35
- Финансовые риски (риски, связанные с проведением операций в
процессе основной деятельности компании). Например: кредитные риски,
имущественные риски, риск ликвидности, процентные риски и т.п.
- Операционные риски (риски связанные с внутренней операционной
деятельностью компании). Примером таких рисков может быть: юридические
риски, налоговые риски, риски бизнес-процессов, риски работы
информационных систем и т.п.
18
Давайте проанализируем, как лизинговая компания может управлять
каждым из этих видов рисков.
Стратегические риски. Возникновение стратегических рисков может
быть обусловлено как внутренними, так и внешними причинами. К внутренним
причинам возникновения этого вида риска относятся:
- ошибки, допущенные при принятии решений, определяющих
стратегию деятельности и развития компании - некачественное управление, в
том числе недостаточный учет возможных опасностей, которые могут угрожать
деятельности компанией;
- неправильное обоснованное определение перспективных
направлений деятельности Общества;
К внешним причинам возникновения стратегического риска относятся:
- отсутствие необходимых ресурсов, в том числе финансовых,
материально- технических и людских для достижения стратегических целей
лизинговой компании;
- влияние таких внешних факторов как законодательство,
государственные органы, макроэкономические факторы и др.
Последствиями реализации стратегических рисков могут быть
следующие события: потеря доли рынка, снижение продаж и/или
рентабельности деятельности, уход компании с рынка, ухудшение репутации,
снижение кредитных рейтингов, потеря ликвидности и др. Как правило,
18
Воробьева В.М. Лизинг как форма кредитования организации//Молодой ученый. 2018. № 19 (205). С. 39
36
стратегические риски невозможно переложить на третьих лиц (контрагенты,
страховые компании и т.д.).
Целью управления стратегическим риском является поддержание
принимаемого на себя компанией риска на уровне, определенном Обществом в
соответствии с собственными стратегическими задачами. Приоритетным
является обеспечение максимальной сохранности активов и капитала при
уменьшении (исключении) возможных убытков.
К основным инструментам управления стратегическими рисками
можно отнести следующие шаги:
- систематическое проведение маркетинговых исследований
лизингового рынка, а также отраслей, в которых осуществляют свою
деятельность основные Клиенты компании;
- продолжение устойчивого сотрудничества с основными
поставщиками предметов лизинга с целью использования более льготных и
приемлемых условий поставки;
- ценовой анализ предоставляемых услуг;
- разграничение полномочий органов управления компании по
принятию решений (совет директоров, правление, генеральный директор);
- контроль исполнения принятых решений;
- стандартизация сделок;
- проведение мониторинга изменений законодательства Российской
Федерации и действующих нормативных актов с целью выявления и
предотвращения стратегического риска на постоянной основе;
19
Теперь рассмотрим второй тип рисков - финансовые. Тут мы можем
выделить несколько типов основных рисков: кредитные; имущественные,
процентные.
Кредитные риски - риски возникновения у лизинговой компании
убытков вследствие неисполнения, несвоевременного либо неполного
19
Кашина М.К. Задачи лизинга в сфере финансирования бизнеса//Современные тенденции в экономике и
управлении: новый взгляд. 2016. № 45. С. 198
37
исполнения Лизингополучателем обязательств по выплате лизинговых
платежей перед лизинговой компанией в соответствии с условиями договора.
В рамках управления кредитным риском можно выделить два основных
уровня: индивидуальный и портфельный.
Индивидуальный уровень управления кредитным риском подразумевает
анализ, оценку и разумное снижение рисков по конкретной сделке. К основным
способам управления кредитными рисками на индивидуальном уровне,
используемым лизинговой компанией, относятся:
- Комплексная экспертиза всех параметров сделки до принятия
решения о ее финансировании. Выбор наиболее финансово-устойчивого
лизингополучателя и менее рискованного проекта. Экспертиза параметров
сделки осуществляется по следующим направлениям:
-оценка финансовой устойчивости участников сделки -
Лизингополучателя / Поручителей (оценивается платежеспособность,
финансовая устойчивость, структура баланса, анализируются денежные потоки,
кредитная история);
-прогноз финансового состояния Лизингополучателя/Поручителей; o
прогноз рыночных тенденций и положения Лизингополучателя на рынке: o
оценка руководства компании, собственников бизнеса (оценивается
профессионализм ключевых руководителей компании и собственников бизнеса,
их опыт работы, деловая репутация, риски возникновения конфликтов между
собственниками бизнеса.) o оценка проекта (оценивается экономическая
целесообразность проекта, срок его окупаемости, эффект от реализации проекта
для бизнеса лизингополучателя/поручителя, перспективность проекта).
Структурирование сделки:
-определение оптимального аванса по договору лизинга;
-определение оптимальных сроков финансирования;
-изменение графика лизинговых платежей с учетом рыночных
тенденций;
38
-усиление сделки за счет дополнительного обеспечения в виде залога
или поручительств
-проведение регулярного мониторинга финансового состояния
участников лизинговых сделок.
При принятии решения о финансировании сделки уполномоченный
орган лизинговой компании в рамках управления рисками обязан соблюдать
следующие принципы:
- Принцип предосторожности. При принятии решений
уполномоченные органы должны ставить в приоритет надежность сделки над
ее доходностью и со всей ответственностью принимать во внимание риск
наиболее опасного из возможных вариантов развития событий.
- Принцип соразмерности и сопоставимости. Объемы
финансирования по сделке должны быть сопоставимы как с масштабом
бизнеса данного контрагента, так и лизинговой компании, а условия
реализации сделки должны соответствовать Лизинговой политике компании
и уровню принимаемых рисков.
- Принцип прозрачности и простоты структуры сделки. Структура
сделки должна быть максимально простой и доступной для понимания, как для
лизинговой компании, так и для контрагента. Права и обязанности сторон в
договорной базе к сделке должны трактоваться однозначно
20
.
Управление кредитным риском на уровне лизингового портфеля
подразумевает под собой оценку совокупного кредитного риска, его
концентрации, динамики и т.п., а также выработку предложений по
установлению лимитов и управленческих решений в целях снижения риска.
Основным методом управления кредитными рисками на уровне
портфеля является наличие системы лимитов и ограничений по структуре
лизингового портфеля с учетом текущих и прогнозных рыночных тенденций.
Лимиты и ограничения могут устанавливаться по следующим показателям:
20
Абалян Э.К. Лизинг как форма инвестирования//Наука через призму времени. 2018. № 6 (15). С. 62
39
- по максимальному размеру кредитного риска на одного заемщика /
группу связанных заемщиков;
- по концентрации рисков лизингового портфеля по видам предмета
лизинга;
- по срокам предоставления лизинговых продуктов;
- по отраслям экономики;
- по типу сделки;
- по условиям финансирования лизинговых сделок.
Управление имущественными рисками.
Имущественные риски - риски, связанные с неопределенностью
стоимости предмета лизинга, влекущие за собой потерю стоимости предмета
лизинга в процессе лизинговой сделки, а также риски приобретения предмета
лизинга по завышенной цене, приводящей к невозможности безубыточного
выхода из лизинговой сделки путем реализации предмета лизинга. Ввиду
специфики деятельности лизинговой компании, при которой предмет лизинга
является собственностью Лизингодателя, а также служит обеспечением по
лизинговым сделкам, данные риски оказывает существенное влияние на
финансовую устойчивость лизинговой компании.
К основным методам управления имущественными рисками,
используемым компанией, относятся:
- страхование переданного в лизинг имущества и ответственности,
связанной с его эксплуатацией;
- прогнозирование рыночной стоимости актива с учетом его
функционального и физического износа в течение срока лизинга;
- структурирование лизинговой сделки и построения графика
лизинговых платежей (в т.ч определение авансового платежа и срока лизинга) с
учетом оценки изменения рыночной стоимости предмета лизинга в течение
срока лизинга;
- дополнительное обеспечение по сделке (поручительство, залог и
т.п.);
40
- мониторинг состояния предмета лизинга, условий его
эксплуатации, проведение выборочных выездных проверок имущества;
- ограничение территории его эксплуатации, оформление
дополнительного обеспечения в случае использования предмета лизинга в
труднодоступных и отдаленных районах;
- указание существенных характеристик предмета лизинга в
договорах лизинга и поставки;
- проверка состояния предмета лизинга при его сдаче-приемке (с
участием Поставщика, Лизингополучателя и Лизингодателя);
- внесение снижающих риск условий в договор поставки
(обязательства поставщика по выкупу имущества, заключение
ремаркетинговых договоров с поставщиками и пр.) по предметам лизинга,
реализация которых невозможна или затруднительна (оборудование, не
подлежащее демонтажу; уникальное производственное оборудование;
дорогостоящее оборудование, быстро теряющее рыночную цену и т.д.).
Риски ликвидности - риски возникновения потерь в результате
неспособности лизинговой компанией обеспечить своевременное выполнение
своих финансовых обязательств перед кредиторами и контрагентами. Риски
потери ликвидности возникают в результате несбалансированности
финансовых активов и финансовых обязательств Общества по срокам их
погашения и суммам (в том числе вследствие несвоевременного исполнения
финансовых обязательств одним или несколькими контрагентами
/Лизингополучателями Общества) и/или возникновение необходимости
немедленного и единовременного исполнения лизинговой компанией своих
финансовых обязательств.
В процессе управления ликвидностью компания должна
руководствоваться следующими основными принципами:
- управление ликвидностью осуществляется ежедневно и
непрерывно;
41
- при принятии решений компания разрешает конфликт между
ликвидностью и доходностью в пользу ликвидности.
К основным методам управления рисками ликвидности, используемым
лизинговой компанией, относятся:
- прогнозирование потока денежных средств в целях управления
мгновенной, текущей и долгосрочной ликвидностью;
- осуществление ситуационного моделирования изменения
ликвидности с учетом планируемых, вероятных или рекомендуемых операций,
а также пределов возможной мобилизации ликвидных средств;
- мониторинг текущего и прогнозного состояния краткосрочной
ликвидности;
- мониторинг структурной ликвидности с целью предупреждения
возможных разрывов по срокам погашения активов и пассивов;
- формирование финансово-хозяйственного плана и его
корректировка с учетом регулярного мониторинга состояния ликвидности
Общества;
- ведение платежного календаря;
- диверсификация активов и пассивов, в т.ч. снижение концентрации;
- создание резервов денежных средств под возможные потери;
- формализация процедур управления ликвидностью;
Следующим важным финансовым риском являются процентные риски.
Это риски изменения стоимости кредитных ресурсов Общества, рыночной
кредитной ставки, ставки рефинансирования ЦБ и т.д. особенно остро этот риск
проявляется в текущих кризисных условиях. Так в конце 2014 года
подавляющее большинство банков подняло ставки по текущим кредитам на 59
процентов, что привело к снижению доходности и убыткам по действующим
лизинговым проектам, так как переложить такое увеличение ставок на плечи
лизингополучателей не представляется возможным.
К основным методам управления процентным риском, которые может
использовать лизинговая компания:
42
- согласование условий кредитных и соответствующих
сопутствующих лизинговых договоров, предоставление финансирования по
ставке, учитывающей расходы на привлечение, страхование, хеджирования
рисков, привлечение консультантов, переводчиков и проч. с учетом маржи
лизинговой компании;
- отражение в договорах лизинга возможности изменения ставки по
договору в случае изменения ставки привлечения кредитных ресурсов;
- диверсификация источников финансирования и кредитных
инструментов;
Валютные риски - риски возникновения потерь вследствие
неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и прочее.
Изменение курса иностранной валюты, в которой номинированы
используемые лизинговой компанией кредитные инструменты и лизинговые
платежи может привести к снижению доходности или убыткам лизинговой
компании.
К основным методам управления валютными рисками, которыми может
воспользоваться лизинговая компания, относятся:
- преимущественное заключение договоров в рублях;
- заключение кредитных и соответствующих лизинговых договоров и
договоров поставки в одной валюте;
- пересчет графиков лизинговых платежей по факту поставки
имущества, приобретенного в иностранной валюте, с учетом изменения курса
валюты в течение поставки;
- по сделкам в иностранной валюте привлечение кредитных средств
под конкретную сделку по срокам и структуре, соответствующим условиям
лизингового договора;
Операционные риски - это риски возникновения убытков или снижения
эффективности бизнес-процессов в результате несоответствия характеру и
масштабам деятельности организации и (или) требованиям действующего
законодательства внутренних порядков и процедур. Целью управления
43
операционными рисками является обеспечение эффективного и бесперебойного
выполнения всеми подразделениями комплексной взаимосвязанной работы.
Риски бизнес-процессов - это риски, обусловленные неэффективной
организацией или отсутствием внутренних порядок и процедур,
обеспечивающих текущую деятельность организации. К основным методам
управления рисками бизнес-процессов относятся:
- совершенствование регламентной базы всех значимых бизнес-
процессов как по отдельности, так и в их взаимосвязи;
- обеспечение бизнес-процессов необходимыми материальными,
информационными, трудовыми и иными ресурсами;
- оптимизация информационных систем и автоматизация бизнес-
процессов, в том числе отдельных (стандартных) процедур контроля;
Юридические риски - риски, связанные с потерями, возникающими в
результате изменений в юридической сфере регулирования деятельности
лизинговой компании. К основным методам управления юридическими
рисками, используемым компанией, относятся:
- формализация юридического сопровождения деятельности
Общества и бизнес-процессов, подверженных юридическим рискам, в том
числе, использование типовых форм документов;
- мониторинг изменений нормативно-правовой базы и своевременное
внесение изменений в процессы и документы;
- мониторинг случаев реализации юридических рисков, в частности
анализ текущих и рассмотренных судебных дел. В случае необходимости,
внесение соответствующих изменений в документы Общества во избежание
повторения случаев реализации юридических рисков в деятельности Общества.
Налоговые риски - риски возникновения
незапланированных финансовых потерь в результате налогового контроля
(административные ограничения деятельности, доначисление налогов, пеней,
штрафов и т.д.) или изменения налогового законодательства (введение новых
44
налогов и сборов, изменение ставок или порядка начисления и уплаты
существующих налогов и сборов, отмена налоговых льгот и т.д.).
К основным методам управления налоговыми рисками, используемым
Обществом, относятся:
- формализация бизнес-процессов Общества, связанных с созданием,
проверкой, оборотом и хранением первичных учетных документов, ведением
налогового учета;
- внешний налоговый аудит;
- мониторинг внесенных и перспективных изменений нормативно-
правовой базы;
- включение в договоры гибких условий о пересмотре условий или
расторжении в случае изменения нормативно-правовой базы;
Перечисленные выше риски, с которыми сталкивается лизинговая
компания и инструменты управления ими четко взаимосвязаны друг с другом.
Например, выбор неверного стратегического направления развития ведет как к
значительным финансовым рискам (проблемам с ликвидностью, уменьшению
доходов, высоким имущественным рискам), так и к построению
нерациональной организационной структуры, внедрению неэффективной IT
системы, несоответствию бизнес процессов (операционные риски) текущей
рыночной ситуации. Поэтому для того, чтобы не только выжить, но и
развиваться в кризисные времена, руководство должно направить свои
основные усилия на развитие и внедрение комплексной системы управления
рисками.
Исходя из материала представленного в главе можно сделать следующие
выводы
Понятие лизинга в отечественном законодательстве определено законом
N 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)», принятом 29.10.1998 года.
В статье 2 сформулировано: «лизинг - совокупность экономических и
правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в
том числе приобретением предмета лизинга».