45
Универсального метода для анализа и оценки эффективности
лизинговых операций не существует, что в условиях меняющейся конъюнктуры
рынка современной экономики вполне приемлемо, поскольку существует
возможность применения индивидуального подхода к каждому проекту. Выбор
ставок, схем расчетов, путей решения спорных моментов зависит от опыта и
профессиональных суждений экспертов и менеджеров со стороны контрагентов
сделки.
На практике для достижения оптимального решения разрабатываются
несколько лизинговых схем, и, поскольку денежный приток для лизингодателя
будет являться денежным оттоком получателя лизинга, прийти к консенсусу в
финансовых вопросах возможно только при профессиональной оценке
нескольких вариантов сделки специалистом.
46
Глава 2. Оценка эффективности использования лизинга как
способа финансирования современного предприятия
2.1. Организационно – экономическая характеристика предприятия
Общество с ограниченной ответственностью «Авангард» создано в
соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным
законом от 08.02.1998 г. N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной
ответственностью" (далее - Федеральный закон) на основании решения о его
создании. ООО «Авангард» создано без ограничения срока действия, имеет
обособленное имущество и отвечает им по своим обязательствам, может от
своего имени приобретать и осуществлять гражданские права и нести
гражданские обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Общество является юридическим лицом, имеет круглую печать,
содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание
на место его нахождения. Общество имеет штампы и бланки со своим
наименованием, собственную эмблему, а также зарегистрированный в
установленном порядке товарный знак и другие средства визуальной
идентификации.
Общество для достижения целей своей деятельности может от своего
имени приобретать и осуществлять любые имущественные и личные
неимущественные права, предоставляемые законодательством для открытых
акционерных обществ, нести обязанности, от своего имени совершать любые
допустимые законом сделки, быть истцом и ответчиком в суде. Общество
вправе в установленном порядке открывать расчетный, валютный и другие
банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.
Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое
на его самостоятельном балансе. Общество осуществляет владение,
пользование и распоряжение своим имуществом в соответствии с целями своей
деятельности и назначением имущества.
47
Основная сфера деятельности ООО «Авангард» - эксплуатация
автомобильных дорог общего пользования.
Компания выполняет следующие виды работ:
- Подготовку участка - разравнивание, обустройство подъездных
путей, разметку, корчевание пней, дренаж или осушение грунта
- Выемку грунта под котлованы, траншеи и коммуникации
- Перемещение грунта
- Уплотнение грунта для предотвращения сильной усадки после
дождей
- Засыпание грунта вокруг здания после строительства фундамента
- Планирование и разравнивание территории при благоустройстве
Основные экономические показатели деятельности ООО «Авангард»
проанализированы в таблице 2. Из таблицы видно, что в 2015 – 2017 гг. в
организации наблюдается устойчивый рост выручки, которая в 2016 г.
увеличилась на 72,34%, а в 2017 г. – еще на 30,64%. Положительная динамика
также выявлена в отношении расходов по обычным видам деятельности, что
можно объяснить ростом себестоимости выполняемых работ, а также
увеличением их объема. В 2015 – 2017 гг. в организации формировался
положительный финансовый результат. Финансовый результат от основной
деятельности характеризует показатель прибыли от продаж , которая в 2016 г.
увеличилась на 7334 тыс. руб. или 27,19%. В 2017 г. темпы прироста показателя
сократились до 3,15%, однако динамика осталась положительной.
Чистая прибыль ООО «Авангард» в 2017 г. увеличилась на 763 тыс. руб.
Вместе с тем, несмотря на рост прибыли по результатам расчетов было
выявлено снижение рентабельности продаж с 2,12% в 2016 г. до 1,68% в 2017 г.
Снижение рентабельности объясняется ростом затрат на 1 рубль стоимости
выполненных работ на 0,004 руб. по сравнению с показателем предыдущего
года, который был обусловлен ростом цен на материалы, а также реализацией
мер по индексации заработной платы работников предприятия.
48
Таблица 2
Основные технико-экономические показатели деятельности ООО «Авангард» в 2015-2017гг
Показатель
2015
2016
2017
Абсолютное отклонение
тыс., руб.
Отн. Отклонение, %
2016/ 2015
2017/ 2016
2016/ 2015
2017/ 2016
1
2
3
4
5
6
7
8
Выручка, тыс. руб.
937 841
1 616 267
2 111 535
678 426
495268
72,34
30,64
Расходы по обычной
деятельности, тыс. руб.
910 871
1 581 963
2 076 151
671 092
494188
73,68
31,24
Прибыль от реализации,
тыс. руб.
26 970
34 304
35 384
7 334
1080
27,19
3,15
Прочие доходы, тыс. руб.
547
36210
3 130
35 663
-33080
6519,74
-91,36
Прочие расходы, тыс. руб.
13 341
46 365
13 169
33 024
-33196
247,54
-71,60
Прибыль от прочей
деятельности,
тыс. руб.
-12794
-10155
-10039
2 639
116
-20,63
-1,14
Прибыль до
налогообложения,
тыс. руб.
14176
24149
25345
9 973
1196
70,35
4,95
Налог, тыс. руб.
1 034
1 713
2 146
679
433
65,67
25,28
Чистая прибыль, тыс. руб.
13 142
22 436
23 199
9 294
763
70,72
3,40
Затраты на 1 руб.
выполненных работ, руб.
0,971
0,979
0,983
0,008
0,004
0,78
0,46
Рентабельность продаж, %
2,88
2,12
1,68
-0,75
-0,45
-26,20
-21,05
49
Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа
финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность, сопоставляют
состояние пассивов с состоянием активов. Это даст возможность оценить, в
какой степени организация готова к погашению своих долгов. Расчет
абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО «Авангард» выполнен
в таблице 3
Данные таблицы 3 свидетельствуют о том, что ООО «Авангард» имеет
на протяжении всего исследуемого периода. Недостаток собственных и
долгосрочных источников средств для формирования своих товарных запасов.
Таблица 3
Абсолютные показатели финансовой устойчивости
Показатели
2015
2016
2017
Отклонение
1. Собственные средства
2.
74177
96613
119 812
22436
23199
2.Внеоборотные активы
50 379
16 559
15 955
-33 820
-604
3. Собственные оборотные
средства (СОС)
23 798
80 054
103 857
56 256
23 803
4. Долгосрочные кредиты и
займы (ДП)
51 ООО
39 000
0
-12 000
-39 000
5. Собственные оборотные и
долгосрочные заемные средства
(СОС +ДП)
74 798
119 054
103 857
44 256
-15 197
6. Краткосрочные кредиты и
займы
98 339
116 724
209 974
18 385
93 250
7. Общая величина основных
источников средств (СОС
+ДП+КП)
173 137
235 778
313 831
62 641
78 053
8. Запасы и затраты
109 748
123 011
219 857
13 263
96 846
9. Излишек СОС (ФС)
-85 950
-42 957
-116
000
42 993
-73 043
10. Излишек СОС и ДП (ФД)
-34 950
-3 957
-116
000
30 993
-112 043
11. Излишек общей величины
основных источников (ФО)
63 389
112 767
93 974
49 378
-18 793
12.Трехкомпонентный показатель
типа финансовой устойчивости
(S)
(0;0;1)
(0;0;1)
(0;0;1)
-
-
В исследуемом периоде ООО «Авангард» характеризуется
неустойчивым финансовым состоянием, сопряженным с нарушением
платежеспособности организации. При данном типе финансовой ситуации
50
сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения
источников собственных средств.
Далее рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости
ООО «Авангард». Расчеты сформируем в таблице 4
Таблица 4
Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
ООО «Авангард» за 2015-2017гг.
Показатели
финансовой
устойчивости
2015г
2016г
2017г
Норма
2016/10
2017/11
Косс
0,14
0,34
0,33
>0.1
0,20
-0.01
Комз
0,22
0,65
0,47
>0.6
0,43
-0,18
Кмк
0,32
0,83
0,87
—►мах
0,51
0,04
Кмо
0,14
0,10
0,10
>0.5
-0,04
0,00
Кпа
0,68
0,17
0,13
<0.5
-0,51
-0.04
Ксзк
0,34
0,25
0,00
-0,09
-0,25
Кд
0,41
0,29
0,00
-0,12
-0,29
Ка
0,33
0,38
0,36
>0.5
0,05
-0.02
Кезс
2,01
1,61
1,75
< 1
-0,40
0,14
Кфи
0,44
0,46
0,64
0,02
0,17
Кми
3,44
14,24
19,67
10,80
5,43
Кфу
0,56
0,54
0,36
-0,02
-0,17
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Авангард» за
2015-2017гг. позволил выявить следующее.
Степень обеспеченности предприятия собственными оборотными
активами достаточная — коэффициент имеет значение выше нормы.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными
средствами также указывает па то, что запасы ООО «Авангард» в 2017г.
частично сформированы за счет заемных средств.
Коэффициент маневренности собственного капитала за исследуемый
период растет, таким образом, мобильность собственных источников средств
увеличивается.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств в
исследуемом периоде ниже нормы. Данный коэффициент показывает, что в
собственных оборотных средствах денежные средства занимают маленькую
долю.
51
Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает, что в
2017г. ООО «Авангард» финансирует около 36% своей деятельности за счет
собственных средств, что ниже нормативного уровня. На это указывает и
рассчитанный коэффициент соотношения заемных и собственных средств, его
значение в 2015- 2017гг. было немного выше нормы, предприятие
финансируется в многом за счет заемных средств.
К 2017г. коэффициент финансовой напряженности немного вырос и
составил 0,64, т.е. 64% источников финансирования деятельности ООО
«Авангард» составляют краткосрочные заемные средства.
Коэффициент финансовой устойчивости указывает на то, что в 2017г.
ООО «Авангард» 36% финансовых источников может использовать на
долгосрочной основе. Л коэффициент автономии указывает на то, что именно
эти 36% имущества ООО «Авангард» профинансированы собственным
капиталом.
Проверим выполнение условий ликвидности баланса ООО «Авангард» в
2015-2017гг. (таблица 5).
Таблица 5
Выполнение условий ликвидности баланса
ООО «Авангард», тыс .руб.
2015г.
2016г.
2017г.
Л1 >=П1
НЕТ
НЕТ
НЕТ
Л2 >= П2
ДА
ДА
ДА
л з > = п з
ДА
ДА
ДА
Л4 <= П4
ДА
ДА
ДА
Л1 -П1
-95 080
-88 649
-123 940
Л2-П2
51 901
79 920
6 236
ЛЗ- ПЗ
66 977
88 783
221 561
П4-Л4
23 798
80 054
103 857
Как видно из неравенств, у ООО «Авангард» па протяжении всего
исследуемого периода не выполнялось только первое неравенство. У
организации не достаточно средств для покрытия наиболее срочных
обязательств.
Сравнение четвертой группы активов и пассивов, указывает на наличие
у ООО «Авангард» на протяжении 2015-2017г. собственного оборотного
52
капитала, который является минимальным условием его финансовой
устойчивости.
Проведем расчет показателей деловой активности ООО «Авангард»
используя данные балансов и отчетов о финансовых результатах из
приложения. Сведем полученные показатели в таблицу 6
Таблица 6
Динамика показателей деловой активности ООО «Авангард»
Показатели
деловой
активности
2015г
2016г
2017г
Лбе. изменение,
Темп роста, %
гонгом
2017-
2016
2016
2015
2017-
2016
Коа
4,84
6,79
7,25
1,95
0,46
140,2
8
106,7
%
Кооа
6,50
7,91
7,68
1,41
-0,22
121,6
9
97,20
Кз
15,49
12,61
11,42
-2,88
-1,19
81,38
90,58
Код
36,14
21,29
23,29
-14,85
2,00
58,92
109,37
Кок
19,07
16,57
18,24
-2,50
1,67
86,88
110,08
Коде
575,5 4
285,2 1
357,2 5
-290,33
72,04
49,55
125,26
Обозначения: Коэффициент оборачиваемости активов (Коа),
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коек), Коэффициент
оборачиваемости оборотных активов (Кооа), Коэффициент оборачиваемости
запасов и затрат активов (Коз), Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности (Код), Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности (Кок), Коэффициент оборачиваемости денежных средств
(Коде).
Как видно из таблицы 8 в 2015-2017гг. произошло ускорение:
- оборачиваемости активов - в 2016г. на 1,95 оборота, а в 2017г. - на
0,46 оборота;
- оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности - в
2017г. соответственно на 2 и 1,67 оборота;
- оборачиваемости денежных средств - в 2017г. па 72 оборотов.
Оборачиваемость товарных запасов замедляется - в 2016г. на 2,88
оборота, а в 2017г. - на 1,19 оборота.
Таким образом, анализ основных экономических показателей деятельности
ООО «Авангард», позволяет сделать вывод о росте результативности
53
деятельности предприятия и уровня деловой активности. Вместе с тем
отрицательно можно оценить ее неустойчивое финансовое состояние и
недостаточный уровень платежеспособности.
2.2 Анализ материально-технического обеспечения и оснащенности
предприятия
Результаты финансово – хозяйственной деятельности ООО «Авангард» зависят
от материально – технического обеспечения предприятия. Основу материально
– технического обеспечения ООО «Авангард» составляют основные средства.
Анализ динамики основных средств предприятия выполнен в таблице 7
Таблица 7
Показатели динамики основных средств ООО «Авангард»
Показатель
На конец года
2015
2016
2017
Остаточная стоимость
основных средств, тыс. руб.
50379
16559
15955
Абсолютный прирост
основных средств, тыс. руб.
-1256
-33820
-604
Темп роста основных
средств, %
97,57
32,87
96,35
Темп прироста основных
средств, %
-2,43
-67,13
-3,65
Данные таблицы 7 свидетельствуют о том, что балансовая стоимости
основных средств предприятия ежегодно снижалась. Наибольшее снижение
было выявлено в 2016 г. и составило 33820 тыс. руб. или 67,13%. В 2017 г.
снижение балансовой стоимости основных средств продолжилось, однако
темпы снижения существенно сократились.
Основные средства ООО «Авангард» различны по своему натурально –
вещественному составу, что подтверждается данными таблицы 4
54
Таблица 8
Анализ вещественно – натурального состава ООО «Авангард»
(по остаточной стоимости)
Группы основных
средств
2015
2016
2017
Сумма,
тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Уд.
вес, %
Сумма,
тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
Машины и
оборудование
15340
30,45
7165
43,27
8276
51,87
Здания
14268
28,32
5991
36,18
4828
30,26
Транспортные
средства
18172
36,07
2689
16,24
2455
15,39
Производственный
и хозяйственный
инвентарь
2599
5,16
714
4,31
396
2,48
Всего основные
средства
50379
100
16559
100
15955
100
Из таблицы видно, что в 2015 -2017 г. изменений в натурально –
вещественном составе основных средств предприятия не происходило. В то же
время в результате анализа был выявлен ряд структурных изменений. Прежде
всего необходимо отметить рост удельного веса машин и оборудования в
общей сумме основных средств. Так, если по состоянию на 31.12.2015 г. он
составлял 30,45%, то к концу 2017 г. увеличился до 51,87%. Вместе с тем
балансовая стоимость машин и оборудования сократилась с 15340 тыс. руб. до
8276 тыс. руб., что обусловлено выбытием данного элемента основных средств.
Удельный вес зданий и сооружений в общей сумме основных средств
предприятия также увеличился в сравнении с 2015 г., в то врем как балансовая
стоимость зданий устойчиво снижалась. В результате в сравнении с 2016 г.
стоимость зданий сократилась на 9440 тыс. руб. Данное снижение объясняется
тем, что в 2016 г. ООО «Авангард» были проданы неиспользуемые
производственные помещения. В 2017 г. по сравнению с 2016 г. также
произошло существенное снижение удельного веса и стоимости транспортных
средств, что также объясняется их выбытием.
Техническое обеспечение и оснащенность предприятия во многом
зависят от состояния основных средств, которыми оно располагает.
Анализ технического состояния основных средств ООО «Авангард»
выполнен в таблице 9.