24
- частные и институциональные инвесторы;
- банки и прочие кредитные организации;
- авторы идеи.
При прямых вложениях, инвесторов в первую очередь интересуют
реальные объекты экономики. В такой ситуации запускается цепочка
инвестиционной деятельности, включающая в себя огромное количество
участников (заказчики работ, исполнители или подрядчики, инвесторы,
поставщики и др.).
Субъектами (участниками) прямой инвестиционной деятельности
являются:
- заказчик работ, автор инвестиционного проекта либо бизнес идеи;
- исполнители работ, подрядчики;
- поставщики материалов, сырья, оборудования;
- частные и другие инвесторы;
- пользователи инвестиционного проекта;
- соинвесторы;
- страховые организации;
- кредитные учреждения, банки, фонды, предоставляющие
финансирование;
- меценаты.
Стоит понимать, что инвестиционная деятельность очень сложный и
многогранный процесс и как любой процесс он требует грамотного управления
и регулирования.
В России существует достаточно много проблем, связанных с ведением
инвестиционной деятельности на территории нашей страны. Происходит это по
причине того, что Россия, не так давно, и не так активно, начала переход к
полноценной рыночной экономикt. В связи с небольшим периодом развития
рыночных отношений в нашей стране, сфера инвестиций развита также не
достаточно хорошо. Проблемы инвестиционной деятельности в
России возникают и по другим причинам (неразвитая финансовая система, не
25
достаточно высокий уровень жизни населения и т.п.), рассмотрим основные:
- отсутствие единой стандартизированной утвержденной формы оценки
стоимости инвестиционного проекта;
- отсутствие единого стандартизированного утвержденного регламента
по управлению инвестиционной деятельностью;
- отсутствие сфер ответственности между участниками одного
инвестиционного проекта;
- слабый уровень контроля в рамках одного проекта;
- нежелание правительства вести социально ориентированную
инвестиционную деятельность (обеспечение социальных и культурных
интересов граждан страны);
- слабое развитие институтов негосударственного инвестирования;
- отсутствие системы бюджетирования;
- отсутствие центров финансовой ответственности.
Многие эксперты сходятся во мнении о том, что проблематичность
осуществления инвестиций на территории Российской Федерации во многом
кроется в нерешённости базисных моментов, формирующих инвестиционные
отношения, а также незавершённости законотворческой деятельности в части
инвестирования. Проблемными участками экономики выступает её реальный
сектор, его слабое развитие и конкурентоспособность, плохая структура
отраслей народного хозяйства, а также огромная необходимость в замене и
ремонте морально и материально устаревших производственных фондов.
Всё это является причинами нестабильных инвестиций в нашу страну.
Однако в течение последних лет складывается ситуация, что некоторые отрасли
начали показывать положительную динамику привлечения инвестиций, которая
превосходит даже уровень оживления в самой отрасли. Примером может быть
развитие сельского хозяйства.
Решением существующих проблем, связанных с инвестиционной
деятельностью – возможно. Для этого государству, при разработке его
инвестиционной политики, необходимо поддерживать баланс между
26
состоянием экономики страны в моменте «здесь и сейчас» и достижением её
ключевых экономических показателей (ВВП, уровень инфляции, снижение
уровня безработицы и т.д.).
14
1.3 Предназначение лизинга как источника финансирования деятельности
организации
По сути, лизинг играет роль вспомогательной функции,
обеспечивающей долгосрочный инвестиционный рост. Его основная задача -
помочь предприятиям в обновлении основных фондов, закладывая таким
образом фундамент будущей экономики. Важно подчеркнуть, что механизм
лизинга уже получил развитие как инструмент финансирования и имеет
отличные от кредита правовую защиту и регулирование.
Более чем 25-летняя история лизинга показывает, что даже в кризисных
ситуациях инвестор, осуществляющий финансирование на основе лизинга,
имеет защиту, отличную от той, которая предоставляется при кредитовании,
даже залоговом. Это позволяет в определенных направлениях и отраслях
создавать более доступные и привлекательные предложения для клиентов.
Отдельно отметим, что наблюдается стабильная позитивная динамика в
сегменте малого и среднего бизнеса, а это одно из тех важных направлений,
которые поддержат российскую экономику в будущем.
Лизинг широко востребован в разных отраслях, однако уровень его
развития и проникновения в отраслях различен. Например, в сегменте авиации
лизинг, с одной стороны, является ключевым инструментом для
финансирования и приобретения самолетов, а с другой - помогает
авиастроителям в сбыте продукции. В сегменте железнодорожного транспорта
лизинг уже более десяти лет служит одним из основных способов
финансирования строительства нового подвижного состава. В сегменте МСБ
лизинг растет последние лет восемь и все это время расширяется перечень
продуктов для субъектов МСП, становится больше доступных видов
имущества, улучшаются условия государственной поддержки. Лизинг
14
Проблемы инвестиционной деятельности // http://mir-investicyj.ru/investicyonnaya_deyatelnost/problemy-
investicyonnoj-deyatelnosti.php
27
выступает одним из проводников государственной социально-экономической
политики. Он стимулирует российское производство и вместе с тем позволяет
нашим предприятиям получать современное оборудование.
Отдельно стоит отметить рост спроса на лизинг в различных отраслях
промышленности, в которых присутствуют специальные программы
государственной поддержки. В Минпромторге России последние годы
пользуется успехом программа по субсидированию части авансового платежа
при приобретении в лизинг коммерческого транспорта. В прошлом году была
введена программа субсидирования до 30% авансового платежа для обновления
производственных фондов предприятий легкой промышленности. Программа
позволила обновить промышленное оборудование на предприятиях на сумму
почти 1 млрд. рублей. В текущем году по данной программе планируется
обновление оборудования для легкой промышленности на сумму более 2 млрд.
рублей. В этом году реализована программа поддержки производителей
строительно-дорожной и коммунальной техники. В части крупного бизнеса
хорошо зарекомендовали себя программы господдержки при приобретении в
лизинг авиационной техники.
Для активизации промышленного производства еще в 2016 году Фондом
развития промышленности была реализована новая программа "Лизинговые
проекты", по которой и в настоящее время можно получить заем под 1%
годовых на срок до пяти лет на оплату части авансового платежа при покупке в
лизинг промышленного оборудования. Программа позволяет решить одну из
основных сложностей при модернизации производства - привлечение льготного
займа для оплаты авансового платежа при закупке оборудования.
Лизинг сегодня присутствует практически во всех отраслях. Просто где-
то он уже достиг существенной доли, а где-то он эту долю только начинает
приобретать. Положительная динамика очевидна: лизинг становится
эффективным инструментом в глобальной программе обновления экономики
15
.
Следует отметить, что российский рынок лизинга отличается от рынка
15
Самиев П., Филина Ф. Системообразующий лизинг // Банковское обозрение. 2017. N 9. С. 82
28
европейских стран. В Европе российский рынок лизинга занимает
одиннадцатое место. При этом российский лизинг гораздо моложе. Целый
набор продуктов в России пока только развивается. Полагаем, у нашей страны
хорошие перспективы роста операционного лизинга и развития
дополнительных услуг. Появятся специализированные лизинговые компании,
которые будут работать с ограниченным перечнем имущества, зато смогут
предоставить клиентам широкую гамму решений: аренду, лизинг, покупку,
рассрочку и т.д. Возможно даже, что вместо классических лизинговых
платежей будут осуществляться платежи, привязанные к работе техники.
Условно говоря, платеж за час или за день использования того или иного
предмета. Такая практика есть.
В прошлом году лизинг показал активную динамику, в этом году рост
продолжается. По итогам 2018 года ожидается прирост 30%, может быть, даже
40%. Это связано с тем, что лизинг и как отрасль, и как инструмент наиболее
чутко реагирует на настроение предпринимателей.
Первое, что происходит, когда появляются признаки замедления и
нестабильности, - все сворачивают инвестиционные программы и перестают
приобретать новое имущество. Соответственно, падает спрос, в том числе на
лизинг. В нашей стране один из ключевых индикаторов отрасли - новый бизнес.
Когда оптимизм вырастает и настроение предпринимателей улучшается, все
начинают обновлять основные фонды или запускать новые проекты.
Лизинг - отличный индикатор. Так происходит и сейчас: сначала
отмечается рост лизингового рынка, а затем можно увидеть
макроэкономические результаты, которые показывают, что российская
экономика в целом начала расти.
Вопрос регионального распределения в лизинге относительно сложный.
Связано это с тем, что по большому количеству номенклатуры техники в
лизингополучателях могут находиться крупные холдинги с формальными
штаб-квартирами в Москве. Однако физическое нахождение предмета лизинга
часто отличается от локации компании, которая берет этот предмет в лизинг, и
29
сам предмет лизинга находится в точке производства. Например, существуют
такие сложные предметы лизинга, как карьерная техника.
Одним из наиболее активных сегментов является рынок
железнодорожных вагонов. При этом вагоны находятся на сети железных дорог
от Калининграда до Находки, поэтому в принципе большая доля подвижного
состава сегодня берется в лизинг и помогает российским предприятиям
доставлять их продукцию. Лизинг очень активно используется во всех
регионах, где развивается промышленность с использованием тяжелой,
дорогостоящей техники.
Традиционно значительный сегмент лизингового рынка составляет
транспорт, по этому направлению сложно выделить один конкретный регион. А
по структуре, например в малом бизнесе, лизинг - это прежде всего
предоставление автотранспорта. Практически каждая компания владеет
автомобилем, предназначенным либо для технических целей, либо для
перевозки сотрудников. В области промышленного оборудования, наверное,
сложнее определить четкую сегментацию, это зависит от исторической основы
той или иной отрасли.
За счет ряда новых программ мы сегодня видим обновление и в легкой
промышленности, и в сегменте ОПК.
Так или иначе, во всех отраслях задействован лизинг, в каких-то -
больше, в каких-то - меньше. Важно, что о лизинге знают все отрасли, потому
что 15 - 20 лет назад надо было долго рассказывать, что это такое. Сегодня же
лизинг занял устойчивое положение в наборе финансовых инструментов и это
хороший плацдарм для дальнейшего развития.
На фоне негативных макроэкономических тенденций рынок лизинга РФ
находится в некоторой стадии стагнации в связи с низким инвестиционным
спросом со стороны крупнейших клиентов, сворачиванием ряда
инвестиционных проектов на фоне удорожания заёмных средств, роста
долговой нагрузки предприятий. Однако, за счёт запуска комплексной
программы поддержки отраслей промышленности и реализации концепции
30
импортозамещения, в том числе с участием механизма лизинга, начиная с 2016
г. можно увидеть некоторое восстановление объёмов нового бизнеса лизинга.
Ожидается, что в период 2018- 2019 гг. темпы роста рынка лизинга несколько
снизятся, однако динамика объёмов рынка останется позитивной.
Потребительская ценность лизинга по целевым клиентским сегментам
будет формироваться за счёт смещения акцентов с предоставления
финансирования к предоставлению услуги по эффективному управлению
активами аналогично моделям развитых рынков лизинга.
Факторами сохранения спроса на лизинг в условиях стагнации
экономики РФ на период до 2019 г. будут являться: развитие направления и
увеличение объёмов государственной поддержки лизинговой деятельности;
сохранение высокого уровня износа основных фондов предприятий и наличие
потребности в их модернизации; низкий уровень финансовой автономии
предприятий, обусловленный их закредитованностью; сохранение потребности
в участии лизинговых компаний в проектах частно-государственного
партнёрства.
16
Относительно невысокая доля лизинга в структуре инвестиций
в основной капитал по сравнению с развитыми странами свидетельствует о
наличии потенциала развития рынка лизинга в РФ. Кроме того, доля
операционного лизинга находится в РФ на уровне 10-15% против 30% в ЕС.
В сегменте малого и среднего бизнеса ожидается дальнейшее развитие
лизинга как инструмента инвестиций в основной капитал предприятий малого и
среднего бизнеса в регионах РФ в первую очередь за счёт доступности лизинга.
Кроме того, продуктовое предложение лизинговых компаний будет
усложняться за счёт развития сервисного лизинга в розничном сегменте
(грузовой и легковой автотранспорт, строительная и дорожно- строительная
техника).
В сегменте крупного бизнеса можно ожидать смещения акцента с
предоставления финансирования к предоставлению полнофункционального
16
Берегатнова Е.В. Рынок лизинга РФ: состояние, перспективы // Национальный исследовательский
университет, ВСЭ, 2016.
31
лизинга - услуги по эффективному управлению активами. Факторами
поддержки объёмов рынка в сегменте будут являться: ожидаемое
восстановление роста объёмов промышленного производства, а также
сохранение заинтересованности государства в поддержании занятости,
обеспечение роста объёмов господдержки.
Стратегическая политика в сфере лизинга должна быть согласована с
промышленной и инвестиционной политикой, реализуемой в РФ. Концепция,
положенная в основу стратегии развития лизингового бизнеса в России, должна
основываться на системе организационных мер, способствующих обновлению
основных фондов отраслей промышленности и сельского хозяйства. В свою
очередь, это приведёт к увеличению производства высококачественных
товаров, развитию предпринимательства, росту занятости населения,
увеличению доходов участников лизинговой сделки, налоговых поступлений в
бюджет.
На этом фоне целесообразной является реализация таких мероприятий,
как: принятие программы субсидирования затрат на лизинг на федеральном
уровне, а также дальнейшее закрепление роли лизинга в целевых программах
развития отраслей как одного из основных механизмов модернизации
материально-технической базы предприятий; совершенствование нормативно-
правовой базы лизинговой деятельности; разработка стандартов лизинговой
деятельности и создание саморегулирующей организации в лизинговой
отрасли; развитие вторичного рынка техники и оборудования; создание
благоприятных условий для функционирования лизинга в сегменте МСБ путём
обеспечения комплексной государственной поддержки малого и среднего
предпринимательства в различных направлениях, включая правовое,
информационное, консультационное, финансовое, организационное,
имущественное, социальное; совершенствование налогообложения лизинговой
деятельности и обеспечение льгот для субъектов лизинговых отношений.
Вывод
В современном мире с большим разнообразием финансовых
32
инструментов, лизинг является довольно удобным и сравнительно простым
способом получения возможности использовать необходимое имущество.
Лизинг часто воспринимается только как финансовый инструмент для
осуществления предпринимательской деятельности, в основном связанной с
использованием какого-либо оборудования.
Это связано с тем, что в Российской Федерации изначально лизинговое
имущество могло использоваться только в предпринимательских целях, а само
законодательство, регулирующее лизинговые взаимоотношения, имело ряд
серьезных противоречий и разночтений. Возможность получения имущества в
лизинг для потребительских целей появилась с 2011 года, тогда как в странах
Западной Европы, приобретение имущества путем выполнения лизинговых
соглашений, является распространенной практикой.
Понятие инвестиционной деятельности подразумевает вложение
абсолютно любого имущества участниками инвестиционного процесса для
достижения заранее поставленных целей. Данными целями могут являться как
получение прибыли, так и получение какого-либо полезного эффекта.
В понятие инвестиционной деятельности заключены методы и способы
её осуществления. Каждый метод подходит для определенного
вида инвестиционной деятельности и не подходит для другого.
Понятие и сущность инвестиционной деятельности заключают в себе
процесс выбора и осуществления успешных форм капиталовложения,
направленных на развитие и расширение финансового и экономического
потенциала экономической единицы.
В условиях экономического кризиса инструмент лизинга способен
оказать положительное влияние на стимулирование инвестиционного спроса и
в целом на экономику страны. Увеличение числа лизинговых сделок и
расширение их масштабов в структурообразующих отраслях (добывающей,
энергетической, металлургической, транспортной) способствуют повышению
их технической оснащённости, переходу на инновационные технологии, что в
конечном итоге приводит к преодолению сложившихся диспропорций в
33
экономике.
В свою очередь, использование основных средств, полученных в лизинг,
позволяет бизнесу увеличить предложение и ассортимент товаров услуг.
Относительная доступность лизинга в сравнении с другими способами
инвестирования в основной капитал стимулирует рост спроса на средства
производства, что приводит к возникновению мультипликативного эффекта и
цепной реакции роста спроса на продукцию многих производственных и
инфраструктурных отраслей. Одновременно с этим создаются новые рабочие
места, растёт уровень занятости.
Перспективы развития рынка лизинга в РФ во многом зависят от
формирования потребительской ценности этой услуги, в достаточной мере
гибко и своевременно отвечающей макроэкономическим тенденциям. Сегодня
лизинг является одной из перспективных форм обновления материально-
технической базы предприятий всех отраслей экономики. Основными
преимуществами лизинга в настоящее время являются возможность
применения ускоренной амортизации, минимальный объём вложений на
инвестиционной стадии, учёт предмета лизинга как на балансе
лизингополучателя, так и лизингодателя, возможность реализации проекта «под
ключ» от разработки технического задания до передачи готового объекта,
введенного в эксплуатацию.
Политика в сфере лизинга должна быть согласована с промышленной и
инвестиционной политикой, реализуемой в РФ. Концепция, положенная в
основу стратегии развития лизингового бизнеса в России, должна основываться
на системе организационных мер, способствующих обновлению основных
фондов отраслей промышленности и сельского хозяйства.