36
Структура имущества ООО «Баромембранная технология» и
источники его формирования представлены в таблице 1.
Таблица 1
Структура имущества ООО «Баромембранная технология» за
2016-2018 гг, тыс. руб.
Показатель
Значение показателя
Изменение за
анализируемый
период
в тыс. руб.
в % к
валюте
баланса
тыс.
руб.
Тем
прироста
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
на 31.12.2016
на 31.12.2018
Актив
1. Внеоборотные
активы
53 244
65 186
70 559
19,5
21,2
+17 315
+32,5
в том числе:
основные средства
33 260
33 914
24 607
12,2
7,4
-8 653
-26
нематериальные
активы
–
223
265
–
0,1
+265
–
2. Оборотные, всего
220 417
141 410
261 723
80,5
78,8
+41 306
+18,7
в том числе:
запасы
59 406
54 602
109 128
21,7
32,8
+49 722
+83,7
дебиторская
задолженность
160 755
77 882
141 540
58,7
42,6
-19 215
-12
денежные средства и
краткосрочные
финансовые
вложения
233
8 761
11 052
0,1
3,3
+10 819
+47,4 раза
Пассив
1. Собственный
капитал
41 819
41 026
37 307
15,3
11,2
-4 512
-10,8
2. Долгосрочные
обязательства, всего
14 269
36 236
23 837
5,2
7,2
+9 568
+67,1
в том числе:
заемные средства
–
24 000
10 000
–
3
+10 000
–
3. Краткосрочные
обязательства, всего
217 573
129 334
271 138
79,5
81,6
+53 565
+24,6
заемные средства
59 160
15 700
44 340
21,6
13,3
-14 820
-25,1
Валюта баланса
273 661
206 596
332 282
100
100
+58 621
+21,4
Источник: разработано автором
37
Структура активов организации на последний день анализируемого
периода (31.12.2018) характеризуется соотношением: 21,2% внеоборотных
активов и 78,8% текущих. Активы организации за два последних года
увеличились на 58 621 тыс. руб. (на 21,4%). Хотя имело место увеличение
активов, собственный капитал уменьшился на 10,8%, что негативно
характеризует динамику изменения имущественного положения организации.
Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом
следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля
изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):
запасы – 49 722 тыс. руб. (57,5%);
результаты исследований и разработок – 25 610 тыс. руб. (29,6%);
денежные средства и денежные эквиваленты – 10 569 тыс. руб.
(12,2%).
Одновременно, в пассиве баланса прирост наблюдается по строкам:
кредиторская задолженность – 68 385 тыс. руб. (87,2%);
долгосрочные заемные средства – 10 000 тыс. руб. (12,8%).
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить
«дебиторская задолженность» в активе и «краткосрочные заемные средства» в
пассиве (-19 215 тыс. руб. и -14 820 тыс. руб. соответственно).
На последний день анализируемого периода (31.12.2018) собственный
капитал организации составил 37 307,0 тыс. руб., при том, что на 31 декабря
2016 г. собственный капитал организации составлял 41 819,0 тыс. руб. (т. е.
имело место уменьшение на 4 512,0 тыс. руб., или на 10,8%).
Оценка стоимости чистых активов организации представлена в таблице
2.
Таблица 2
Стоимость чистых активов ООО «Баромембранная технология» за
2016-2018 гг, тыс. руб.
38
Показатель
Значение показателя
Изменение
в тыс. руб.
в % к
валюте
баланса
тыс.
руб.
± %
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
на 31.12.2016
на 31.12.2018
1. Чистые активы
41 819
41 026
37 307
15,3
11,2
-4 512
-10,8
2. Уставный капитал
10
10
10
<0,1
<0,1
–
–
3. Превышение чистых
активов над уставным
капиталом (стр.1-стр.2)
41 809
41 016
37 297
15,3
11,2
-4 512
-10,8
Источник: разработано автором
Чистые активы организации на 31.12.2018 намного (в 3 730,7 раза)
превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно
характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям
нормативных актов к величине чистых активов организации.
Однако, определив текущее состояние показателя, следует отметить
снижение чистых активов на 10,8% за весь анализируемый период. Несмотря
на нормальную относительно уставного капитала величину чистых активов,
их дальнейшее снижение может привести к ухудшению данного соотношения.
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка)
собственных оборотных средств представлен в таблице 3.
Поскольку на последний день анализируемого периода (31.12.2018)
наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по
всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному
признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. При этом нужно
обратить внимание, что все три показателя покрытия собственными
оборотными средствами запасов за анализируемый период ухудшили свои
значения.
Таблица 3
39
Показатели финансовой устойчивости по величине излишка
(недостатка) собственных оборотных средств ООО
«Баромембранная технология» за 2016-2018 гг, тыс. руб.
Показатель
собственны
х оборотных
средств
(СОС)
Значение показателя
Излишек (недостаток)*
на начало
анализируемог
о периода
(31.12.2016)
на конец
анализируемог
о периода
(31.12.2018)
на
31.12.201
6
на
31.12.201
7
на
31.12.201
8
СОС1
-11 425
-33 252
-70 831
-78 762
-142 380
СОС2
2 844
-9 415
-56 562
-42 526
-118 543
СОС3
62 004
34 925
+2 598
-26 826
-74 203
Источник: разработано автором
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств
по сроку погашения представлен в таблице 4.
Таблица 4
Соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по
сроку погашения
Активы по
степени
ликвидности
На конец
отчетного
периода,
тыс. руб.
Прирост
за
анализ.
период,
%
Норм.
соотно-
шение
Пассивы по
сроку
погашения
На конец
отчетного
периода,
тыс. руб.
Прирост
за
анализ.
период,
%
А1.
11 052
+47,4
раза
≥
П1.
226 798
+43,2
А2.
141 540
-12
≥
П2.
44 340
-25,1
А3.
109 131
+83,6
≥
П3.
23 837
+67,1
А4.
70 559
+32,5
≤
П4.
37 307
-10,8
Источник: разработано автором
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных
активов у организации, выполняется два. У ООО «Баромембранная
технология» недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных
обязательств (разница составляет 215 746 тыс. руб.).
В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по
степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно
быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной
задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном
40
случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают
среднесрочные обязательства в 3,2 раза).
Основные показатели результативности финансово-хозяйственной
деятельности ООО «Баромембранная технология» представлены в таблице 5.
Таблица 5
Динамика основных показателей финансово-хозяйственной
деятельности ООО «Баромембранная технология» за 2016-2018
гг, тыс. руб.
Показатель
Значение показателя,
тыс. руб.
Изменение
показателя
Средне-
годовая
величина,
тыс. руб.
2016 г.
2017 г.
2018 г.
тыс.
руб.
± %
1. Выручка
441 362
312 783
377 074
-64 288
-14,6
377 073
2. Расходы по
обычным видам
деятельности
421 304
301 097
340 916
-80 388
-19,1
354 439
3. Прибыль (убыток)
от продаж (1-2)
20 058
11 686
36 158
+16 100
+80,3
22 634
4. Прочие доходы и
расходы, кроме
процентов к уплате
40 593
35 051
18 269
-22 324
-55
31 304
5. EBIT (прибыль до
уплаты процентов и
налогов) (3+4)
60 651
46 737
54 427
-6 224
-10,3
53 938
6. Проценты к уплате
9 268
7 636
7 946
-1 322
-14,3
8 283
7. Изменение
налоговых активов и
обязательств, налог на
прибыль и прочее
-22 776
-14 193
-11 193
+11 583
↑
-16 054
8. Чистая прибыль
(убыток) (5-6+7)
28 607
24 908
35 288
+6 681
+23,4
29 601
Справочно:
Совокупный
финансовый результат
периода
28 607
24 908
35 288
+6 681
+23,4
29 601
Изменение за период
нераспределенной
прибыли
(непокрытого убытка)
по данным
бухгалтерского
баланса (измен. стр.
1370)
41 808
-793
-3 719
х
х
х
Источник: разработано автором
41
Годовая выручка за период с 01.01.2018 по 31.12.2018 составила
377 074 тыс. руб., при том что за 2016 год годовая выручка составляла 441 362
тыс. руб. (т.е. снижение на 64 288 тыс. руб., или на 14,6%).
Прибыль от продаж за период 01.01–31.12.2018 равнялась 36 158 тыс.
руб. В течение анализируемого периода наблюдался очень сильный рост
финансового результата от продаж – на 16 100 тыс. руб., или на 80%.
Проанализируем показатели рентабельности деятельности компании,
которые представлены в таблице 6.
Таблица 6
Динамика показателей рентабельности ООО «Баромембранная
технология» за 2016-2018 гг
Показатели рентабельности
Значения показателя (в
%, или в копейках с
рубля)
Изменение
показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
коп.,
± %
1. Рентабельность продаж
(величина прибыли от продаж в
каждом рубле выручки).
Нормальное значение: 4% и
более.
4,5
3,7
9,6
+5,1
+111
2. Рентабельность продаж по
EBIT (величина прибыли от
продаж до уплаты процентов и
налогов в каждом рубле
выручки).
13,7
14,9
14,4
+0,7
+5
3. Рентабельность продаж по
чистой прибыли (величина
чистой прибыли в каждом рубле
выручки). Нормальное
значение: 2% и более.
6,5
8
9,4
+2,9
+44,4
Прибыль от продаж на рубль,
вложенный в производство и
реализацию продукции (работ,
услуг)
4,8
3,9
10,6
+5,8
+122,8
Коэффициент покрытия
процентов к уплате (ICR),
коэфф. Нормальное значение:
не менее 1,5.
6,5
6,1
6,8
+0,3
+4,7
Источник: разработано автором
42
Представленные в таблице показатели рентабельности за 2018 год
имеют положительные значения как следствие прибыльной деятельности
ООО «Баромембранная технология».
Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 9,6 % от
полученной выручки. Более того, имеет место положительная динамика
рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным
показателем за 2016 год (+5,1%).
Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до
процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за
период 01.01–31.12.2018 составил 14,4%. Это значит, что в каждом рубле
выручки организации содержалось 14,4 коп. прибыли до налогообложения и
процентов к уплате.
Эффективность использования трудовых ресурсов характеризует
показатель производительности труда. На рисунке 3 представлена динамика
данного показателя, рассчитанного как отношение выручки от реализации за
год к средней численности работников.
Рисунок 3. Динамика производительности труда
Источник: разработано автором
43
За последний год производительность труда составила 1 209 тыс.
руб./чел.; это на 1 380 тыс. руб./чел., или на 53,3% меньше, чем за период с
01.01.2016 по 31.12.2016.
В таблице 7 рассчитаны показатели, рекомендованные в методике
Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве)
(Распоряжение N 31-р от 12.08.1994; к настоящему моменту распоряжение
утратило силу, однако проведенные расчеты позволяют оценить вероятность
банкротства предприятия).
Таблица 7
Оценка вероятности банкротства ООО «Баромембранная
технология»
Показатель
Значение
показателя
Изменение
Нормативное
значение
Соответствие
фактического
значения
нормативному
на конец
периода
31.12.2017
31.12.2018
1. Коэффициент
текущей
ликвидности
1,09
0,97
-0,12
не менее 2
не соответствует
2. Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
-0,17
-0,13
+0,04
не менее 0,1
не соответствует
3. Коэффициент
восстановления
платежеспособности
x
0,45
x
не менее 1
не соответствует
Источник: разработано автором
Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2018 года по
31.12.2018 г.
Поскольку оба коэффициента на 31.12.2018 оказались меньше нормы,
в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления
платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы
восстановления организацией нормальной структуры баланса
(платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в
анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение
44
коэффициента восстановления платежеспособности (0,45) указывает на
отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить
нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные
показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно
строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности
с другими показателями финансового положения организации. Кроме того, в
расчете не учитывается отраслевая специфика.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле
(применительно к ООО «Баромембранная технология» взята 5-факторная
модель для частных производственных предприятий):
Z-счет = 0,717T
1
+ 0,847T
2
+ 3,107T
3
+ 0,42T
4
+ 0,998T
5
(1)
Проведем анализ вероятности банкротства ООО «Баромембранная
технология» по методике Альтмана.
Таблица 8
Оценка вероятности банкротства ООО «Баромембранная
технология» по методике Альтмана
Коэф-т
Расчет
Значение на
31.12.2018
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
T1
Отношение оборотного
капитала к величине
всех активов
-0,03
0,717
-0,02
T2
Отношение
нераспределенной
прибыли к величине
всех активов
0,11
0,847
0,1
T3
Отношение EBIT к
величине всех активов
0,16
3,107
0,51
T4
Отношение
собственного капитала
к заемному
0,13
0,42
0,05
T5
Отношение выручки от
продаж к величине всех
активов
1,13
0,998
1,13
Z-счет Альтмана:
1,77
Источник: разработано автором
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Альтмана составляет:
45
1.23 и менее – высокая вероятность банкротства;
от 1.23 до 2.9 – средняя вероятность банкротства;
от 2.9 и выше – низкая вероятность банкротства.
По результатам расчетов для ООО «Баромембранная технология»
значение Z-счета на последний день анализируемого периода составило 1,77.
Такое значение показателя говорит о существовании некоторой вероятности
банкротства ООО «Баромембранная технология» (значение показателя
находится в пограничной зоне). Другой методикой диагностики возможного
банкротства предприятий, адаптированной для условий российской
экономики, является модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Данная
пятифакторная модель выглядит следующим образом:
R = 2К
1
+ 0,1К
2
+ 0,08К
3
+ 0,45К
4
+ К
5
(2)
Проведем анализ вероятности банкротства ООО «Баромембранная
технология» по методике Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова.
Таблица 9
Оценка вероятности банкротства ООО «Баромембранная
технология» по методике Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова
Коэф-т
Расчет
Значение на
31.12.2018
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
К1
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
-0,13
2
-0,25
К2
Коэффициент текущей
ликвидности
0,97
0,1
0,1
К3
Коэффициент
оборачиваемости
активов
1,4
0,08
0,11
К4
Коммерческая маржа
(рентабельность
реализации продукции)
0,1
0,45
0,04
К5
Рентабельность
собственного капитала
0,9
1
0,9
Итого (R):
0,9
Источник: разработано автором
Согласно модели Сайфуллина-Кадыкова, при значении итогового
показателя R<1 вероятность банкротства организации считается высокой, если