25
1.3. Особенности валютной системы РФ
Либерализация финансовых рынков, нарастающая
интернационализация хозяйственной деятельности, растущая
взаимозависимость национальных экономик обусловливают усиление роли
валютной политики и контроля как инструментов реализации финансовой
политики государства. Увеличение объемов валютных операций в РФ,
эффективная организация внешнеэкономической деятельности субъектов
хозяйствования, развитие национальной валютной системы и полноценного
валютного рынка обостряют проблему сочетания рыночных и
административных методов управления экономикой и требуют усиления
государственного регулятивного влияния на деятельность субъектов
валютных отношений. Объективные изменения общественно- экономических
отношений, которые происходят в РФ и мире, ставят перед экономической
наукой задачу по развитию отечественной системы валютного
регулирования, упорядочению существующей системы валютного контроля,
согласованного функционирования отдельных составляющих механизма
реализации валютной политики, формирования современной концепции
государственного регулирования валютного рынка с учетом объективной
необходимости адаптации экономико-правовой среды к требованиям
либерализации современных финансовых рынков.
Валютная политика – это совокупность мероприятий,
осуществляемых государством в сфере международных валютных
отношений в соответствии с текущими (тактическими) и долгосрочными
(стратегическими) целями государства. Составляющими валютной политики
являются: валютное регулирование; валютный контроль; международное
валютное сотрудничество и участие в международных валютно-финансовых
организациях.
26
Важным средством реализации валютной политики является
валютное регулирование, которое должно быть подчинено общим
экономическим закономерностям функционирования экономического
механизма, и включено в систему управления экономикой и ее внешними
связями. Как известно, валютное регулирование - это система
законодательных, административных, экономических и организационных
мероприятий, которые определяют порядок осуществления операций с
валютными ценностями государственными органами власти на территории
страны, направленные на обеспечение экономического роста
18
.
Система валютного регулирования и валютного контроля является
одной из важнейших сфер государственного регулирования в любой стране.
Развитие этой сферы в РФ продолжается и по сегодняшний день. Валютная
политика РФ определяется политикой государственного регулирования
экономики в целом, степенью вмешательства органов государственной
власти в валютно-кредитные и финансовые отношения.
Одной из основных задач валютного регулирования в РФ является
организация системы курсообразования, защита и обеспечение необходимой
степени конвертируемости национальной денежной единицы.
Углубление международной экономической интеграции валютного
рынка РФ нуждается в политике государственного регулирования экономики
и определенного вмешательства государственных органов в валютно-
кредитные и финансовые отношения.
В свою очередь, валютное законодательство РФ, а именно
Федеральный закон о валютном регулировании и контроле (от 10 декабря
2003 г. №173-ФЗ), ставит своей целью обеспечение единой государственной
валютной политики, принятие мер по ее реализации для достижения
18
Лаврушин О.И. Устойчивость банковской системы и развитие банковской политики: учебное пособие /
Лаврушин О.И. - М.: КноРус, 2014. – С. 90
27
стабильности внутреннего валютного рынка РФ, ее устойчивости. Валютная
система РФ функционирует в рамках, установленных законодательством
19
.
Валютное регулирование осуществляется следующими органами:
Центральный банк РФ и Правительство РФ. Данные органы могут издавать
нормативные акты в пределах своей компетенции, которые являются
обязательными для резидентов и нерезидентов.
Валютное регулирование осуществляется по таким направлениям:
1. Обновление и усовершенствование законодательной и
нормативной базы в области денежно-кредитных отношений в целях
приведения в соответствие с текущей экономической ситуацией и
перспективами ее изменения
20
.
Президент РФ, Правительство РФ и Федеральное Собрание РФ
принимают законодательные акты, а также обеспечивают соблюдение
данного законодательства, распределяют полномочия и функции управления,
и контроля.
Главный исполнительный орган валютного регулирования -
Центральный банк РФ - регулирует с помощью различных нормативных
актов, выдает лицензии коммерческим банкам, контролирует валютные
операции, накладывает ограничения на внешние займы.
2. Осуществление ежедневного валютного контроля, цель которого
заключается в обеспечении соблюдения участниками ВЭД валютного
законодательства.
Органы, которые несут ответственность за выполнение валютного
контроля, требуют обеспечения полного и своевременного поступления
выручки от экспорта в РФ, а также обоснованности платежей за
импортируемые товары в иностранной валюте. Непосредственные
исполнители валютного контроля - это коммерческие банки,
уполномоченные и подотчетные ЦБ РФ.
19
Дворецкая А.Е. Деньги, кредит, банки: учебное пособие / Дворецкая А.Е. - М.: Юрайт, 2016. – С. 84
20
Дворецкая А.Е. Деньги, кредит, банки: учебное пособие / Дворецкая А.Е. - М.: Юрайт, 2016. – С. 86
28
3. Выполнение ЦБ РФ и Правительством РФ на основе целей
макроэкономической политики, текущего оперативного влияния на
функционирование валютного механизма: определение валютного курса
рубля;
регулирования динамики рыночного курса валют; обеспечение
достаточного уровня официальных золотовалютных резервов; погашение
государственного внешнего долга; регулирование ВЭД.
Инструменты валютного регулирования в РФ представляют собой
совокупность методов и рычагов, с помощью которых осуществляется
воздействие на валютный курс путем выполнения государственными
органами своих полномочий в сфере валютного регулирования и контроля.
Современные тенденции использования тех или иных инструментов
валютного регулирования в РФ, свидетельствуют о том, что более
действенным и наиболее значимым инструментом является управление
золотовалютными резервами
21
.
Валютное регулирование реализуется посредством определенного
набора инструментов – тех рычагов, посредством которых государство
регулирует валютные отношения. Их можно классифицировать следующим
образом:
1 группа. Административные инструменты. В России сюда относят
обязательную продажу на внутреннем валютном рынке валютной выручки
экспортера, а также целый ряд законодательно закрепленных валютных
ограничений. ЦБ РФ периодически изменяет процент продажи валютной
выручки экспортерами (80, 75, 50, 30 %%). В настоящее время он составляет
25 %. Чем выше доля обязательной валютной выручки, тем выше
предложение иностранной валюты на валютном рынке.
2 группа. Рыночные инструменты.
21
О банках и банковской деятельности: Федеральный закон от 02.12.1990 г. №395-1 (с изм. и доп., вступ. в
силу с 09.02.2016) // Вестник Банка России. – 10 февраля 2016. - №11.
29
1) инструменты прямого регулирования оказывают непосредственное,
прямое влияние на величину курса национальной валюты. К ним относят
валютные интервенции и дисконтную политику. Валютные интервенции
представляют собой действия ЦБ, направленные на покупку или продажу
иностранной валюты на национальную. Промежуточной целью этого
процесса является, как правило, поддержание курса национальной валюты,
кроме того, валютные интервенции непосредственно приводят к увеличению
или уменьшению денежной массы страны. Дисконтная политика основана на
регулировании процентных ставок, прежде всего ставки рефинансирования –
ставки кредитования Банком России банков, в том числе учета и переучета
векселей. В соответствии с эффектом Фишера повышение ставки
рефинансирования (учетной ставки) на 1% ЦБ РФ должно приводить к 1%-
му удорожанию национальной валюты вследствие мобильности капитала в
поисках более выгодных сфер его приложения.
2) косвенные инструменты позволяют лишь косвенно, посредством
макроэкономических факторов, оказывать влияние не валютные отношения.
Сюда относятся:
А. Денежно-кредитные инструменты:
изменение норматива обязательных резервов, депонируемых в
Банке России (резервные требования). Обязательные резервы – это
своеобразный неприкосновенный запас денежных средств, который
коммерческие банки не имеют право использовать для своих операций. Через
них осуществляется контроль за совокупной денежной массой в стране.
Увеличение резервной нормы ведет к росту резервов коммерческих банков
(КБ) и уменьшению возможностей КБ кредитовать экономику, что приводит
к снижению предложения денег, снижению уровня инфляции в стране и
росту валютного курса национальной денежной единице. Соответственно,
уменьшение резервной нормы приведет к увеличению совокупной денежной
массы в стране и удешевлению национальной валюты.
30
операции ЦБ на открытом рынке – купля-продажа ЦБ
казначейских векселей, государственных ценных бумаг, краткосрочные
операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки.
Покупателями ценных бумаг могут выступать физические и юридические
лица. ЦБ продает ценные бумаги, увеличивая денежное предложение, спрос
на ГЦБ падает, цены на них снижаются, в результате происходит возрастание
процентных ставок по ценным бумагам государства. И наоборот. Конечным
результатом таких операций является изменение курса национальной
валюты.
Б. Налогово-бюджетные инструменты: государственные расходы,
которые осуществляются в двух формах. Первая форма – государственные
закупки, т.е. трата денег на товары и услуги. Вторая – государственные
трансфертные платежи, повышающие доходы определенных слоев
населения. Государственные расходы влияют на совокупный уровень
расходов в экономике и, следовательно, на уровень ВВП.
Налогообложение. Увеличение налогов приводит к сокращению
расходов физических и юридических лиц, что приводит к снижению ВВП.
Кроме того, налоги воздействуют на цены благ и факторов производства и
поэтому влияют на стимулы и поведение хозяйствующих субъектов.
Например, чем больше налоги на прибыль, тем больше фирм теряет стимулы
к инвестированию в новые капитальные блага.
Экономические инструменты – импортные тарифы (пошлины),
импортные квоты (прямое ограничение количества какого-либо товара,
которое может быть импортировано, как правило, оно подкрепляется
выдачей лицензий), экспортные субсидии (доплата местным производителям
за выпуск экспортных товаров).
Административные инструменты (изменение процедуры проверки
безопасности, санитарного состояния и таможенной очистки таким образом,
что они становятся препятствием для торговли).
31
Итак, приоритетными задачами развития российского государства
сегодня является обеспечение устойчивого функционирования экономики,
эффективного действия государственного регулирования экономических
процессов, внедрение долгосрочных программ развития в различных сферах
экономической, политической и социальной жизни. С целью обеспечения
благосостояния населения и содействия выходу РФ из экономического
кризиса с наименьшими потерями валютная политика и валютное
регулирование требует постоянного совершенствования, а также их
согласованности между собой и с политикой, и процедурами
государственного регулирования отечественной экономики.
Реальные трансформации государственной экономики РФ
предусматривают взаимодействие всех факторов развития с изменением
соотношения между ними. Участие российской экономики в мировой
экономике обусловлено значительной потребностью в инновационных
технологиях, инвестиционных и финансовых ресурсах. В условиях
глобализации всех форм международной экономической деятельности
валютная политика любой страны является одним из важнейших элементов
ее экономической стратегии. Национальные валютные системы связывают
экономики отдельных стран в единый мировой хозяйственный комплекс.
В первой главе выпускной квалификационной работы проведено
теоретическое исследование международной валютной системы и ее
функционирования. МВС представляет собой совокупность способов,
инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых
осуществляется взаимный платежно-расчетный оборот в рамках мирового
хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают
объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих
адекватных условий в международной денежной сфере. МВС первоначально
зародилась как продукт межстрановой торговли. Но с ростом
интернационализации хозяйственной жизни, углублением международного
разделения труда, повышением роли внешних факторов в национальном
32
производстве, интернационализацией финансовых потоков колоссально
расширяются сфера, масштабы и роль мировой валютной системы.
Усиливается ее воздействие на все сферы экономики.
Основной категорией в международных валютно-финансовых и
кредитных отношениях является валютный курс. В нем находят отражение
все основные макроэкономические показатели: цены в различных странах,
экономический рост и др. Он аккумулирует информацию о происходящих
экономических и политических изменениях как в настоящем, так и в
будущем. Кроме того, сам валютный курс активно влияет на характер
развития этих процессов. Конъюнктурные факторы изменения валютного
курса могут значительно изменять величину курса национальной валюты,
однако в краткосрочных интервалах времени. К ним относятся колебания
деловой активности в стране, прогнозы, валютные спекуляции и кризисы.
Мерами государственного воздействия на величину валютного курса
являются валютные интервенции, дисконтная политика и протекционистские
меры. Наиболее действенным методом воздействия выступают валютные
интервенции операции центральных банков на валютных рынках по купле-
продаже национальной денежной единицы против основных ведущих валют
Государственная стабилизационная политика должна учитывать
способ фиксации валютного курса. Так как от этого зависит все дальнейшее
поведение национальной валютной системы, а, следовательно, и развитие
мировой валютной системы в целом.
34
Каждая из национальных валют имела золотое содержание. В
соответствии с золотым содержанием устанавливались золотые
паритеты. Любую валюту свободно можно было конвертировать
в золото;
Установился режим свободно плавающих валютных курсов с
учетом рыночного спроса и предложения, ограниченный
«золотыми точками».
Для нормального функционирования такой валютной системы,
основанной на золотомонетном стандарте, необходимо наличие золотых
запасов у каждой из стран, входящих в систему, а также достаточное
количество золотых денег в обращении. Изначально такие запасы были
ограничены, поэтому была неизбежность кризиса и смена системы.
Постепенно золотомонетный стандарт изжил себя, так как не
соответствовал ни масштабам усилившихся хозяйственных связей, ни
условиям, необходимым для дальнейшего развития экономики. Наступление
кризиса ускорила Первая мировая война. С началом войны центральные
банки государств-участников системы прекратили размен банкнот на золото
и увеличили их эмиссию для покрытия военных расходов, что
спровоцировало сильную инфляцию и хаос валютных отношений.
Победители в Первой мировой войне – США, Франция и
Великобритания – в 1922 году собрались в Генуе на Международной
экономической конференции и продиктовали миру вторую валютную
систему, названную Генуэзской, которую они построили на золотодевизном
стандарте, основанном на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в
золоте.
Для этой системы были определенны следующие принципы
24
:
Ее основу составляли золото и девизы – иностранные валюты.
Национальные деньги стали использоваться в качестве
24
Мировое экономическое положение и перспективы, 2017 год [Электронный ресурс]. – Режим
доступа:https://www.un.org/development/desa/dpad/wp-content/uploads/sites/45/2017wesp_es_ru.pdf.
35
международных платежно-резервных средств, что снимало
ограничения, связанные с применением золотомонетного стандарта, но
при этом мировая валютная система зависела от национальных валют;
Сохранялись золотые паритеты;
Был восстановлен режим плавающих валютных курсов;
Валютное регулирование стало новым элементом мировой финансовой
системы и осуществлялось в форме активной валютной политики,
международных конференций и совещаний.
Страны-победительницы получили для себя решающие односторонние
политические преимущества перед остальными валютами мира. Новая
валютная система принесла относительную валютную стабильность в
области мировых торгово-финансовых отношений, но одновременно создала
предпосылки для продолжительных валютных войн и многочисленных
девальваций. Великая депрессия 1929 – 1933 годов ударила по одной из
основных валют – доллару США, что привело к перемещению капиталов и
поражению валютными кризисами, девальвациями и увеличением дефицита
государственных бюджетов, снижение запасов золота. В результате
Генуэзская система утратила эластичность и стабильность. К началу Второй
мировой войны не осталось ни одной устойчивой валюты. Военные,
стратегические товары можно было приобрести только за золото. Валютный
курс утратил активную роль в экономических отношениях.
Разработка новой системы началась в годы войны американскими и
английскими специалистами. Впоследствии за основу был взят американский
вариант, и третья мировая валютная система получила оформление на
валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе в 1944 году.
Принятый на конференции Устав Международного валютного фонда
определил следующие принципы
25
:
25
Потехина В.И. Современные тенденции развития мировой торговли и проблемы её регулирования //
Евразийский научный журнал. 2017. № 8. С. 82.