64
социально-экономической и политической стабильности в России и защиты
прав собственности. Мы полностью разделяем мнения ученых по поводу
использования в России мирового опыта совмещения уголовно-правовых норм,
направленных на ограничение оттока капитала, с методами административного
и финансового надзора за валютными операциями, переводами и инвестициями
за рубеж. Экономисты полагают, что для удержания утечки основного капитала
и стимулирования его возвращения должно существовать правовое
регулирование гарантий по страхованию коммерческих и политических рисков,
непредсказуемых действий страны. Стратегия, которая помогает предотвратить
отток капитала и стимулировать, по крайней мере, частичное возвращение,
требует специальных мер воздействия на этот процесс. Среди них: неуклонное
следование сформированной единой цепочки российских субъектов экспортной
сделки, приведение к одному виду форм отчетности.
Кроме того, считаем необходимостью внедрение мер по сдерживанию
бегства капитала в тех районах, где совместные предприятия зарегистрированы
за рубежом.
Подчеркивая важную роль банков и различных финансово-кредитных
учреждений в управлении процессами утечки капитала, целесообразно
включить им в обязанность сообщать о подозрительных денежных переводах за
рубеж в компетентные органы, в частности, созданному на базе МВД
Межведомственному центру по противодействию отмыванию доходов.
Чтобы уменьшить вероятность мошенничества с движением валюты за
рубежом, необходимо улучшить правила открытия счетов в банках за
пределами России.
Можно выделить следующие мероприятия, предложенные Центральным
Банком России, для укрепления, поддержания и развития национальной
валюты:
1) снижение зависимости рубля от цены на нефть;
2) снижение инфляции: в настоящее время приоритетом для ЦБ является
сокращение инфляции;
65
3) улучшение инвестиционного климата государства;
4) сокращение расходов на военные действия в Сирии.
Таким образом, на сегодняшний день основной задачей валютного
регулирования и контроля является ограничение объема оттока капитала из
страны при сохранении валютного предложения на внутреннем валютном
рынке. Проблема утечки капитала из страны в настоящее время в значительной
степени отвечает за дальнейшее развитие нашей экономики.
Также важно отметить, что развитию внутреннего валютного рынка
России будет способствовать либерализация рынка, которая должна
проводиться в условиях макроэкономической стабильности и сильного
денежно-кредитного положения страны, здоровой и эффективной банковской
системы. Только в этом случае текущие реформы будут достигать своих целей,
станут стимулом для развития внешней деятельности и интеграции
национальной экономики в мировую. Текущая ситуация на валютном рынке
отдалена от необходимой либерализации для продолжения процесса, так как
нет экономической стабильности, эффективного контроля со стороны
Центрального Банка за деятельностью коммерческих банков на валютном
рынке.
Для гармоничного развития валютного рынка и экономики страны,
прежде всего, необходимо стабилизировать курс рубля, так как его чрезмерная
волатильность приводит к негативным последствиям. Кроме того, необходимо
провести политику по минимизации валютных рисков. Важная причина такого
положения заключается в том, что в сложившихся экономических условиях
фиксация рубля невозможна, так как для этого недостаточно отечественных
золотовалютных резервов и по этой же причине невозможно восстановление
валютного коридора в новых границах – с более высоко верхней планкой.
Можно только ставить задачу обеспечения относительной устойчивости рубля
в режиме «плавания», колебания относительно равновесного курса.
Для того чтобы обеспечить повышение влияния российского рубля на
международной арене и придания ему статуса региональной валюты,
66
необходимо осуществить ряд следующих мероприятий:
– применение различного рода финансовых и кредитных льгот для
экспортеров и импортеров товаров и капиталов, осуществляющих расчеты в
рублях;
– совершенствование механизма взаиморасчетов (открытие
корреспондентских счетов, развитие межбанковского сотрудничества);
– минимизация транзакционных издержек, посредством выявления и
ликвидации административных барьеров;
– поддержание финансовой и экономической стабильности в стране.
Таким образом, российский рубль имеет ряд характерных проблем и
трудностей, которые связаны с отсутствием четко прописанного
законодательства, нестабильностью экономического развития, волатильностью
курса рубля и его конвертируемостью на международной арене. Все
представленные выше проблемы требуют комплексного и проработанного
решения для устойчивого развития валютного рынка и экономики страны в
целом.
Подводя итог, охарактеризуем современный валютный рынок России как
развитый, высокотехнологичный, экономически привлекательный и не
содержащий существенных административных ограничений. Он призван
решать ряд проблем, стоящих на пути беспрепятственных мировых
экономических операций. Развитие валютного рынка происходит стремительно
и масштабно и его влияние как на внутриэкономические, так и
внешнеэкономические процессы будет интенсивно набирать обороты в
процессе своего развития.
От того, насколько защищенными будут валютные отношения внутри
страны на сегодняшний день, зависят не только масштабы и темпы
экономического развития, но и силы и возможности государства противостоять
негативному влиянию жесткой глобальной конкуренции. Степень же самой
защищенности валютного рынка зависит от точных, прагматических и четко
выверенных расчетов различных финансовых показателей страны, объемов
67
валютных резервов, а также номинального и реального валютного курса.
Выводы по главе 3.
В валютной структуре расчетов за поставки товаров и оказание услуг по
внешнеторговым договорам за исследуемый период можно выделить
следующие тенденции. В экспорте большая часть расчетов по-прежнему
совершается в американской валюте, поскольку в экспорте товаров доминирует
углеводородное сырье, которое на мировом рынке котируется в долларах и
расчеты традиционно осуществляются в той же валюте. Однако из года в год
доля доллара в российском экспорте неуклонно снижается. Снижение расчетов
в долларах связано с западными санкциями по отношению к России и ее
торговым партнерам.
Структура расчетов за импорт товаров и услуг более диверсифицирована
по сравнению с экспортом. Наибольший удельный вес рублевых расчетов за
импорт наблюдается в торговле со странами ЕАЭС. Несмотря на меньшую
долю рублевых расчетов за импорт из ЕС, по сравнению с ЕАЭС, европейские
страны генерируют основной объем торговли в рублях, так как они являются
основными поставщиками товаров в Россию. Другим ключевым торговым
партнером является Китай.
Может ли рубль стать одной из ведущих лидирующих региональных
валют? На данный момент уровень интернационализации рубля недостаточен и
не отвечает тому уровню интеграции России в мировую экономику, которая на
данный момент достигнута.
Международным резервным валютам свойственны три общие
характеристики: во–первых – валюта должна широко использоваться в
международных сделках, во–вторых она должна быть привязана к активному и
открытому рынку, и в–третьих – люди должны быть уверенны в том, что
покупательская способность этой валюты будет оставаться достаточно
стабильной.
Страна, которая хочет добиться успеха на мировом рынке, ставит перед
собой задачу максимально увеличить расчёты по своей внешней торговли в
68
своей собственной национальной валюте. Россия имеет одну из наиболее
либеральных законодательств в мире и рубль уже давно является свободно
конвертируемой валютой по текущим операциям. Если Россия сумеет
утвердить рубль в качестве одной из ключевых валют для международных
расчётов в Евразийском регионе, то это будет важной платформой для того,
чтобы в дальнейшем использовать рубль и в других международных расчётах.
Для отечественной экономики интернационализация рубля несёт с собой как
выгоды, так и издержки. Разумный баланс должен быть определён в процессе
кропотливой работы и практиков и научных специалистов. Рубль должен стать
не просто заменой доллара, но быть эффективным инструментом в развитии
взаимовыгодного экономического сотрудничества, развитии добросовестной
конкуренции, а также укреплении экономического потенциала России и её
стратегических партнёров.
С нашей точки зрения для повышения эквивалентности обменов
необходимо дополнить вышеописанные меры нижеследующими:
1) заключать новые контракты на поставку российских энергетических
товаров исключительно в российских рублях;
2) стимулировать перевод соглашений, уже заключённых в иностранных
валютах, на рублёвую основу, особенно с ЕС и Китаем при поставках
энергетических товаров, имея в виду важность этих товаров для их экономик;
3) в рамках СПбМТСБ организовать торги энергетическими товарами с
котировками и расчётами исключительно в российских рублях не только для
внутрироссийских нужд, но и для экспорта;
4) стимулировать замещение доллара США российским рублём во всех
сферах, в т.ч. при расчётах между нерезидентами.
Ожидаем, что обозначенные предложения в случае их реализации
столкнутся с рядом практических трудностей и, более того, с прямым
противодействием, особенно со стороны стран Запада. Следует учитывать и
уже принятые на себя обязательства по расчётам в иностранной валюте,
долговую зависимость, геополитические и иные факторы. Однако осознанное
69
движение в правильном направлении и хотя бы частичное осуществление
предложенных мер дадут эффект, оправдывающий все затраченные усилия.
Для того чтобы обеспечить повышение влияния российского рубля на
международной арене и придания ему статуса региональной валюты,
необходимо осуществить ряд следующих мероприятий:
– применение различного рода финансовых и кредитных льгот для
экспортеров и импортеров товаров и капиталов, осуществляющих расчеты в
рублях;
– совершенствование механизма взаиморасчетов (открытие
корреспондентских счетов, развитие межбанковского сотрудничества);
– минимизация транзакционных издержек, посредством выявления и
ликвидации административных барьеров;
– поддержание финансовой и экономической стабильности в стране.
Проведение результативной валютной и денежно-кредитной политики
позволит стабилизировать валютный курс рубля и устойчивость национальной
валюты, снизить инфляцию, что даст возможность нашей стране занять
устойчивую позицию на мировом валютном рынке.
70
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Мировая валютная система сегодня – это единый «организм», который
функционирует с учётом определённых принципов, правил и
межгосударственных соглашений. Если говорить простым языком, то это
система, нацеленная на регулирование платежей, осуществляемых в рамках
международных экономических отношений.
Валютно-финансовая система прошла несколько исторических периодов:
Золотой стандарт (конец XIX - начало XX века), Золотодевизный стандарт
(1922), Бреттон-Вудская валютная система (1944), Ямайская валютная система
(1976). Каждый из этих этапов эволюции международной валютно-финансовой
системы имеет свои преимущества и недостатки.
Мировая валютная система включает в себя: установленный набор
международных платежных средств; режим обмена валют, включая валютные
курсы; условия конвертируемости; механизм обеспечения валютно-
платежными средствами международного оборота; регламентацию форм
международных расчетов; режим международных рынков валюты и золота.
Современная мировая валютная система решает множество задач,
характерных для любой хозяйственной системы. Здесь основным объектом
отношений выступают деньги в валютном выражении. Через мировую
валютную систему осуществляется регулирование дисбаланса экономических
систем. Выравнивание диспропорций реализуется через воздействие на
ликвидность. Важным элементом можно назвать управление деятельность
организаций международного координирования валютных запасов. Здесь так
же осуществляется определение уровня доходов от эмиссии на основе
вычисления разницы между ценой валюты и стоимостью выпуска. В мировой
системе постепенно выстраивается согласованный курс валют.
Как и любая система, основанная для глобального регулирования
экономики и облегчения межнациональной торговли прошедшая через ряд
последовательных изменений мировая валютная система имеет ряд проблем,
71
которые необходимо учитывать (неустойчивость, изменчивость,
либерализация, непрозрачность, бесконтрольная эмиссия денежных знаков,
цикличность экономики).
Валютный курс – цена, по которой продается или приобретается валюта
одной страны, выраженная в валюте другого государства. От эффективности
сделок с валютой и разницы в валютном курсе зависит успешность операций
коммерческих банков, что в итоге отражается на положительных или
отрицательных изменениях в национальной экономике.
В связи с последними событиями (эпидемии коронавируса, усиления
глобальной неопределенности и резкого снижения цен на нефть) направление
дальнейшего развития валютного рынка неопределенно. Существуют
сторонники разных предложений от определения новых резервных валют до
создания валютных союзов. Тем не менее очевидно, что проблемы нынешней
валютной системы требуют проведения дальнейшей ее реформации.
При любом развитии событий можно с уверенностью говорить о двух
вещах: сильными валютами будут только те валюты, которые опираются на
реальный экономический продукт, имеющий спрос на рынке. Неизбежен
период регионализации, т.е. ситуации, когда круг используемых валют в
каждой стране будет естественным образом ограничен собственной валютой и
теми валютами, со странами-эмитентами которых существуют наиболее тесные
экономические связи. И только после того, как стабилизируется мировая
экономика, в ней появятся глобальные лидеры (или лидер) и их валюты займут
то место, которое сегодня занимает доллар.
На современном этапе валютный рынок России вышел на качественно
новый уровень своего развития, когда любой экономический субъект имеет
возможность свободного доступа к необходимым ему ресурсам валютного
рынка, обслуживаемого развитой банковской инфраструктурой и
высококвалифицированным персоналом. Однако, несмотря на это,
инфраструктура российского валютного рынка еще находится в процессе
формирования, и она крайне чувствительно реагирует в условиях финансового
72
кризиса, а также политических событий в мире.
Развитие валютного рынка страны во многом зависит от проводимой
Центральным банком России денежно-кредитной политики – грамотного
регулирования биржевых банковских операций. Центробанк проводит
валютную политику, воздействует на величину курса национальной валюты,
регулирует объем золотовалютных резервов и определяет величину
процентных ставок на внутреннем валютном рынке.
В 2020 г. в условиях замедления мировой экономики вследствие
эпидемии коронавируса, усиления глобальной неопределенности и резкого
снижения цен на нефть можно ожидать временного повышения инфляции выше
целевого уровня и ее возвращение к 4% в 2021 г. При этом с учетом
значительного снижения инфляции ниже таргета в конце 2019 – начале 2020 гг.,
а также возможного существенного замедления экономической активности мы
считаем, что ужесточение денежно-кредитной политики возможно лишь в
случае возникновения серьезной угрозы для финансовой стабильности в
России.
Формирование валютного курса - сложный многофакторный процесс,
обусловленный взаимным влиянием национальной и мировой экономики и
политики. На сегодняшний день есть достаточно оснований как для ослабления
рубля, так и для его укрепления. Предвидеть все ситуации обычным гражданам
очень сложно, поэтому, наиболее разумным является хранение денег в разных
валютах. Это самый верный способ обеспечить себе спокойствие и сохранить
большую часть своих сбережений при любом кризисе.
На основе проведенного анализа можно сделать вывод, что валютный
курс до настоящего времени остается достаточно волатильным. Несмотря на
это, Банк России с ноября 2014 г. официально осуществил переход к режиму
свободно плавающего валютного курса, продолжив использование таких мер
по регулированию обменного курса рубля, как валютные интервенции (до июля
2015 г.), операции РЕПО в иностранной валюте (до ноября 2017 г.) и валютного
свопа (активное использование до конца 2018 г. и в августе 2019 г.). С 2017 г.
73
регулирование динамики валютного курса в большей степени осуществлялось в
рамках бюджетного правила. Учитывая ряд недостатков существующего
режима, такие меры, как применение инструментов управляемого плавания в
кризисные периоды, ограничения на трансграничное движение капитала,
различных валютных ограничений и совершенствование управления
международными резервами, могут способствовать сокращению валютных
рисков и положительно сказаться на уровне финансовой стабильности
российской экономики.
В валютной структуре расчетов за поставки товаров и оказание услуг по
внешнеторговым договорам за исследуемый период можно выделить
следующие тенденции. В экспорте большая часть расчетов по-прежнему
совершается в американской валюте, поскольку в экспорте товаров доминирует
углеводородное сырье, которое на мировом рынке котируется в долларах и
расчеты традиционно осуществляются в той же валюте. Однако из года в год
доля доллара в российском экспорте неуклонно снижается. Снижение расчетов
в долларах связано с западными санкциями по отношению к России и ее
торговым партнерам.
Структура расчетов за импорт товаров и услуг более диверсифицирована
по сравнению с экспортом. Наибольший удельный вес рублевых расчетов за
импорт наблюдается в торговле со странами ЕАЭС. Несмотря на меньшую
долю рублевых расчетов за импорт из ЕС, по сравнению с ЕАЭС, европейские
страны генерируют основной объем торговли в рублях, так как они являются
основными поставщиками товаров в Россию. Другим ключевым торговым
партнером является Китай.
Может ли рубль стать одной из ведущих лидирующих региональных
валют? На данный момент уровень интернационализации рубля недостаточен и
не отвечает тому уровню интеграции России в мировую экономику, которая на
данный момент достигнута.
Международным резервным валютам свойственны три общие
характеристики: во–первых – валюта должна широко использоваться в