26
во многих отраслях промышленности, медицине и т.п. С другой стороны,
золото играет важную роль в международной валютной системе.
Нельзя не заметить, что действительное положение золота в мировой
экономике резко контрастирует с его официально «демонетизированным»
статусом. Взгляд на этот металл как на воплощение абсолютного богатства
представляет собой весьма укоренившуюся традицию. В отличие от
подавляющего большинства прочих (бумажных) финансовых активов золото
обладает не только номинальной, но и реальной (внутренней) стоимостью. В
значительной мере именно этим объясняется тот факт, что, несмотря на
проводившуюся с конца 1970-х годов политику демонетизации, этот
драгоценный металл по- прежнему пользуется большим спросом со стороны
инвесторов, подтверждая тем самым свои качества особого товара и уни-
кального финансового инструмента. В немалой степени этому способствовала
глобализация мировой экономики, ведущая к разбуханию ее финансового
сектора и мультиплицированию масштабов валютных, экономических и
финансовых кризисов и их распространению на другие страны и регионы.
Золото всегда было важным экономическим и политическим
инструментом в руках ведущих государств мира. В последние десятилетия
происходила постоянная переоценка социально-экономической сущности зо-
лота, его функций и роли, как внутри национальных экономик, так и в
масштабах мирового хозяйства. Оценивая складывающуюся текущую
ситуацию на мировых финансовых рынках, характеризующуюся утратой
доверия к ведущим мировым валютам и сопровождаемую призывами к
реформированию действующей мировой валютной системы, теоретически
нельзя исключать даже перспективу (хоть и достаточно маловероятную)
возврата мировой экономики к золоту как мере стоимости (хотя бы частично,
в урезанном виде, например, в составе некой композитной глобальной
валюты).
Тот факт, что золото в течение многих веков выполняло денежные
функции, его роль в государственных резервах и частных сокровищах, а также
27
инвестиционный характер значительной доли мирового спроса на
драгоценные металлы — все это обусловливает важнейшую особенность этого
рынка, а именно — его тесную связь с мировой валютно-финансовой
системой. Международные рынки драгоценных металлов непосредственно
встроены в систему мирового финансового рынка и представляют собой —
наряду с валютными, денежными, фондовыми рынками — его важную и
неотъемлемую часть. Одним из последствий такой связи является то, что
основную роль в мировом обороте драгоценных металлов играют банковские
организации. Драгоценные металлы — единственный вид товаров, торговля
которым разрешена банкам
1
. Не являясь ни производителями данного товара,
ни его конечными потребителями, они выступают в роли профессиональных
трейдеров на рынке драгоценных металлов.
На рубеже XX и XXI вв. рынок драгоценных металлов превратился из
фрагментарного, регионального и узкоспециализированного в один из
крупнейших и наиболее динамичных участков единого мирового финансового
рынка, чему способствовал целый ряд факторов:
- либерализация законодательства по операциям с драгоценными
металлами в ряде стран;
- резкий всплеск спроса на реальные активы всех видов как средство
страхования от обесценения денег;
- чрезвычайная подвижность и неустойчивость рынка золота, сулящая
инвесторам возможность получения крупных прибылей путем «активной
торговли», т.е. спекуляции;
- появление новых способов инвестиций в драгоценные металлы и их
широкая реклама;
- расширение географии и совершенствование структуры маркетинга
драгоценных металлов.
Следствием влияния указанных факторов стал значительный рост числа
участников частного золотого рынка — как индивидуальных, так и
институциональных. Появилась тенденция все большего участия на рынке
28
инвесторов, тех товаров и спекулянтов, принадлежащих к средним слоям насе-
ления.
Золото и другие банковские драгоценные металлы — это финансовые
инструменты с большим потенциалом использования. Драгоценные металлы
могут быть предметом широкого спектра финансовых операций — купли-
продажи, залога, свопа, вклада, ссуды, банковского перевода, передаваться
банку в депозит; в мировой практике создан и используется целый ряд
производных инструментов с использованием драгоценных металлов в
качестве базового актива. В настоящее время, последствия мирового
финансово-экономического кризиса и обусловленный ими подрыв доверия к
традиционным кредитно-денежным финансовым инструментам вызывают
рост интереса к инвестиционным продуктам, связанным с золотом, как у
официальных органов, так и у частного сектора. Это предопределяет ра-
стущую актуальность данного направления бизнеса для диверсификации
отечественными банками своей сферы деятельности.
Поскольку российский рынок драгоценных металлов еще относительно
молод и недостаточно развит, он пока отстает от иностранных конкурентов,
как по объемам проводимых операций, так и по уровню их адми-
нистрирования. Справедливости ради следует отметить, что ряд факторов,
препятствующих развитию рынка или существенно ограничивающих его
потенциал, лежат вне сферы влияния непосредственных участников рынка и
относятся к компетенции органов государственного регулирования и области
законотворчества, в частности:
- законодательно-правовое регулирование отношений в сфере
драгоценных металлов;
- проблемы, связанные с налогообложением в сфере обращения
драгоценных металлов.
В первую очередь для дальнейшего развития российского рынка
драгоценных металлов необходима соответствующая нормативно-правовая
база, которая смогла бы обеспечить возможность применения всех
29
современных инструментов и видов услуг, используемых в международной
банковской практике. Говоря о данной проблеме в целом, было бы
целесообразно упорядочить общую структуру правового регулирования
отношений в сфере добычи и обращения драгоценных металлов.
В настоящее время оно осуществляется посредством большого
количества законных и подзаконных нормативных актов: федеральные
законы
5
, указы Президента, постановления Правительства, приказы, указания,
положения, инструкции, письма министерств, ведомств и ЦБ РФ, решения
Верховного Суда и т.д., что усложняет работу участников рынка драгоценных
металлов.
В целом перечень проблемных тем в области нормативно-правового
регулирования отношений в сфере драгоценных металлов достаточно широк.
Он включает в себя:
- отношения в сфере добычи и переработки драгоценных металлов;
- отношения в сфере их хранения и транспортировки;
- отношения в сфере внутреннего оборота драгоценных металлов;
- отношения в сфере экспорта и импорта драгоценных металлов;
- проблемы, связанные с необходимостью доработки и расширения
понятийного аппарата законодательной базы, закрепления в законодательных
и нормативных актах основополагающих терминов и определений
существующих финансовых продуктов на базе драгоценных металлов, а также
условий их применения в российской экономике;
- вопросы налогообложения операций с драгоценными металлами.
Сужая круг рассматриваемых проблем, сосредоточимся на вопросе
совершенствования законодательной базы в части регулирования таких
относительно новых для российского финансового рынка операций, как
открытие и ведение счетов в драгоценных металлах, привлечение и
размещение драгоценных металлов во вклады.
5
Костенко Р.В. Формирование системы мониторинга государственного регулятивного воздействия на
устойчивость развития промышленного бизнеса в рамках промышленной агломерации - Экономика и
предпринимательство, 2018 С. 64-67
30
В мировой практике торговли драгоценными металлами используются
два основных типа «металлических» счетов: «элло - кейтед» (allocated) и
«анэллокейтед» (unallo- cated). Счета первого типа представляют собой счета
ответственного хранения, на которых хранится (обособленно от металла,
принадлежащего другим владельцам) определенный,
индивидуализированный физический металл конкретного владельца. Такая
форма владения по своей экономической сути может быть с полным правом
приравнена к непосредственному владению физическим (наличным)
драгоценным металлом.
Счета «анэллокейтед» (обезличенные металлические счета — ОМС)
являются разновидностью текущих счетов. Владелец такого счета имеет право
безусловного требования на безналичный перевод металла на другой такой же
счет или физическую поставку металла в пределах остатка на счете. Металл,
хранящийся на ОМС, не индивидуализируется (обезличивается). Данная осо-
бенность формы хранения позволяет банку, в котором открывается ОМС,
использовать полученные средства в золоте как привлеченные и размещать их
от своего имени в активы, что дает возможность для начисления процентного
дохода держателю счета. Металл, находящийся на ОМС, может размещаться
владельцем счета в депозиты, по которым выплачивается процентная ставка,
аналогично депозитам в денежной форме
67
.
По ОМС могут также осуществляться следующие операции:
6
а
Обширная клиентура лондонских торговых домов, связанная с этим бизнесом, открывала у дилеров
«металлические» счета для хранения, учета и расчетов. Со временем эти счета, первоначально
предназначавшиеся только для расчетов в металле между трейдером и его клиентом, стали также
использоваться для расчетов по сделкам с другими участниками рынка путем перевозки слитков золота и
серебра из хранилища одного торговца к другому в пределах Лондона. В настоящее время такие расчеты с
третьим сторонами производятся путем безналичных клиентских переводов через систему клиринга в
драгоценных металлах.
7
В англоязычной терминологии такие операции называются “lease transactions”, а процентные ставки,
применяемые в таких депозитных сделках, именуются “lease rates”. В то же время для обозначения таких
сделок используется и более привычная терминология: “lending”, “borrowing”, “loans”, “deposits”.
Большинство таких «металлических» депозитов (ссуд, займов, кредитов) выдается в золоте, поскольку в этом
виде операций до недавнего времени проявляли большую активность центральные банки многих стран,
располагающие большими золотыми резервами. Проценты по таким займам (депозитам) начисляются в виде
весовых единиц металла (унциях или граммах), а выплачиваются, как правило, в долларовом эквиваленте по
цене металла на момент выплаты. Размер процентных ставок обычно значительно ниже ставок по валютным
депозитам.
31
- перевод металла с обезличенного металлического счета на ОМС в том
же или в другом банке;
- продажа металла банку;
- выдача клиенту металла в физической форме в стандартных и мерных
слитках в порядке, предусмотренном законодательством;
- покупка банком металла по поручению клиента с дальнейшим
зачислением на счет;
- продажа банком металла по поручению клиента в пределах остатка на
счете.
Большинство операций по договору ОМС осуществляется в
безналичной форме, а наличные драгоценные металлы возникают в натуре
только в момент снятия средств со счета, внесения наличного металла на счет
и т.д.
Следует отметить, что в Системе национальных счетов (2008)
8
,
принятой Статистической комиссией ООН в качестве международного
стандарта для составления национальной отчетности, обезличенные метал-
лические счета трактуются именно как «финансовые активы и обязательства».
Статья 11.59 указанных регламентаций определяет, что счет
аллокированного золота дает полное прямое право собственности на золото и
эквивалентен документу, подтверждающему это право собственности, а счет
неаллокированного золота не дает его держателю права собственности на
золото в натуральной форме, но обеспечивает номинированное в золоте
требование к «единице, управляющей счетом», т.е. к банку, в котором открыт
счет.
По сути дела, это депозит, номинированный в золоте. Таким образом,
неаллокированное золото рассматривается как депозит в иностранной валюте.
С другой стороны, счета аллокированного золота рассматривают как
владение ценностями, если только они не держатся органами денежно-
8
Система национальных счетов 2008. URL:
http://unstats.un.org/unsd/nationalaccount/docs/SNA2008RussianWC.pdf
32
кредитного регулирования или другими уполномоченными ими «единицами»
в качестве резервов (монетарное золото).
Статья 11.61 регламентаций ООН, в свою очередь, утверждает, что
аналогичные счета также возможны и для других драгоценных металлов,
которые должны «отражаться подобным способом»: счета для
неаллокированных металлов — как депозиты в иностранной валюте, счета для
аллокированных металлов — как активы в форме ценностей.
В целом процесс расчетов по счетам в драгоценных металлах мало чем
отличается от дебетовых и кредитовых проводок по счетам в иностранной
валюте. Кредитовый остаток на счете «локо
9
Лондон» у одного из участников
лондонского рынка представляет собой право владения определенным ко-
личеством золота или серебра точно так же, как кредитовый баланс валютного
счета представляет собой остаток в долларах на счете в нью-йоркском банке
или в евро на счете в банке во Франкфурте.
По своей экономической сути обезличенные металлические счета и
вклады отличаются от валютных только тем, что учет средств на них ведется
не в денежных средствах, а в весовых единицах драгоценного металла. ОМС
предназначены для зачисления, хранения и списания драгоценных металлов
без фиксации их индивидуальных признаков (наименование, количество цен-
ностей, проба, производитель, серийный номер и др.). Клиентом по договору
может быть как юридическое, так и физическое лицо. Ранее использовавшиеся
лишь профессиональными участниками рынка драгоценных металлов, ОМС в
настоящее время предлагаются и как розничный продукт.
Привлекательность таких инструментов для клиентов заключается в
том, что при покупке металла не требуется уплаты налога на добавленную
стоимость. НДС уплачивается только при снятии со счета физического (на-
личного) металла, в то время как ОМС по большей части имеют дело с
«безналичным металлом». К числу плюсов ОМС относится и то, что
9
От лат. ”loco” — размещать, помещать, располагать; “in loco” — на местах. Покупка или продажа металла на
условиях «локо Лондон» означает заключение сделки с проведением расчетов через металлический счет в
одном из участников лондонского рынка.
33
отсутствуют издержки по хранению и перевозке металла, ведение самого счета
мало затратно.
Однако договор обезличенного металлического счета не упоминается ни
в Гражданском кодексе Российской Федерации
10
, ни в других
законодательных актах РФ. Таким образом, понятийное законодательное
определение обезличенного металлического счета в России отсутствует, а
правовое регулирование этого финансового инструмента осуществляется
исключительно на подзаконном уровне. При этом, в отличие от Закона РФ от
9 октября 1992 г. № 3615-1 «О валютном регулировании и валютном
контроле», действующий в настоящий момент Федеральный закон от 10
декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»
исключил драгоценные металлы из перечня валютных ценностей.
Вследствие этого существенно страдают инвестиционные интересы
частных вкладчиков, поскольку на счета и депозиты в драгоценных металлах
не распространяется действие Федерального закона № 177-ФЗ
11
. Поэтому, при
наступлении страхового случая (банкротства банка или отзыва лицензии) АСВ
не произведет страховые возмещения по депозитам вкладчиков, хранящих
свои средства на ОМС. Это, в частности, создает неконкурентные условия
бизнеса в данной сфере, поскольку частные вкладчики стремятся открывать
металлические счета лишь в крупных банках (вне конкуренции здесь
находится Сбербанк РФ). Вместе с тем с учетом практически полной
экономической идентичности ОМС и денежных банковских счетов считали бы
целесообразным ввести в норму законодательства их правовую идентичность,
приравняв ОМС к договору банковского счета, а договор о вкладе в
драгоценных металлах — к договору банковского вклада, и распространить на
10
Определение металлических счетов содержится лишь в Положении № 50 «О совершении кредитными
организациями операций с драгоценными металлами на территории Российской Федерации и порядке
проведения банковских операций с драгоценными металлами», утвержденном Приказом ЦБ РФ от 1 ноября
1996 г. № 02-400. В соответствии с п. 2.7 Положения под обезличенными металлическими счетами
понимаются счета, открываемые кредитной организацией для учета драгоценных металлов без указания
индивидуальных признаков и осуществления операций по их привлечению и размещению.
11
Федеральный закон от 23 декабря 2003 г. № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках
Российской Федерации».
34
них действие закона о страховании вкладов.
В качестве альтернативы, возможно, было бы дополнить Гражданский
кодекс Российской Федерации статьями «Договор банковского вклада в
драгоценных металлах» и «Договор металлического счета», распространив на
данные виды договоров нормы глав 44 («Банковский вклад») и 45 («Бан-
ковский счет») ГК РФ. По имеющейся на момент написания данной статьи
информации, в Государственной Думе находится проект по реформированию
Гражданского кодекса РФ, содержащий, в частности, предложения по
включению в него статей, касающихся счетов и вкладов в драгоценных ме-
таллах.
Такая мера позволила бы повысить инвестиционную привлекательность
драгоценных металлов и способствовала бы дальнейшему развитию рынка
драгметаллов в Российской Федерации. По нашему мнению, слитки и монеты
из драгоценных металлов, представляющие собой активы, обладающие
реальной внутренней стоимостью, могут стать одним из альтернативных
инструментов инвестирования свободных средств граждан России и
вытеснения накоплений в различных иностранных валютах.
Наряду с несовершенством действующей нормативно-правовой базы
существует другая важная проблема, снижающая инвестиционную
привлекательность такого инструмента, как драгоценные металлы, и тем
самым тормозящая развитие российского рынка драгоценных металлов. Она
связана с налогообложением этих операций.
Налоговый кодекс Российской Федерации, в отличие от операций с
ценными бумагами, не содержит специальных норм, регулирующих
налогообложение сделок с драгоценными металлами. В связи с тем, что с
принятием в 2003 г. ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»
драгоценные металлы были исключены из перечня валютных ценностей, к
ним начали применяться нормы налогового законодательства, регулирующие
налогообложение обычных товарных ценностей.
Так, в соответствии с законодательством Российской Федерации доходы
35
физических лиц от операций купли-продажи драгоценных металлов с
использованием ОМС облагаются НДФЛ
12
. При этом налогоплательщик
может самостоятельно определить налогооблагаемую выгоду, вычитая из
дохода, полученного от реализации драгоценного металла, расходы на его
приобретение. Однако это возможно лишь в случае простейшей ситуации,
когда по обезличенному металлическому счету проводятся операции покупки
и продажи одного и того же количества металла; при совершении же
многочисленных операций купли-продажи драгоценного металла достаточно
затруднительно определить доход таким способом.
Другим побочным эффектом правовой неразберихи с ОМС и вкладами
в драгоценных металлах является то, что полученные физическими лицами
процентные доходы по таким счетам и вкладам также облагаются НДФЛ
(13%), причем в полном размере, в то время как процентные доходы по обыч-
ным банковским (денежным) вкладам облагаются НДФЛ только в случае
превышения процентной ставки банка определенного лимита.
Так, ст. 217 НК РФ освобождает от налогообложения доходы в виде
процентов, получаемые налогоплательщиком по вкладам в банках, в части, не
превышающей суммы, рассчитанной исходя из действующей ставки
рефинансирования Центрального банка РФ по рублевым вкладам и 9 процен-
тов годовых по вкладам в иностранной валюте.
Вместе с тем, как уже отмечалось выше, с экономической точки зрения
обезличенные металлические счета и вклады в металлах абсолютно ничем не
отличаются от банковских денежных счетов и банковских вкладов. Это
подтверждается и международной практикой право применения, в
соответствии с которой обезличенные металлические счета трактуются как
финансовые активы и обязательства (Система национальных счетов 2008,
утвержденная Статистической комиссией ООН). Поэтому, по нашему
мнению, на операции по таким счетам и вкладам должен быть распространен
12
Сухина Н.Ю., Ильичева А.В., Удовик Е.Э., Баданин Э.М., Костенко Р.В., Теоритические аспекты
устойчивого развития территориально-промышленных комплексов - Краснодар, 2018.