26
В заключении рассмотрим основные преимущества и недостатки
инвестиционных вложений в золото:
В качестве преимуществ можно выделить следующие факторы:
1. Надёжный инвестиционный инструмент. Спрос на жёлтый металл вряд
ли уменьшится в будущем.
2. Постоянный рост. Это занимает больше 10 лет, но цены на металл так
или иначе вырастут. Причины: использование в производстве, ювелирном деле
и современных технологиях, репутация надёжных инвестиций, инфляция
доллара.
3. Ликвидный товар. Золото несложно купить и продать. Конечно, не
всегда удаётся получить при продаже хорошую цену.
4. Страховка от кризиса. Что бы не случилось в экономике страны или
планеты, золото ценится. Финансовый кризис стимулирует спрос на металл и
позволяет инвесторам легко заработать. В случае сильной девальвации рубля,
гривны или другой национальной валюты золото перекроет потери.
В качестве недостатков инвестиций в золото можно отметить следующее:
1. Долгосрочность. Цены могут не расти годами.
2. Богатство не увеличивается. Вкладывая деньги в золото, инвестор
рассчитывает только на рост цен, металла от этого больше не становится.
3. Нет фиксированных выплат. Те же акции периодически дают
дивиденды, а золото лежит мёртвым грузом годами.
4. Дополнительные затраты. Инвестирование в золото теряет прибыль из-
за комиссий, налогов.
Как и золото, серебро еще до нашей эры использовалось в качестве денег.
После отмены золотого стандарта валюты стран мира перестали напрямую
зависеть от драгоценных металлов. Золото при этом осталось популярным
способом хранения богатства: жёлтый металл доминирует в резервах США,
Германии, Италии, Франции, Нидерландов. А вот у серебра такой роли больше
нет, в 2019 году это скорее промышленный металл.
27
Чёткой тенденции на графике 7 не видно, спрос то растёт, то немного
падает. Инвестиции в физическое (слитки и монеты) и виртуальное серебро (ETF
и похожие инструменты) — самые нестабильные сферы, их популярность
зависит от веры инвесторов в рост цены на металл. Металл незаменим в
некоторых сферах из-за отличной электропроводности, хороших отражающих
свойств и химической устойчивости.
Рисунок 7 – Спрос на серебро, млн. унций
27
27
Баринов Э.А., Лукашенко И.В. Рынок золота: современное состояние и перспективы его
развития//Ученые записки Российской Академии предпринимательства. -2017. -Т. 16. -№ 2. - С. 24
28
Рисунок 8 - Применение серебра в промышленности, млн.
унций
Спрос на промышленное серебро понемногу падает. Прогноз тоже
неутешительный, ведь технологических прорывов с участим этого металла в
последние 10 лет не случалось.
Потребность растёт только в солнечной энергетике, которая набирает
популярность в Китае и других странах.
Обширное применение серебра в промышленности означает, что часть
металла на рынок не возвращается. Со временем это может привести к дефициту
металла на рынке, несмотря на то, что содержание в природе в 140 раз больше,
чем у золота — 0.0000007%. Добыча серебра ведётся по всему миру:
29
Рисунок 9 – Добыча серебра в мире, млн. унций
28
Сопоставим цифры добычи и спроса на серебро, чтобы получить
рыночный баланс:
28
Баринов Э.А., Лукашенко И.В. Рынок золота: современное состояние и перспективы его
развития//Ученые записки Российской Академии предпринимательства. -2017. -Т. 16. -№ 2. - С. 24
30
Рисунок 10 – Баланс рынка серебра, млн. унций
До 2016 года на рынке наблюдался дефицит серебра, правда поддержать
цены это не помогло, котировки обвалились более чем на 50%. В 2017 году спрос
на металл упал и рынок сбалансировался, но уже в 2018 году дефицит снова
появился — пока что небольшой. 2019 год тоже будет дефицитным, что даст
толчок для роста цен.
Добыча серебра падает 3 года подряд, а спрос восстанавливается после
падения в 2017 году. На рынке снова растёт дефицит металла, это позитивный
сигнал для инвестиций в серебро.
Серебро не интересует долгосрочных инвесторов первой величины, о чём
красноречиво говорит отсутствие металла в финансовых резервах стран мира. В
итоге рынок серебра значительно меньше рынка золота, что позволяет крупным
игрокам сильнее влиять на цены
31
Рисунок 11– Динамика мировой цены на серебро за 1 унцию
(тройскую), $
29
Рассмотрим основные исторические тенденции ценовой политики на
серебро:
- 1973 год — отмена золотого стандарта и несколько раундов девальвации
доллара привели к двукратному росту цен на серебро;
- 1980 год — благодаря усилиям братьев Хантов и других спекулянтов на
рынке драгоценных металлов образовался рыночный пузырь;
- 2001 год — кризис доткомов запустил 11-летний бычий тренд по золоту и
серебру;
- 2008 год — мировой финансовый кризис обвалил цены на серебро в 2 раза,
через год цены пошли вверх еще быстрее;
- 2011 год — исторический максимум цены на серебро 49.52$, рыночный
пузырь начал быстро сдуваться, за следующие 8 лет котировки упали на
70%;
- 2019 год —снижение ставки ФРС и другими мировыми ЦБ, рост цен на
золото позволяют сделать прогноз о росте цен на серебро.
Перейдем к анализу платины на рынке драгоценных металлов.
29
Прогноз цен на драгоценные металлы. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://apecon.ru
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
1224.53
1571.52
1668.98
1411.23
1266.4
1160.06
1250.74
1257.12
1268.49
32
Долгое время учёные не могли найти применения для платины. В начале
XVIII века её добавляли в фальшивые золотые и серебряные монеты. Из-за этого
в Испании даже ввели запрет на ввоз металла из колоний в Южной Америке, а
накопленные запасы затопили в море. Спустя 40 лет запрет отменили, испанцы
стали чеканить фальшивки для поддержания экономики.
В начале XIX века залежи платины нашли в Российской империи. Тонны
добытого металла нужно было куда-то девать, так появилась идея делать из неё
деньги — платиновые монеты появились в 1828 году. Со временем от этого
отказались, платина так и не стала третьим денежным металлом наравне с
серебром и золотом.
В XXI веке платина используется в промышленности и ювелирном деле:
Рисунок 11 – Структура спроса на платину, тыс. унций
30
В 2019 году 40% потребления металла приходится на автокатализаторы.
Эти устройства отвечают за обезвреживание вредных веществ в выхлопных
газах автомобиля: угарного газа CO, оксида азота NO₂, углеводородов и других
частиц. Для бензиновых двигателей сегодня применяют палладий, а платина
используется в катализаторах для дизельных автомобилей.
30
Баринов Э.А., Лукашенко И.В. Рынок золота: современное состояние и перспективы его
развития//Ученые записки Российской Академии предпринимательства. -2017. -Т. 16. -№ 2. - С. 24
33
С этим связана проблема: обратите внимание, как после 2016 года спрос на
платину упал с 3342 до 3052 тыс. унций. Это последствия Дизельгейта — в 2015
году вскрылись экологические нарушения в 10 млн. дизельных автомобилей, из-
за чего страны начали вводить запреты против этого типа двигателей. По
прогнозам производство начнут останавливать с 2025 года.
Вторая сфера применения платины — ювелирное дело, на которое
приходится 30% металла. Здесь тоже наблюдается падение спроса:
Рисунок 12 – Ювелирный спрос на платину, тыс. унций
Падение связано с плохой статистикой по Китаю. Несколько лет назад
платиновые украшения были популярными в этой стране, но сейчас больше
предпочитают золото. Также китайцы стали покупать больше дешёвых
украшений вместо дорогих. Замедление экономики тоже сыграло роль.
Еще 30% платины расходуется в других отраслях промышленности:
- катализаторы для производства химикатов;
- покрытие для компьютерных жёстких дисков;
- производство стекловолокна и оптического стекла;
- медицинские инструменты;
- переработка нефти и другие.
Статистика по использованию платины в этих сферах позитивная.
34
Рисунок 13 – Применение платины в промышленности, тыс.
унций
За 2018 год двузначный рост наблюдался почти во всех отраслях, а
началось всё в 2016 году, когда платина стала стоить дешевле 1000$ за унцию.
Производители начали переходить на платину, где это возможно — за счёт этого
прогноз на платину через 5 лет выглядит перспективно. Рост цены на палладий
тоже сказался, два металла на некоторых производствах взаимозаменяемы.
Чтобы покрыть спрос на рынках, мировая добыча платины достигает 200
тонн, еще 60 тонн появляется благодаря вторичной переработке. Себестоимость
добычи платины 900-1000$ за унцию — это больше нынешней цены металла.
ЮАР уверенно лидирует на мировом рынке платины:
35
Рисунок 14 – Объемы мировой добычи платины, тыс. унций
31
Если не брать в расчёт 2014 год, когда на шахтах в Южной Африке
случилась 5-месячная забастовка, добыча платины остаётся на одном уровне. В
среднем по ЮАР себестоимость добычи платины составляет 1000$. По миру эти
цифры ниже: в Зимбабве 600$, а в России 300$, но запасы в этих странах
невелики и сильно на рынок платины не влияют.
За счёт переработки старых катализаторов и ювелирных изделий прогноз
по добыче платины оптимистичный. На фоне падения спроса рыночный баланс
за последние годы сильно сместился:
31
Баринов Э.А., Лукашенко И.В. Рынок золота: современное состояние и перспективы его
развития//Ученые записки Российской Академии предпринимательства. -2017. -Т. 16. -№ 2. - С. 24