43
Рис. 4. Динамика годовых темпов роста ВВП Германии в период с
2004 по 2015 г., %
На Востоке, в крупнейшей японской экономике два года подряд (2012–
2013 гг.) наблюдались темпы роста на уровне 1,5% после долгих лет стагнации,
а в 2014 г. они снизились до уровня –0,1%, но по итогам 2015 г. темпы роста
ускорились до уровня 0,6%.
Рис. 5. Динамика годовых темпов роста ВВП Японии в период с
2004 по 2015 г., %
40
В 2016 г. экономики Германии и Японии продолжают расти, хотя и
незначительно.
Общий вывод: исследования в области природы возникновения
современного финансового кризиса приводят к твердому убеждению в том, что
ипотечный кризис в США стал лишь той искрой, от которой разгорелся
40
Крисанкова К. А. Анализ антикризисного плана на 2016 год // Новая наука: Проблемы и перспективы. 2016.
№ 6–1. С. 140–143.
44
нынешний «пожар». Исторические же предпосылки уже заранее приготовили
почву для сегодняшних событий, и истинными причинами происходящего
можно назвать, на наш взгляд, фундаментальные проблемы современных
межстрановых отношений, ориентацию на ложные ценности, уход от
эволюционного пути развития, информационную «засоренность» и невнимание
к предупреждающим факторам. Этот кризис является беспрецедентным в
мировой практике и требует серьезного осмысления всеми участниками своих
действий и принятия особого рода решений как на глобальном уровне, так и в
рамках отдельных государств. Кроме того, он несет в себе очищающее начало
(по Й.Шумпетеру, обладает функцией «творческого уничтожения»), т.е. грядет
время структурных перемен и перераспределения сил. Последствия кризиса
масштабны и, скорее всего, еще не исчерпали себя, но уже наметились
тенденции к «выздоровлению». Скорость борьбы мирового организма с этой
«болезнью» зависит от характера его целей, средств и желания жить.
2.3. Последствия современного мирового финансового кризиса для
экономики РФ
Экономические кризисы, несмотря на схожесть их внешних проявлений,
в каждом отдельном случае имеют особые предпосылки и условия, что
сказывается на характере, динамике и сроке их присутствия, а также на
подходах к поиску способов выхода из этих кризисов, и, соответственно,
стратегиях населения по сохранению ценности своих денежных средств.
Так, экономический кризис 2014 года в России разительно отличается от
внешне схожего кризиса 2008 года. События 2008 года, начавшиеся с
ипотечного кризиса в Соединенных Штатах и вызвавшие негативные
тенденции в мировой экономике, носили глобальный характер, и в той или
иной мере затронули большинство стран земного шара. В свою очередь,
российский кризис 2014 года имеет локальный характер, поскольку он вызван
внутренним и внешним политическим влиянием и имеет в своей основе
экономические проблемы страны и ее внешнеполитического курса
41
.
41
Клюева Е. Ю., Костюхина М. Направления решения проблем финансового кризиса в России в современных
условиях // Контентус. 2015. № 5. С. 181–192.
45
Рис.6. Причины возникновения кризисов 2008 и 2014 годов в
России
42
Как уже было сказано, любые экономические кризисы имеют в своей
основе идентичные процессы, и потому оба кризиса имеют как сходные, так и в
корне различные черты. Если говорить о сходствах, то в первую очередь
проявлением кризиса является снижение цены на нефть. Однако в 2014 году
стоимость углеводородов снизилась немногим более чем на 20%, что
значительно ниже аналогичного показателя 2008 года, когда резкий обвал цен
ударил по внешнеторговому направлению российской экономики.
Различаются и причины возникновения кризисов 2008 и 2014 в России.
Первый кризис был обусловлен нарушением функционирования мировой
экономики в глобальном масштабе, когда Россия попала в волну мирового
финансового кризиса и, в результате, столкнулась с резкой остановкой притока
капитала в российские предприятия и банки. Вследствие недостаточной
степени диверсифицированности экономики страна в полной мере испытала
кризисные последствия, даже несмотря на существовавший благоприятный
42
Клюева Е. Ю., Костюхина М. Направления решения проблем финансового кризиса в России в современных
условиях // Контентус. 2015. № 5. С. 181–192.
46
экономический климат и оптимальные условия для дальнейшего роста.
Жертвами этой волны экономических потрясений тогда стали многие страны
мира, одна за другой столкнувшиеся с последствиями
43
.
Если же говорить о 2014 годе, то здесь мы имеем дело с совершенно
другими истоками, связанными прежде всего с геополитическими
отношениями между Россией и другими странами. Основной причиной
возникновения финансового кризиса стали не глобальные тенденции, а
локальные антироссийские санкции, оказавшие негативное влияние на
российский корпоративный долг и вызвавшие значительный отток капитала.
Ухудшение ситуации в России в 2014 году по большей части было вызвано
геополитическими изменениями, преимущественно конфликтом на Украине,
вхождением Крыма в состав России, последовавшими санкциями Запада и
осложнением отношений с зарубежными деловыми и политическими
партнерами.
В 2014 году темп и уровень ослабления рубля значительно превысили
аналогичные показатели 2008 года вследствие наличия относительно большего
числа факторов давления на российскую валюту. Центральным Банком были
отменены регулярные интервенции и коридор бивалютной корзины, в
результате чего был фактически объявлен переход к плавающему курсу рубля.
В 2008-2009 годах наблюдалась диаметрально противоположная ситуация,
поскольку Центральный Банк массово направлял имевшиеся золотовалютные
резервы на поддержание стабильности национальной валюты.
Специалисты отмечают и другую важную черту, значительно
отличающую кризис 2014 года от предыдущего. Речь идёт о более высоком
уровне предсказуемости и постепенности происходящих в экономике
изменений. Так, стоит отметить, что тренды снижения объема инвестиций и
замедления темпов роста экономики начали формироваться еще в конце 2012 г.
Несмотря на стремительный темп развития политической ситуации на Украине,
решение западных стран о введении определенных экономических санкций в
43
Клюева Е. Ю., Костюхина М. Направления решения проблем финансового кризиса в России в современных
условиях // Контентус. 2015. № 5. С. 181–192.
47
отношении России принималось в течение достаточно длительного периода
времени, и, кроме того, широкая общественность имела возможность свободно
наблюдать за ходом принятия этих решений. Аналогичная постепенная
динамика наблюдалась и на рынке нефти – снижение ее цены происходило
плавно, в течение нескольких месяцев, и, более того, было заранее
спрогнозировано экспертами рынка. Таким образом, с этой точки зрения
ключевые отличия между событиями кроются в том, что первый кризис был
вызван естественным развитием мировой экономики, тогда как кризис 2014
года носит в большей степени искусственный характер и вызван
политическими решениями.
Подобная открытость и постепенность изменения рыночной ситуации
предоставила населению достаточно времени и возможностей для принятия
взвешенных решений о способах сохранения ценности накопленного капитала.
Естественной реакцией россиян на ослабление курса национальной валюты
стала конвертация накоплений в иностранную валюту и снятие денежных
средств с банковских депозитов. Параллельно с этим население массово
использовало такой способ защиты денег от обесценивания, как инвестиции в
недвижимость, покупка автомобилей и прочих реальных активов, о чем
свидетельствовал ажиотажный спрос на большинстве потребительских рынков,
наблюдавшийся в последнем квартале 2014 г
44
.
Решение вкладывать средства в материальные объекты, в особенности
недвижимость, связано с тем, что недвижимость является высоколиквидным
инвестиционным объектом. Безусловно, даже такой объект подвержен
обесцениванию, но влияние инфляции незначительно. При этом владелец
недвижимости может рассчитывать также на получение прибыли за счет
последующей сдачи её в аренду или перепродажи. В условиях политической и
экономической нестабильности, которую сейчас переживает страна, для
россиян первым приоритетом становится именно возможность сохранить
ценность накопленного ранее капитала от стремительного обесценивания,
44
Голев А. В. Особенности социально-экономической политики Российской Федерации в современных
условиях // Новая наука: теоретический и практический взгляд. 2016. № 5–1. С. 121–127.
48
вызванного волатильностью курса национальной валюты и, как следствие,
снижением покупательной способности. Подробнее об этой возможности
можно узнать, скачав гид по инвестированию в недвижимость.
Рис.7. Влияние на рынок кризисов в 2008 и 2014 году
45
Следует отметить, что экономические кризисы 2008 и 2014 в России
оказали существенное влияние на рынок недвижимости. Кризисные тенденции
2008 года негативно отразились на динамике цен на недвижимость: ее
стоимость сократилась в среднем на 30%, а уровень продаж в конце 2008 года
снизился практически до нулевого уровня, поскольку покупатели заняли
выжидательную позицию, рассчитывая на дальнейшее снижение цен.
Отмечался крайне низкий уровень спроса на первичную недвижимость – около
90% сделок совершалось на рынке вторичной недвижимости вследствие
невысокого уровня доверия к деятельности застройщиков. В результате
девелоперы столкнулись с проблемами финансирования строительства, что
привело к сокращению числа ипотечных сделок.
45
Клюева Е. Ю., Костюхина М. Направления решения проблем финансового кризиса в России в современных
условиях // Контентус. 2015. № 5. С. 181–192.
49
Аналогичным образом отечественный рынок недвижимости
отреагировал и на кризис 2014 года. Главными причинами в этот раз стали
значительное ослабление рубля по отношению к доллару и ощутимое
превышение предложения в ряде сегментов. Тем не менее, в начале года спрос
на недвижимое имущество все еще проявлял стабильность, несмотря на
внешнеполитические осложнения и внутриэкономические риски. Во втором
полугодии 2014 г. отмечалось незначительное снижение объема заключенных
сделок с недвижимостью, а в 2015 году был отмечен существенный спад
активности.
Изменилась и структура спроса. Поскольку предыдущий кризис в
жёстких условиях рыночной экономики вынудил многие недостаточно
приспособленные компании уйти с рынка, сейчас на нем остались только
проверенные игроки. Как следствие, уровень доверия к таким фирмам возрос, в
результате чего объем сделок, совершаемых на первичном рынке, в том числе с
объектами незавершенного строительства, возрос до 80%. Помимо этого, в
связи с волатильностью рубля начала формироваться тенденция к покупкам
недвижимости не только для личных нужд, но и с инвестиционными целями
46
.
А пока Россия продолжает ощущать на себе последствия экономических
санкций, хотя власти придерживаются положительных прогнозов на будущее,
полагая, что в начале 2017 гг. санкции начнут ослабевать. Основной проблемой,
по мнению аналитиков, остаётся низкая цена на нефть, которая может
обвалиться до $18 или даже $16 за баррель. Стоимость рубля по отношению к
доллару ожидается от 64,6 рублей при оптимистическом сценарии и до 69,4
рублей при неблагоприятном развитии ситуации. Ожидается, что, несмотря на
ослабление санкций, кризис продолжится, и страна вернется к росту не ранее,
чем через два года. Банк России считает, что темпы инфляции в начале 2017 г.
не превысят 7%, а к концу года этот показатель снизится до 4%.
Таким образом, рост популярности поиска способов
осуществления выгодных инвестиций в недвижимость происходит
46
Голев А. В. Особенности социально-экономической политики Российской Федерации в современных
условиях // Новая наука: теоретический и практический взгляд. 2016. № 5–1. С. 121–127.
50
одновременно с отдалением России от рынков капитала и ограничением ее
присутствия в мировом экономическом пространстве. Нарушение процесса
интеграции в мировую экономику, безусловно, негативно отразится на секторе
недвижимости. При этом ухудшение экономической ситуации в России
происходит на фоне оздоровления и роста рынков недвижимости крупнейших
экономик развитых стран мира. В связи с этим все больше россиян, нацеленных
на инвестирование в недвижимость, принимают решение об инвестициях в
недвижимость за рубежом с тем, чтобы безопасно вывести капитал из страны и
уберечь его от инфляционного обесценения.
Одним из наиболее популярных направлений для вложения средств
россиян являются Объединенные Арабские Эмираты, в особенности эмират
Абу-Даби, в котором находится столица государства, и эмират Дубай, широко
известный во всем мире благодаря высокой туристической и деловой
привлекательности.
К началу 2015 года рынок недвижимости Дубая практически полностью
перешел в фазу зрелости – стабилизировавшись, рынок значительно расширил
спектр возможностей для осуществления выгодных инвестиций в
недвижимость и теперь имеет способы защиты от спекулятивной активности.
Это стало возможно благодаря продуманной политике правительства,
предпринявшего своевременные действия для предотвращения создания
избыточного предложения на рынке и его нездорового перегрева.
Замедлившийся в результате этих мер темп роста стоимости недвижимости
оказал благоприятное воздействие на общее состояние рынка, что
обеспечивает его оптимальные условия для его развития в долгосрочной
перспективе
47
.
Благодаря продолжительному ценовому спаду стоимость недвижимости
в Дубае сейчас находится на наиболее доступном уровне, и эксперты
прогнозируют начало восстановительного периода на конец 2016 – начало 2017
47
Водолажская, Е. Л. Причины возникновения экономических кризисов и их характеристика / Е. Л.
Водолажская // Вестник Казанского технологического университета. - 2013. - №13. - С.215-218
51
гг. Другими словами, сейчас ситуация наиболее благоприятная для выхода на
рынок эмирата.
Недвижимость Дубая остается одним из наиболее надежных
инвестиционных объектов для россиян в связи с регулярно пересматриваемыми
правительственными инструментами регулирования рынка – так, доверие
инвесторов к рынку в очередной раз укрепилось после недавнего
анонсирования долгосрочного плана стратегического развития эмирата
DubaiPlan 2021. Благоприятный инвестиционный климат позволяет
рассматривать недвижимость Дубая как один из наиболее прибыльных
объектов инвестиционного портфеля все большему числу местных и
зарубежных инвесторов
48
.
Неутешительная статистика мировой торговли стала основным поводом
для недавнего выступления первого заместителя директора-распорядителя
Дэвида Липтона в Национальной ассоциации экономики предприятий в
Вашингтоне, значительная часть которого была посвящена ситуации на
развивающихся рынках (к каковым относятся и рынки стран БРИКС).
«Избыточная емкость развивающихся рынков остается нераскрытой из-за
падения капиталовложений при одновременном росте частного долга, зачастую
номинированного в иностранной валюте, что повышает риски для банков и
суверенных балансов», – говорится в докладе.
Всего за несколько недель 2016 года падение мировых фондовых
индексов составило более 6% (а на некоторых азиатских рынках, таких как
Китай и Япония, более 20%), что означало снижение глобальной рыночной
капитализации компаний на 6 трлн долларов, или 8,5% глобального ВВП. Это
примерно половина объема падения совокупной капитализации фондовых
рынков в 2008 году, в период наиболее острой фазы мирового кризиса (12,3
трлн. долларов).
Ключевым негативным фактором текущей экономической ситуации в
МВФ видят именно резкое сокращение международной торговли. И здесь
48
Водолажская, Е. Л. Причины возникновения экономических кризисов и их характеристика / Е. Л.
Водолажская // Вестник Казанского технологического университета. - 2013. - №13. - С.215-218
52
основной удар также принимают на себя развивающиеся рынки: в прошлом
году они получили 200 млрд. долларов чистого оттока капитала, в то время как
приток капитала в 2014 году составил всего 125 млрд. долларов.
Еще одна болезнь мировой экономики, входящая в хроническую стадию,
– дефляция, симптомами которой являются высокие реальные процентные
ставки, падение номинального ВВП, ухудшение ситуации с госдолгом, рост
безработицы. Инфляция упала до исторически низкого уровня: в развитых
странах она составила 0,3% в 2015 году, в странах с развивающимися рынками
– ниже целевых показателей центробанков. Падение спроса и дефляционное
давление создают риск долгосрочной стагнации. Предложение рабочей силы и
производительность труда на протяжении последнего десятилетия одинаково
упали, что еще более усиливает отрицательную динамику. Еще один признак
глобальной дефляции – падение мировых цен на сырье. Экспортерам нужно
осознать, что цены на сырье могут быть постоянно низкими
49
.
В деле выхода из кризиса мировые аналитики указывают на три
стратегических направления. Во-первых, это формирование устойчивости
развивающихся рынков, что МВФ рассматривает как неизбежную задачу
мировой экономической политики. Во-вторых, отказ от принципа «игры с
нулевой суммой», сформулированной еще теоретиками меркантилизма в XVII
веке, которые первыми стали отстаивать принципы протекционизма в
отношении национальных рынков. Напротив, считают в МВФ, ограничительная
политика в отношении торговли и капиталов неоптимальна и в длительной
перспективе сделает положение всех стран только хуже. Наконец, третий
рецепт – пресловутые структурные реформы, без которых невозможны
долгосрочные перспективы роста.
По большому счету в этих рекомендациях нет ничего неожиданного –
они хорошо вписываются в ту модель экономической политики, которую МВФ
на протяжении многих лет прописывает развивающимся рынкам. Однако
серьезная обеспокоенность фонда ситуацией в мировой экономике более чем
49
Водолажская, Е. Л. Причины возникновения экономических кризисов и их характеристика / Е. Л.
Водолажская // Вестник Казанского технологического университета. - 2013. - №13. - С.215-218