56
Таблица 10
Оценка ликвидности баланса ООО «Корпус-Т» в 2015-2016 гг.,
тыс.руб.
Актив
2015
2016
Пассив
2015
2016
Платежный из-
лишек (+)
(недостаток (-))
2015
2016
Наиболее
ликвидные
активы
828
2105
Наиболее
срочные
обяза-
тельства
14805
26117
-13977
-24012
Быстрореа-
лизуемые
активы
14805
26117
Кратко-
срочные
пассивы
4565
5200
10240
20917
Медленно
реализуе-
мые активы
2690
6470
Долго-
срочные
пассивы
-
-
2690
6470
Труднореа-
лизуемые
активы
7578
8107
Постоян-
ные пас-
сивы
10120
10320
-2542
-2213
Итого
29490
41637
Итого
29490
41637
-
-
Оценка ликвидности баланса показывает, что предприятие не может по-
гасить свои наиболее срочные обязательства за счет наиболее ликвидных акти-
вов: в 2015 г. отмечается платежный недостаток в размере 13 977 тыс.руб., а в
2016 г. – в размере 24 012 тыс.руб.
Погашение этих обязательств невозможно и при условии получения
оплаты за отпущенные товары и возвращения дебиторской задолженности, то
есть за счет быстрореализуемых активов: из данных таблицы 10 видно, что пла-
тежный недостаток по наиболее ликвидным активам не покрывается платеж-
ным излишком по быстро реализуемым активам (- 13 977 тыс.руб. против 10
240 тыс.руб. в 2015 г. и – 24 012 тыс.руб. и 20 917 тыс.руб. в 2016 г.). Покрытие
обязательств предприятия возможно лишь при условии привлечения медленно
реализуемых активов (запасов). Таким образом, можно прогнозировать только
перспективную платежеспособность предприятия.
Для комплексной оценки ликвидности баланса рассчитаем общий показа-
тель ликвидности:
57
в 2015 г.:
828 + 0,5* 14 805 + 0,3* 2 690
Кл = ______________________________ = 0,529 < 1;
14 805 + 0,5 * 4 565
в 2016 г.:
2 105 + 0,5* 26 117 + 0,3* 6 470
Кл = ________________________________ = 0,186 < 1
26 117 + 0,5 * 5 200
Расчеты показывают, что баланс предприятия и в 2015, и в 2016 г. не яв-
ляется абсолютно ликвидным, поскольку общий показатель ликвидности в ис-
следуемых периодах меньше 1. В 2015 г. комплексный показатель ликвидности
баланса составил 0,529 пункта (на 0,471 пункта ниже норматива), в 2016 г.
лишь 0,186 пункта (на 0,814 пункта ниже норматива).
Для расчета показателей платежеспособности использована информация
из бухгалтерских балансов. Расчет показателей платежеспособности представ-
лен в таблице 11.
Таблица 11
Динамика показателей платежеспособности ООО «Корпус-Т» в
2014-2016 гг.
Показатель
2014
г.
2015
г.
2016
г.
Отклоне-
ние
2016/2014
Отклоне-
ние
2016/2015
Коэффициент абсолют-
ной ликвидности
0,086
0,043
0,067
-0,019
0,024
Коэффициент промежу-
точной ликвидности
0,920
0,807
0,901
-0,019
0,094
Коэффициент текущей
ликвидности
1,069
1,089
1,071
0,002
-0,018
Расчеты показывают, что в 2014-2016 гг. предприятие не может погасить
текущую задолженность имеющимися денежными средствами. В течение всего
исследуемого периода гарантия погашения долгов низкая, как свидетельствует
коэффициент абсолютной ликвидности, предприятия не обеспечено активами
(денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями), для ко-
58
торых отсутствует опасность потери стоимости, а также временного лага для
превращения их в платежные средства.
Значение коэффициента промежуточной ликвидности также не соответ-
ствует нормальному значению на все отчетные даты. В то же время, следует от-
метить рост данного показателя в 2016 г. Если в 2015 г. предприятие, использо-
вав для
погашения текущих обязательств денежные средств и запасы (в случае
их реализации при наличии непосредственно платежеспособного покупателя),
могло погасить 80,70 % краткосрочной задолженности, в 2016 г. этот показатель
возрос до 90,10 %.
Текущие активы в течение всех трех анализируемых лет полностью по-
крывают текущие пассивы. Таким образом, имеющее место превышение теку-
щих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для ком-
пенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении или
ликвидации всех текущих активов, кроме наличности.
Проведем оценку, насколько эффективно предприятие использует свои
средства на основе показателей оборачиваемости. Данные для расчета показа-
телей оборачиваемости оборотных средств представлены в таблице 12. На ос-
нове данных, представленных в таблице 12, в таблице 13 рассчитаны показате-
ли оборачиваемости.
Таблица 12
Динамика показателей, влияющих на оборачиваемости обо-
ротных активов ООО «Корпус-Т» в 2014-2016 гг.
Показатели
2014
год
2015
год
2016
год
Отклонение
2016 г. от 2014
г.
Отклонение
2016 г. от
2015 г.
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
1
2
3
4
5
6
7
8
Выручка,
тыс.руб.
25 800
31 993
43 239
17439
67,59
11246
35,15
Себестоимость
продаж,
тыс.руб.
20 640
26 224
36 643
16003
77,53
10419
39,73
Среднегодовая
стоимость запасов
и затрат, тыс.руб.
2215
2389
4580
2365
106,77
2191
91,71
59
Продолжение таблицы 12
1
2
3
4
5
6
7
8
Среднегодовая
стоимость имуще-
ства, тыс.руб.
24516
26083
35564
11048
45,06
9481
36,35
Среднегодовая
стоимость соб-
ственных средств,
тыс.руб.
10000
10060
10220
220
2,20
160
1,59
Среднегодовая
дебиторская за-
долженность,
тыс.руб.
14633
16213
21653
7020
47,97
5440
33,55
Среднегодовая
стоимость внеобо-
ротных активов,
тыс.руб.
5812
6363
7843
2031
34,94
1480
23,26
Оценивая показатели, представленные в таблице 13, отметим, что по ко-
эффициенту оборачиваемости запасов отмечается незначительное замедление
оборачиваемости по сравнению с 2015 г. Однако, следует отметить, что в целом,
начиная с 2015 г. эффективность управления запасами повысилась, о чем сви-
детельствует значительное сокращение периода оборота запасов. Подвижность
средств, которые предприятие вкладывает в создание запасов, возросла; денеж-
ные средства, вложенные в запасы, возвращаются на предприятие в форме вы-
ручки от продаж быстрее, чем в 2014 г. В 2014-2016 гг. отмечается также поло-
жительная динамика оборачиваемости собственных средств. В 2016 г. период
оборачиваемости собственных средств сократился на 28 дней относительно
уровня 2015 г. Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2016 гг. также
несколько улучшилась. Если в 2015 г. дебиторская задолженность совершала
полный оборот в среднем за 182 дня, то в 2016 г. за 180 дней. Снижение перио-
да оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует об относи-
тельном уменьшение коммерческого кредитования покупателей.
60
Таблица 13
Динамика оборачиваемости оборотных активов ООО «Корпус-Т»
в 2014-2016 гг.
Показатели
2014
год
2015
год
2016
год
Отклонение
2016/2014
Отклонение
2016/2015
Абс.
%
Абс.
%
Общий коэффициент
оборачиваемости,
оборот
1,052
1,227
1,216
0,16
15,57
-0,011
-0,90
Оборачиваемость
имущества, дни
342
293
296
-46
-13,43
3
1,02
Оборачиваемость
запасов, оборот
9,321
10,977
8,001
-1,320
-14,17
-2,976
-27,11
Оборачиваемость
запасов в днях, дни
39
33
45
6
15,39
12
36,36
Оборачиваемость
собственных
средств, оборот
2,581
3,180
4,231
1,650
63,92
1,051
33,05
Оборачиваемость
собственных
средств, дни
139
113
85
-54
-38,79
-28
-24,78
Оборачиваемость
дебиторской задол-
женности, оборот
1,763
1,973
1,997
0,234
13,27
0,024
1,22
Оборачиваемость
дебиторской задол-
женности, дни
204
182
180
-24
-11,63
-2
-1,11
Оборачиваемость
внеоборотных акти-
вов, оборот
4,439
5,028
5,513
1,074
24,20
0,485
9,65
Оборачиваемость
внеоборотных акти-
вов, дни
81
72
65
-16
-19,38
-7
-9,72
Таким образом, по результатам исследования, проведенного во второй
главе работы, можно сделать следующие выводы.
Поступательный рост выручки ООО «Корпус-Т» в 2014-2016 гг. свиде-
тельствует о наличии спроса на продукцию и услуги предприятия и его конку-
рентоспособности на рынке. Всего за три года выручка возросла на 67,59 %.
После уплаты налогов в 2016 г. в распоряжении предприятия осталось 3 575
тыс.руб. чистой прибыли, что превышает показатели двух предыдущих лет.
Расширение объемов деятельности предприятия явилось причиной увеличения
стоимости его имущества в 2014-2016 гг. Большую часть в составе имущества
на протяжении всего исследуемого периода составляли оборотные активы.
61
Используя показатели, представленные в таблице 2, оценим эффектив-
ность финансового менеджмента на предприятии в таблице 14.
Таблица 14
Финансовые индикаторы эффективности финансового
менеджмента ООО «Корпус-Т»
Показатель
2014
2015
2016
Текущий коэффициент ликвидности
1,069
1,089
1,071
Рентабельность активов
14,46
14,52
14,36
Соотношение темпа роста ликвидности и рен-
табельности активов
1,00
1,00
1,00
Относительный запас финансовой прочности
79,92
86,44
89,48
Сила воздействия операционного рычага
1,25
1,16
1,12
Сила воздействия финансового рычага
1,16
1,32
1,16
Золотое правило экономики
Не выполняется
Коэффициент реинвестирования прибыли
0,20
0,24
0,24
Рентабельность собственного капитала
24,81
26,34
34,98
Темп прироста экономического потенциала
4,96
6,32
8,40
Чистая рентабельность продаж
9,62
8,28
8,27
Ресурсоотдача
1,05
1,23
1,22
Коэффициент финансовой зависимости
2,45
2,59
3,48
Средневзвешенная стоимость капитала
0,89
0,90
0,89
Эффект финансового рычага
1,16
1,32
1,16
Сбалансированность формирования и исполь-
зования финансовых ресурсов
Соблюдается
В целом финансовые индикаторы эффективности финансового менедж-
мента находятся в пределах нормы, однако, проведенный анализ позволил вы-
делить проблемные области в управлении финансами ООО «Корпус-Т»:
темпы роста себестоимости продаж в 2015-2016 гг. были выше, чем
темпы роста выручки; предприятие не в полной мере реализует резервы сниже-
ния затрат;
рентабельность продаж в 2015-2016 гг. снижается, что вызвано опере-
жающим ростом затрат предприятия по сравнению с ростом выручки;
предприятие находится в высокой степени зависимости от внешних
кредиторов (в первую очередь, поставщиков). Низкий коэффициент автономии
может привести к тому, что кредиторы ООО «Корпус-Т» сократят объемы от-
пуска материалов и других товарно-материальных ценностей в кредит в связи с
большим риском возврата долгов. Гарантии погашения ООО «Корпус-Т» своих
62
обязательств низкие, что снижает возможности привлечения средств со сторо-
ны;
на предприятии имеет место низкое значение показателя обеспеченно-
сти запасов собственными оборотными средствами. Доля собственных средств
на предприятии на протяжении всего периода является низкой, коэффициент
финансирования не соответствует нормативному значению;
платежеспособность предприятия нарушена, что обусловлено, в первую
очередь, неэффективной системой управления расчетами с покупателями и за-
казчиками. Несвоевременная оплата отгруженных товаров приводит к выводу
средств из оборота и недостатку денежных средств для погашения обязательств
предприятия.
Выводы по Главе 2
Во второй главе работы исследовано управление финансами на малом
предприятии ООО «Корпус-Т», основным видом деятельности которого явля-
ется производство металлоконструкций.
Поступательный рост выручки ООО «Корпус-Т» в 2014-2016 гг. свиде-
тельствует о наличии спроса на продукцию и услуги предприятия и его конку-
рентоспособности на рынке. Всего за три года выручка возросла на 67,59 %.
После уплаты налогов в 2016 г. в распоряжении предприятия осталось 3 575
тыс.руб. чистой прибыли, что превышает показатели двух предыдущих лет.
Расширение объемов деятельности предприятия явилось причиной уве-
личения стоимости его имущества в 2014-2016 гг. Большую часть в составе
имущества на протяжении всего исследуемого периода составляли оборотные
активы.
Проведенный анализ позволил выделить проблемные области в управле-
нии финансами ООО «Корпус-Т»:
темпы роста себестоимости продаж в 2015-2016 гг. были выше, чем
темпы роста выручки; предприятие не в полной мере реализует резервы сниже-
ния затрат;
рентабельность продаж в 2015-2016 гг. снижается, что вызвано опере-
63
жающим ростом затрат предприятия по сравнению с ростом выручки;
предприятие находится в высокой степени зависимости от внешних
кредиторов (в первую очередь, поставщиков). Низкий коэффициент автономии
может привести к тому, что кредиторы ООО «Корпус-Т» сократят объемы от-
пуска материалов и других товарно-материальных ценностей в кредит в связи с
большим риском возврата долгов. Гарантии погашения ООО «Корпус-Т» своих
обязательств низкие, что снижает возможности привлечения средств со сторо-
ны;
на предприятии имеет место низкое значение показателя обеспеченно-
сти запасов собственными оборотными средствами. Доля собственных средств
на предприятии на протяжении всего периода является низкой, коэффициент
финансирования не соответствует нормативному значению;
платежеспособность предприятия нарушена, что обусловлено, в первую
очередь, неэффективной системой управления расчетами с покупателями и за-
казчиками. Несвоевременная оплата отгруженных товаров приводит к выводу
средств из оборота и недостатку денежных средств для погашения обязательств
предприятия.
Проведенное исследование свидетельствует о необходимости разработки
рекомендаций, направленных на повышение эффективности финансового ме-
неджмента ООО «Корпус-Т».
64
Глава 3 Пути совершенствования финансового менеджмента в
ООО «Корпус-Т»
3.1 Разработка мероприятий по совершенствованию управления
финансами на предприятии
Проведенное исследование показало, что важнейшая задача ООО «Кор-
пус-Т» - повышение устойчивости и обеспечение финансовой автономии. В
первую очередь, это может быть достигнуто за счет увеличения собственного
капитала за счет прибыли. Реализация этого направления предусматривает рост
выручки и сокращение расходов.
Своевременная оплата покупателями отгруженной продукции – актуаль-
ная проблема для ООО «Корпус-Т». Просроченные счета выводят средства из
оборота, влекут потери денежных средств в результате инфляции. Проведенное
исследование показало, что на предприятии в 2016 г. период оборота дебитор-
ской задолженности практически не изменился по сравнению с 2015 г., а деби-
торская задолженность составляет 62,73 % от общей стоимости имущества
предприятия, причем, в 2016 г. этот показатель значительно (на 12,53 п.п.) вы-
рос по сравнению с 2015 г. Общий размер дебиторской задолженности на
31.12.2016 г. в ООО «Корпус-Т» составил 26 117 тыс.руб., причем, по данным
бухгалтерского учета, задолженность на 1 254 тыс. руб. (4,8 % от общей суммы)
является просроченной.
Решение выявленных проблем может быть достигнуто за счет внедрения
эффективной кредитной политики. В ООО «Корпус-Т» необходимо учитывать,
что покупатели имеют различные возможности по объемам закупок, своевре-
менности оплаты и претендуют на различные условия предоставления отсрочки
платежа. Для того чтобы дифференцировать условия коммерческого кредито-
вания в ООО «Корпус-Т» необходимо разработать и внедрить алгоритм оценки
покупателей. Предлагаемый алгоритм дифференциации условий предоставле-
ния отсрочки платежа предполагает выполнение ряда шагов.
65
1. Отбор показателей, на основании которых будет проводиться оценка
кредитоспособности покупателя (своевременность погашения ранее предостав-
ленных отсрочек платежа, прибыльность бизнеса, ликвидность, размер чистых
оборотных активов).
2. Определение принципов присвоения кредитных рейтингов покупате-
лям. Рейтинг присваивается на определенный период, по истечении которого
должен пересматриваться. На наш взгляд, в ООО «Корпус-Т» это целесообраз-
но делать два раза в год.
3. Разработка кредитных условий для каждого кредитного рейтинга, то
есть определение: цены; времени отсрочки платежа; максимального размера
коммерческого кредита; системы скидок и штрафов.
В качестве двух наиболее важных характеристик кредитоспособности по-
купателей в ООО «Корпус-Т» можно выделить платежную дисциплину и объем
продаж (в денежном выражении) в предшествующие периоды (таблица 15).
Таблица 15
Рекомендуемые значения кредитных рейтингов
Платежная дисциплина
Объем выручки
Просрочка оплаты,
дн.
Рейтинг
Сумма продажи за год,
тыс.руб.
Рейтинг
Больше 60
Е
Больше 100
Е
Меньше 60
D
Больше 300
D
Меньше 30
С
Больше 500
С
Меньше 7
В
Больше 700
В
0
А
Больше 1 000
А
Сначала покупатели ранжируются по платежной дисциплине. Получив-
шие рейтинг «D» или «E» к ранжированию по объему продаж не допускаются.
Для покупателей, получивших рейтинги «А», «В» и «С», рекомендованы сле-
дующие условия работы:
рейтинг «С»: работа с таким предприятием только при условии нали-
чия залога;
рейтинг «B»: обязательное описание в договорах системы штрафов и
пеней и их строгое исполнение;