КЭКв2015= 10,1 руб.; КЭКв201б= 11,24 руб.; КЭКв2017= 15,6 руб.
Анализируя полученные данные можно утверждать, что фабрика капитальные
вложения используются рационально и имеет достаточно хорошую динамику,
рост эффективности за исследуемый период составил 154,5%. Капитальные
вложения используются рационально, если коэффициент эффективности
больше или равен нормативу. Методические рекомендации по оценке
эффективности инвестпроектов, утвержденные министерствами экономики,
финансов РФ, Государственным комитетом по строительной, архитектурной и
жилищной политике 21.06.1999 № ВК 477, для легкой промышленности
установлен нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений
равный 0,16. [10] В нашем случае коэффициент эффективности больше или
равен нормативу в разы, скорее всего, фабрика инвестировала в
автоматизированное оборудование, которая имеет высокую
производительность и низкую трудоемкость.
3.4 Показателем, характеризующим эффективность деятельности
персонала(КЭпергод) производительностью труда работающего на фабрике и
рассчитывается по формуле (21):
КЭпергод= с.2110ф2 : ЧПрПгод (21)
где ЧПрПгод - численность производственного персонала (см. приложение 4)
КЭпер2015 = 3,53 млн. руб./1 ППП; КЭпер201б = 3,0 млн. руб./1 ППП;
КЭпер2017 =3,5 млн. руб./1 ППП.
Из полученных результатов видно, что на фабрике, благодаря высокой
фондовооруженность промышленный персонал имеет высокую
производительность. Известно, что фонд заработанной платы по укрупненным
нормам в швейном производстве составляет 20,0% от валового дохода, тогда
средняя заработанная плата за месяц составляла 58833 руб.(с.2110*0,2: ЧПрПгод
: 12 мес), что намного выше прожиточного минимума.
3.5 Обобщающий показатель, характеризующий экономическую
эффективность предприятия в целом(КЭПРегод) рассчитывается по формуле
(22):
45
КЭПРегод= с.2400 : с.1600 (22)
где с.2400 - результат функционирования системы управления
(результирующая составляющая);
с.1600 - затраты на управленческую деятельность или объем
использованных ресурсов (затратная составляющая)
КЭПРе2015=0,12; КЭПРе201б=0,12; КЭПРе2017= 0,13.
В целом, за исследуемый период фабрика имеет рентабельность на уровне
12,0%, с точки зрения эффективности использования ресурсов, это не самый
высокий показатель, но с учетом состояния экономики страны фабрика имеет
стабильные положительные результаты.
4. Оценка и анализ, оборотные активы
1. Коэффициент покрытия запасов и затрат (ПЗ). Чтобы определить
величину собственных оборотных средств необходимо рассчитать величину
покрытия запасов и затрат (ПЗ) рассчитывается по формуле (23):
ПЗгод = (с. 1210 + с. 1220)ф.1 (23)
ПЗ2015 = 58,44 млн.руб.; ПЗ2016 = 85,52 млн.руб.; ПЗ2017 = 122,6 млн. руб.;
2. Наличие собственных оборотных средств (СОСгод) рассчитываются по
формуле (24):
СОСгод = с.1200 - с.1400 - с.1500 (24)
СОС2015 = -94,2 млн. руб.; СОС2016 = -123,8 млн. руб.;
СОС2017 = - 145,9 млн. руб.
З.Собственные оборотные средства в обороте (Вссогод), его ориентировочное
значение можно найти по формуле (25):
Вссогод= (с. 1300+с.1400)-с. 1100; (25)
Вссо2015 = - 25,5 млн. руб.; Вссо201б = - 31,7 млн. руб.; Вссо2017 = -15,0 млн. руб.
Собственный оборотный капитала представляет собой ту величину
собственного капитала, которая может быть направлена на формирование
оборотных активов, или возможность финансирования оборотных активов за
46
счет собственного капитала. Согласно полученным расчётам у фабрики явно не
хватало собственных средств для финансирования текущей деятельности.
4. Нормальный источник финансирования обратных фондов(ИФЗгод)
рассчитывается по формуле (26):
ИФЗгод =Вссогод+ с. 1300+с. 1400+с. 1230+с. 1510+с. 1520 - с. 1100 (26)
ИФЗ2о15 =117,1 млн. руб.; ИФЗ2о16 = 152,5 млн. руб.; ИФЗ2о17 = 143,3 млн. руб.
5. Чистые оборотные активы (ЧОА) Данный показатель характеризует
величину потребности в собственном оборотном капитале или, более точно,
потребность в финансировании оборотных средств, связанную с превышением
оборотных активов над краткосрочными обязательствами и рассчитывается по
формуле (27):
ЧОАгод = с.1200-(с. 1220-с. 1244-с. 1252)
- (с.1510+с.1520+с.1540+с.1550) (27)
ЧОА2015 = - 25,5 млн. руб.; ЧОА2016 = - 31,7 млн. руб.;ЧОА2017 = - 15,0 млн.
руб.
Величина чистых оборотных активов характеризует потребность в
финансировании. Раздельный расчет собственных оборотных средств в
обороте и величины чистых оборотных активов на этапе прогнозного анализа
позволяет своевременно выявить их несоответствие и разработать мероприятия
по его устранению. В то же время соответствие указанных мероприятий
должно рассматриваться как одна из ключевых характеристик
сбалансированности показателей финансового плана.
4.3. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (КОбсОС).
Характеризует объем оборотных активов, выраженный в сумме выручки от
продажи и рассчитывается по формуле (28):
КОбсОСгод = с.1200ф.1: с.2110ф.2 (28)
КОбсОС2015 = 0,17; КОбсОС201б = 0,18; КОбсОС2017 = 0,16.
47
3. Коэффициент оборотных средств в производстве(КОФПр). Характеризует
долю ОФ в запасах, приходящуюся на один рубль выручки от продажи и
рассчитывается по формуле (29):
КОФПр = [(с. 1210 +С.1220) - с.1215]ф.1 : с.2110ф.2 (29)
КОФПр2015 = 0,1; КОФПр201б = 0,1; КОФПр2017 = 0,12.
Из приведенных расчётах видно, что доля запасов в выручки составляет не
более 12,0%, что указывает на низкую материалоемкость продукции, а
соответственно материальные затраты составляют не более 57,0% в общем
объеме оборотных средств, однако он зависит от отраслевой спецификой
производства, характеризуют эффективность производственной и
маркетинговой деятельности организации. Представим показатели
использования оборотных фондов на рисунке 4.
200
150
100
50
0
-50
-100
-150
-200
Коэффициент
-----покрытия
запасов и затрат
--------
(ПЗ).
Налич
собствен
оборотн
ие
иных
ных
средств (СОСгод)
оборотные источник оборотные
средства в финансирования активы (ЧОА)
обороте обратных
(Вссогод), фондов(ИФЗгод)
2015
2016
2017
Рисунок - 4 П оказатели эф ф ективности использования оборотны х
средств (авторская разработка)
5. Оценка и анализ заемный капитал
5.1Коэффициент соотношения заемных и собственных средств(КЗСср)
показывает сколько у предприятия имеются заемных средств в обороте для
осуществления хозяйственной деятельность и рассчитывается по формуле (30):
48
(30)
КЗСср2015=2,24 раз; КЗСср201б= 2,64 раз; КЗСср2017= 2,5 раз.
Величина коэффициента соотношения заемного и собственного капитала,
находящегося в коридоре от 0,5 до 0,7, считается оптимальной и говорит об
устойчивости состояния, отсутствии зависимости в финансовом плане и
нормальном функционировании. Коэффициент больше 1 (что свидетельствует о
преобладании заемных средств над собственными) служит признаком наличия
риска банкротства. Для фабрики коэффициент больше нормативного в 3,4раза,
а это значит, что фабрика не может покрывать свои финансовые обязательство
и значит, имеет финансовую неустойчивость близко к банкротству.
5.2 Коэффициент автономии - (КАвтгод) показывает степень независимости
предприятия от кредиторов. Коэффициент определяется по формуле (31):
КАвт год= с.1300 : с.1600 (31)
К
Авт. —л о 1 . тт-Авт. —л 1 о. тт-Авт. — л 1 о
2015=0,21, К 2016 0,18, К 2017“ 0,18.
Из полученных данных видно, что коэффициент имеет низкое значение, а
значит фабрика имеет большую зависимость от заемных средств и с точки
зрения финансовой устойчивости предприятие является неустойчивой.
5.3 Коэффициент концентрации привлеченного капитала(ККЗК) показывает
отношение активов, сформированных за счет внешних займов, к общему
объему капитала предприятия, т.е. степень долговой нагрузки на фабрики. При
этом учитываются как краткосрочные, так и долгосрочные займы и
определяется по формуле (32):
ККЗКгод = (с.1400+с.1500) :с.1700 (32)
тт-КЗК — л о. тт-КЗК — л оо. тт-КЗК — л оо
К 2015“ 0,8, К 2016“ 0,82, К 2017“ 0,82.
Полученные значения показывают очень большую концентрацию заемных
средств в обороте фабрики. Коэффициент концентрации по заемному капиталу
нормируется исходя из специфики бизнес-процессов на конкретном
предприятии. Общеотраслевой неофициальный норматив — 0,5 и менее (таким
образом, в фирме допускается присутствие до 50 % заемного капитала). Его
49
КЗСсргод=(1410 + 1510) : 1300
рост (0,82) свидетельствует о сложностях в управлении бизнесом и о том, что
фабрика вынуждено развиваться главным образом за счет привлеченных
средств, а это вызывает большую финансовую зависимость от кредиторов и
неустойчивость финансового положения из-за большой кредиторской нагрузки.
5.4 Коэффициент маневренности собственного капитала(КМСК) показывает
долю собственного капитала, направленную на финансирование текущей
деятельности. Показатель является одним из индикаторов финансовой
устойчивости организации и рассчитывается по формуле (34):
КМСКгод = (с. 1300 + с. 1400 - с.1100) : с.1300 (33)
КМСК2015 = - 0,53; КМСК2016 = - 0,41; КМСК2017 = - 0,22.
Отрицательное значение коэффициента указывает на неспособность
компании самостоятельно обеспечивать формирование затрат и запасов и
сокращение капитала для формирования внеоборотных и текущих активов, а
значит фабрика в случаи необходимости не сможет быстро увеличить объемы
производства, из-за отсутствия собственных средств. Если рассматривать
коэффициент в динамики видно, что фабрики в 2015 г. не хватало собственных
средств в обороте в размере 53,0 %, в 2016 г. нехватка средств составляла 41,0
%, и в 2017 г. нехватка средств составляла 22,0 %, т.е. в конце исследуемого
периода фабрика снизила финансовую зависимость от кредиторов на 31,0 %,
что является положительным моментом в ее деятельности.
5.5 Коэффициент общей степени платежеспособности(КПсО6) показывает как
быстро фабрика может рассчитаться по своим финансовым обязательствам и
рассчитывается по формуле (34):
КПсОбгод= (с.1400+с.1500-с. 1530) : (с.2110:12месц.) (34)
К
ПсОб — п о. тт-ПсОб — т Q. тт-ПсОб —п с.
2015“ 3,8; К 2016“ 3,9; К 2017“3,6.
50
5 .6 С т е п е н ь п л а т е ж е с п о с о б н о с т и п о т е к у щ и м о б я з а т е л ь с т в а м (К ПсТе год)
определяется как отношение только текущих обязательств к среднемесячной
выручке по формуле (35):
К ПсТе год= с .1 5 0 0 : ( с .2 1 1 0 : 1 2 м е с ц .) ( 3 5 )
тт-ПсТе —о с. тт-ПсТе —о тт-ПсТе —о 1
К 2015 2,5, К 2016 2,6, К 2017“2,1.
5 .7 К о э ф ф и ц и е н т з а д о л ж е н н о с т и п о к р е д и т а м б а н к о в и з а й м а м ( К ЗиК)
представляет собой отношение объема долговых обязательств предприятия к
среднемесячной выручке по формуле (36):
К ЗиКг о д = (с .1 4 0 0 + с .1 5 2 0 ) : ( с .2 1 1 0 : 1 2 м е с ц .) ( 3 6 )
К
ЗиК — от. туЗиК — О О- туЗиК — о л
2015“ 2,/, К 2016“ 2,9, К 2017“ 3,0.
Значение коэффициентов должно находиться в интервале от 0 до 1. При этом
значение коэффициента, близкое к нулю, свидетельствует о том, что объем
долговых обязательств предприятия в сравнении с его собственным капиталом
крайне мал, что свидетельствует о его высокой финансовой устойчивости. В
свою очередь, значение показателя, приближенное к 1, показывает, что почти
весь объем собственного капитала учреждения сформирован за счет заемных
средств. В нашем случае все три коэффициента имеют высокие значения от 2,1
до 3,9 и это свидетельствуют о высокой зависимости фабрики от
контрагентов, что может негативно отразиться на ее финансовой устойчивости
в случае неблагоприятного развития событий. По нашему мнению менеджерам
необходимо принимать меры по уменьшению доли заемных средств в
собственном обороте с целью снижения финансовой зависимости от
контрагентов.
5 .8 Э ф ф е к т ф и н а н с о в о г о р ы ч а г а ( Э Ф Р ) - Один из показателей, применяемых
для оценки эффективности использования заемного капитала, и характеризует
приращение рентабельности собственных средств благодаря использованию
51
кредитных ресурсов несмотря на их платность. Эффект финансового рычага
определяется по формуле (37):
ЭФРгод =[ROA(1-KH)-Cn]: (ЗК:СК) (37)
где ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала
Кн - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме
прибыли);
СП - ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом;
ЗК - заемный капитал;
СК - собственный капитал.
Произведем расчеты и сведем данные приложения 5 используя формы
ОКУД(1-5), и аналитические таблицы настоящей работы.
Проведем соответствующие расчеты:
ROAгод=с.2400ф2: с.1300ф.1 (38)
ROA20i5~0,54; ROA2016=0,7; ROA2017=0,63.
Кнгод =с.2410ф.2 : с.2400ф.2
(39)
Кн2015 =0,26;
Кн201б =0,29 ; Кн2017=0,24.
ЗКгод = с.1400+с.1500
(40)
ЗК2015 = 201,7; ЗК2016 = 270,9; ЗК2017 = 309,0.
ЭФР2015 = 5,9 %; ЭФР2016 = 6,8 %; ЭФР2017 = 6,7 %;
Представим полученные данные на рисунке 5.
52
50000
40000
30000
20000
10000
2017
2015
0
2016
2017
Рисунок - 5 Показатели оценки и анализа заем ного капитала
(авторская разработка)
Анализируя полученные результаты можно утверждать: экономическая
рентабельность до уплаты налогов достаточна, высока и находится в пределах
от 54,0 % в 2015 г. до 70,0 % в 2017 г., что указывает на эффективную работу
менеджеров по инвестированию собственного капитала в производство. В
процессе работы фабрика использовала достаточно много заемного капитала, в
том числе краткосрочного порядка 163,3 млн. руб. в среднем по году. С точки
зрения финансовой зависимости фабрика не способна рассчитаться по
краткосрочным обязательствам, но сточки зрения рентабельности фабрика в
2015г. при увеличении на 1,0% заемного капитала получила увеличение
прибыли на 5,9 %, в 2016 г. данное увеличение составило 6,8 %, в 2017 г.
увеличение составило 6,7 %, это указывает на подбор оптимального
финансового рычага (левериджа).
2.3 Проблемы оценки эффективности деятельности предприятия
Из анализа проделанного исследования на базе собранных и обра
ботанных первичных материалов, статистической информации ЗАО «Одема» за
53
2015-2017 г.г. было выявлено ряд проблем и факторов которые отрицательно
влияют на прибыльность и рентабельность предприятия. К таким недостаткам
можно отнести.
1. Существующие концепции оценки экономической
эффективности предприятий легкой промышленности, недостаточно
обеспечивают достижение цели функционирования, связанные с
динамичностью, изменчивостью и неопределенностью. В этой связи, главная
проблема оценки эффективности деятельности предприятия заключается в
выборе оптимального набора показателей, наиболее полно отражающего
финансовое состояние и возможности предприятия.
2. Анализ специальной литературы по проблемам управления
производством показывает, что по поводу структуры системы управления
общепринятое мнение отсутствует. Имеют место самые различные подходы к
выделению отдельных элементов системы управления. Одни и те же
компоненты системы управления называются по-разному. Это вносит
серьезные методологические трудности в исследование процесса управления.
Проведенные исследования позволили предложить подход к построению
структуры системы управления. В контексте исследования фабрики ЗАО
«Одема», структура предприятия до настоящего времени имеет традиционную
линейно-функциональную модель, а как известно такая модель не обладает:
- высокой гибкости производства, позволяющей быстро менять ассортимент
изделий (услуг), поскольку жизненный цикл продукции (услуг) стал короче, a
разнообразие изделий и объем выпуска разовых партий - больше;
- устарелыми технологиями, которые требуют совершенно новых форм
контроля организации и разделения труда;
- отсутствие звеньев, занимающихся вопросами стратегического планирования;
в работе руководителей практически всех уровней оперативные проблемы
("текучка") доминирует над стратегическими;
- тенденция к волоките и перекладыванию ответственности при решении
проблем, требующих участия нескольких подразделений;
- малая гибкость и приспособляемость к изменению ситуации;
54