21
источниках их покрытия (собственных или заемных) на конец периода по
сравнению с их началом»
1
.
В-четвертых, финансовое состояние понимают как характеристику
инвестиционной привлекательности предприятия, его
конкурентоспособности на финансовом рынке.
Например, И. Т. Балабанов определяет финансовое состояние
хозяйствующего субъекта как характеристику его финансовой
конкурентоспособности (то есть платежеспособности, кредитоспособности),
использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств
перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
2
Таким образом, финансовое состояние можно определить как результат
системы отношений, возникающих в процессе кругооборота средств
субъекта хозяйствования, а также источников этих средств,
характеризующий на определенную дату наличие различных активов,
размеры обязательств, способность субъекта хозяйствования
функционировать и развиваться в изменяющейся внешней среде, текущую и
будущую возможность удовлетворять требования кредиторов, а также его
инвестиционную привлекательность.
Главной целью анализа финансового состояния является оценка и
идентификация внутренних проблем предприятия для подготовки,
обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в
области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства,
покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций
(заемных средств).
1
Гиляровская Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности –
М.: ТК Велби, Проспект, 2011. – 360 с
2
Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 800 с
22
В научной экономической литературе выделяют следующие основные
группы задач, необходимость решения которых обусловлена целью оценки
финансового состояния предприятия:
1
идентификация финансового положения;
выявление изменений финансового состояния во времени;
выявление основных факторов, вызвавших изменения в финансовом
состоянии;
своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой
деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния
предприятия и его платежеспособности;
прогнозирование возможных финансовых результатов,
экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной
деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка
моделей финансового состояния при разнообразных вариантах
использования ресурсов;
разработка конкретных мероприятий, направленных на более
эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление
финансового состояния предприятия.
Таким образом, очевидно, что для эффективного финансового
менеджмента необходимо систематически выполнять оценку финансового
состояния предприятия. На сегодняшний день не существует отдельных
методик оценки финансового состояния предприятий малого бизнеса.
Основная трудность при проведении финансового анализа на таких
предприятиях заключается в том, что у малого бизнеса отсутствует полная
годовая финансовая отчетность, на основании которой как раз и
рассчитываются финансовые коэффициенты при проведении финансового
анализа хозяйствующего субъекта.
1
Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.:
Инфра - М, 2011. - 684 с.
23
Именно этот факт является одной из причин, по которой банки
предпочитают не кредитовать малый бизнес – отсутствие полной
финансовой отчетности у индивидуальных предпринимателей, что не
позволяет выполнить полную оценки кредитоспособности таких
предприятий.
Еще одно немаловажное обстоятельство – низкая юридическую и
экономическую грамотность работников малых предприятий. Нна многих
малых предприятиях работники бухгалтерской службы недостаточно
владеют методами финансового анализа, а специалисты ими владеющие не
успевают (из-за загруженности основной работой) читать и анализировать
документы аналитического и синтетического бухгалтерского учета.
Эти же два фактора являются причиной низкой эффективности
управления финансами малых предприятий,
В связи с выше сказанным следует предположить, что
совершенствование методик оценки финансового состояния предприятий
малого бизнеса – это та задача финансового менеджмента, решение
которой еще предстоит. Разработка методики оценки финансового состояния
предприятий малого бизнеса в основном заключается в том, чтобы
предложить оптимальную систему показателей для предприятий различных
видов экономической деятельности Для решения данной задачи должны
созреть объективные предпосылки- малый бизнес должен быть востребован
экономикой, а его деятельность должна приносить ощутимые результаты.
На сегодняшний день предприятия малого бизнеса в целом
вынуждены руководствоваться общепринятой методикой оценки
финансового состояния предприятия.
24
1.3. Система показателей и информационная база анализа финансового
состояния предприятия
Анализ финансовой деятельности предприятия является эффективным
инструментом при выборе партнера из внутреннего и внешнего рынка.
В качестве основного источника данных выступает бухгалтерская финан
совая отчетность. ( Приложения 1-3)
Финансовая отчетность предприятия способна отразить финансовое и и
мущественное состояние организации и итоги ее хозяйственной деятельности
. Ее составляют, основываясь на бухгалтерских данных и расчетах
1
.
Анализ финансовой отчетности может быть проведен несколькими
способами, в зависимости от предъявленных требований к выполнению
задачи. Кроме того, следует помнить, что у каждого пользователя внимание
может быть сконцентрировано на разных показателях.
Основными показателями являются показатели ликвидности и платежес
пособности, финансовой устойчивости.
Ликвидность и платежеспособность предприятия составляют, возможно,
наиболее важный аспект, который подлежит анализу в ходе изучения
финансового состояния. В этой связи будут рассмотрены основные методики
того, как рассчитать ликвидность предприятия и сделать вывод о ситуации в
организации с этой точки зрения
Для целей анализа бухгалтерский баланс перестраивается в
аналитический
2
. При этом активы группируются в зависимости от степени их
ликвидности, а пассивы — по срочности выполнения обязательств.
В результате аналитический баланс предприятия имеет следующий вид:
Актив баланса:
I группа (I А)— наиболее ликвидные активы: текущие финансовые
инвестиции, денежные средства и их эквиваленты, другие оборотные активы,
1
Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. Учебное
пособие. – 2-е изд, перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2013.-624с.
2
Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. – 4-е изд., испр. и доп. –
М.: Омега-Л, 2012. – с. 31.
25
например, краткосрочные финансовые вложения;
II группа (II А) — быстрореализуемые активы: дебиторская
задолженность за товары, работы, услуги, дебиторская задолженность по
расчётам;
III группа (III А) — медленно реализуемые активы: запасы сырья,
незавершённое производство, готовая продукция на складе, товары, расходы
будущих периодов, дебиторская задолженность (продолжительностью более
12 месяцев);
IV группа (IV А) — внеоборотные активы: нематериальные активы,
незавершённое строительство, долгосрочные финансовые инвестиции.
Пассив баланса:
I группа (I П) — наиболее срочные обязательства: кредиторская
задолженность за товары, работы и услуги, текущие обязательства по
расчётам, другие текущие обязательства;
II группа (II П) — краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты
банков, займы и иные краткосрочные обязательства;
III группа (III П) — долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты
банков, другие долгосрочные финансовые обязательства, обеспечение
предстоящих расходов и платежей;
IV группа (IV П)— постоянные пассивы: уставной капитал, паевой
капитал, дополнительный капитал, резервный капитал, неоплаченный
капитал и другие.
Традиционный способ анализа ликвидности состоит в сравнении
активов и пассивов бухгалтерского баланса, агрегированных в четыре
группы по следующему принципу: активы – по степени убывания
ликвидности имущества, пассивы – по степени удлинения сроков погашения
обязательств. Активы организации объединяются в следующие группы:
абсолютно ликвидное, быстро-, медленно- и труднореализуемое имущество.
Что же касается пассивов, то там результатом группировки будет следующее:
26
наиболее срочные, кратко- и долгосрочные обязательства, а также пассивы,
именуемые постоянными
1
.
Далее необходимо полученные группы сравнить между собой путем
вычитания из группы активов соответствующей группы пассивов. Если
данная разница будет положительна, то имеет место платежный излишек, а в
противном случае – платежный недостаток. Считается, что условие
абсолютной ликвидности состоит в присутствии излишка по первым трем
парам имущества и обязательств и недостатка по четвертой. Неравенство в
последней группе является регулирующим и играет чрезвычайно
существенную роль. Оно характеризует наличие у организации собственных
оборотных средств
2
.
Группировка активов и пассивов представлена в таблице 1.
Таблица 1
Группировка активов и пассивов для целей анализа ликвидности на
основании данных управленческой отчетности
Актив
Пассив
1
2
3
5
Наименование
группы
Статья актива
Наименование
группы
Статья пассива
Наиболее ликвидные
активы
(А
1
)
Денежные
средства,
краткосрочные
финансовые
вложения
Наиболее срочные
обязательства
(П
1
)
Кредиторская
задолженность
Быстро реализуемые
активы
(А
2
)
Краткосрочная
дебиторская
задолженность за
вычетом
сомнительной
Краткосрочные
пассивы
(П
2
)
Краткосрочные
кредиты и
займы, иные
краткосрочные
обязательства
1
Бочаров В.В. Корпоративные финансы. Учебник и парктикум. — М.: Юрайт, 2014.
2
Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. – 4-е изд., испр. и доп. –
М.: Омега-Л, 2012.-с.33
27
Продолжение таблицы 1
Актив
Пассив
1
2
3
5
Медленно
реализуемые активы
(А
3
)
Запасы сырья,
НДС по
приобретенным
ценностям,
прочие
оборотные
активы
Долгосрочные
пассивы
(П
3
)
Долгосрочные
кредиты и
займы
Трудно реализуемые
активы
(А
4
)
Внеоборотные
активы
Постоянные пассивы
(П
4
)
Собственный
капитал
Как правило, для оценки ликвидности предприятия, прежде всего,
рассчитывают ряд коэффициентов ликвидности. Данные коэффициенты
представляют собой отношение в той или иной мере ликвидного имущества к
краткосрочной задолженности предприятия.
Коэффициенты ликвидности рассчитываются на основе данных из
бухгалтерской отчетности компании (на основе бухгалтерского баланса).
Коэффициенты отражают способность компании погашать свою текущую
задолженность за счет оборотных активов. Величина текущих обязательств
компании сравнивается с величиной оборотных средств – в этом и состоит
смысловое содержание всех коэффициентов ликвидности.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств
и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской
задолженности, требующей немедленного погашения.
Показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность
предприятия представлены в Приложение 5.
Коэффициенты ликвидности представляют собой показатели, которые
применяются при оценке способности организации погашать имеющиеся
28
краткосрочные обязательства при помощи имеющихся в распоряжении
компании активов
1
.
Коэффициент текущей ликвидности, другими словами, коэффициент
покрытия отражает способность организации рассчитываться по своим
долговым обязательствам (краткосрочным обязательствам) в период
продолжительности производственного цикла.
Коэффициент критической ликвидности отражает способность
организации рассчитываться по своим долговым обязательствам
(краткосрочным обязательствам) в период продолжительности
производственного цикла при возникновении сложностей со сбытом готовой
продукции или товаров.
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует степень того,
насколько срочная задолженность предприятия покрывается за счет в
наибольшей степени ликвидного имущества. Иными словами,
рассматриваемый показатель указывает на то, сколько обязательств фирма
сможет погасить немедленно.
Коэффициент общей платежеспособности способен показать
возможность предприятия покрывать все свои обязательства (долгосрочные и
краткосрочные) имеющимися активами.
Если тот или иной вид анализа выявил у предприятия недостаточную
ликвидность, то это может привести к неспособности погашать свои
обязательства точно в срок и в полном объеме. Такая ситуация может быть
предвестником банкротства, поэтому чрезвычайно важно принимать
управленческие решения, направленные на то, чтобы повысить ликвидность
и платежеспособность предприятия.
Таким образом, становится ясно, что оценка платежеспособности
предприятия – это очень ответственное и важное мероприятие, которое
необходимо проводить регулярно. Чем чаще отслеживается ситуация в
1
Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.:
Национальное образование, 2012. – с. 152.
29
организации, тем быстрее можно выявить проблемы и справиться с
кризисной ситуацией лучшим образом.
Описанные выше методы являются наиболее популярными, именно с их
помощью обычно и осуществляется оценка ликвидности и
платежеспособности предприятия. Однако данный анализ не является
достаточным для финансовой диагностики, необходимо изучать и другие
грани деятельности фирмы.
Анализ финансовой устойчивости позволяет отразить все
экономические показатели компании, а также за счет рационального
управления трудовыми, финансовыми и материальными ресурсами создать
такой баланс, при котором доходы будут превышать расходы в несколько
раз. В результате этого будет осуществлен стабильный приток финансовых
средств, который позволит обеспечить фирме как текущую, так и
долгосрочную платежеспособность. Помимо этого, такое положение дел
также позволит в наиболее полной мере удовлетворить инвестиционные
ожидания собственников. При осуществлении анализа важно определить
рациональность существующего соотношения заемного и собственного
капитала, поскольку при каждом типе финансирования есть свои
преимущества и недостатки, которые следует тщательно рассмотреть.
Задаче управления финансовой устойчивостью в большей степени
соответствует методический подход (по Шеремету А.Д.), который
заключается в определении типа финансовой устойчивости
1
.
Представляется, что этот подход является интегральным и требует
развития в связи с необходимостью уточнения практических аспектов
финансового менеджмента, связанных с количественной оценкой финансовой
устойчивости и выбором совокупности методов для управления финансовой
устойчивостью.
К достоинствам этой методики следует отнести определенность в оценке
1
Шеремет А.Д. Бухгалтерский учет и анализ: учебник для вузов по направлению 080100
«Экономика». – М.: ИНФРА-М, 2014. - с. 215
30
финансового состояния компании, которая рассчитывается в целом как
многофакторная модель. К недостаткам указанного подхода относятся
следующие:
– предлагаемый подход базируется на использовании в расчетах тех же
показателей, что и при коэффициентном подходе;
– оцениваются источники финансовых ресурсов на предмет дефицита и
излишка, и не оценивается стоимость привлечения этих ресурсов;
– предлагаемый подход определения финансовой устойчивости через
четыре типа финансовой ситуации (абсолютная, нормальная, неустойчивость,
кризис) представляет собой крайние точки финансовой устойчивости.
Обобщая рассмотренные методики оценки финансовой устойчивости
можно сделать вывод о целесообразности комплексного применения для
обработки данных бухгалтерской отчетности компании за ряд периодов
методики определения типа финансовой устойчивости и методики расчета
коэффициентов, позволяющих детально анализировать ситуацию. На основе
полученных результатов будет осуществляться прогнозирование финансовых
показателей и расчет на их основе (возможно, на их скорректированных
значениях по усмотрению финансово-экономической службы компании)
плановых типов и коэффициентов финансовой устойчивости.
Выделяют четыре типа финансовой устойчивости – абсолютная
финансовая устойчивость, нормальная финансовая устойчивость,
неустойчивое и кризисное финансовое состояние предприятия
1
.
1. Абсолютно устойчивое финансовое состояние организации
характеризуется полным обеспечением запасов собственными оборотными
средствами. Оно определяется неравенством:
(1)
1
Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: критерии и методы оценки в
рыночной экономике: Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. – М.: Дело и сервис, 2012. - с.
106