34
- получение от контрагентов определенных гарантий (в форме
поручительства, гарантийных писем от третьих лиц, страховых полисов в
пользу предприятия со стороны его контрагентов по высокорисковым
операциям);
- сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с
контрагентами [32, с.22].
Методы минимизации рисков на предприятии определяются с учетом
специфики деятельности предприятия и конкретного состава портфеля его
рисков.
Таким образом, из вышеизложенного можно сделать выводы. Каждый
из существующих рисков взаимосвязан с другими рисками, классификация
рисков позволяет выделить риски в определённое место экономической
системы. Учёными доказано, что для осуществления эффективного управления
рисками необходимо правильно определить риск, ведь для каждого риска
соответствует свой прием управления риском. Среди многообразия рисков
можно определить наиболее опасные: риск снижения финансовой
устойчивости, риск неплатежеспособности, риск потери ликвидности,
инфляционный риск, инвестиционный риск, непрогнозируемый финансовый
риск и другие.
Современный этап развития экономики выдвигает проблему управления
рисками в число самых приоритетных. Необходимо понимать, что в
современных условиях и постоянно изменяющейся финансовой среде получают
максимальный результат те организации, которые умеют контролировать и
управлять своими рисками. Существуют, например, такие методы управления
рисками: избежание риска, лимитирование рисков, процедуры хеджирования
рисков, диверсификация рисков, объединение рисков.
Основой всех методов управления рисками лежит целенаправленный
поиск и организация работы по снижению степени риска, то есть искусство
увеличения прибыли организации при оптимальном уровне риска, что и
является конечной целью управления рисками. При этом важно не только
35
осуществлять управление рисками, но и периодически пересматривать
мероприятия и средства такого управления.
Также необходимо подчеркнуть – в процессе управления финансовыми
рисками анализ и оценка очень важна, так как она показывает уровень тяжести
возможного ущерба, непредвиденные дополнительные затраты и вероятность
негативных последствий. Самые распространённые методы - статистический,
аналитический, эвристический методы оценки риска, методы моделирования. С
помощью анализа и оценки можно прогнозировать положение предприятия,
планировать какие-либо мероприятия.
36
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И
РИСКОВ В ЗАО «ОДЕМА»
2.1 Общая характеристика предприятия
Закрытое акционерное общество «Одема» было создано на базе
швейной фабрики им. 40-летия ВЛКСМ, которая была основана в 1945 г. С 2004
года предприятие осуществляет свою деятельность как закрытое акционерное
общество «Одема».
ЗАО «Одема» им. В. Соловьевой (далее – ЗАО «Одема») – это
современное швейное предприятие с численностью работающих более 600
человек в односменном режиме, но может быть увеличена до 1100 человек в
двусменном режиме. Общая производительная площадь предприятия
составляет более 20.000 м². Юридический адрес: г. Тирасполь, ул.
Луначарского, 24.
Основные виды швейной продукции:
- мужской и женский ассортимент верхней одежды – пальто, куртки,
костюмы для спорта;
- женская и мужская одежда легкого ассортимента: блузы, юбки,
брюки, шорты, жилеты;
- производство мужских сорочек в широком ассортименте, на
изготовлении которых фабрика специализировалась на протяжении многих лет;
- форменная и специальная одежда.
С октября 2005 года собственником фабрики Hertz Invest Group, APS
вложено более 3 миллионов долларов США инвестиций, направленных на/
проведение /капитального/ ремонта зданий и сооружений, установку
автономной системы отопления и/промышленного кондиционирования,
проведена частичная замена швейного оборудования.
Результатом проведённой реконструкции стало создание швейного
предприятия европейского класса.
37
Имея опыт работы с иностранными фирмами, ЗАО "Одема" пошла на
расширение внешнеэкономической деятельности, сотрудничество в области
производственной кооперации по изготовлению швейных изделий, выполняя
услуги на основе переработки давальческого сырья.
ЗАО "Одема" сотрудничает с английскими, итальянскими фирмами,
которые являются заказчиками известных торговых марок Европы и Америки:
"Warehoused" "Street One", "Justina", "Martinelli", "Dolce&Gabbana", "Armani",
"Belstaff", "Patrizia Pepe", "Trussardi", "Barbour", "Blauer".
Сотрудничество с иностранными фирмами позволило предприятию
постоянно увеличивать количество рабочих мест, приобрести опыт
менеджмента, прогрессивных методов конструирования и моделирования с
применением компьютерных программ и современной технологии, работать с
новыми видами ткани, иметь непосредственную информацию о современном
направлении моды и покупательском спросе.
Работа в новых условиях хозяйствования также дала возможность
предприятию расширить самостоятельность в выборе наиболее выгодных
заказчиков и ассортимента.
В организации труда швейного производства сегодня преобладают
мобильные потоки средней и малой мощности, оснащённые оборудованием
ведущих фирм производителей оборудования: «Juki» Япония, «Brother»
Япония, «Pfaff» Германия, «Necchi» Италия, «Textima» Германия, «Durkopp»
Германия, «Stirovap» Италия, «Kannegisser» Германия, что позволяет
изготавливать швейные изделия самого различного предназначения, как
большими партиями для широкого потребления, так и элитных моделей для
перспективных продаж.
Сегодня ЗАО «Одема» им. В. Соловьевой входит в число отобранных
компаний, включенных в международный рейтинг Global Fortune 500, которые
подтвердили свою устойчивость в мире бизнеса и получило награду
International Star Award for Quality 2006 года в категории Золото в Женеве.
Основные цели ЗАО «Одема» им. В. Соловьевой определены в уставе
38
предприятия и включают в себя:
- извлечение прибыли на основе максимального удовлетворения
потребностей населения в продукции, работах и услугах предприятия;
- создание благоприятных трудовых, социальных, экономических и
производственных условий деятельности работников трудовых коллектив
предприятия;
- постоянное повышение качества и обновление продукции, работ,
услуг на основе достижений науки и техники, внедрения новейшей технологии,
приобретения лицензий для производства новых видов продукции, широкого
использования результатов международного разделения труда;
- диверсификация производства для обеспечения стабильной и
высокорентабельной деятельности предприятия;
- наращивание доходности для повышения потенциала и
эффективности общества, удовлетворения экономических и социальных
интересов предприятия и его акционеров.
ЗАО «Одема» характеризуется высокой стабильностью и постоянством
трудового коллектива. Предприятие уделяет большое внимание вопросам
закрепления кадров на предприятии, повышению уровня трудовой дисциплины,
поощрению производительного труда. Благодаря этому на предприятии за
последних 5-7 лет сформировался устойчивый коллектив, значительно вырос
профессиональный уровень его работников.
ЗАО «Одема», являясь в Приднестровской Молдавской Республике
предприятием, изготавливающим и экспортирующим швейные изделия, на
сегодняшний день ориентировано, в основном, на переработку давальческого
сырья.
2.2 Анализ финансового состояния предприятия
Оценку финансового состояния предприятия следует начать с общей
характеристики средств предприятия и источников их образования,
39
показываемых в бухгалтерском балансе. При этом проводится вертикальный и
горизонтальный анализ. Вертикальный анализ предполагает изучение
соотношения разделов и статей баланса, то есть их структуры. Горизонтальный
анализ направлен на сопоставление аналогичных показателей баланса,
числящихся на различные даты, то есть представляет собой изучение
изменений этих показателей в динамике.
В процессе анализа активов предприятия, в первую очередь, следует
изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку. Анализ статей
актива приведен в таблице 1 на основе данных балансовых отчетов о
финансовой положении за 2014-2016 гг. (приложения 1-3)
Таблица 1
Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса, руб.
Актив баланса
2014
2015
2016
Прирост
2015 к
2014
Прирост
2016 к
2015
Имущество
всего
54 819 563
51 538 427
58 809 122
-3 281 136
7 270 695
Внеоборотные
активы
44 849 212
42 884 020
47 683 080
-1 965 192
4 799 060
Оборотные
активы,
9 970 351
8 654 407
11 126 042
-1 315 944
2 471 635
Запасы
3 974 253
3 067 554
2 593 780
-906 699
-473 774
дебиторская
задолженность
2 813 162
2 566 331
7 824 524
-246 831
5 258 193
денежные
средства
206 036
43 622
652 963
-162 414
609 341
Из данных таблицы 1, видно, что за три года в составе имущества
предприятия произошли некоторые изменения. Главным образом они связаны с
тем, что в 2015 году по сравнению с 2014 произошло уменьшение общего
размера имущества на 5,99. В первую очередь это обусловлено уменьшением
размеров внеоборотных активов практически на 2 млн. рублей, но в 2016 году
внеоборотные активы увеличиваются на 4 800 тысяч рублей. Это связано с
выбытием некоторого количества устаревших основных средств, а затем
закупкой новых производственных линий.
В 2016 году происходит увеличение оборотных активов, что связано с
40
резким увеличением дебиторской задолженности, которая увеличилась в два
раза по сравнению с 2015 годом. На это следует обратить внимание
руководства предприятия, так как контрагенты перестали погашать свои
обязательства перед ЗАО «Одема», а значит, у последнего могут возникнуть
проблемы, связанные с нехваткой оборотных средств. В целом имущество
увеличилось на 14,11% на конец 2016 года по сравнению с 2015 годом.
Важное место при оценке финансового положения того или иного
предприятия занимает анализ состава, динамики и структуры его основного
капитала. Основной капитал включает в себя основные средства, доходные
вложения в материальные ценности, нематериальные активы, оборудование к
установке, капитальные вложения (незавершенное строительство),
долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы. В таблице
2 проведен анализ основного капитала ЗАО «Одема».
Таблица 2
Состав и структура основного капитала ЗАО «Одема»
Наименование
долгосрочного актива
2014
2015
2016
абс.,
руб.
отн.,
%
абс.,
руб.
отн.,%
абс.,
руб.
отн.,
%
Внеоборотные активы, в
том числе
44849212
100,0
42884020
100,0
47683080
100,0
Основные средства
29659900
66,13
27746696
64,70
29321927
61,49
Нематериальные активы
61576
0,14
56991
0,13
57522
0,12
Оборудование к
установке
56728
0,13
51474
0,12
35250
0,07
Капитальные вложения,
незавершенное
строительство
14850653
33,11
14778504
34,46
17863025
37,46
Долгосрочные
финансовые вложения
220355
0,49
250355
0,58
405356
0,85
Таким образом, из таблицы 2 видно, что наибольший удельный вес в
общем объеме внеоборотных активов имеют основные средства. Такая картина
в целом характерна для подавляющего большинства предприятий. В 2016 году
наблюдается существенное уменьшение объема основных средств и снижение
их доли в основном капитале предприятия. Этот факт не стоит рассматривать
как негативный. Дело в том, что на балансе предприятия числилось большое
41
количество морально устаревшего оборудования, зданий и сооружений,
которые не были задействованы в производственном процессе и лежали
ненужным балластом для предприятия. Реализация данных основных средств,
будучи проведенной в рамках целого комплекса мероприятий по
реструктуризации предприятия, дала дополнительные средства для
осуществления инвестиционной программы по модернизации предприятия.
Таблица 3
Динамика основного капитала ЗАО «Одема»
Наименование
долгосрочного
актива
2014
2015
2016
Прирост 2015
к 2014
Прирост
2016 к 2015
абс.,
руб.
абс.,
руб.
абс.,
руб.
абс.,
руб.
отн
., %
абс.,
руб.
отн.,
%
Внеоборотные
активы, в том
числе
44849212
42884020
47683080
-1965192
-4,38
4799060
11,19
Основные
средства
29659900
27746696
29321927
-1913204
-6,45
1575231
5,68
Нематериальные
активы
61576
56991
57522
-4585
-7,45
531
0,93
Оборудование к
установке
56728
51474
35250
-5254
-9,26
-16224
-31,52
Капитальные
вложения,
незавершенное
строительство
14850653
14778504
17863025
-72149
-0,49
3084521
20,87
Долгосрочные
финансовые
вложения
220355
250355
405356
30000
13,61
155001
61,91
В 2016 году наблюдается рост величины капитальных вложений и
незавершенного строительства почти на 21% по сравнению с 2015 годом,
наблюдается рост долгосрочных финансовых вложений, размер которых
увеличился почти на 62%, что связано с активной инвестиционной
деятельностью предприятия и оценивается крайне позитивно.
Для обеспечения непрерывности процесса производства любая
организация (предприятие) должна располагать определенной суммой
оборотных средств. Под оборотными средствами понимают стоимость,
авансированную в виде собственных, заемных и привлеченных средств, для
формирования оборотных производственных фондов и фондов обращения с
42
целью обеспечения непрерывности кругооборота в процессе расширенного
воспроизводства. Элементы оборотных средств непрерывно переходят из
сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство
и т. д. Таким образом, находясь в постоянном движении, оборотные средства
совершают непрерывный кругооборот, который выражается в постоянном
возобновлении процесса производства.
Анализ состава, структуры и динамики текущих активов ЗАО «Одема»
приведен в приложении 7.
Как видно из приложения, в 2015 году общая величина запасов
уменьшилась на 22,81% по сравнению с 2014 годом. В 2016 году также
произошло снижение запасов еще на 15,44% по сравнению с предыдущим
годом, что обусловлено в первую очередь уменьшением сырья и материалов.
Резко увеличивается дебиторская задолженность, в связи с неоплатой счетов
покупателями и заказчиками. В целом же возрастание дебиторской
задолженности предприятия, как правило, является неизбежным следствием
увеличения объемов реализации продукции. Однако существенное увеличение
суммы дебиторской задолженности может нарушить равновесие финансово-
хозяйственной деятельности предприятия и отрицательно сказаться на уровне
его платежеспособности.
Проведенный анализ дополним коэффициентным, рассчитав показатели
финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.
Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия
рассчитываются следующие показатели на основе данных финансовой
отчетности ЗАО «Одема» за 2014-2016 годы (приложения 1-6):
1. Коэффициент автономии или степень финансовой независимости (К
а
) –
один из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость
организации, ее независимость от внешних источников финансирования и
рассчитывается по формуле (1):
балансаВалюта
капиталйСобственны
К
а
(1)
43
Минимальное значение коэффициента автономии оценивается на
уровне 0,5. Такое значение показателя предполагает, что все обязательства
предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост
коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой
устойчивости и независимости (самостоятельности) предприятия, а также о
снижении риска финансовых затруднений.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
характеризует структуру финансовых ресурсов предприятия (2):
капиталйСобственны
капиталЗаемный
К
сзс
(2)
Значение коэффициента показывает, сколько заемных средств
привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.
Нормальным признается значение меньшее либо равное 1. Превышение
собственных средств над заемными свидетельствует о финансовой и
экономической стабилизации предприятия, достаточной финансовой
устойчивости и относительной независимости от внешних финансовых
источников.
3. Важным для оценки устойчивости финансового состояния
предприятия является коэффициент мобильности оборотных средств (К
мос
),
определяемый по следующей формуле (3):
средстваОборотные
вложенияфинансовыеныеКраткосрочсредстваДенежные
К
мос
(3)
4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К
осс
)
используется для определения наличия у предприятия собственных средств,
необходимых для осуществления нормального производственного процесса.
Нормальным считается значение коэффициента обеспеченности собственными
средствами превышающее 0,1 (4):
средстваОборотные
активыыеВнеоборотнкапиталйСобственны
К
осс
(4)