46
Так судя по данным таблицы 7, общая величина активов, как в отчетном
периоде, так и предшествующем периоде показала динамику роста. Так в 2014
году активы выросли на 325658 тыс. рублей, а в 2015 году они выросли на
324845 тыс. рублей. Данное увеличение было обусловлено ростом
внеоборотных активов, которые в 2014 году выросли на 330562 тыс. рублей и
составили 1540567 тыс. рублей. В 2015 году внеоборотные активы продолжили
свой рост и достигли значения 1801192 тыс. рублей. Такой рост внеоборотных
активов в свою очередь был определен ростом основных средств и доходных
вложений в материальные ценности. Основные средства в период с 2013 год по
2015 год выросли с 1203558 тыс. рублей до 1782473 тыс. рублей, что
произошло в силу переоценки основных средств. Доходные вложения в
материальные ценности выросли с 6136 тыс. рублей в 2013 году до 18481 тыс.
рублей. Неизменными в составе внеоборотных активов на протяжении всего
периода исследования оставались финансовые вложения, величина которых
равняется 16 тыс. рублей. Отрицательную динамику во внеоборотных активах
показали только нематериальные активы, которые сократились с 295 тыс.
рублей до 222 тыс. рублей.
В отношении оборотных активов следует заметить, что их общая
величина в отчетном периоде сократилась в 2014 году на 4904 тыс. рублей,
однако уже 2015 году данные активы увеличились на 64190 тыс. рублей.
Проанализируем за счет каких изменений наблюдается такая динамика
оборотных активов.
Так запасы как наибольшая часть оборотных активов в 2014 году
показала динамику роста на 87147 тыс. рублей, однако в 2015 году запасы
сократились на 35588 тыс. рублей. Сокращение запасов в 2015 году было
обусловлено уменьшением величины затрат в незавершенном производстве с
214272 тыс. рублей до 156016 тыс. рублей, уменьшением расходов будущих
периодов с 6045 тыс. рублей до 1108 тыс. рублей.
Дебиторская задолженность в 2014 году сократилась на 86680 тыс.
рублей, а в 2015 году выросла на 78302 тыс. рублей. Причинами таких
47
изменений в отчетном году стал рост задолженности покупателей с 66674 тыс.
рублей до 93321 тыс. рублей, а также увеличение авансов выданных с 146234
тыс. руб. до 205089 тыс. руб.
Финансовые вложения в 2015 году сократились на 10000 тыс. рублей,
тогда как в предыдущем периоде наблюдался их рост на 9483 тыс. рублей.
Денежные средства и денежные эквиваленты в 2014 году сократились с
18030 тыс. рублей до 2826 тыс. рублей, однако в 2015 году предприятие
увеличило их размер до 37085 тыс. рублей.
Отрицательная динамика в отчетном периоде наблюдалась у прочих
оборотных активов, которые уменьшились на 3854 тыс. рублей.
Для формирования активов предприятие задействует как собственные
источники, так и заемные. При этом заемные источники могут быть как
долгосрочными, так и краткосрочными. В таблицах 8 представлен анализ
структуры и ее изменений в период с 2013 года по 2015 год.
Таблица 8
Анализ структуры пассивов предприятия в 2013-2014 годах
Наименование показателя
2013
год
Уд
.вес,
%
2014
год
Уд
.вес,
%
Откл.
уд.веса
III. Капитал и резервы
Уставный капитал (складочный
капитал, уставный фонд, вклады
товарищей)
101
0,005
101
0,004
-0,001
Переоценка внеоборотных
активов
222786
10,49
271536
11,08
0,59
Добавочный капитал (без
переоценки)
479278
22,565
578793
23,626
1,061
Резервный капитал
51912
2,44
60912
2,49
0,05
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
149841
7,05
167043
6,82
-0,23
Итого по разделу III
903918
42,55
1078385
44,02
1,47
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства
642246
30,23
720709
29,42
-0,81
Отложенные налоговые
обязательства
2226
0,10
6408
0,26
0,16
Итого по разделу IV
644472
30,34
727117
29,68
-0,66
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства
230000
10,83
216180
8,82
-2,01
Кредиторская задолженность
345838
16,28
428204
17,48
1,20
Итого по разделу V
575838
27,11
644384
26,30
-0,81
Баланс
2124228
100,00
2449886
100,00
48
Так согласно данных таблицы 8 собственные источники
финансирования активов предприятия отражены в третьем разделе баланса
«капитал и резервы», доля которых в общей величине пассивов в 2013 году
составила 42,55%, при этом в 2014 году наблюдается рост доли на 1,47%.
Наибольший удельный вес в структуре собственных источников в 2014 году
наблюдается у добавочного капитала, а именно 23,626% от величины пассивов
предприятия. Кроме того, в 2014 году был отмечен рост доли переоценки
внеоборотных активов до 11,08% (+0,59%), резервного капитала до 2,49%
(+0,05%). Однако в данном периоде также было отмечено сокращение доли
нераспределенной прибыли с 7,05% до 6,82%.
Долгосрочные обязательства в 2014 году составляют в структуре
пассивов 29,68%, что на 0,66% меньше предыдущего периода. Такое
сокращение доли обусловлено уменьшением доли заемных средств на 0,81%.
Краткосрочные обязательства в 2014 году составили 26,30% из которых
17,48% приходилось на кредиторскую задолженность и 8,82% на заемные
средства. При этом в данном периоде сокращение доли наблюдалось только у
заемных средств на 2,01%.
В 2015 году структура пассивов была представлена на 47,39%
капиталом и резервами, на 23,65% долгосрочными обязательствами и 28,96%
краткосрочными обязательствами.
В сравнении с предыдущим периодом доля капитала и резервов выросла
на 3,37%, что было обусловлено ростом доли статьи переоценка внеоборотных
активов на 2,46%, доли добавочного капитала на 1,41% и резервного капитала
на 0,01%. Сокращение доли наблюдалось по статье нераспределенная прибыль
(-0,5%) и собственные акции выкупленные у акционеров (-0,01%).
Доля долгосрочных обязательств в 2015 году в сравнении с предыдущим
периодом сократилась на 6,03%, за счет сокращения доли заемных средств на
6,45% и роста доли отложенных налоговых обязательств на 0,42%.
Краткосрочные обязательства в отчетном периоде показатели динамику
роста доли в величине пассивов с 26,3% до 28,96%, что было обусловлено
49
ростом долей всех составляющих краткосрочных обязательств предприятия.
Таблица 9
Анализ структуры пассивов предприятия в 2014-2015 годах
Наименование показателя
2014
год
Уд.вес,
%
2015
год
Уд.вес,
%
Откл.
уд.
веса
III. Капитал и резервы
Уставный капитал
(складочный капитал,
уставный фонд, вклады
товарищей)
101
0,004
101
0,004
0,00
Собственные акции,
выкупленные у акционеров
-367
-0,01
-0,01
Переоценка внеоборотных
активов
271536
11,08
375774
13,54
2,46
Добавочный капитал (без
переоценки)
578793
23,626
694605
25,036
1,41
Резервный капитал
60912
2,49
69312
2,50
0,01
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
167043
6,82
175417
6,32
-0,50
Итого по разделу III
1078385
44,02
1314842
47,39
3,37
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства
720709
29,42
637343
22,97
-6,45
Отложенные налоговые
обязательства
6408
0,26
18899
0,68
0,42
Итого по разделу IV
727117
29,68
656242
23,65
-6,03
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства
216180
8,82
245000
8,83
0,01
Кредиторская задолженность
428204
17,48
539692
19,45
1,97
Оценочные обязательства
18925
0,68
0,68
Итого по разделу V
644384
26,3
803617
28,96
2,66
Баланс
2449886
100,00
2774701
100,00
Наибольший рост доли был отмечен у кредиторской задолженности
(+1,97%).
Проанализируем динамику абсолютных изменений в составе пассивов
предприятия, представленную ниже в таблице 10.
Так сразу отметим, что величина уставного капитала предприятия на
протяжении трех исследуемых периодов не изменилась и составила 101 тыс.
рублей.
В период с 2013 года по 2015 год наблюдается рост общего размера
капитала и резервов (раздел 3 баланса), а именно с 903918 тыс. рублей до
1314842 тыс. рублей. Такое изменение было определено ростом: добавочного
50
капитала с 479278 тыс. рублей до 694605 тыс. рублей; резервного капитала с
51912 тыс. рублей до 60912 тыс. рублей; переоценки внеоборотных активов с
222786 тыс. рублей до 375774 тыс. рублей; нераспределенной прибыли с
149841 тыс. рублей до 175417 тыс. рублей.
Что касается долгосрочных обязательств, что 2015 году было отмечено
сокращение их на сумму 70875 тыс. рублей, тогда как в предыдущем периоде
наблюдался рост на 82645 тыс. рублей.
Таблица 10
Анализ динамики пассивов предприятия
Наименование показателя
2013
год
2014
год
2015
год
Отклонение
2014/
2013
2015/
2014
III. Капитал и резервы
Уставный капитал
101
101
101
0
0
Собственные акции,
выкупленные у акционеров
-367
0
-367
Переоценка внеоборотных
активов
222786
271536
375774
48750
104238
Добавочный капитал (без
переоценки)
479278
578793
694605
99515
115812
Резервный капитал
51912
60912
69312
9000
8400
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
149841
167043
175417
17202
8374
Итого по разделу III
903918
1078385
1314842
174467
236457
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства
642246
720709
637343
78463
-83366
Отложенные налоговые
обязательства
2226
6408
18899
4182
12491
Итого по разделу IV
644472
727117
656242
82645
-70875
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства
230000
216180
245000
-13820
28820
Кредиторская задолженность
345838
428204
539692
82366
111488
Оценочные обязательства
18925
0
18925
Итого по разделу V
575838
644384
803617
68546
159233
Баланс
2124228
2449886
2774701
325658
324815
У краткосрочных обязательств в период с 2013 года по 2015 год
наблюдается рост величины с 575838 тыс. рублей до 803617 тыс. рублей.
Данный рост был обеспечен ростом всех составляющих краткосрочные
обязательства.
Для более полной оценки имущественного положения предприятия
рассчитаем и проанализируем ряд коэффициентов, характеризующих активы
51
предприятия. К таким показателям следует отнести: коэффициент соотношения
между оборотными и внеоборотными активами, долю имущества
производственного назначения, а также коэффициент технической композиции
активов.
Так коэффициент соотношения между оборотными и вноборотными
активами составил:
Коб.а/вн.а 2013 год = 914223/1210005*100% =75,56%
Коб.а/вн.а 2014 год = 909319/1540567*100% = 59,04%
Коб.а/вн.а 2015 год = 973509/1801192*100% = 54,05%
Коэффициент соотношения между оборотными и внеоборотными
активами в 2013 году составил 75,56%, в 2014 году показатель сократился до
59,04%, а в 2015 году сокращение показателя продолжилось и показатель
составил 54,05%. Значение данного показателя зависит от его соответствия
отраслевыми показателями.
Доля имущества производственного назначения характеризует какая
часть имущества используется для производственного процесса.
Рекомендуемое значение не менее 50%.
Доля имущества производственного назначения:
2013 год = (1203558+579570)/2124228*100% = 83,94%
2014 год = (1528687+666741)/2449886*100% = 89,61%
2015 год = (1782473+632224)/ 2774701*100% = 87,03%
Так в 2015 году показатель составил 87,03%, в сравнении с показателем
2014 года наблюдается сокращение показателя на 2,58%. В 2013 году
показатель составлял 83,94%. Таким образом, можно говорить, что показатель
соответствует рекомендованным значениям.
Следующий коэффициент, который необходимо проанализировать -
коэффициент технической композиции активов.
Ктех.ком.а 2013 год = 1203558/914223 = 1,32
Ктех.ком.а 2014 год = 1528687/909319 = 1,68
Ктех.ком.а 2015 год = 1782473/973509 = 1,83
52
Коэффициент в динамике показал рост с 1,32 в 2013 году до 1,83 в 2015
года. При этом стоит отметить, что данный рост обусловлен во многом
проведенной переоценкой основных средств предприятия. Тем не менее
динамика данного показателя является положительной.
Важными показателями оценки финансового состояния предприятия
является анализ чистого имущества и чистых активов. В таблицах 11
представлен расчет данных показателей.
Таблица 11
Расчет чистых активов и чистого имущества предприятия в 2013-
2014 годах
Показатели
2013
год
2014
год
Откло
нение
Влияние
на чистое
имущество
1. Всего активы
2124228
2449886
325658
+325658
2. Долгосрочные обязательства
644472
727117
82645
-82645
3. Краткосрочные обязательства
575838
644384
68546
-68546
4. Чистые активы (стр.1-стр.2-стр.3)
903918
1078385
174467
5. Чистое имущество (стр.1 -стр.3)
1548390
1805502
257112
Согласно расчету, представленному в таблице 11, чистые активы в 2014
году составили 1078385 тыс. рублей, что на 174467 тыс. рублей больше
предыдущего периода. Такая динамика является положительной для
финансового состояния предприятия.
Чистое имущество в 2014 году составило 1805502 тыс. рублей, что на
257112 тыс. рублей больше предыдущего периода. При этом стоит отметить,
что положительное влияние на величину и динамику чистого имущества оказал
рост активов на 325658 тыс. рублей, тогда как рост долгосрочных и
краткосрочных обязательств повлияли отрицательно.
Таблица 12
Расчет чистых активов и чистого имущества предприятия в 2014-
2015 годах
Показатели
2014
год
2015
год
Откло
нение
Влияние
на чистое
имущество
1. Всего активы
2449886
2774701
324815
+324815
2. Долгосрочные обязательства
727117
656242
-70875
+70875
3. Краткосрочные обязательства
644384
803617
159233
-159233
4. Чистые активы (стр.1-стр.2-стр.3)
1078385
1314842
236457
5. Чистое имущество (стр.1 -стр.3)
1805502
1971084
165582
53
Чистые активы в 2015 году увеличились в сравнении с 2014 годом на
236457 и составили 1314842 тыс. рублей.
Чистое имущество предприятия в отчетном периоде также как и
предыдущем периоде и его размер составил 1971084 тыс. рублей. При этом на
увеличение имущества положительно повлиял рост активов на 324815 тыс.
рублей, а также сокращение долгосрочных обязательств на 70875 тыс. рублей.
Отрицательно на величину чистого имущества повлиял рост краткосрочных
обязательств на 159233 тыс. рублей.
2.3 Анализ ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости,
оценка риска банкротства, анализ рентабельности и деловой активности
АО «Агрегат»
Оценка финансового состояния предприятия требует исследования
финансовой устойчивости, которая определяется через ряд финансовых
коэффициентов. В таблицах 13, 14 представлен расчет коэффициентов
автономии и финансовой стабильности, коэффициент соотношения заемных и
собственных средств.
Таблица 13
Анализ показателей финансовой устойчивости в 2013-2014 годах
Показатели
2013
год
2014
год
Отклонение
Норматив
1. Собственный капитал
903918
1078385
174467
2. Долгосрочные обязательства
644472
727117
82645
3. Краткосрочные обязательства
575838
644384
68546
4. Валюта баланса
2124228
2449886
325658
5. Коэффициент соотношения З/С
средств ((с.3+с.2)/с.1)
1,35
1,27
-0,08
>1
6. Коэффициент автономии
(с.1/с.4)
0,43
0,44
0,01
>0,5
7. Коэффициент финансовой
устойчивости (с.1+с.2)/с.4
0,73
0,74
0,01
0,7-0,9
Как свидетельствуют расчеты, представленные в таблице 13 в 2014 году
коэффициент соотношения заемных и собственных средств равнялся 1,27, что
на 0,08 больше предыдущего периода. При этом данный коэффициент
соответствует рекомендуемым значениям, несмотря на сокращение показателя.
Коэффициент автономии в 2014 году составил 0,44, что на 0,01 больше
54
предыдущего периода. Сравнивая с нормативным значением можно отметить
неудовлетворительность показателя нормативному значению.
Коэффициент финансовой устойчивости в 2014 году составил 0,74, что
на 0,01 больше предыдущего периода. Фактическое значение показателя
соответствует рекомендованным значениям.
Таблица 14
Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия в 2014-
2015 годах
Показатели
2014
год
2015
год
Отклонение
Норматив
1. Собственный капитал
1078385
1314842
236457
2. Долгосрочные обязательства
727117
656242
-70875
3. Краткосрочные
обязательства
644384
803617
159233
4. Валюта баланса
2449886
2774701
324815
5. Коэффициент соотношения
З/С средств ((с.3+с.2)/с.1)
1,27
1,11
-0,16
<1
6. Коэффициент автономии
(с.1/с.4)
0,44
0,47
0,03
>0,5
7. Коэффициент финансовой
устойчивости (с.1+с.2)/с.4
0,74
0,71
-0,03
0,7-0,9
Коэффициент автономии в 2015 году составил 0,47, что отражает
продолжающуюся тенденцию роста. Однако в сравнении с рекомендуемым
значением фактический показатель не удовлетворяет обозначенным значениям.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в отчетном
периоде составил 1,11, что на 0,16 меньше предыдущего периода. Динамика
сокращения свидетельствует о положительной тенденции изменения данного
показателя. Превышение показателя выше 1 свидетельствует о неустойчивом
состоянии предприятия из-за наличия риска неплатежеспособности в силу
высокой концентрации заемного капитала.
Коэффициент финансовой устойчивости составил 0,71, что на 0,03
меньше прошлого периода. Несмотря на соответствие рекомендуемым
значениям динамика изменений также неблагоприятная.
В таблице 15 представлен расчет такого показателя как маневренность
собственного капитала. Следует отметить, что данный показатель
характеризует финансовую устойчивость и отражает долю собственных средств
55
предприятия, находящихся в мобильной форме, позволяющей более или менее
свободно маневрировать этими средствами. Рекомендуемое значение больше
0,5.
Таблица 15
Анализ уровня маневренности собственного капитала
Показатели
2013
год
2014
год
2015
год
1. Собственный капитал
903918
1078385
1314842
2. Оборотные активы
914223
909319
973509
3. Краткосрочные обязательства
575838
644384
803617
4. Чистые текущие активы (стр.2 – стр.3)
338385
264935
169892
5. Уровень маневренности собственного
капитала (стр.4 / стр.1)
0,37
0,25
0,13
Согласно расчетам, уровень маневренности собственного капитала в
отчетном периоде составил 0,13. В динамике показатель отразил динамику
сокращения с 0,37 до 0,13, что рассматривается как негативный фактор
развития финансового состояния предприятия.
Следует отметить, что финансовое состояние нельзя оценить без оценки
ликвидности и платежеспособности предприятия. В первую очередь,
подчеркнем, что одним из показателей платежеспособности является уровень
чистых активов, согласно нормативным требованиям данный показатель
должен быть положительной величиной и не меньше уровня уставного
капитала.
В таблице 16 представлен расчет показателей ликвидности активов
предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности составил в 2015 году 1,24, при этом
сравнивая с текущей ликвидностью прошедших периодов можно наблюдать
динамику сокращения, что характеризует ситуацию с ликвидностью как
неудовлетворительную. Данный показатель не удовлетворяет нормативным
требованиям не меньше 2.
Неудовлетворительным как видно из расчета является и показатель
промежуточной ликвидности. Так его значение в 2015 году составило 0,43и
несмотря на то, что в отчетном периоде показатель вырос на 0,07, его уровень