56
рассматриваемом предприятии этот показатель больше 1, что уже говорит о
прибыльности, также наблюдается положительная динамика.
Показатель отдачи активов дает представление о том, какой результат
может дать вложение дополнительного рубля в оборотные средства
предприятия, исходя из расчета можно предположить, что предприятию
стоит вкладывать в оборотные средства дополнительные денежные средства,
однако эффективность использования оборотных средств необходимо
повышать.
Показатели операционной прибыльности предприятия говорят о том,
сколько прибыли принесет каждый вложенный в предприятие рубль, эти
показатели, как минимум, должны быть больше «0», что и наблюдается на
рассматриваемом предприятии, на конец рассматриваемого периода этот
показатель равен 0,6.
Высокий уровень производственной прибыльности обеспечивает
возможность говорить о том, что компания является хорошим местом
приложения денежного капитала с высоким уровнем результата на
инвестиции, сделанные прежде всего в оборотные средства.
Показатели же прибыльности основной деятельности показывают,
сколько рублей принесет каждый вложенный в производство рубль, что дает
оценку о целесообразности ведения данного производства, исходя из
расчетов эти показатели в пределах нормы 30-50%, значит, можно
утверждать, что в данное производство стоит вкладывать деньги.
Рентабельность - это относительный показатель, определяющий
уровень доходности. Показатели рентабельности характеризуют
эффективность работы фирмы в целом, а также доходность различных
направлений деятельности. Они более полно, чем прибыль, идентифицируют
окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина
показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными
ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности
предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и
57
ценообразовании. Рентабельность выражает меру доходности предприятия в
данном периоде. [24, с. 65]
Согласно рассчитанным данным, можно говорить о невысокой
эффективности использования активов, всего 10%, однако рентабельность
текущих активов равна 40%, что говорит о невысокой эффективности именно
основных средств предприятия, что подтверждает расчет производственной
мощности, всего 80%, следовательно, нужно принять меры по более
эффективному использованию основных средств, например дозагрузка
оборудования до 100%.
Коммерческая маржа показывает, какую норму чистой прибыли
приносит предприятию каждый рубль, полученный им в качестве выручки
(обычно выражают в процентах). По существу, это чистая экономическая
рентабельность оборота, или чистая рентабельность реализованной
продукции. У предприятий с высоким уровнем прибыли коммерческая маржа
превышает 20%, к чему и стремится наше предприятие, в конце
рассматриваемого периода этот показатель 18%.
Использование основных фондов представлено показателями
фондоотдачи, фондоемкости и фондовооруженности.
Фондоотдача показывает, сколько продукции (или прибыли) получает
организация с каждого рубля имеющихся у нее основных фондов, на
рассматриваемом предприятии этот показатель превысил 1 только в 2016
году, что подтверждает необходимость более эффективного использования
основных фондов.
Фондоемкость характеризует, сколько основных производственных
фондов приходится на 1 рубль произведенной продукции. Снижение
фондоемкости означает экономию труда.
58
2.4 Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
Предприятие считается ликвидным, если выполняются следующие
условия: А1>П1; А2>П2; А3>П3 ; А4<П4
Таблица 12
Анализ ликвидности предприятия за 2014–2016 гг.
Актив
2014
2015
2016
Пасси в
2014
2015
2016
Наибол ее
ликвидн ые
активы
(А1)
30428
27664
30292
Наибол ее
срочные
обязательства
(П1 )
32419
38153
25030
Быстр ореали зу
емы е акт ивы
(А2)
48724
42222
63407
Краткоср очн ые
обязательства
(П2 )
52268
56472
18717
Медленно
реализуемые
активы (А3)
39565
63728
45666
Долгоср очны е
обязательства
(Пз)
158377
145010
173526
Трудн ор еали зу
емы е
активы
(А4)
405867
400938
407149
Постоянны е
пассивы (П4)
281520
294377
329241
Балан с
524584
534012
546514
Балан с
524584
534012
546514
В 2014 году условия не выполняются, в 2015 году выполняются только
два условия, как и в 2016 году, что говорит о не платежеспособности
предприятия. Неравенство А1>=П1 не выполняется, что означает что
наиболее срочные обязательства перекрывают наиболее ликвидные активы.
Если неравенство А2>=П2 означает, что краткосрочные пассивы
перекрывают медленно реализуемые активы, т. е. предприятие по срочным и
краткосрочным обязательствам не в состоянии погасить задолженность в
скором времени. Соблюдение последнего неравенства А4<П4 - важное
условие платежеспособности. Это означает наличие у предприятия
собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный
воспроизводственный процесс.
Таким образом, наглядно видно, что ликвидность предприятия
улучшается, и к концу анализируемого периода условия общей
платежеспособности предприятия практически соответствуют, и анализируя
положительную динамику можно предположить, что в скором времени все
59
условия будут соответствовать нормативу. Далее проведем расчет
платежеспособности предприятия.
Таблица 13
Анализ общей платежеспособности в 2014 – 2016 годах
Оценка общей платежеспособности за 2014-2016 гг., тыс. рублей.
Показатели
2014
год
2015
год
2016
год
1. Оборотные активы
116036
101196
132597
2. Внешняя задолженность, в том
числе:
- долгосрочные займы и кредиты;
20000
19000
18000
- краткосрочные денежные обязательства;
50643
45612
33321
- кредиторская задолженность
84917
69928
74379
Всего: внешняя задолженность
155560
134540
125700
3. Отклонение
- 39524
- 33344
6897
Оценка уровня платежеспособности
4. Собственные оборотные средства
- 41974
- 33884
- 35212
Таблица 14
Расчет коэффициентов платежеспособности в 2014 – 2016гг.
Показатели платежеспособности
2014
год
2015
год
2016
год
Абсолютное
отклонение(+,-
)
Коэффициент общей
платежеспособности
1,10
1,07
1,05
-0,02
Коэффициент долгосрочной
платежеспособности
1,37
1,99
2,86
0,87
На основании представленных в таблице данных можно говорить о
том, что в компании происходит рост внешней задолженности над
оборотными активами, который составил -33344тыс. рублей и 6897 тыс.
рублей в 2015 и 2016 гг. соответственно;
60
Коэффициент общей платежеспособности в 2016 году составил 1,05,
что свидетельствует о том, что компания может полностью покрыть все свои
долговые обязательства активами более чем в один раз. Тем не менее,
произошло уменьшение данного коэффициента в сравнении с 2015 годом на
0,02. Поэтому следует наблюдать за дальнейшей динамикой данного
показателя;
Коэффициент долгосрочной платежеспособности в 2016 г. составил
2,86, поэтому, долгосрочные обязательства занимают 86% в собственном
капитале организации.
Финансовая устойчивость характеризует стабильность показателей,
которые выявляются при проведении анализа финансового состояния
компании на долгие период времени, и связана в свою очередь со структурой
финансов и имеющейся зависимостью компании от инвесторов и кредиторов.
Анализ финансовой устойчивости представлен в таблице 20.
Таблица 15
Анализ финансовой устойчивости компании в 2014 – 2016гг.
Показатель
Абсолютное знач.,
тысяч рублей.
Происходящее
изменение
2014
2015
г
2016
2015 –
2014
2016 –
2015
Собственные оборотные
средства
-
41974
-
33884
-35212
8090
-1328
Собственные и
долгосрочные источники
формирования затрат и
запасов
-
19524
-
20434
-16762
-910
3672
Общий размер источников
формирования затрат и
запасов
15476
9566
7238
-5910
-2328
∆ СОС
-
84541
-
71779
-71760
12762
19
61
∆ СОД
-
62091
-
58329
-53310
3762
5019
∆ ОИ
-
27091
-
28329
-29310
-1238
-981
Модель
(0; 0;
0)
(0; 0;
0)
(0; 0;
0)
–
–
Основываясь на данных, представленных в таблице можно говорить о
том, что собственные оборотные средства в 2016 г. составили – 35212 тыс.
рублей, в сравнении с 2015 годом они незначительно снизились на 1328 тыс.
рублей Долгосрочные и собственные источники формирования запасов и
затрат за 2015-2016 гг. повысилось на 3672 тыс. рублей. Общий размер
источников формирования запасов и затрат в 2014 г. равнялся 15476 тыс.
рублей, в 2015 г. – 9566 тыс. рублей, а в 2016 г. – 7238 тыс. рублей. Отсюда
следует, что в этом показателе на протяжении трех лет произошло
существенное уменьшение, что в свою очередь не позволяет компании
сформировать свои запасы и затраты в необходимом размере.
62
Глава 3. Разработка мероприятий по совершенствованию
финансового состояния ООО «FasionLand»
3.1 Основные направления повышения эффективности деятельности
предприятия
Денежные потоки должны рассчитываться в текущих или
дефлированных ценах. При прогнозировании доходов по годам необходимо
учитывать все виды поступлений производственного и непроизводственного
характера, которые ассоциируются с данным проектом. Процесс пересчета
будущей стоимости денежного потока в текущую называется
дисконтированием. Ставка, по которой происходит дисконтирование,
называется ставкой дисконтирования (дисконта), а множитель F = 1/(1 + i)
t
-
фактором дисконтирования.
Таким образом чистый дисконтированный доход, рассчитывается по
формуле:
где, I – сумма инвестиций;
С – денежный поток;
t – Количество лет;
r – ставка дисконтирования
Под внутренней нормой рентабельности инвестиций (IRR) понимают
значение ставки дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю:
IRR = i, при котором NPV = f(i) = 0.
IRR показывает максимально допустимый уровень расходов для
данного проекта, т.е. если проект обеспечивается за счет ссуды, то значение
IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской
процентной ставки, превышение которой делает проект убыточным.
63
Срок окупаемости (PP) - период времени, необходимый для того, чтобы
доходы, покрыли затраты на инвестиции.
WACC - средневзвешенная цена капитала. Фактически WACC
характеризует альтернативную стоимость инвестирования, т.е. тот уровень
доходности, который может быть получен при вложении в уже
существующий проект. WACC рассчитывается по следующей формуле:
где, Rj - цена j-го источника средств; MVj – удельный вес j-го
источника
Таблица 16
Показатели оценки инвестиционного проекта
Наименование показателя
Обозначение
Значени е
Чистый дисконтированный доход
NPV
255 500
Внутренняя норма рентабельности
IRR
0,20
Средневзвешенная цена капитала
WACC
0,13
Срок окупаемости
РР
3,5
Проект будет убыточным в случае взятой предприятием ссуды по
ставке более 20%, рассматриваемое предприятие не планирует прибегать к
заемным средствам, а инвестироваться за счет собственных средств. Тем не
менее предприятие может себе позволить взять ссуду, и такой проект
окупится уже через 3,5 года. Таким образом, можно сказать, что данное
предприятие целесообразно инвестировать. В качестве инвестиционного
проекта примем расширение производства посредством оборудования
второго этажа под мастерскую.
Итак, можно предложить следующие мероприятия для повышения
эффективности деятельности ООО «FashionLand»:
1. Повышение эффективности использования основных средств (за
счет обновления основных фондов);
64
2. Повышение эффективности использования оборотных средств (за
счет уменьшения запасов сырья и материалов);
3. Уменьшение дебиторской задолженности (за счет ведения
договоров, увеличение аванса до 100%)
4. Расширение ассортимента.
3.2 Повышение эффективности использования основных и оборотных
средств, уменьшение дебиторской задолженности
Решение задачи эффективного использования основных фондов
означает, увеличение производства продукции, повышение отдачи
созданного производственного потенциала, улучшение баланса
оборудования, снижение себестоимости продукции, рост рентабельности
производства.
Основные средства включают активную и пассивную части, которые
играют различную роль в производственном процессе. Функционирование
основных средств ограничено сроком их службы, по истечении которого они
выбывают из оборота, что вызывает необходимость их обновления, замены
или модернизации. Превышение ввода основных средств над выбытием
обеспечивает их прирост. Своевременная реализация выбывающих основных
фондов позволяет ускорить процесс их обновления, а именно использовать
выручку на приобретение новых и стимулировать расширенное
воспроизводство.
Рассматриваемое предприятие занимает первый этаж здания, есть
возможность оборудовать чердак под производство, тем самым расширить и
обновить парк оборудования, увеличить объемы производства.
Для уменьшения трудоемкости изделий планируется приобрести
специальное оборудование:
1. Пуговичная машина однониточного цепного стежка с прямым
приводом и электронными функциями предназначена для пришивания
круглых плоских пуговиц (2 или 4 отверстия) и пуговиц на ножке. Для
65
выполнения стежков крест-накрест требуется специальный копир, который
приобретается отдельно.
Технические характеристики:
Размер пуговиц – 10-28 мм.
Расстояние между отверстиями в пуговице - 2,5- 6,5 мм.
Высота подъема лапки - 14 мм.
Возможное кол-во стежков: 8, 16, 32
Максимальная скорость шитья до 1500 ст/мин.
Стоимость 50 000 руб.
Основные преимущества:
Машина оснащена компактным механизмом обрезки нити. Легко
настраивается на необходимый диаметр пуговицы, на два или четыре
отверстия. Может дополнительно использоваться для пришивания бумажной
этикетки. Управление скоростью шитья. Точное позиционирование иглы.
Возможность указать количество стежков на пульте управления. Легкая
перенастройка на различные типы тканей. Плавный пуск, низкий уровень
шума и значительная экономия энергии.
2. Петельная машина челночного стежка с прямым приводом
предназначена для выполнения прямой петли на сорочках, трикотажных
изделиях, нижнем белье, постельном белье, халатах, рабочей одежды и др.
Машина легко настраивается как для вымётывания обычной бельевой,
так и качественной бисерной петли. Технические характеристики:
Длина петли – 9,5 - 40 мм.
Размер ножа – 6,4 - 31,8 мм.
Ширина петли - 2,4- 5,2 мм.
Высота подъема лапки - 12 мм.
Автоматическая смазка.
Максимальная скорость шитья до 3600 ст/мин.
Тип иглы DPx5