46
прибыль. К показателям операционной прибыльности предприятия
относятся:
Показатель операционной прибыльности предприятия по расходам
(ПОП
Р
):
где ОП – операционная прибыль предприятия;
ПР – прямая себестоимость проданных товаров (без учета
управленческих и коммерческих расходов).
Показатель операционной прибыльности предприятия по активам
(ПОП
А
):
Показатель операционной прибыльности предприятия по
внеоборотным активам (ПОП
ВНА
):
Показатели прибыльности основной деятельности предприятия
Показателями прибыльности основной деятельности называются показатели,
в которых в качестве результата выступает прибыль от продаж. К
показателям прибыльности основной деятельности относятся:
Показатель прибыльности основной деятельности по затратам (ПОД
Р
):
Показатель прибыльности основного производства по активам
(ПОД
А
):
Показатель прибыльности основной деятельности по собственным
средствам (ПОД
СС
):
47
Показатели прибыльности предприятия
Показателями прибыльности называются показатели, в которых в
качестве результата выступает прибыль до налогообложения. К показателям
прибыльности предприятия относятся: Показатель прибыльности
производства (П
П
):
где ВР – внереализационные расходы;
РПР – прочие операционные расходы.
Показатель прибыльности активов (П
А
):
Показатель прибыльности собственных средств (П
СС
):
Показатели рентабельности предприятия
Показателями рентабельности называются показатели, в которых в
качестве результата выступает прибыль после налогообложения. К
показателям рентабельности относятся:
Показатель рентабельности производства (Р
П
):
Показатель рентабельности активов (Р
А
):
Показатель рентабельности текущих активов (Р
ТА
):
Показатель рентабельности собственных средств (Р
СС
):
48
Показатели доходности предприятия
Показателями доходности называются показатели, в которых в
качестве результата выступают распределяемые денежные средства. К
показателям доходности относятся:
Показатель доходности расходов (Д
Р
):
где РДС – распределяемые денежные средства.
Показатель доходности активов (Д
А
):
Показатель доходности собственных средств (Д
СС
):
Анализ качества прибыли предприятия
Показатели качества прибыли предприятия позволяет оценить степень
эффективности деятельности по управлению прибылью.
Чистая рентабельность продаж:
Таблица 11
Форма предоставления результатов расчета показателей
финансового анализа организации
Показатели
Средние
значения
2014
2015
2016
1
2
3
4
5
Анализ ликвидности баланса предприятия
Коэфф ици енты текущей ликвидности (пл атежеспособн ости )
Коэффициент покрытия С
р
от 1,5 д о 2 ,0
и более
1,40
1,41
3,19
Коэффициент срочности Ст
от 1,0 д о 1 ,5
и более
0,93
0,73
2,10
Коэффициент абсолютной
ликвидности С
Аl
от 0,1 д о 0 ,2
и более
0,00
0,00
0,03
Взвешенный коэффициент текущей
ликвидности C
WC L
от 1,19 до 1,5 и
более
0,74
0,78
1,73
Коэффициент качества текущих
более 0,6
0,53
0,56
0,54
49
Время оборота дебиторской
задолженности
менее 30
дней
78,49
55,02
73,74
2. Относи тель н о затр ат
Время оборота сырья и материалов
от 10 дней
142,56
222,7
9
124,8
4
Время оборота наличности
от 3 до 7
дней
0,20
0,14
1,66
Показатели оборачиваемости пассивов предприятия относительно выручки
Время оборота текущих пассивов
менее 29
дней
137,07
125,3
6
52,28
Время оборота кредиторской
задолженности
87,45
84,25
49,85
Время оборота первоочередных
платежей
менее 14
дней
52,47
50,55
29,91
Время оборота заемных средств
49,62
41,12
0,30
Ан али з р езультат ивн ости деятельн ости предпри яти я
Показател и отдачи деятельн ости пред при яти я
Показатель отдачи производства
от 1,1 д о 1 ,3
и более
1,34
1,58
1,51
Показатель отдачи активов
от 0,5 д о 1 ,5
и более
0,42
0,51
0,55
Показатель отдачи внеоборотных
активов
от 1,0 д о 2 ,0
и более
-0,01
-0,01
-0,01
Показатель отдачи текущих активов
1,87
2,03
2,16
Показатели операционной прибыльности предприятия
Показатель операционной
прибыльности предприятия по
расходам
0,55
0,62
0,61
Показатель операционной
прибыльности предприятия по
активам
0,15
0,20
0,21
Показатель операционной
19,41%
26,05
27,93
активов С
QA
Собственный оборотный капитал СОК
34 030
38
449
95
618
Коэфф ици енты д ол госр очн ой л иквидн ости бал анса пр едпри ятия
Коэффициент маневренности См
от 0,4 д о 0 ,7
и более
0,08
0,09
0,19
Коэффициент независимости C
IN D
от 0,3 д о 0 ,6
и более
0,54
0,55
0,60
Коэффициент общей ликвидности
СGL
от 1,0 д о 3 и
более
2,16
2,23
2,52
Ликвидационная стоимость активов
ЛСА
36405,5
2
50471
,73
49368
,25
Ликвидационная стоимость
предприятия ЛСП
-
206658,
48
-
18916
4,27
-
16790
4,75
Взвешенный коэффициент общей
ликвидности С
WGL
от 1,0 д о 2 ,0
и более
0,15
0,21
0,23
Ан али з д еловой активн ости пр едпр иятия
Показатели оборачиваемости активов предприятия
1. Относительно выручки
Оборачиваемость текущих активов
менее 30
дней
192,15
177,0
2
166,5
4
Время оборота материальных
запасов сырья и материалов
менее 30
дней
63,67
84,43
49,62
50
прибыльности предприятия по
внеоборотным активам
%
%
Показатели прибыльности основной деятельности
Показатель прибыльности основной
деятельности по затратам
34,35%
58,33
%
50,96
%
Показатель прибыльности основного
производства по активам
от 30% до
50% и
более
10,84%
18,75
%
18,61
%
Показатель прибыльности основной
деятельности по собственным
средствам
20,20%
34,01
%
30,89
%
Показатели прибыльности
Показатель прибыльности
производства
от 20% до
30% и
более
12,95
40,59
32,98
Показатель прибыльности активов
4,09
13,05
12,04
Показатель прибыльности
собственных средств
7,61
23,67
19,99
Показатели рентабельности
Показатель рентабельности
производства
от 7,5% до
25% и
более
7,77
33,86
27,98
Показатель рентабельности активов
2,45
10,88
10,22
Показатель рентабельности текущих
активов
10,83
43,50
40,07
Показатель рентабельности
собственных средств
4,57
19,74
16,96
Показатели доходности
Показатель доходности расходов
от 5% до
7,77
33,86
27,98
Показатель доходности активов
2,45
10,88
10,22
Ан али з качества пр и были
Коммерческая маржа (чистая
рентабельность продаж)
более 2 0%
5,78
21,39
18,54
Эффекти вность испол ьзования осн овн ых ф онд ов
Фондоотдача
0,81
1,01
1,10
Фондоемкость
1,23
0,99
0,91
Фондовооруженность
7839,4 3
7673,
66
7857,
09
Производительность
6354,8 6
7763,
74
8607,
26
Финансовое состояние компании и его устойчивость во многом зависят
от того, какое имущество имеется у предприятия, в какие активы вложены
капитал, и какую прибыль они приносят.
Руководство компании должно иметь чёткое представление, за счёт
каких источников средств оно будет вести свою деятельность, и в какие
сферы будет вкладывать свой капитал. Работа об обеспечении бизнеса
51
необходимыми денежными средствами является основным моментом в
работе любой организации.
Оценка ликвидности баланса компании возникает в связи вместе с
необходимостью установления степени платежеспособности. Текущая
платежеспособность компании (или ее неплатежеспособность) вызвана
степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов
долгосрочными или собственными финансовыми источниками. [31, с. 97]
Рассмотрим некоторые показатели платежеспособности предприятия:
Коэффициент покрытия показывает, насколько оборотные средства
компании, в том числе и дебиторская задолженность, могут покрыть его
долговые обязательства перед кредиторами, то есть, дает общую оценку
ликвидности компании. Этот коэффициент имеет несколько своих
особенностей, к примеру, когда, коэффициент покрытия довольно большой,
это свидетельствует о том, что или бизнес имеет плохие перспективы, или
компания осторожна в займе денег, или никто не дает предприятию в долг.
На рассматриваемом предприятии этот показатель в 2016 г вырос в 2 раза по
сравнению с 2014-2015 гг., (с 1,4 до 3,2) за счет погашения краткосрочного
займа, и частичного погашения краткосрочной задолженности перед,
бюджетом, персоналом и поставщиками, что также является признаком
платежеспособности предприятия.
Коэффициент срочности аналогичен коэффициенту покрытия, но
исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, наиболее ликвидных,
следовательно, значение этого показателя также улучшилось к 2016 году.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую долю
текущих пассивов компания может погасить незамедлительно. Коэффициент
абсолютной ликвидности равен 0,03, что ниже оптимального значения.
Показывает, что лишь 0,3% краткосрочных обязательств могла быть
погашена на эту дату за счет денежных средств, при оптимальном 20%. Это
связано с недостаточным наличием денежных средств, однако это можно
расценивать и с положительной стороны – деньги в обороте, и они
52
«работают», а не лежат на расчетном счету и не теряют свою стоимость, но
стоит принять меры по улучшению данного показателя.
Коэффициент качества текущих активов определяет, сколько стоит
(при быстрой реализации) в среднем 1 руб. текущих активов. Текущие
активы имеют низкое качество, если этот показатель меньше 0,6, на
рассматриваемом предприятии этот показатель немного ниже порогового,
что говорит о низком качестве активов, т.е. они используются неэффективно.
Собственный оборотный капитал - сколько средств, находящихся в
долгосрочном распоряжении предприятия, вложено в оборотный капитал.
Текущая ликвидность предприятия оценена положительно, т.к. СОК> 0.
В общем случае анализ долгосрочной ликвидности направлен на
выявление финансовых перспектив на срок более одного года. В рамках
такого исследования проводится оценка использования предприятием
заемных и собственных средств, а также их структуры. Среди главных
потребителей результатов данного исследования являются стратегические
инвесторы, собственники компании, финансово-кредитные компании,
предоставляющие денежные средства на длительный срок.
Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственных
средств находится в мобильной форме, которая позволяет свободно
манипулировать ими, увеличивая закупки, изменяя номенклатуру продукции.
Высокая величина коэффициента ослабляет опасность, связанную с быстро
устаревающими машинами и оборудованием.
Коэффициент маневренности вырос с 0,08 до 0,19, что говорит об
увеличении мобильности собственных средств предприятия и расширении
свободы в маневрировании этими средствами, однако этого недостаточно,
необходимо обеспечить рост этого показателя минимум до 0,4%, чтобы
предприятие было привлекательно для инвесторов и собственников.
Коэффициент независимости показывает, какую долю в пассивах
занимают собственные ресурсы компании. В компании с более высокой
долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства охотнее, так
53
как такие компании характеризуются большей финансовой независимостью
и, значит, с большей вероятность могут погасить долги за счет собственных
средств. На рассматриваемом предприятии этот показатель в пределах
нормы, 0,6, в течение всего анализируемого периода, также наблюдается
динамика роста.
Показатель ликвидационной стоимости активов представляет тот
объем денежных средств, который можно было бы получить при быстрой
реализации (за один-два месяца) всех активов компании. А ликвидационная
стоимость компании показывает, сколько получат собственники предприятия
при быстрой реализации имущества фирмы, если оно будет вынужденно
закрыться. Ликвидационная стоимость предприятия отрицательна, это
свидетельствует о том, что во время проведения оценки компания является
не платежеспособной, то есть, при необходимости не смогло бы рассчитаться
по всем своим задолженностям в полной мере за разумный срок (1-2 месяца).
Рассматриваемое предприятие достаточно молодое и только развивается,
поэтому на момент анализа данный показатель отрицательный. Для открытия
ателье - магазина взят долгосрочный кредит, также имеются краткосрочные
займы, возможно именно поэтому и свободных денежных средств
предприятие не имеет.
При анализе ликвидности ООО «FashionLand» можно сказать, что
предприятие платежеспособно по текущим обязательствам, но в случае
ликвидации предприятие не сможет рассчитаться по всем своим
обязательствам в разумный период.
Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и
эффективность текущей основной производственной деятельности. Чтобы
установить какой уровень деловой активности организации, нужно
выполнить грамотный анализ. В этом случае, анализу подвергаются уровни и
динамика, конкретных «финансовых коэффициентов», которые
представляются показателями достигнутых результатов в работе компании.
54
Показатели оборачиваемости текущих активов, рассчитываемые
относительно расходов предприятия важны, в первую очередь, для того,
чтобы оценить стабильность производства предприятия к отрицательному
изменению внешней среды. [16, с. 102]
Время оборота текущих активов для многих компаний не должно быть
более чем 90 дней. Если это время будет длиться дольше 90 дней, тогда,
скорее всего, у компании имеются какие-то проблемы с реализации товара
или с расчетами с покупателями. На рассматриваемом предприятии этот
показатель в 2014 г. равен 192,15, в 2015 г. – 177,02, в 2016 г. – 166,54, что
говорит о положительной динамике, но нужно принимать меры по его
улучшению. Несмотря на то, что рассматриваемое предприятие занимается
пошивом для того, чтобы ввести новую модель в производство нужно много
времени, чем и обуславливается такой высокий показатель, необходимо
принять меры по уменьшению времени оборота текущих активов, т.к.
благодаря этому возможно увеличится количество свободных денежных
средств предприятия.
Время оборота материальных запасов сырья и материалов, чисто
теоретически, должен быть равен 0, то есть, предприятие работает «с колес».
Тем не менее на практике данный подход к управлению запасами
представляется крайне рискованным. Помимо этого, компания вынуждена
приобретать материалы по более высоким ценам. Данный показатель также
имеет положительную динамику, время оборота материальных запасов с
63,67 дней сократилось до 49,62 дней. Подобную динамику стоит сохранить
и улучшить, возможно за счет временного не пополнения запасов.
Время оборота сырья и материалов относительно затрат показывает, на
сколько дней работы у предприятия хватит имеющихся запасов сырья и
материалов. Считается, нормальным если время оборота сырья и материалов
относительно затрат более 10 дней. Этот показатель достаточно высок и
составляет 125 дней, также есть необходимость этот показатель уменьшать,
т.к. он влечет за собой ухудшение связанных с ним показателей.
55
Время оборота дебиторской задолженности отражает динамику
размеров коммерческого кредита, предоставляемого предприятием
потребителю. В среднем этот показатель не должен превышать 1 месяц,
однако рассматриваемое предприятие ателье – магазин, поэтому этот
показатель не должен превышать и 1 неделю. Рассматриваемое предприятие
имеет высокий показатель оборота дебиторской задолженности, поэтому
можно считать, что дебиторская задолженность является среднеликвидным
активом, что не благоприятно сказывается на финансовом состоянии
организации.
Время оборота наличности показывает, на сколько дней текущей
деятельности у предприятия имеется наличных денежных средств. На
рассматриваемом предприятии этот показатель превысил 1 только в 2016
году.
Время оборота кредиторской задолженности дает представление о том,
увеличивается или уменьшается срок предоставления коммерческого кредита
предоставляемых предприятию. Снижение этого показателя до 0,3 говорит о
сокращении сроков кредиторской задолженности, что говорит о
стабильности предприятия, т.к. имеющаяся кредиторская задолженность
погашается.
Время оборота первоочередных платежей дает представление о том, в
течение какого периода предприятие может рассчитаться по своим
первоочередным платежам. На рассматриваемом предприятии этот
показатель снижается, что говорит о возможности оплачивать срочную
текущую задолженность в более короткие сроки, однако необходимо принять
меры по улучшению, например, средства, сэкономленные на не пополнении
запасов, можно использовать для погашения срочной задолженности.
Показатель отдачи производства показывает, сколько рублей принесет
предприятию каждый рубль, вложенный в производство продукции, или во
сколько раз выручка предприятия превосходит вложение в производство. На