46
Таблица 6.
Структура капитала организации ООО «СТК «Фаворит»
Показатель
Годы
Отклонение,
(+,-), тыс. руб.
2013
2014
2015
2014/
2013
2014/
2013
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Собственный
капитал, тыс. руб.
38819
59,66
39824
66,01
20763
53,30
1005
-19061
Заемные средства
(скорректированные)
, тыс. руб.
26252
40,34
20506
33,99
18194
46,71
-5746
-2312
Итого источников
средств, тыс. руб.
65071
100
60330
100
38955
100
-4741
-21375
В соответствии с данной таблицей, наблюдается, что больше всего
собственного капитала у организации было в 2014 году, т.е. произошло
увеличение величины на 1005 тыс. руб. В этом же году отмечается самая низкая
за исследуемый период доля заемного капитала – 33,99% (сокращение по
сравнению с 2013 годом на 5746 тыс. руб.). В 2015 году происходит обратная
тенденцию организация сокращает собственный капитал с 66,01% до 53,30%,
т.е. на 12,71%, но уже при увеличении доли заемных средств на 6,35% (однако
организация продолжает политику сокращения внешних заимствований).
Далее можно наглядно проиллюстрировать изменение доли собственного
капитала в структуре баланса за анализируемый период (рисунок 5).
Рисунок 5. Доля собственного капитала в структуре баланса за
2013-2015 годы, в %
0,00% 20,00% 40,00% 60,00% 80,00% 100,00%120,00%
2013 г.
2014 г.
2015 г.
59,66%
66,01%
53,30%
40,34%
33,99%
46,71%
Собственный капитал
Заемные средства
47
В целом можно констатировать стабильное снижение общей величины
источников средств организации за анализируемый период на 40,13%. И в
наибольшей степени на это оказало влияние снижение величины собственных
средств организации.
Вышеперечисленные выводы анализа данного раздела носят лишь
первоначальный и предварительный характер и для более полного вывода они
должны быть подтверждены более глубокому и детальному анализу факторов и
причин изменения структуры и динамики показателей.
Рассчитаем и оценим величину стоимости чистых активов предприятия
(таблица 7).
Таблица 7.
Оценка стоимости чистых активов ООО «СТК «Фаворит»
Показатель
Годы
Отклонение,
(+,-), тыс. руб.
2013
2014
2015
2014/
2013
2014/
2013
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Тыс.
руб.
%
Активы
65071
100,0
0
60330
100,0
0
38955
100,0
0
-26116
65071
Пассивы
(с.1200-с.1300)
26252
40,34
20506
33,99
18192
46,70
-8060
26252
Чистые активы (п.1-
п.2)
38819
59,66
39824
66,01
20763
53,30
-18056
38819
Уставный капитал
10
0,02
30
0,05
20
0,05
10
10
Превышение чистых
активов над
уставным капиталом
38809
59,64
39794
65,96
20743
53,25
-18066
38809
По результатам проведенных расчетов величина чистых активов
организации значительно превышает величину уставного капитала. Данное
соотношение двух величин положительным образом характеризует
финансовую ситуацию коммерческой организации. Полученный результат
полностью удовлетворяет условию, при котором организация в состоянии
покрыть свои обязательства имеющимся имуществом. Кроме этого, определив
текущее состояние показателя, необходимо отметить снижение величины
чистых активов в 1,87 раза за анализируемый период. Учитывая увеличение
величины чистых активов над величиной уставного капитала и их
48
существенное снижение за рассматриваемый период, можно сделать вывод об
удовлетворительной ситуации в организации по данному признаку.
Проведем оценку обеспеченности текущей деятельности нашего
предприятия собственными средствами. Расчет величины собственных
оборотных средств проведем по формулам 1, 2 и 3. Анализ и динамику их
изменения отразим в таблице 8.
Таблица 8.
Анализ наличия собственных оборотных средств
Показатель
Годы
Отклонение, (+,-
), тыс. руб.
Темп роста, %
2013
2014
2015
2014/
2013
2014/
2013
2014/
2013
2014
/
2013
Тыс.
руб.
Тыс.
руб.
Тыс.
руб.
Источники собственных
средств
38819
39824
20763
1005
-19061
102,59
52,14
Внеоборотные активы
2155
15721
2186
13566
-13535
729,51
13,90
СОС
36664
24103
18577
-12561
-5526
65,74
77,07
Долгосрочные
обязательства
0
0
1
0
1
0
0
Наличие СОС и
долгосрочных
обязательств
36664
24103
18578
-12561
-5525
65,74
77,08
Краткосрочные кредиты и
займы
26252
20506
18193
-5746
-2313
78,11
88,72
Общая величина основных
источников формирования
запасов и затрат
62916
44609
36771
-18307
-7838
70,90
82,43
Величина запасов и затрат
38
2
228
-36
226
5,26
11400
,0
Излишек общей величины
основных источников
формирования запасов и
затрат
36626
24101
18349
-12525
-5752
65,80
76,13
Излишек собственных
оборотных средств и
долгосрочных заемных
средств для формирования
запасов и затрат
36626
24101
18350
-12525
-5751
65,80
76,14
Излишек собственных
оборотных средств для
формирования запасов и
затрат
62878
44607
36543
-18271
-8064
70,94
81,92
Анализируя показатели таблицы 8, можно сделать вывод о том, что
величина собственных оборотных средств последовательно сокращалась на
протяжении трех анализируемых лет. Данный вывод основан на следующих
заключениях:
49
1) Темп роста источников формирования за исследуемый период
снизился на 53,48% при росте величины запасов и затрат на 700%.
2) Общая величина основных источников формирования снизилась на
70,9% в 2014 году, а в2015 году на 82,43%.
3) Организация не использует активно долгосрочные заемные средства.
4) Краткосрочные обязательства снизились на 78,11% в 2014 году и на
88,72% в 2015 году.
Уменьшение собственных оборотных средств, к концу анализируемого
периода, расценивается как отрицательный факт, свидетельствующий нам о
том, что оперативное управление заемными средствами коммерческой
организации осуществляется не совсем эффективно.
На рисунке 6 покажем динамику изменения объемов собственных
оборотных средств организации за исследуемый период.
Рисунок 6. Динамика изменения собственных оборотных средств
Из рисунка 6 видно, что общий тренд движения направлен вниз. Это
произошло вследствие общего сокращения величины «Капитала и резервов»
организации за анализируемый период на 53,48% при практически неизменном
уровне величины внеоборотных активов организации (за три года рост составил
101,4%).
50
На основе излишка собственных оборотных средств определим тип
финансовой устойчивости ООО «СТК «Фаворит».
В краткосрочном периоде исходя из соотношения собственных
оборотных средств и производственных запасов, а также нормальных
источников формирования запасов (краткосрочных и долгосрочных кредитов и
займов), выделяют четыре типа финансовой устойчивости:
- абсолютную финансовую устойчивость (Запасы<СОС);
- нормальную финансовую устойчивость (СОС<З<СОС+ДО);
- неустойчивую текущее финансовое положение
(СОС+ДО<З<СОС+ДО+КО);
- кризисное финансовое состояние (З> СОС+ДО+КО).
На основе данных таблицы 8 рассмотрим финансовую устойчивость
предприятия на конец рассматриваемого периода составив при этом 4
неравенства:
1 <18577, условие неравенства выполняется;
18577 <1 <18577 + 1, условие неравенства не выполняется;
18577 + 1 <1 <18577 + 1 + 18193 условие неравенства не выполняется;
1 >18577 + 1 +18193, условие неравенства не выполняется.
Отсюда можно сделать вывод о том, что данная организация имеет
достаточное количество собственных оборотных средств и в случае потери
запасов сможет легко их восстановить, то есть предприятие имеет абсолютную
финансовую устойчивость.
Проверим степень платежеспособности и ликвидности организации, для
этого сравним показатели балансового отчета предприятия по различным
группам активов и обязательств.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств ее
активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения
обязательств.
51
По данным таблицы 1 проведем расшифровку групп активов и пассивов
баланса в соответствии со статьями баланса (таблица 9).
Таблица 9.
Расшифровка групп активов и пассивов баланса
Группа активов
Строка баланса
Группа
пассивов
Строка
баланса
А1
с.1240+с.1250
П1
с.1520
А2
с.1230
П2
с.1510+с.1540
+с.1550
А3
с.1210+с.1220+с
.1260
П3
с.1400
А4
с.1100
П4
с.1300
Проведем анализ соотношения активов и пассивов организации, для
наглядности данные сведем в таблицу 10.
Таблица 10.
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения
Актив
Годы
Пасс
ив
Годы
Знак неравенства
2013
2014
2015
2013
2014
2015
2013
2014
2015
А1,
тыс.
руб.
23378
12973
8582
П1,
тыс.
руб.
20598
16000
17856
≥
≤
≤
А2,
тыс.
руб.
38717
31396
27765
П2,
тыс.
руб.
5654
4506
337
≥
≥
≥
А3,
тыс.
руб.
822
241
422
П3,
тыс.
руб.
0
0
1
≥
≥
≥
А4,
тыс.
руб.
2155
15721
2186
П4,
тыс.
руб.
38819
39824
20763
≤
≤
≤
Из четырех полученных пропорций, характеризующих соотношение по
степени ликвидности активов и сроку погашения обязательств, не выполняется
два неравенства – А1≥П1, т.е. высоколиквидные активы не способны покрыть
наиболее срочные обязательства организации в течение 2014 и 2015 годов
(платежный недостаток на 2014 год составляет 3027 тыс. руб., а на 2015 год –
9274 тыс. руб.). Соблюдение трех других неравенств в течение трех лет
свидетельствует о достаточной ликвидности организации.
52
Используя формулу 5 вычислим комплексный коэффициент ликвидности
организации.
К 2013 г. = (23378 + 0,5 * 38717 + 0,3 * 822) / (20598 + 0,5 * 5654 + 0,3 * 0)
= 1,83;
К 2014 г. = (12973 + 0,5 * 31396 + 0,3 * 241) / (16000 + 0,5 * 4506 + 0,3 * 0)
= 1,57;
К 2015 г. = (8582 + 0,5 * 27765 + 0,3 * 422) / (17856 + 0,5 * 337 + 0,3 * 1) =
=1,25.
Баланс организации на протяжении трех исследуемых лет был ликвиден,
так как коэффициент ликвидности больше 1.
Чтобы оценить изменение финансовой ситуации в организации за
исследуемый период с точки зрения ликвидности произведем расчет
коэффициентов характеризующие платежеспособность ООО «СТК «Фаворит»
по формулам 6 - 8 (таблица 11).
Таблица 11.
Коэффициенты ликвидности и сравнение с рекомендуемыми
значениями
Коэффициент
Годы
Отклонение (+,-)
Рекомендуемые
значения
2013
2014
2015
2014/2013
2015/2014
Кобщ.
1,83
1,57
1,25
-0,26
-0,16
≥1
Кал.
0,89
0,63
0,47
-0,20
-0,17
>0,05-0,1
К тл.
2,37
2,16
2,00
-0,22
-0,15
>1
К бл.
2,40
2,18
2,02
-0,26
-0,16
>2
В данной таблице 11 отмечаем следующие факты:
1) Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий способность
организации ликвидировать часть или полную сумму краткосрочной
задолженности за счет собственных денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений, в 2015 году имеет значение, которое соответствует
допустимому уровню – 0,47, но при этом за исследуемый период он снизился
на 0,42. Это произошло из-за сокращения финансовых вложений в 2015 году на
8 млн. руб.
53
2) Коэффициент текущей ликвидности в 2014 году снизился с 2,4 до 2,18,
а в 2015 году с 2,18 до 2,02. На это снижение оказало влияние уменьшение
величины дебиторской задолженности за исследуемый период на 10952 тыс.
руб., снижение запасов на 37 тыс. рублей и прочих оборотных активов на 590
тыс. рублей.
2) Значение коэффициента быстрой ликвидности на конец отчетного
периода равно 2,02. Это говорит о том, что у ООО «СТК «Фаворит» имеется
достаточно активов, способные, при наступлении определенных событий, в
максимально короткие сроки конвертировать в денежные средства. В целом за
рассматриваемый период коэффициент быстрой ликвидности по отношению к
2013 году снизился на 0,38 единиц и приблизился к минимальным допустимым
значениям.
На рисунке 7 представлено наглядное соотношение рассчитанных
коэффициентов ликвидности.
Рисунок 7. Коэффициенты ликвидности баланса в 2013-2015 годах
Данный рисунок иллюстрирует нам факт того, что за исследуемый
период наметилась яркая тенденция к снижению коэффициентов ликвидности.
Таким образом, приходим к логическому выводу о том, что в случае
необходимости быстрого расчета предприятие не попадает в затруднительное
54
положение и если расчет «горит», то предприятие выполнит свои
обязательства.
Так как по результатам расчетов все три рассчитанных коэффициента
соответствуют рекомендуемому значению, нет необходимости прогнозировать
возможность банкротства предприятия.
Для окончательной оценки финансовой устойчивости организации по
формулам 9 – 16, проведем ряд расчетов финансовых коэффициентов.
Все полученные значения результатов расчета коэффициентов и их
ограничения за 2013, 2014 и 2015 годы занесем в таблицу 12.
Таблица 12.
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость
Коэффициент
Годы
Отклонение
(+,-)
Рекомендуемые
значения
2013
2014
2015
2014/
2013
2015/
2014
Ка
0,60
0,66
0,53
0,06
-0,13
>0,5
Кфр
0,68
0,51
0,88
-0,16
0,36
<1
Коос
0,58
0,54
0,51
-0,04
-0,04
>0,6-0,8
Км
0,94
0,61
0,89
-0,34
0,29
0,5
Кпи
0,56
0,40
0,48
-0,16
0,08
0,7
Кдзк
1,88
1,96
1,55
0,08
-0,41
-
Ки
18,01
2,53
9,50
-15,48
6,96
-
Кзк
0,40
0,34
0,47
-0,06
0,13
≤0,5
Исходя из полученных данных, можно сделать вывод о том, что снижение
коэффициента автономии с 0,60 в 2013 году до 0,53 в 2015 году не отразилось
на снижении финансовой независимости организации, так как полученное
значение соответствует рекомендуемым. Однако следует отметить стабильную
тенденцию на снижение.
Значение плеча финансового рычага изменялось разнонаправленно. В
2014 году отмечаем его снижение на 0,16, а в 2015 году он увеличился с 0,51 до
0,88. Таким образом, в 2015 году с 1 рубля собственного капитала организация
получала 0,88 рублей заемного.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
средствами также изменился в сторону снижения (2013 год – 0,58, 2014 год –
55
0,54, 2015 год - 0,51). Данный коэффициент ниже нормативного в 1,17 раза. Это
свидетельствует о недостаточной обеспеченности запасов и затрат
собственными источниками формирования.
Снижение коэффициента маневренности с 0,94 в 2013 году до 0,89,
говорит об изменении величины собственных источников средств организации
находящихся в мобильной форме. Расчетная величина превышает
рекомендованное в 1,78 раза.
Коэффициент покрытия сократился незначительно - на 0,08, но его
значение на 2015 год меньше нормативного в 1,45 раза. Данный факт
свидетельствует о низких платежных возможностях организации при условии
оплаты только из собственных средств и долгосрочных кредитов.
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности
характеризует ситуацию, при которой величина дебиторской задолженности
превышает величину кредиторской. Но, в целом, за исследуемый период
данный коэффициент сократился на 0,33. Стабильное снижение коэффициента
инвестирования с 18,01 в 2013 году до 9,50 в 2015 году отражает факт снижения
финансирования доли внеоборотных активов организации за счет собственных
средств и долгосрочных кредитов. И, наконец, отмечаем разнонаправленную
динамику изменения коэффициента концентрации заемного капитала
организации за исследуемый период (2013 год – 0,40, 2014 год – 0,34, 2015 год
– 0,47).
Таким образом, в настоящее время исследуемое предприятие ООО «СТК
«Фаворит» не полностью обеспечивает себя оборотными активами из
собственных средств и имеет достаточно низкую долю устойчивых средств,
необходимых для финансирования своих активов. Проведя анализ структуры
баланса предприятия ООО «СТК «Фаворит» и рассчитав необходимые
коэффициенты, делаем заключение о том, что, несмотря на присутствие
некоторых негативных моментов, структура баланса организации в целом
удовлетворительна. Так как некоторые рассчитанные коэффициенты не
соответствуют установленным нормативным значениям, напрашивается вывод