35
Рисунок. 2.2 Структура собственного капитала за 2017-2019 гг
За анализируемый период уменьшается кредиторская задолженность
предприятия на 2238 тыс. руб. (-16%): в частности, за 2018 год происходит
уменьшение кредиторской задолженности на 3461 тыс. руб., что составляет
24%; за 2019 год данная статья увеличилась на 1223 тыс. руб. или на 11%.
Отметим появление заемных средств в сумме 2000 тыс. руб. в 2018
году и их увеличение до 3259 тыс. руб. в 2019 году.
Вертикальный анализ показал, что на данном предприятии доля
внеоборотных и оборотных активов не изменилась.
Основную долю актива занимает статья «Дебиторская задолженность»:
59,97%; 59,39%; 73,92%, т.е. платежеспособность предприятия сильно
зависит от поступления платежей.
36
В активе баланса за анализируемый период сильно относительно
других статей изменились доли «Запасов» (-18,09%), «Краткосрочной
дебиторской задолженности» (+13,95%).
Пассив сформирован в 2017-2019 гг. в основном за счет кредиторской
задолженности (97,06%; 66,33%), в 2019 г. - за счет кредиторской
задолженности (48,93%) и нераспределенной прибыли (37,35%).
В пассиве баланса с 2017 г. по 2019 г. изменилось соотношение
собственного капитала и краткосрочных обязательств: раздел «Капитал и
резервы» увеличился на 34,82%, «Краткосрочные пассивы» уменьшились на
ту же величину.
Анализируя структуру пассива баланса, следует отметить как
отрицательный момент финансовой устойчивости предприятия в 2017-2019
гг. низкую долю капитала и резервов, то есть собственных источников
предприятия.
Можно сделать вывод о том, что есть определенные противоречия
между горизонтальным и вертикальным анализом.
С увеличением номинального размера статей баланса уменьшилась
доля НДС (+130 тыс. руб.; -0,55%); денежных средств (+696 тыс. руб.; -
0,28%); резервного капитала и фондов (+29 тыс. руб.; -0,05%); раздела
«Краткосрочные пассивы» (+1021 тыс. руб., +34,82%).
При неизменной величине уставного капитала его доля в структуре
баланса уменьшилась на 0,03% и составила в 2019 г. 0,04% от валюты
баланса.
Становится ясным, что у предприятия есть серьезные проблемы с
собственными источниками финансирования. Но в этом отношении работу
руководства предприятия можно оценить в определенной степени
положительно, так как заемные средства состоят только из краткосрочных
обязательств, что свидетельствует о том, что предприятие обходится без
долгосрочных вложений, т. е. работает стабильно.
37
На рисунках 2.3 и 2.4 представлена структура актива и пассива баланса
за период 2017-2019 гг.
Рисунок. 2.3 Структура актива предприятия в 2017-2019 гг.
Рисунок. 2.4 Структура пассива предприятия в 2017-2019 гг
38
Таким образом, на основе анализа финансовой документации за 2017,
2018, 2019 гг. ООО «Решке Рус» можно сделать вывод, что в финансово-
хозяйственной деятельности предприятия существуют положительные
тенденции.
За анализируемый период увеличилась валюта баланса на 67%. Актив
баланса целиком сформирован за счет оборотных активов и увеличился в
основном за счет роста дебиторской задолженности (+106%), краткосрочных
финансовых вложений (+3389%), прочих оборотных активов (+109%).
Рост пассива баланса обусловлен значительным ростом
нераспределенной прибыли (+2450%).
Следует отметить негативные структурные изменения - значительный
рост величины дебиторской задолженности и ее доли в структуре баланса
(74% в 2019 году). Соответственно, подавляющая часть оборотного капитала
находится в фондах обращения (82,21% в 2017 г.; 81,54% в 2018 г.; 90,74 в
2019 г.).
В структуре пассива баланса недостаточную долю занимают капитал и
резервы, хотя данная величина значительно увеличилась за анализируемый
период (2,94%; 21,35%; 37,76%).
Рост собственного капитала происходит только за счет роста
нераспределенной прибыли, что положительно характеризует отношение
собственников к бизнесу, поскольку свидетельствует о долгосрочности их
целей.
Недостатком собственных источников финансирования, видимо, было
вызвано появление в 2017 году заемных средств в размере 2000 тыс. руб., и
увеличение в 2018 году до 3259 тыс. руб. Доля данного краткосрочного
обязательства в структуре пассива баланса составила соответственно 12,32%
и 13,29%. В этом отношении работу руководства предприятия можно
оценить положительно, так как заемные средства состоят из краткосрочных
займов; предприятие обходится без долгосрочных обязательств, т.е. работают
стабильно.
39
«Больные» статьи в отчетности предприятия отсутствуют (непокрытый
убыток, просроченные кредиты и дебиторская задолженность, ссуды и
займы, не погашенные в срок, просроченные векселя, списанная дебиторская
задолженность, по которой истек срок исковой давности), что является
признаком хорошего бизнеса.
Расчет величины собственных оборотных средств показал ее
значительное увеличение за анализируемый период (+8814 тыс. руб. или
+2045%); соответственно увеличилась доля СОС в структуре актива баланса
с 2,38% до 37,71%. Расчет коэффициентов обеспеченности собственными
оборотными средствами свидетельствует об укреплении финансовой
устойчивости предприятия.
Расчет коэффициентов оборачиваемости оборотных активов показал их
уменьшение, что свидетельствует о снижении деловой активности предпри-
ятия. При этом расчет оборачиваемости материально-производственных
запасов показывает ускорение оборачиваемости производственных запасов и
готовой продукции.
Оценив оборачиваемость наиболее весомой статьи в активе баланса -
«Дебиторская задолженность», приходим к выводу об ухудшении состояния
расчетов с дебиторами. Причина - неосмотрительная кредитная политика
предприятия, недостаточно тщательное управление дебиторской
задолженностью. Положительный момент - отсутствие долгосрочной
дебиторской задолженности.
Признак хорошей платежеспособности - уменьшение величины
кредиторской задолженности и снижение периода ее погашения за
анализируемый период (-18 дней).
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств
предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму со-
ответствует сроку погашения обязательств.
Таблица 2.1
Группировка и сопоставление активов и пассивов предприятия по
их срочности и выявление отклонений между ними, тыс. руб.
40
Группировка
активов
Год
Значение
показател
я
Группировка
пассивов
Год
Значение
показател
я
Недостаток (-
), излишек
(+)
платежных
средств
Первоклассные
ликвидные активы
2017
1175
Наиболее
срочные
обязательств
а
2017
14237
-13062
2018
3281
2018
10776
-7495
2019
3091
2019
11999
-8908
Быстрореализуем
ые активы
2017
8853
Срочные
пассивы
2017
-
+8853
2018
9766
2018
2006
+7766
2019
18238
2019
3259
+14979
Среднереализуем
ые активы
2017
4640
Долгосрочны
е пассивы
2017
-
+4640
2018
3199
2018
-
+3199
2019
3184
2019
-
+3184
Труднореализуем
ые активы
2017
-
Постоянные
пассивы
2017
431
+431
2018
-
2018
3470
+3470
2019
-
2019
9255
+9255
Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении следующих
условии:
А1 П1, А2 П2, А3 П3, А4 П4.
Сопоставим группы актива и пассива, результаты расчета представим в
таблице 18, по итогам которой:
- 2017 год: А1 < П1, А2 > П2, A3 > ПЗ, А4 < П4. Первое условие не
выполняется, следовательно, баланс не является ликвидным;
- 2018 год: А1 < П1, А2 > П2, A3 > ПЗ, А4 < П4. Первое условие не
выполняется, следовательно, баланс не является ликвидным;
- 2019 год: А1 < П1, А2 > П2, A3 > ПЗ, А4 < П4. Первое условие не
выполняется, следовательно, баланс не является ликвидным.
На диаграммах, приведенных на рисунках 2.5 и 2.6, показана динамика
групп ликвидных средств и обязательств предприятия по годам
анализируемого периода.
41
Рисунок. 2.5 Динамика ликвидных средств предприятия за
анализируемый период
Рисунок. 2.6 Динамика групп обязательств предприятия по
срокам погашения за анализируемый период
Ожидаемые поступления от дебиторов превысили величину
краткосрочных пассивов. Величина запасов превысила долгосрочные
обязательства. Однако, не смотря на платежный излишек по 2, 3 группам он,
42
по причине низкой ликвидности запасов вряд ли может быть направлен на
покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств.
Недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком
по другой группе, т.к. компенсация может быть лишь по стоимости; в
реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить
более ликвидные. Динамика дефицитов и излишков баланса представлена на
рисунке 2.7.
Рисунок. 2.7 Динамика дефицита и излишков баланса
Вторая стадия оценки платежеспособности предприятия - расчет
финансовых коэффициентов ликвидности. Расчет и анализ относительных
показателей ликвидности представлены в таблице 2.5 и на рисунке 2.8.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть
текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к составлению
баланса время, что является одним из условий платежеспособности. Если
43
фактическое значение коэффициента укладывается в указанный диапазон, то
в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (за
счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по
бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за
2-5 дней.
Таким образом, данное условие выполняется только для 2018-2019 гг.;
в 2017 г. данный показатель меньше в 0,2 / 0,0825 = 2,5 раза нормативного
значения.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени
текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует
платежеспособность организации, оцениваемую при условии своевременных
расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции,
продажи при необходимости прочих элементов материальных оборотных
средств. Нормативным значением считается 2. Выполнение этого норматива
означает, что на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится не
менее 2 рублей ликвидных средств. Превышение установленного норматива
свидетельствует о том, что организация располагает достаточным объемом
свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки
зрения кредиторов подобный вариант формирования оборотных средств
наиболее предпочтителен.
44
Таблица 2.2
Анализ показателей ликвидности
Показате
ль
2017
год
2018
год
2019
год
Норматив
Изменение показателей
Абсолютное, тыс. руб.
Темп роста, %
2017-
2018
2018-
2019
2017-
2019
2017-2018
2018-
2019
2017-2019
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Кдл
0,0825
0,2568
0,2026
>0,2
+0,1743
-0,0542
+0,1201
311
79
250
Ктл
1,0030
1,2470
1,5722
>2
+0,2440
+0,3252
+0,5692
124
126
157
Ккл
0,7043
1,0212
1,3979
> 1
+0,3169
+0,3767
+0,6936
145
137
198
Квп
-
0,6540
0,8268
> 1
-
0,1728
+0,1728
-
126
126
Рисунок. 2.8 Динамика коэффициентов платежеспособности предприятия за анализируемый период