35
• участие в разработке и реализации любых государственных,
общественных, частных программ по экономическому, социально - культурным
и правовому развитию Республики, в том числе и международных;
• содействие отечественным и иностранным партнером, осуществление
любых, не запрещенных законом программ на основе взаимовыгодного
сотрудничества;
• предоставление коммерческих и посреднических, представительских,
лизинговых, ипотечных, ломбардных и других услуг юридическим и
физическим лицам как Республики Казахстан, так и иностранным;
• организация туристических, спортивно-оздоровительных, зрелищных и
других массовых мероприятий;
• оказание платных услуг в области бытового обслуживания населения,
общественного питания, торговли, ремонта, радио и телеаппаратуры,
медицинского оборудования и вычислительной техники, хранения,
переработки, предпродажного сервиса, упаковки, приема и сдачи грузов,
охраны грузов и помещений;
• организация сервисного и технического обслуживания, предпродажная
подготовка и продажа автомобилей отечественных и затаёжных автомобилей;
• производство и реализация промышленных и продовольственных
товаров народного потребления, безалкогольных напитков, реализация вино -
водочных изделий отечественного и импортного производства;
• хранение и реализация продуктов нефтепереработки;
• коммерческие операции с недвижимостью;
• организация подсобных хозяйств;
• внешнеэкономическая деятельность;
• оказание услуг грузоперевозок, в том числе различного вида
транспортные услуги;
• осуществление любых иных видов деятельности, не запрещенных
действующим законодательством Республики Казахстан.
36
В случае если для осуществления какого-либо вида деятельности
необходимо специальное разрешение, то товарищество осуществляет данный
вид деятельности только после получения соответствующего разрешения.
2.2 Анализ финансового состояния ТОО «Агрофирма Родина»
ТОО «Агрофирма Родина» является одним из трех крупнейших
сельскохозяйственных предприятий Акмолинской области. Засевает порядка 50
тысяч гектаров, снабжая Акмолинскую и другие области хлебом, занимается
выращиванием ячменя, крупяных культур, масличных, кукурузы, однолетних и
многолетних трав, производством молока. Имеет статус племенного хозяйства.
По праву считается примером успешной деятельности и гордостью региона.
Предприятие не только обеспечивает рабочими местами жителей -
помогает развиваться селу, поддерживает идею социальной ответственности,
государственно-частного партнерства.
На протяжении 24 лет ТОО «Агрофирма Родина» занимается
селекционно - племенной работой, выводит породу молочную. Планируется
запатентовать через несколько лет орловский тип красно – пестрого голштина.
Уже видны результаты, наблюдается увеличение удоев. Сейчас одна фуражная
корова дает 4,5 тысячи литров в год, цель - достигнуть 6 тысяч. ТОО
«Агрофирма Родина» сотрудничает с Барнаульским племенным предприятием.
Пять лет назад прошла реконструкция, модернизация молочно-товарной
фермы и ее работы. Перешли на стойловое содержание, на предприятии
появился цех по производству кормов по немецким технологиям.
Минимизировался человеческий фактор, повысилось качество молока,
количество ежедневного сбора. Раньше 4,5 тонны сдавали через день, теперь - 9
тонн ежедневно. А это - стабильная прибыль.
В 2016 году есть планы по приобретению 200 голов телок из Украины
для укрупнения и улучшения поголовья.
Площадь посевов довели до максимума, ее достаточно для работы и
внутреннего оборота хозяйства. Ведется постоянная работа над увеличением
37
ассортимента культур и качества. Сейчас, помимо пшеницы, ячменя
выращиваются крупяные - просо, гречиха. Корма: кукуруза на силос,
подсолнечник на жмых. В недалеком будущем планируется поставлять на
рынки чечевицу (Приложение 4).
Анализ динамики основных показателей хозяйственной деятельности
ТОО «Агрофирма Родина» за период с 2015 по 2017 год показал
нестабильность изменения по многим позициям. Так объемы производства
основных видов сельхозпродукции в 2016 году существенно ниже, чем в 2015.
В 2017 году наблюдается рост основных результативных показателей
деятельности. Это свидетельствует о наличии определенных проблем в 2017
году.
Оценку текущего состояния необходимо начинать с анализа
имущественного положения предприятия, которая характеризуется составом и
состоянием активов, которыми владеет и распоряжается предприятие для
достижения своих целей. Оно изменяется с течением времени за счёт
различных факторов, главным из которых являются достигнутые за
исследуемый период финансовые результаты. Говоря об анализе
имущественного положения, следует иметь ввиду не только предметно -
вещественную характеристику, но и денежную оценку, позволяющую делать
суждения об оптимальности, возможности и целесообразности вложения
финансовых результатов в активы предприятия. Имущественное и финансовое
положение предприятия представляет собой две стороны экономического
потенциала, которые тесно взаимосвязаны.
Анализ структуры имущества осуществляется на основе сравнительного
аналитического баланса, который включает в себя и вертикальный, и
горизонтальный анализ. Структура стоимости имущества даёт общее
представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю
каждого элемента в активах и соотношение заёмных и собственных средств,
покрывающих их, в пассивах. Сопоставляя структурные изменения в активе и
пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники, в основном, был
38
приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены.
Исследуем имущественное положение Т00 «Агрофирма Родина» (Приложение
5).
Рис. 1. Структура активов ТОО «Агрофирма Родина».
44%
1%
2%
53%
Структура активов 2016
Запасы Дебиторская задолженность
Денежные средства Иммобилизованные активы
38%
6%
0%
56%
Структура активов на 2017
Запасы Дебиторская задолженность
Денежные средства Иммобилизированные активы
39
Рис. 2. Структура пассивов ТОО «Агрофирма Родина».
Общая сумма средств ТОО «Агрофирма Родина» за 2016 год
увеличилась на 33,3%. Структура актива характеризуется преобладанием
долгосрочных активов, однако, доля оборотных активов также довольно велика
как в анализируемом, так и в предыдущем периоде. Оборотные средства
представлены в большей степени запасами (порядка 40%) и небольшой долей
7%
3%
90%
Структура пассивов 2016
Краткосрочные обязательства Долгосрочные обязательства Чистые активы/капитал
Структура пассивов 2017
Краткосрочные обязательства
Долгосрочные обязательства
Чистые активы/капитал
40
дебиторской задолженности. Прослеживается тенденция увеличения доли
дебиторской задолженности. Доля денежных средств существенно сократилась.
Отличительной особенностью источников средств является
существенное преобладание в структуре пассивов собственного капитала -
более 90,16% в 2015 и 88,52% в 2016 году. Это свидетельствует о
независимости ТОО «Агрофирма Родина» от внешних источников
финансирования. Хотя за истекший период доля собственного капитала
снизилась на 1,65% и соответственно увеличилась доля заемного.
Неблагоприятным фактором является преобладание в заемном капитале
краткосрочных обязательств, представленных краткосрочной кредиторской
задолженностью.
Следует отметить довольно высокую долю собственных оборотных
средств, хотя и наблюдается тенденция ее снижения - 1,91% за анализируемый
период.
Задача анализа ликвидности баланса в ходе анализа финансового
состояния предприятия возникает в связи с необходимостью давать оценку
кредитоспособности предприятия, т. е. его способности своевременно и
полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, так как ликвидность
- это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства,
реализуя свои текущие активы.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по
активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в
порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву,
сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке
возрастания сроков погашения.
Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости
превращения в денежные средства, можно условно разделить на несколько
групп:
1. Наиболее ликвидные активы (А
1
) - суммы по всем статьям денежных
средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов
41
немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые
вложения.
2. Быстро реализуемые активы (А
2
) - активы, для обращения которых в
наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно
включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в
течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.
3. Медленно реализуемые активы (А
3
) - наименее ликвидные активы -
это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более
чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость
по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов»
не включается в эту группу.
4. Труднореализуемые активы (А
4
) - активы, которые предназначены для
использования в хозяйственной деятельности в течение относительно
продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I
актива баланса «Внеоборотные активы».
Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода
могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия, при
этом текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения
обязательств группируются следующим образом:
1. Наиболее срочные обязательства (П
1
) - кредиторская задолженность,
расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды,
не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).
2. Краткосрочные пассивы (П
2
) - краткосрочные заемные кредиты
банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после
отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения
достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех
краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней
аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта
42
проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе
предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.
3. Долгосрочные пассивы (П
3
) - долгосрочные заемные кредиты и
прочие долгосрочные пассивы - статьи раздела IV баланса «Долгосрочные
пассивы».
4. Постоянные пассивы (П
4
) - статьи раздела III баланса «Капитал и
резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие
группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для
сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить
на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по
каждой группе активов и пассивов.
Если выполняются первые три неравенства, т. е. текущие активы
превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется
последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл:
наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается
минимальное условие финансовой устойчивости.
Невыполнение какого - либо из первых трех неравенств свидетельствует
о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от
абсолютной.
Предварительный анализ ликвидности баланса предприятия удобнее
проводить с помощью таблицы покрытия (Приложение 6).
В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец
отчетного периода по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп,
определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на
начало и конец отчетного периода.
Таким образом, с помощью этой таблицы можно выявить
рассогласование по срокам активов и пассивов, составить предварительное
представление о ликвидности и платежеспособности анализируемого
предприятия.
43
Из приведенных данных можно сделать вывод об отклонении баланса
исследуемого предприятия от идеала в 2015 по второй группе, и по первой
группе - в 2016 году. Такие изменения можно считать положительными, так
как, если в предыдущем году краткосрочна кредиторская задолженность не
покрывалась краткосрочной дебиторской задолженностью, то в 2016 году
имеет место недостаток денежных средств для покрытия наиболее срочной
кредиторской задолженности. Это явление неопасное для финансового
состояния предприятия и легко преодолевается путем рационального
финансового планирования. В целом же за два года ликвидность баланса ТОО
«Агрофирма Родина» вполне удовлетворительная.
Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ
ликвидности баланса является приближенным, более детальным является
анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
2.3 Расчет показателей, анализ эффективности и оценка
инвестиционного проекта на этапе его принятия к реализации
Общая стоимость необходимых инвестиционных затрат (капитальных
вложений) составляет25 350 000,00 дол. США, при этом имеющихся в
распоряжении предприятия средств, которые включают собственный капитал в
размере 18 350000 дол. США недостаточно.
Таблица 2.
Исходные данные инвестиционного проекта.
№п./п.
Наименование показателя
Значение
1
Капитальные вложения
25 350 000 дол. США
2
Шаг расчетов
Квартал (3 месяца)
3
Заданный период окупаемости
4 года
3
Выход на проектную мощность
2года
4
Планируемый период реализации проекта
5 лет
5
Ставка налога на прибыль
20%
44
6
Норма доходности на капитал
7
Ликвидационная стоимость
8
Источники финансирования:
-
9
Учредители (собственный капитал)
18 350 000 дол. США
10
Коммерческие банки (кредит)
7 000 000 дол. США
Отсюда вытекает необходимость заемного финансирования –
банковский кредит в размере 7000000,00 дол. США. Кредитная схема
финансирования представлена в таблице 3.
Таблица 3.
Параметры модели кредитования.
Вид займа
Валюта
Сумма
заемных
средств,
долл. США
Срок
кредит
ования
Процен
тная
ставка
Условия
заимствования
Кредитная
линия с
ежемесячным
получением
средств
равными
долями в
течение 3
кварталов
модернизации
объекта
Доллары
США
7 000 000
18
месяца
12 %
годовых
Проценты
выплачиваются в
конце каждого
квартала сумма
основного долга
выплачивается
равными частями в
течение 18 месяцев
после ввода
объекта в
эксплуатацию
Срок реализации проекта составляет 5 лет или 20кварталов. В процессе
реализации проекта предполагается приток денежных средств за счет его
операционной деятельности.