45
Наглядно структура пассивов ООО «ЦентрТТМ» представлена на
рисунке 5.
Рисунок 5 – Динамика состава пассивов ООО «ЦентрТТМ»
в 2016 – 2018 годах, %
Важным этапом оценки финансового состояния организации является
исследование ликвидности ее баланса. Анализ ликвидности баланса
заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их
ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с
обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и
расположенными в порядке возрастания сроков погашения (таблица 6).
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в
денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы
А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения;
А2 = Дебиторская задолженность <12 мес. + Прочие активы;
А3 = Дебиторская задолженность >12 мес. + запасы + НДС по
приобретенным ценностям + Долгосрочные финансовые вложения +
незавершенное производство;
А4 = Внеоборотные активы - Долгосрочные финансовые вложения;
46
Таблица 6
Группировка статей баланса ООО «ЦентрТТМ» по степени
ликвидности и срочности погашения обязательств
в 2016 – 2018 годах
Статьи
актива по
степени
ликвидности
2016г.
2017г.
2018г.
Статьи
пассива по
степени
срочности
обязательств
2016г.
2017г.
2018г.
1.Наиболее
ликвидные
активы (А1)
11224
1459
3215
1.Наиболее
срочные
обязательства
(П1)
106387
136017
201647
2.Быстрореал
изуемые
активы (А2)
128292
160292
168368
2.Краткосрочн
ые пассивы
(П2)
214014
234216
244871
3.Медленноре
ализуемые
активы (А3)
142765
143044
162744
3.Долгосрочны
е пассивы (П3)
0
0
0
4.Труднореал
изуемые
активы (А4)
185473
227257
296249
4.Постоянные
пассивы (П4)
150810
165250
187991
Баланс
471211
535483
634109
Баланс
471211
535483
634109
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты
П1 = Кредиторская задолженность;
П2 = Краткосрочные заемные средства + Прочие краткосрочные
обязательства;
П3 = Долгосрочные обязательства;
П4 = Капитал и резервы + Доходы будущих периодов + Оценочные
обязательства.
Для осуществления оценки ликвидности баланса предприятия необходимо
провести сопоставительный анализ между размером активов и пассивов
соответствующих групп.
Динамика платежного излишка / недостатка по годам изучаемого периода
приведена в таблице 7.
47
Таблица 7
Динамика платежного излишка/недостатка, рассчитываемых при
определении ликвидности баланса ООО «ЦентрТТМ» в 2016- 2018
годах, тыс. руб.
Правило
ликвидности
баланса
Платежный излишек или недостаток
Выполняется
ли правило
ликвидности
баланса?
2016 г.
2017 г.
2018 г.
А1 – П1 ≥ 0
-95163
-134558
-198432
Нет
А2 - П2 ≥ 0
-85722
-73924
-76503
Нет
А3 – П3 ≥ 0
142765
143044
162744
Да
А4 – П4 ≤ 0
34663
62007
81258
Нет
Соотношение А1 и П1 показывает, что на протяжении 2016–2018 годов
наиболее ликвидных активов предприятия недоставало для погашения
краткосрочной кредиторской задолженности. Соотношение
быстрореализуемых активов А2 и краткосрочных обязательств П2 не
соответствовало неравенству А2≥П2 в 2016–2018 годах, что связано с наличием
краткосрочных кредитов у предприятия. Требование А3≥П3 выполняется в
2016–2018 годах за счет отсутствия долгосрочных обязательств. На
протяжении всего анализируемого периода труднореализуемые активы
превышают постоянные пассивы, что говорит о невыполнении требования
А4≤П4.
Исходя из таблицы, баланс ООО «ЦентрТТМ» не может считаться
ликвидным, т.к. в динамике изучаемого периода сопоставление наиболее
ликвидных активов А1 с наиболее срочными пассивами П1 показывает, что у
компании недостаточно денежных средств для погашения своих наиболее
срочных обязательств – кредиторской задолженности.
Проводимый по изложенной выше схеме анализ ликвидности баланса
является приближенным, более детальным считается анализ
платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
48
Определим коэффициенты ликвидности ООО «ЦентрТТМ», значение
показателей приведено в таблице 8.
Таблица 8
Динамика показателей, характеризующих ликвидность ООО
«ЦентрТТМ» в 2016 – 2018 годах
Показатели
Норматив
2016г.
2017г.
2018г.
Отклонение
2018 к
2016
2018
к 2017
Коэффициент
текущей
ликвидности
>2
0,88
0,82
0,75
-0,06
-0,07
Коэффициент
срочной
ликвидности
>0,7
0,44
0,44
0,38
0,00
-0,05
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
>0,2
0,04
0,004
0,01
-0,03
0,003
Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio) – показатель
отражающий степень покрытия активами наиболее срочных и среднесрочных
обязательств предприятия. Формула расчета коэффициента следующая:
(8)
Расчет показал, что значения этого коэффициента имеют отрицательную
тенденцию и не соответствуют нормативам. Это говорит о том, что текущие
активы не покрывают краткосрочные обязательства, в связи с этим ООО
«ЦентрТТМ» может рассматриваться как неплатежеспособное предприятие.
Коэффициент быстрой ликвидности (Quick ratio) – показатель
отражающий степень покрытия высоколиквидными и быстро реализуемыми
активами текущих обязательств предприятия. Формула расчета коэффициента
следующая:
(9)
Эти показатели также не достигают оптимального значения, из чего
следует, что денежные средства, которые можно получить от дебиторов, не
смогут компенсировать кредиторской задолженности ООО «ЦентрТТМ».
49
Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio) – показывает степень
покрытия наиболее ликвидными активами текущих обязательств предприятия.
Формула расчета имеет следующий вид:
(10)
Изменение во времени основных коэффициентов ликвидности
представим на рисунке 6.
Рисунок 6 – Динамика основных коэффициентов ликвидности ООО
«ЦентрТТМ» в 2016 – 2018 годах
Расчет показал, что показатели абсолютной ликвидности ООО
«ЦентрТТМ» не принимают необходимые значения на протяжении всего
анализируемого периода, это говорит, что лишь незначительная часть
краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно при
необходимости.
Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью
финансовой устойчивости, а платежеспособность – ее внешним проявлением. В
то же время степень обеспеченности запасов источниками обусловливает ту
или иную степень платежеспособности (или неплатежеспособности).
25
25
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник / А.Д. Шеремет. – М.: ИНФРА-М,
2015. – С. 315–317
50
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является
излишек или недостаток источников средств, необходимых для формирования
запасов, рассчитываемый в виде разности между величинами источников
средств и запасов.
Для характеристики источников формирования запасов используются два
показателя:
– наличие собственных оборотных средств (сумма, на которую оборотные
активы организации превышают ее краткосрочные обязательства) (СОС):
СОС = ОА - КО, (11)
где ОА - оборотные активы;
КО - краткосрочные обязательства;
также возможно использовать формулу:
СОС = (СК + ДО) - ВА, (12)
где СК - собственный капитал;
ДО - долгосрочные обязательства;
ВА - внеоборотные активы;
– общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):
ОИЗ = СОС + ДКЗ +ККЗ, (13)
где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы;
ККЗ – краткосрочные заемные средства.
Двум показателям величины источников формирования
производственных запасов соответствуют два показателя обеспеченности
запасов источниками их формирования:
– излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
∆СОС = СОС – З, (14)
где З – производственные запасы;
– излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников
для формирования запасов:
∆ОИЗ = ОИЗ – З. (15)
51
Показатели ООО «ЦентрТТМ», характеризующие источники
формирования запасов и затрат, а также степень обеспеченности запасов и
затрат источниками формирования, представлены в таблице 9.
Как видно из данных таблицы, у ООО «ЦентрТТМ», на протяжении
периода исследования, наблюдается недостаток собственных оборотных
средств для финансирования запасов и затрат, что расценивается как
отрицательное явление, характеризующее снижение устойчивости бизнеса в
результате уменьшения самофинансирования текущей деятельности
предприятия.
Таблица 9
Динамика показателей, характеризующих обеспеченность запасов
и затрат ООО «ЦентрТТМ» источниками финансирования
в 2016 – 2018 годах
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Изменение
(+,-)
2017 к
2016
2018 к
2017
I. Показатели, характеризующие источники формирования запасов и затрат
Наличие собственных
оборотных средств, СОС
-38120
-65464
-111840
-27344
-46376
Общая величина основных
источников, ОИЗ
175894
168752
133001
-7142
-35751
Запасы, З
140200
138563
162533
-1637
23970
II. Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования
Излишек (+) / недостаток (-)
собственных оборотных
средств, ∆СОС
-178320
-204027
-274373
-25707
-70346
Излишек (+) или недостаток
(-) общей величины основных
источников средств для
формирования запасов и
затрат, ∆ОИЗ
35694
30189
-29532
-5505
-59721
Перспективы изменения платежеспособности предприятия во многом
зависят от выбранной политики финансирования его деятельности, в связи с
чем, необходимым элементом оценки является исследование относительных
показателей финансовой устойчивости предприятия (таблица 10).
52
Таблица 10
Динамика относительных показателей финансовой устойчивости
(структуры капитала) ООО «ЦентрТТМ» в 2016 – 2018 годах
Наименование
показателя
Норматив
Значение показателя
Абсолютное
отклонение
2016 г.
2017г.
2018г.
2017 к
2016
2018 к
2017
Коэффициент
автономии
(финансовой
независимости)
>0,5
Opt 0,6-0,7
0,32
0,31
0,30
-0,01
-0,01
Коэффициент
финансовой
зависимости
< 0,7,
Opt 0,5
0,68
0,69
0,70
0,01
0,01
Коэффициент
финансовой
устойчивости
> 0,75,
Opt 0,8-0,9
0,32
0,31
0,30
-0,01
-0,01
Коэффициент
финансового риска
≤0,5
2,12
2,24
2,37
0,12
0,13
Коэффициент
маневренности
> 0,2,
Opt 0,2-0,5
-0,25
-0,40
-0,59
-0,15
-0,19
Индекс постоянного
актива
–
1,25
1,40
1,59
0,15
0,19
Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости)
показывает, насколько организация независима от кредиторов. Рассчитывается
по формуле:
Коэффициент автономии = Собственный капитал / Активы, (16)
где величина активов всегда равна сумме собственного и заемного капитала
организации. Значение коэффициента автономии в 2016 – 2018 годах
свидетельствует о высокой зависимости деятельности ООО «ЦентрТТМ» от
заемных средств.
Коэффициент финансовой зависимости характеризует, в какой степени
организация зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько
заемных средств привлекла организация на 1 рубль собственного капитала.
Данный коэффициент показывает также меру способности организации,
ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность.
Высчитывается по формуле:
Коэффициент финансовой зависимости = Заемные средства / Активы. (17)
53
Полученные значения коэффициента финансовой зависимости говорят о
высокой степени зависимости ООО «ЦентрТТМ» от займов.
Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ) показывает, какая часть
актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех
источников финансирования, которые организация может использовать в своей
деятельности длительное время. Показатель рассчитывается по формуле:
КФУ = (Собственный капитал + Долгосрочные кредиты и займы) /
Пассивы. (18)
Значение коэффициента финансовой устойчивости свидетельствует о том, что
ООО «ЦентрТТМ» в 2016 – 2018 годах не располагает достаточной величиной
собственного капитала для обеспечения своей финансово-хозяйственной
деятельности.
Коэффициент финансового риска (КФР) показывает, сколько единиц
привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных и является
сравнительным инструментом, который показывает потенциальный уровень
свободы при принятии решений, распределении доходов, а также возможности
привлечения дополнительных денег под нужды предприятия. Рассчитывается
по формуле:
КФР = Заёмный капитал / Собственный капитал (19)
Значение данного показателя свидетельствует о том, что ООО «ЦентрТТМ»
очень зависимо от заёмных средств и из-за этого имеет значительные
финансовые риски.
Коэффициент маневренности (Км) показывает, способность предприятия
поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять
оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.
Общая формула расчета коэффициента:
Км = Собственные оборотные средства (СОС) / Собственный капитал.(20)
Отрицательный Коэффициент маневренности у ООО «ЦентрТТМ» означает
низкую финансовую устойчивость в сочетании с тем, что средства вложены в
медленно реализуемые активы (основные средства), а оборотный капитал
54
формировался за счет заемных средств. Помимо этого, с 2016 по 2018 годы
коэффициент имеет отрицательную динамику, что говорит о кризисном
состоянии предприятия и отсутствии позитивной тенденции.
Индекс постоянного актива определяет, какая часть внеоборотных
активов организации покрывается за счет собственного капитала и,
следовательно, характеризует устойчивость финансового положения компании.
Формула для расчёта:
Индекс постоянного актива = Внеоборотные активы / Собственный
капитал (21)
В ООО «ЦентрТТМ» данный показатель в 2018 году составил 1,59.
Наблюдается рост по сравнению с 2016 и 2017 годами, что для предприятия
положительно, поскольку ему не хватает собственных источников для
формирования основных средств и внеоборотных активов.
Проведем анализ деловой активности ООО «ЦентрТТМ»: рассчитаем
оборачиваемость активов и источников их формирования, а также длительность
операционного цикла предприятия (таблица 11).
Таблица 11
Изменение показателей деловой активности ООО «ЦентрТТМ» в
2016 – 2018 годах
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Изменение
(+,-)
2017 к
2016
2018 к
2017
1. Оборачиваемость активов
-коэффициент
оборачиваемости
2,8
2,9
3,4
0,1
0,5
- время оборота, дней
130,4
125,9
107,4
-4,5
-18,5
2. Оборачиваемость дебиторской задолженности
-коэффициент
оборачиваемости
10,0
10,2
12,3
0,2
2,1
- время оборота, дней
36,5
35,8
29,7
-0,7
-6,1
3. Оборачиваемость кредиторской задолженности
-коэффициент
оборачиваемости
15,8
12,2
11,8
-3,5
-0,3
- время оборота, дней
23,1
29,9
30,9
6,8
1,0
2. Оборачиваемость материально-производственных запасов
-коэффициент
оборачиваемости
10,1
10,6
13,3
0,5
2,7
- время оборота, дней
36,1
34,4
27,4
-1,7
-7,0