26
Риск увеличивается с уменьшением собственных средств.
Для внутренних пользователей анализ источников имущества предлагает
поиск альтернативных путей финансирования предприятия. К главным
критериям выбора относят степень риска, цену источника финансирования,
условия его использования и др.
К альтернативным источникам финансирования относят собственные и
заемные средства, которые предполагают возможную незащищенность от
риска, что может нести с собой потеря контроля над предприятием [19, c. 311].
В связи с этим возникает необходимость оценки вложенных собственных
и заемных средств. У любого предприятия в зависимости от сферы его
деятельности возникают потребности в приобретении машин, оборудования, в
осуществлении капитальных вложении.
Соответственно источники средств, имеющиеся у предприятия для
формирования прироста всех материальных активов. Если подобные вложения
в итоге положительно скажутся на деятельности организации, то можно
характеризовать данное вложение целесообразным.
Однако следует учесть тот факт, за счет каких именно источников про-
изойдёт данные прирост - собственных или заемных.
Если предприятие рассчитывало на заемные средства (кредиты, займы,
кредиторская задолженность), то в последующих периодах, этих источников
может и не быть, по крайней мере в прежних размерах.
В такой ситуации увеличение мобильности имущества несет собой
нестабильный характер т.к. увеличение доли заемных средств говорит об
усилении финансовой неустойчивости предприятия, увеличивается степень
финансовых рисков, а также об активном перераспределении (в период
инфляции и не выполнения в срок финансовых обязательств) доходов
кредиторов к предприятию должнику. У предприятия в этом случае возникает
предпринимательский риск, так как возникшие обязательства по выплате
27
долгов, должны выполнятся независимо от того имеется ли у предприятия
доход или нет [11, c. 96].
Примером может послужить заключаемая с банком сделка, которая
предусматривает строгий порядок выплат сумм, обеспечивающий возврат долга
и процентов за пользование кредитом, в противном случае предприятие теряет
права собственности на имущество, которое выступает залогом при заключении
сделки.
Также следует учесть, что предприятия ограничиваются деловой
активностью при принятии ими долговых обязательств т.к. утрата прав полного
распоряжения имущества, вызывает дальнейшие затруднения в последующем
получении кредита.
У тех предприятий, которые обеспечивают финансирование своей
деятельности за счет собственных средств, будет возникать минимальный риск.
Однако доходная сторона деятельности таких предприятий невысока, потому
что эффективность заемных средств, в большинстве случаев оказывается более
высокой, чем собственных средств.
Анализ использования капитала предприятия представляет собой
процедуру исследования главных результативных показателей эффективности
его функционирования на предприятии с целью выявления резервов
дальнейшего повышения этой эффективности [7, c. 471].
Анализ динамики собственных и заемных средств оценивается по
данным баланса. По принадлежности предприятию выделяют собственный и
заемный капитал.
Собственный капитал характеризует общую стоимость средств
предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им
для формирования определенной части активов.
К собственным средствам относится:
- уставный капитал;
28
- добавочный капитал;
- резервный фонд;
- фонды специального назначения;
- нераспределенная прибыль.
Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании
средств. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые
корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций,
внесение дополнительных вкладов, прием нового участника и др.) допускаются
лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством
и учредительными документами» [27, c. 128].
Добавочный капитал включает стоимость имущества, внесенного
учредителями (акционерами) сверх зарегистрированной величины уставного
капитала; суммы, образующиеся в результате изменений стоимости имущества
при его переоценке; другие поступления в собственный капитал предприятия.
Резервный фонд является источником собственных средств, которое
создает предприятие путем отчислений от прибыли до ее налогообложения в
соответствии с законодательством. Основной задачей резервного фонда
является то, что он используется для выплаты доходов учредителям при
отсутствии или недостаточности прибыли или на покрытие убытков
организации в отчётном году.
Фонды специального назначения - это источники собственных средств,
которые образуется путем отчисления от прибыли, остающейся в распоряжении
организации, или безвозмездных вносов собственников предприятия, других
предприятий и лиц [29, c. 455].
«Нераспределенная прибыль - основной источник накопления
имущества предприятия или организации. Это часть валовой прибыли,
оставшаяся после уплаты налога на прибыль в бюджет и отвлечения средств за
счет прибыли на другие цели».
29
Собственные средства пополняются за счет внутренних и внешних ис-
точников. Внутренние источники формируются путем распределения валовой
прибыли, а затем и чистой, а вновь выпущенные акции привлекают средства
извне.
Заемные средства подразделяются на краткосрочные и долгосрочные
обязательства организации.
Краткосрочные обязательства погашаются при реализации или
использовании текущих активов или формирования новых обязательств. К
таким обязательствам могут быть отнесены: краткосрочные кредиты банка,
краткосрочные займы, кредиторская задолженность организации,
задолженность по расчётам с бюджетом, долговые обязательства предприятия
перед своими работниками по оплате их труда и др.
К долгосрочным обязательствам относятся кредиты банков,
полученные на срок более одного года, долгосрочные займы также сроком
более одного года.
Анализ состава структуры финансовых источников начинается с оценки
их динамики и внутренней структуры [21, c. 233].
Особое внимание уделяется анализу изменения движения источников
заёмных средств, в частности краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы,
кредиторская задолженность, включая авансы, полученные от поставщиков и
покупателей, и прочие краткосрочные пассивы.
Выявляется тенденция динамики объема и доли кредитов банков и зай-
мов, не уплаченных в срок. Повышение их абсолютной суммы и долю говорит
о наличии финансовых затруднений предприятия.
Также проводится сравнение векторов структурной динамики актива и
пассива баланса, производиться оценка факторов, которые оказывают влияние
на соотношение собственных и земных средств, и соответственно на
финансовую устойчивость предприятия.
30
Основными факторами, обеспечивающими, работу внешних и
внутренних источников являются:
1) различия величин процентных ставок за кредит и ставок
дивидендов, например, при условии когда процентные ставки за кредит ниже
дивидендов, то это свидетельствует о том, что необходимо повысить долю
заемных средств.
2) долю собственных средств необходимо увеличить тогда, когда
ставка дивиденда ниже процентной ставки за кредит;
3) расширение или сокращение деятельности предприятия,
соответственно возникает необходимость в привлечении или сокращении
заемных средств, для обеспечения предприятия необходимыми запасами.
Результатом совершенных операции является использование и
привлечение дополнительных источников финансовых ресурсов [15, c. 73].
Методика вычисления дополнительно привлеченных в предприятие
средств основана на сопоставлении отчетных показателей с базисным по
каждому источнику средств, а также исчислений отклонений,
характеризующих прирост или уменьшение того или иного источников средств.
Сравнение показателей статей баланса позволяет оценить суммы
привлеченных дополнительно средств из внешних источников.
Анализ распределения прибыли, а также сведения о начисленной
амортизации дает возможность посчитать средства, привлекаемые в оборот
организации за счет внутренних источников.
Заключительным этапом анализа является проверка правильности
размещения имущества предприятия. По данным баланса определяется
изменение показателей пассива на конец года в сравнении с показателями на
начало года и рассчитываются отношения в процентах сумм изменений к
уровню показателей на начало периода.
Подводя итог в первой главе, отметим, что под финансированием
31
понимается процесс формирования фондов или, в более общем смысле, процесс
формирования капитала предприятия во всех его формах.
Классификация источников финансирования разнообразна и может быть
сделана по следующим основаниям:
1. По имущественным отношениям выделяют собственные и заемные
источники финансирования.
2. По видам собственности выделяются государственные ресурсы,
средства юридических и физических лиц, а также зарубежные источники.
3. По временным характеристикам источники финансирования можно
разделить на краткосрочные и долгосрочные.
В рамках внутренних источников формирования собственных
финансовых ресурсов. Основное место принадлежит прибыли, остающейся в
распоряжении предприятия - оно составляет основную часть его собственных
финансовых ресурсов.
Определенную роль в составе внутренних источников также играют
амортизация; хотя они не увеличивают размер собственного капитала
компании.
Другие внутренние источники не играют существенной роли в
формировании собственных финансовых ресурсов компании.
В рамках внешних источников формирования собственных финансовых
ресурсов основное место принадлежит привлечению предприятием
дополнительного акционерного или акционерного капитала. Для отдельных
предприятий одним из внешних источников формирования собственных
финансовых ресурсов может быть безвозмездная финансовая помощь,
оказанная им (как правило, такая помощь предоставляется только
определенным государственным предприятиям разных уровней).
В условиях перехода на рынок начинают применяться нетрадиционные
инструменты финансирования деятельности российских предприятий. К ним
32
относятся коммерческие кредиты, опционы, ипотечные операции,
факторинговые операции, лизинг и т. Д.
В настоящее время финансирование предприятий находится в
неудовлетворительном состоянии из-за отсутствия собственных средств для
самофинансирования, отсутствия достаточной государственной финансовой
поддержки, высокой стоимости и рискованности инноваций, долгосрочной
окупаемости инновационных проектов и доминирования консервативных
инвесторов вместо агрессивные. Для дальнейшего успешного развития
российским компаниям необходимо решить две задачи: во-первых,
оптимизировать источники финансирования для разработки новых проектов;
второе - научиться выбирать такие инновационные проекты, которые принесут
реальную прибыль даже в условиях кризиса.
33
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ
ПРЕДПРИЯТИЯ И ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ (НА ПРИМЕРЕ
ООО «СЕРЕБРЯНОЕ НАСЛЕДИЕ»)
2.1 Краткая экономическая характеристика ООО «Серебряное наследие»
ООО «Серебряное Наследие» зарегистрирована по адресу: 356530,
Ставропольский край, город Светлоград, район Петровский, улица Калаусская,
дом 89. Генеральный Директор - Швиц Николай Викторович. Основным видом
экономической деятельности является «производство безалкогольных
напитков; производство минеральных вод и прочих питьевых вод в бутылках».
Также ООО «СЕРЕБРЯНОЕ НАСЛЕДИЕ» работает еще по 29 направлениям.
Размер уставного капитала 10 000,00 руб.
Общество с ограниченной ответственностью "Серебряное Наследие"
присвоен ИНН 2617800635, КПП 261701001, ОГРН 1142651003351 , ОКПО
14088984
Предприятие действует с 12.02.2014
Завод по производству питьевой воды «Наша Родниковая» возник
неслучайно. В течение нескольких лет группой ставропольчан-энтузиастов
были изучены водные ресурсы родного края с целью поиска источника для
розлива питьевой воды, превосходящей по качеству все текущие аналоги.
Такой источник был найден, и к концу 2014 года предприятие ООО
«Серебряное Наследие» закончило строительство цеха по розливу чистой
родниковой воды. Предприятие приобрело современное технологическое
оборудование – как иностранного, так и российского производства. Для работы
34
на заводе были приглашены специалисты-профессионалы с многолетним
стажем, преданные общему делу.
Девиз компании – «Чистота. Качество. Клиент».
Сегодня ООО «Серебряное Наследие» занимается розливом питьевой
воды «Наша Родниковая» в полном ассортименте: 0.21л газ\негаз, 0.618л.
газ\негаз, 1.1л. газ\негаз, 1.5л. газ\негаз, 5л. и 19л.
В настоящее время «Наша Родниковая» продается в следующих
регионах: Ставропольский край, республика Калмыкия, Краснодарский край,
Ростовская область, Волгоградская область, Саратовская область, Астраханская
область, Чеченская республика, Республика Дагестан Москва, Московская
область, Санкт-Петербург, Ленинградская область. В планах компании – выход
на федеральный уровень поставок питьевой воды.
Организационная структура предприятия имеет следующую схему
(рисунок 2):
35
Рисунок 2 – Организационная структура ООО «Серебряное
наследие»
Руководителем предприятия является генеральный директор. Директор:
осуществляет текущее руководство деятельностью предприятия, действует без
доверенности от имени предприятия, представляет его интересы в
государственных органах, в пределах своей компетенции издает приказы и дает
указания, обязательные для всех работников предприятия, самостоятельно
определяет структуру администрации, аппарата управления, ее численный,
квалифицированный и штатный составы, нанимает (назначает) и освобождает
работников предприятия, открывает расчетные и иные счета.
На Отдел ИТ (отдел информационных технологий) на предприятии ООО
«Серебряное наследие» возлагаются следующие задачи:
Развитие информационных технологий в рамках общей информатизации
п. Вурнары.
Генеральный
директор
Финансовый
директор
Расчетный центр
Финансовый
отдел
Бухгалтерия
Директор по
работе с
персоналом
Отдел кадров
Хозяйственный
отдел
Директор по
производству
Эксплуатационная
служба
Отдел контроля
качества
цеха по
производству
воды
Цеха по розливу
воды
Директор по
маркетингу
Отдел развития и
рекламы
Региональные
менеджеры по по
продажам
Отдел IT
Юридический
отдел