33
18.23
Производство нательного
белья
-
-
18.24
Производство прочей
одежды и аксессуаров
-
-
52.1
Розничная торговля в
неспециализированных
магазинах
383
8
63.1
Транспортная обработка
грузов и хранение
911
19
Из таблицы 1, видно, что наибольший доход в 2019 г. организации
принесло производство мебели, в т.ч. производство мебели для офисов и
предприятий торговли (1534 тыс. руб., что составляет 32% в общей структуре
доходов) и производство кухонной мебели (1150 тыс. руб., что составляет 24% в
общей структуре доходов). По дополнительным видам деятельности
наибольший доход принесла транспортная обработка и хранение грузов – 911
тыс. руб., что составляет 19% в общей структуре доходов предприятия.
Далее перейдем к анализу практики обеспечения производственной
деятельности ООО «СК «Атлант Мебель»» за счет собственных и заемных
источников финансирования и общему анализу структуры финансирования
предприятия.
2.2. Анализ практики обеспечения производственной деятельности ООО
«СК «Атлант Мебель»» за счет собственных и заемных источников
финансирования
Рассмотрев основные источники финансирования предпринимательской
деятельности, изучив их достоинства и недостатки, степень доступности и
выгодности, любой предприниматель сталкивается с проблемой выбора
наилучшего источника. Как уже говорилось выше, соотношение источников
финансирования в их общей структуре зависит от стратегических целей
организации и важнейших факторов, таких как изменение количества оборотов
капитала, структуры активов и пассивов, а также динамики уровня доходности
предприятия. Рассмотрим, как происходило формирование источников
34
финансирования на ООО «СК «Атлант Мебель»» в период с 31.12.2017 по
31.12.2019 гг.
На первом этапе проведем анализ состава и структуры финансовых
источников предприятия. При данном анализе особое внимание уделяют анализу
движения источников заемных средств, выявляют такие важнейшие
характеристики как, общая стоимость имущества организации, стоимость
иммобилизованных и мобильных средств предприятия, величина собственных и
заемных источников финансирования. Для проведения вышеуказанного анализа
был составлен сравнительный аналитический баланс. В процессе его построения
были выявлены следующие отрицательные тенденции:
1) заемный капитал организации значительно превышает собственный (на
96,47% в 2017 г., 91,23% в 2018 г. и на 94,39% в 2019 г.). При таком соотношении
возникает рисковая ситуация, которая может привести к банкротству. Высокая
зависимость от внешних займов может значительно ухудшить положение
предприятия в случаях замедления темпов реализации, т.к. расходы по выплате
процентов на заемный капитал при прочих равных условиях не уменьшаются
соразмерно снижению объема реализации. Данное соотношение играет
существенную роль при решении вопроса о выборе источников финансирования.
2) темп роста дебиторской задолженности (344,94% по отношению 2018 г.
к 2017 г., 147,56% по отношению 2019 г. к 2018 г.) значительно превышает темп
роста кредиторской задолженности (125,72% по отношению 2018 г. к 2017 г. и
64,28% по отношению 2019 г. к 2018 г.). Такое соотношение отражает
потенциальную опасность возникновения на предприятии дефицита денежных
средств, а также говорит о несбалансированности денежных потоков.
3) доля собственных средств в оборотных активах на конец 2019 г. не
превышает 1,75%, что на 1,99% ниже, чем на конец 2018 года. Для обеспечения
нормального функционирования предприятия доля собственных средств должна
быть не менее 10% от общей величины оборотных активов.
Оборотные активы ООО «СК «Атлант Мебель»» формируются в основном
за счет запасов и дебиторской задолженности. Незначительную величину в
35
составе оборотных средств составляют денежные средства и прочие оборотные
активы. Стоимость запасов за рассматриваемый период сократилась на 1376 тыс.
руб. и составила 1067 тыс. руб. Дебиторская задолженность возросла на 146 тыс.
руб. или на 11,83% и составила 453 тыс. руб. Сумма свободных денежных
средств на предприятии за период с 31.12.2018 по 31.12.2019 гг. возросла на 17
тыс. руб. или 1,38%.
Следующим шагом в анализе источников финансирования предприятия
является анализ структуры капитала. Собственный капитал ООО «СК «Атлант
Мебель»» составляет 3,86% от общей стоимости источников имущества
организации, долгосрочные обязательства находятся на уровне 2,46% от
стоимости имущества, удельный вес краткосрочных обязательств равен 93,68
процентов. Уставный капитал предприятия за весь анализируемый период
оставался неизменным.
Заемные средства организации за весь анализируемый период состоят из
долгосрочных и краткосрочных обязательств. Долгосрочные обязательства в
2019 г. сократились на 19 тыс. руб., в 2018 году также наблюдалось сокращение
долгосрочных обязательств (на 27 тыс. руб.). В структуре долгосрочных
обязательств присутствуют кредиты и займы, уровень которых составляет
88,10% от общей суммы обязательств со сроком погашения свыше 12 месяцев, и
отложенные налоговые обязательства (11,90%). За весь анализируемый период
сумма долгосрочных обязательств сократилась на 44 тыс. руб.
Сумма кредиторской задолженности за 2019 г. сократилась на 35,72% и
составила 1524 тыс. руб., что ниже уровня 2017 г. (1886 тыс. руб.). Сумма
краткосрочных кредитов и займов также сократилась по сравнению с 2017 г. на
273 тыс. руб., по сравнению с 2018 г. на 291 тыс. руб. По состоянию на 31.12.2019
г. дебиторская задолженность не превышает кредиторскую.
Уровень коэффициента автономии за анализируемый период (31.12.2017-
31.12.2019 гг.) увеличился на 0,02 и составил 0,04. Такое значение показателя
дает основание предполагать, что обязательства предприятия не могут быть
покрыты его собственными источниками. Рост показателя свидетельствует о
36
незначительном увеличении финансовой независимости, повышает гарантии
погашения организацией своих обязательств. Оценка значения коэффициента
концентрации заемного капитала подтверждает этот вывод.
Таблица 2. Показатели, характеризующие структуру капитала ООО «СК
«Атлант Мебель»»
Наименование
показателя
Формула
расчета
31.12.
2017
31.12.
2018
31.12.
2019
Изменения
Нормально
е значение
2018
к
2017
2019
к
2018
Коэффициент
автономии
(финансовой
независимости)
Соб.кап.
0,02
0,05
0,04
0,03
-0,01
>0,5
Коэффициент
концентрации
заемного капитала
Заем. кап.
0,98
0,95
0,98
-0,03
0,03
<0,5
Коэффициент
финансового
левериджа
Заем. кап.
Соб. кап.
40,05
18,89
24,91
-21,16
6,02
0,43-1
Коэффициент
финансирования
Соб. кап.
Заем. кап.
0,02
0,05
0,04
0,03
-0,01
>1
Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобильных
средств
Внеоо.А.
69,03
76,47
46,5
7,44
-29,97
х
Коэффициент
устойчивого
финансирования
Соб.кап. -\-
ДО
0,06
0,07
0,06
0,01
-0,01
>0,75
Коэффициент
общей
оборачиваемости
капитала, обороты
(Д1)
Выручка
1,09
1,39
2,06
0,3
0,67
Продолжительность
оборота капитала,
дни
360
330
259
175
-71
-84
Коэффициент
отдачи собственного
капитала, обороты
(Д3)
Выручка
Соб.кап.
30,98
35,84
44,79
4,86
8,95
По состоянию на 31.12.2017 г. ООО «СК «Атлант Мебель»» на один рубль
вложенных в активы собственных средств привлекало 40,05 рубля заемных
средств. За весь анализируемый период уровень данного показателя снизился на
37
15,14 рубля, что свидетельствует об уменьшении зависимости организации от
привлеченного капитала. Как на начало, так и на конец анализируемого периода
уровень коэффициента капитализации ниже соотношения стоимости мобильных
средств к стоимости иммобилизованных, что говорит о достаточности
мобильных средств для исполнения своих обязательств.
Отношение суммарной стоимости собственных и долгосрочных заемных
источников финансирования к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных
активов за весь анализируемый период остается неизменным и не соответствует
нормальному значению данного показателя.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает
эффективность использования имущества организации, отражает скорость
оборота всего капитала. Как видно из таблицы 7, за анализируемый период
произошло наращение коэффициента общей оборачиваемости капитала, что
является положительным фактом. За 2018 г. произошло увеличение данного
коэффициента на 0,3 пункта, а в 2019 г. - на 0,67 пункта. Ускорение общей
оборачиваемости капитала произошло за счет ускорения оборачиваемости
мобильных средств. При этом продолжительность нахождения капитала в
активах предприятия снизилась в целом на 155 дней, что является
положительной тенденцией.
Коэффициент отдачи собственного капитала показывает активность
использования денежных средств организации. По данным таблицы 7 за
анализируемый период произошло увеличение коэффициента отдачи собственно
капитала. По состоянию на 31.12.2019 г. на каждый рубль инвестированных
собственных средств приходится 44,79 рубля выручки от продаж.
В таблице 3, представлены показатели, характеризующие долю
задолженности в источниках средств предприятия.
Таблица 3. Показатели, характеризующие долю задолженности в
источниках средств ООО «СК «Атлант Мебель»»
Наименование
показателя
31.12.
2017
31.12.
2018
31.12
2019
Изменения
Нормаль-
ное
значение
38
2018
к
2017
2019
к
2018
Коэффициент
долгосрочного
привлечения
заемных средств
0,6
0,27
0,39
-0,33
0,12
х
Коэффициент
краткосрочной
задолженности
0,96
0,98
0,97
0,02
-0,01
х
Коэффициент
кредиторской
задолженности
0,81
0,85
0,93
0,04
0,08
х
Оценка значений коэффициентов, характеризующих долю долгосрочной и
краткосрочной задолженности в источниках финансирования предприятия,
позволила сделать следующие выводы:
- доля долгосрочных заемных средств, участвующих в формировании
капитальных вложений за весь анализируемый период (31.12.2017-31.12.2019
гг.) сократилась на 0,21 пункта и составила 39 процента. Данный факт
свидетельствует о снижении зависимости организации от привлеченного
капитала;
- доля краткосрочных обязательств ООО «СК «Атлант Мебель»» в
общей сумме внешних обязательств по состоянию на 31.12.2019 г. снизилась на
0,01 пункта в сравнении с аналогичным периодом 2018 г., и возросла на 0,01
пункта по сравнению с аналогичным периодом 2017 г.;
- уровень кредиторской задолженности за весь анализируемый период
увеличился на 0,12 пункта и составил 93% всех внешних обязательств;
- положение организации на рынке не является достаточно
стабильным.
Третьим этапом в анализе источников финансирования
предпринимательской деятельности выступает анализ финансовой устойчивости
предприятия. Одним из показателей, характеризующих финансовую
устойчивость, является его платежеспособность, т.е. возможность предприятия
39
своевременно погашать обязательства. Анализ платежеспособности
производится при помощи финансовых коэффициентов, характеризующих
ликвидность баланса. Данный анализ необходим не только для самой
организации, но и для внешних пользователей информации: поставщикам сырья
наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности; банку,
предоставляющему кредит организации - коэффициент быстрой ликвидности;
покупателям и держателям акций - коэффициент текущей ликвидности. Поэтому
с позиции поиска и подбора источников финансирования анализ
платежеспособности имеет существенное значение.
Исходные данные для анализа платежеспособности ООО «СК «Атлант
Мебель»» представлены в таблице 4.
Таблица 4. Исходные данные для оценки платежеспособности ООО
«СК «Атлант Мебель»»
Наименование показателя
Источник
информации
31.12.
2017
31.12.
2018
31.12.
2019
Изменения
2018 к
2017
2018 к
2019
1
2
3
4
5
6
7
Денежные средства и
краткосрочные финансовые
вложения
Ф1
стр. 1240+1250
94
57
74
-37
17
Денежные средства,
краткосрочные финансовые
вложения и краткосрочная
дебиторская
задолженность, прочие
оборотные активы
Ф1
стр.
1240+1250+
+1260+КДЗ
205
321
497
116
176
Общая величина оборотных
активов
Ф1 стр. 1200
2347
2906
1674
559
-1232
Общая величина активов
Ф1 стр. 1600
2381
2944
1710
563
-1234
Краткосрочные
обязательства
Ф1
стр. 1500 -
1530-1540
1602
2740
2237
1138
-503
Общая величина
обязательств
Ф1 стр.
1400+1500-
1530-1540
2323
2796
1644
473
-1152
Методика расчета и результаты оценки платежеспособности ООО
«СК «Атлант Мебель»» приведены в таблице 5.
Таблица 5. Оценка текущей платежеспособности
Наименование
показателя
31.12.
2017
31.12.
2018
31.12.
2019
Изменения
Оптимальное
значение
40
2018
к
2017
2019
к
2018
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,04
0,02
0,05
-0,02
0,03
0,20-0,25
Коэффициент
быстрой
ликвидности
0,08
0,11
0,3
0,03
0,19
0,7-1,0
Коэффициент
текущей
ликвидности
1,05
1,06
1,05
0,01
-0,01
>2
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
0,05
0,06
0,04
0,01
-0,02
>0,1
Данные таблицы 5 показывают, что за весь анализируемый период
значения всех коэффициентов ликвидности ниже значений, оптимальных для
производственной деятельности. Коэффициент абсолютной ликвидности
показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятия сможет
погасить в ближайшее время за счет денежных средств. В период с 2017 по 2018
гг. произошло снижение коэффициента абсолютной ликвидности, что является
негативным фактом, однако в 2019 г. наблюдается рост коэффициента на 0,03
пункта, следовательно, увеличивается гарантия погашения краткосрочных
долгов в ближайшее время.
Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть
краткосрочных обязательств может быть погашена за счет средств на счетах
организации, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по счетам.
По состоянию на 31.12.2019 г. уровень коэффициента быстрой ликвидности не
является достаточным, однако, по сравнению с аналогичным периодом
прошлого года произошел значительный рост показателя – на 0,19 пункта. Рост
коэффициентов ликвидности явился следствием увеличения оборотных активов
и сокращением краткосрочных обязательств.
Степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы,
показывает коэффициент текущей ликвидности. За весь анализируемый период
значение коэффициента текущей ликвидности считается недостаточным по
41
сравнению с оптимальным значением и является относительно стабильным.
Следует обратить внимание на негативное изменение за 2019 г. – коэффициент
текущей ликвидности снизился на 0,01 и вернулся к значению данного
показателя в 2017 году.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
характеризует наличие собственных оборотных средств организации,
необходимых для ее финансовой устойчивости. Значение данного показателя на
конец анализируемого периода составляет 0,04, что меньше уровня данного
показателя по сравнению с прошлым годом на 0,02 пункта и на 0,01 пункта по
сравнению с аналогичным периодом 2017 года. По результатам расчетов данного
показателя можно сделать вывод, что оборотные средства организации
формируются в основном за счет краткосрочных кредитов и займов.
Финансовая устойчивость предприятия выступает индикатором
эффективного использования источников финансирования для обеспечения
бесперебойного процесса производства и реализации продукции. Абсолютными
показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие
степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования
(таблица 6).
Таблица 6. Оценка абсолютных показателей финансовой
устойчивости ООО «СК «Атлант Мебель»»
Наименование показателя
Формула
31.12.
2017
31.12.
2018
31.12.
2019
Изменения
2018 к
2017
2019 к
2018
1
2
3
4
5
6
7
Источники формирования
собственных оборотных
средств
Ф1 стр.1300
58
148
66
90
-82
Внеоборотные активы
Ф1 стр.1100
34
38
36
4
-2
Ф1 стр.1300-
1100
24
110
30
86
-80
Долгосрочные пассивы
Ф1 стр.1400
86
56
42
-30
-14
Ф1 стр. 1300-
1100+1400
110
166
72
56
-94
Краткосрочные заемные
средства
Ф1 стр.1510
351
369
78
18
-291
42
Ф1 стр.1300-
1100+1400+151
0
461
535
150
74
-385
Общая величина запасов
Ф1
стр.1210+1220
2129
2510
1134
381
-1376
Излишек (+), недостаток (-)
собственных оборотных
средств
СОС - Запасы
-2105
-2400
-1104
-295
1296
Излишек (+), недостаток (-)
собственных и долгосрочных
заемных источников
формирования запасов
КФ - Запасы
-2019
-2344
-1062
-325
1282
Излишек (+), недостаток (-)
общей величины основных
источников формирования
запасов и затрат
ВИ - Запасы
-1668
-1975
-984
-307
991
Поскольку на последний день анализируемого периода (31.12.2019 г.)
наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем
трем вариантам, финансовое положение ООО «СК «Атлант Мебель»» по
данному признаку можно охарактеризовать как неудовлетворительное. Следует
обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную финансовую
устойчивость все три показателя покрытия собственными оборотными
средствами запасов и затрат за анализируемый период (с 31.12.2017 по
31.12.2019 гг.) улучшили свои значения. Такое финансовое состояние
определяется наличием нарушений финансовой дисциплины и перебоями в
поступлении денежных средств.
Четвертым этапом анализа источников финансирования
предпринимательской деятельности выступает оценка результатов деятельности
организации. Одним из показателей, на основе которого дается обобщающая
оценка финансового состояния является прибыль, т.к. с одной стороны, это
источник финансирования деятельности предприятия, а с другой стороны –
источник доходов.
За весь анализируемый период наблюдается положительная динамика
доходов организации. С 31.12.2017 г. доходы ООО «СК «Атлант Мебель»»
выросли на 1734 тыс. руб., темп роста составил 156,70%. Темп роста расходов за
период 31.12.2017-31.12.2019 гг. составил 134,17%, что на 22,53% меньше темпа