57
В ООО «Учебники 44» осуществляется оперативное финансовое
планирование – разработка бюджетов, платежных календарей и других форм
оперативных плановых заданий по всем направлениям финансовой
деятельности организации (месяц, квартал, год). Также разрабатываются
финансовые планы на среднесрочную перспективу (1 – 3 года).
Функции финансового анализа и финансового планирования на
предприятии исполняет плановый отдел финансовой службы организации.
В рамках финансового анализа деятельности предприятия традиционно
рекомендуется рассчитывать оценки:
1. ликвидности и платежеспособности;
2. деловой активности;
3. рентабельности;
4. финансовой устойчивости
Платежеспособность предприятия – это его способность собственными
средствами удовлетворять все имеющиеся обязательства.
Под ликвидностью понимается способность предприятия
удовлетворять краткосрочные (текущие) обязательства с помощью
оборотных (текущих) активов.
Для оценки платежеспособности используют три относительных
показателя ликвидности, различающихся набором ликвидных средств,
которые можно использовать для покрытия кратковременных обязательств:
1. коэффициент общей ликвидности (или коэффициент покрытия);
2. коэффициент быстрой ликвидности;
3. коэффициент абсолютной ликвидности.
Эффективность деятельности предприятия характеризуется наличием
достаточной финансовой устойчивости, что характеризуется достаточным
собственным капиталом и платежеспособностью, также показателями
оборачиваемости и рентабельности.
Финансово устойчивым является предприятие имеющее собственные
оборотные средства. Наличие собственных оборотных средств у ООО
58
«Учебник 44» рассчитывается как разница между оборотными активами и
краткосрочными обязательствами.
СОС в 2013 г. = 11540 – 9206 = 2334 тыс.руб.
СОС в 2014 г. = 20443 – 11519 = 8924 тыс.руб.
СОС в 2015 г. = 27889 – 16176 = 11713 тыс.руб.
Таким образом, предприятие имеет собственные оборотные средства,
его размер в 2013 г. составил 2334 тыс.руб., в 2014 г. – 8924 тыс.руб., в 2015
г. – 11713 тыс.руб.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой
независимостью от внешних источников, наличием достаточного размера
собственного капитала, способностью предприятия маневрировать
финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных
средств для обеспечения деятельности. Выделяют четыре типа финансовой
устойчивости предприятия: абсолютная устойчивость финансового
состояния (встречается крайне редко), нормальная устойчивость,
неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние.
В таблице 10 определен тип финансовой устойчивости ООО
«Учебники 44» за 2013-2014 гг.
Таблица 10
Классификация типа финансовой устойчивости ООО «Учебники
44» за 2013-2015 гг., тыс.руб.
Показатель
Конец
2012 г.
Конец
2013 г.
Конец
2014 г.
1. Запасы
3807
9865
15183
2.Собственные
оборотные средства
(СОС)
2334
8924
11713
3. Разница между 2 и
1 строкой
-1473
-941
-3470
4.Долгосрочные
обязательства (ДО)
4565
7897
10802
5. Разница между 4 и
3 строкой
+3092
+6956
+7332
6. Тип финансовой
устойчивости
Нормальная
финансовая
устойчивость:
СОС<З<СОС+ДО
Нормальная
финансовая
устойчивость:
СОС<З<СОС+ДО
Нормальная
финансовая
устойчивость:
СОС<З<СОС+ДО
59
По данным расчета, представленного в таблице 10, видно, что
предприятие в 2013 г. имело собственные оборотные средства в размере 2334
тыс.руб., в 2014 г. – 8924 тыс.руб., в 2015 г. – 11713 тыс.руб. Но этих средств
недостаточно для покрытия запасов и частично используются долгосрочные
обязательства и сумма собственных оборотных средств и долгосрочных
обязательств больше остатка запасов, ввиду этого тип финансовой
устойчивости предприятия характеризуется как нормальная финансовая
устойчивость.
Эффективным является предприятие, которое является финансово
устойчивым. Для определения финансовой устойчивости будет проведен
расчет показателей финансовой устойчивости.
Коэффициент независимости рассчитывается по формуле 1.3.5.
К нез в 2013 г. = 5903 : 19674 × 100 = 30%.
К нез в 2014 г. = 7475 : 26891 × 100 = 28%.
К нез. В 2015 г. = 8019 : 34997 × 100 = 23%.
Расчеты показали – наблюдается снижение доли собственного
капитала, поскольку фактическое значение показателя менее 50%,
предприятие финансово зависимо от внешних источников.
Коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается по формуле
1.3.6.
Кфин.уст. в 2013 г. = (5903 + 4565):19674 × 100 = 53%.
Кфин.уст. в 2014 г. = (7475 + 7897):26891 × 100 = 57%.
Кфин.уст. в 2015 г. = (8019 + 10802) :34997 × 100 = 54%.
Значение показателя имеет тенденцию к увеличению, но остается
недостаточным, так как удельный вес источников финансирования, которые
предприятие может использовать в своей деятельности длительное время
должно быть не менее 70%.
Коэффициент финансового рычага рассчитывается по формуле 1.3.7.
Кфр в 2013 г. = 13771 : 5903 × 100 = 233%.
Кфр в 2014 г. = 19416 : 7475 × 100 = 260%.
60
Кфр в 2015 г. = 26978 : 8019 × 100 = 336%.
В 2013 г. заемные средства в 2,33 раза превышали собственные
средства, в 2014 г. – 2,6 раза, в 2015 г. – 3,36 раза. Поскольку значение
показателя более 1, то это свидетельствует о значительном финансовом риске
от влияния внешних факторов.
На рисунке 11 представлена динамика показателей финансовой
устойчивости, характеризующих достаточность собственных ресурсов ООО
«Учебники 44» за 2013-2015 гг.
Рисунок 11. Динамика показателей финансовой устойчивости,
характеризующих достаточность собственного капитала
ООО «Учебники 44» за 2013-2015 гг.
Низкие значения показателей финансовой устойчивости связаны с
большим остатком заемного капитала. Привлечение заемного капитала
связано с уплатой процентов, то есть у предприятия возникают затраты.
Коэффициент процентного покрытия рассчитывается по формуле
1.3.10.
Кпп в 2013 г. = 2405 : 259 = 9,28.
Кпп в 2014 г. = 2004 : 877 = 2,28.
Кпп в 2015 г. = 2599 : 1340 = 1,9.
Чем выше величина данного показателя, тем ниже риск дефолта
компании. На практике в качестве рекомендуемого обычно рассматривают
значение показателя не ниже 2-3, поэтому коэффициент процентного
30
28
23
50
233
260
336
100
53
57
54
70
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2013 2014 2015 Норматив
%
Коэффициент
независимости
Коэффициент
финансового рычага
61
покрытия в течение 2013-2014 гг. находится на оптимальном уровне, в 2015г.
ситуация ухудшилась.
На рисунке 12 представлена динамика коэффициента процентного
покрытия ООО «Учебники 44» за 2013-2015 гг.
Рисунок 12. Динамика коэффициента процентного покрытия ООО
«Учебники 44» за 2013-2015 гг.
Достаточность собственных оборотных средств определяется путем
расчета коэффициентов обеспеченности собственными оборотными
средствами и коэффициента маневренности.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
рассчитывается по формуле 1.3.8.
Косос в 2013 г. = 2334 : 11540 = 0,2.
Косос в 2014 г. = 8924 : 20443 = 0,4.
Косос в 2015 г. = 11713 : 27889 = 0,4.
В 2013-2015 гг. фактическое значение показателя соответствует
рекомендуемому значению, установленному на уровне не менее 0,1.
Следовательно, собственных оборотных средств достаточно для финансовой
устойчивости.
Коэффициент маневренности рассчитывается по формуле 1.3.9.
К ман в 2013 г. = 2334 : 5903 = 0,4.
К ман в 2014 г. = 8924 : 7475 = 1,2.
К ман в 2015 г. = 11713 : 8019 = 1,5.
9,28
2,28
1,9
0
2
4
6
8
10
2013 2014 2015
ед.
62
В 2013 г. значение приближается к рекомендуемому, установленному
на уровне не менее 0,5, в 2014 г. превышает нормативное значение, так как
составило 1,2, в 2015 г. увеличилось по сравнению с 2014 г. на 0,3 и
составило 1,5. Тенденция увеличения значения показателя характеризует
улучшение финансового состояния предприятия.
На рисунке 13 представлена динамика показателей финансовой
устойчивости ООО «Учебники 44», характеризующих достаточность
собственных оборотных средств (СОС).
Рисунок 13. Динамика показателей, характеризующих
достаточность СОС ООО «Учебники 44» в 2013-2015 гг.
Для окончательного вывода относительно рациональности структуры
ресурсов предприятия в таблице 11 будут рассчитаны показатели
рентабельности.
Рентабельность продаж в 2013 г. составила 8%, в 2014 г. уменьшилась
по сравнению с 2013 г. и составила 6,8%. Следовательно, в 2013 г. с каждого
рубля выручки предприятие получило 00,08 руб., в 2014 г. – 0,05 руб., в 2015
г. – 0,068 руб.
0,2
0,4
0,4
0,1
0,4
1,2
1,5
0,5
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
1,6
2013 2014 2015 Норматив
ед.
Коэффициент
обеспеченности
собственных оборотных
средств
63
Таблица 11
Расчет показателей рентабельности деятельности
ООО «Учебники44» за 2013-2015 гг.
Показатели
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Рентабельность
продаж
2542:30935×100
= 8
2526:49713×100
= 5
3926:58120×100
=6,8
Рентабельность
собственного
капитала
1901:4952× 100
= 38
1572:6689×100
= 24
1583:7747×100
=20
Рентабельность
активов (капитала)
1901:16290×100
= 12
1572:23282×100
= 7
1583:30944×100
= 5
Рентабельность
оборотных активов
1901:8842× 100
= 21
1572:15991×100
= 10
1583:24166×100
= 6,6
Рентабельность собственного капитала в 2013 г. составила 38%, то есть
на 1 руб. собственного капитала приходилось 0,38 руб. прибыли, в 2014 г.
прибыльность собственного капитала снизилась по сравнению с 2013 г. и
составила 0,12 руб. на 1 руб. собственного капитала и составила 0,24 руб. В
2015 г. – 0,2 руб. Снижение прибыльности собственного капитала связано с
уменьшением чистой прибыли при увеличении остатка собственного
капитала.
Рентабельность активов или всего капитала имеет тенденцию к
уменьшению, в 2013 г. составила 12%, в 2014 г. – 7%, в 2015 г. – 5% -
значения ниже рекомендуемого, установленного на уровне не менее 10%.
Следовательно, отдача на 1 руб. активов снижается, активы предприятия
используются неэффективно.
Рентабельность использования текущих активов ООО «Учебники 44» в
2013 г. составила 21%, в 2014 г. – 10%, в 2015 г. – 6,6%. Следовательно,
отдача на 1 руб. используемых оборотных активов снижается.
На рисунке 14 представлена динамика показателей рентабельности
ООО «Учебники 44» за 2013-2015 гг.
64
Рисунок 14. Динамика показателей рентабельности
ООО «Учебники 44» за 2013-2015 гг.
Проведенный анализ рентабельности деятельности ООО «Учебники
44» и динамика, представленная на рисунке 2.3.4 показали, что на
предприятии снижается прибыльность.
Для определения эффективности использования средств предприятия
целесообразно провести расчет показателей оборачиваемости. В таблице 12
представлен анализ деловой активности ООО «Учебники 44» за 2013-2015
годы.
Таблица 12
Расчет периода оборачиваемости капитала
ООО «Учебники 44» за 2013-2015 гг., дни
Коэффициент (К)
Формула
Расчет периода
оборачиваемости
капитала
1.Период
оборачиваемости
собственного капитала
2013 г.
2014 г.
2015 г.
П об. соб. К. =365 /
(Выручка / Средняя
стоимость собственного
капитала на начало и
конец периода)
365:(30935:4284)= 51
365:(49713:6689)= 49
365:(58120:7747)= 48
2. Период
оборачиваемости
заемного капитала
2013 г.
2014 г.
2015 г.
П об. заем. К. = 365 /
(Себестоимость /
Средняя стоимость
заемного капитала на
начало и конец
периода)
365:(30935 :11337) = 134
365:(47187 : 17493) = 135
365:(54184 : 23197) = 159
3.Период
оборачиваемости
кредитов и займов
2013 г.
2014 г.
2015 г.
П об. кред.и з. = 365 /
(Выручка / Средняя
стоимость кредитов и
займов на начало и
конец периода)
365 : (30935 : 5210) =61
365 : (49713 : 8677) = 64
365 : (58120 : 13163)= 83
8
5
6,8
38
24
20
12
7
5
21
10
6,6
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2013 2014 2015
%
Рентабельность продаж
Рентабельность
собственного капитала
Рентабельность активов
Рентабельность
оборотных активов
65
По данным расчета, представленного в таблице 12, видно, что период
оборачиваемости собственного капитала в 2013 г. составил 51 день. В 2014 г.
продолжительность одного оборота собственного капитала уменьшилась по
сравнению с 2013 г. на 2 дня и составила 49 дней. В 2015 г. период оборота
сократился на 1 день и составил 48 дней.
Период оборачиваемости заемного капитала в 2013 г. составил 134 дня.
В 2014 г. увеличился по сравнению с 2013 г. на 1 день и составил 135 дней. В
2015 г. увеличился по сравнению с 2014 г. на 24 дня и составил 159 дней.
Период оборачиваемости долгосрочных и краткосрочных кредитов и
займов в 2013 г. составил 61 день. В 2014 г. период оборачиваемости
увеличился по сравнению с 2013 г. на 3 дня и составил 64 дня. В 2015 г.
продолжительность одного оборота увеличилась на 19 дней и составила 83
дня.
Расчет периода оборачиваемости капитала ООО «Учебники 44»
показал, что деловая активность предприятия с каждым годом ухудшается.
В таблице 13 представлена динамика оборачиваемости оборотных
средств в целом и по элементам ООО «Учебники 44» за 2013-2015 гг.
Эффективность деятельности предприятия характеризуется
показателями оборачиваемости оборотных активов. Коэффициент
оборачиваемости запасов в 2013 г. составил 11 оборотов в год,
соответственно 53 дня. В 2015 г. продолжительность одного оборота запасов
увеличилась по сравнению с 2014 г. на 32 дня и составила 85 дней.
66
Таблица 13
Динамика показателей оборачиваемости оборотных средств
ООО «Учебники 44» за 2013-2015 гг.
Коэффициент
(К)
Формула
Значение коэффициента
В оборотах
В днях
1.Оборачивае-
мость
запасов
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Коб.зап.=
Себестоимость/
Средняя
стоимость
запасов
28393: 2580 = 11
47187:6836 = 6,9
54194:12524= 4,3
365: 11 = 33
365: 6,9 = 53
365: 4,3 = 85
2.Оборачиваемо
сть дебиторской
задолженности
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Коб. деб. зад. =
Выручка /
Средний остаток
дебиторской
задолженности
30935:6093 = 5,1
49713:7491 = 6,6
58120:9003 = 6,4
365: 5,1 = 72
365: 6,6 = 55
365: 6,4 = 57
3.Оборачиваемо
сть оборотных
активов
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Коб.обор.активов
= Выручка /
Средний остаток
оборотных
средств
30935:8843 = 3,5
49713:15992= 3,1
58120:24166= 2,4
365:3,5= 104
365:3,1= 118
365:2,4= 152
4. Коэффици-
ент загрузки
оборотных
средств
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Кз=Средний
остаток оборот-
ных средств/
Выручка
8843:30935= 0,29
15992:49713=0,32
24166:58120=0,42
-
-
-
Снижение коэффициента оборачиваемости в 2014-2015 гг. по
сравнению с 2013 г. свидетельствует о замедлении оборачиваемости и
характеризует неэффективное использование запасов на анализируемом
предприятии.
Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2013 г. составила 72
дня. В 2014 г. количество оборотов по сравнению с предыдущим 2009г.
увеличилось на 1,5 оборота, срок оборачиваемости составил 55 дней. В 2015
г. количество оборотов дебиторской задолженности составило 6,4,
длительность одного оборота 57 дней.
Оборачиваемость оборотных активов в 2013 г. составила 3,5 раза, срок
оборачиваемости 104 дня. Количество оборотов в 2014 г. – 3,1, срок