33
изменение доли материальных запасов, так как средства, вложенные в
данные ресурсы, считаются наименее ликвидной частью оборотных активов,
то есть имеют самую низкую скорость оборота. Запасы АО «ПО «Севмаш» за
анализируемый период увеличились на 108,33 % и в 2016 году составили
37181354 тыс. руб. Нельзя не отметить, что увеличение запасов предприятия
может повлечь за собой дополнительные расходы на их хранение и
обслуживание, что в свою очередь будет отвлекать денежные средства из
оборота.
В 2016 году произошло снижение дебиторской задолженности на
680750 тыс. руб., в 2015 произошло увеличение показателя на 45968836 тыс.
руб. Это свидетельствует о снижении эффективности работы предприятия со
своими клиентами в плане своевременности оплаты за продукцию.
Как отрицательный факт можно оценить увеличение остатков
денежных средств в 2014-2016 гг. на 38788469 тыс. руб., что указывает на
снижение эффективности работы со свободными денежными средствами.
Таблица 2
Анализ структуры имущества предприятия АО «ПО
«Севмаш»
Показатель
Структура в валюте
баланса, %
Изменение,
%
2016
2015
2014
2016-
2015
2015-
2014
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Основные средства
3,73
3,76
5,59
-0,03
-1,83
Финансовые вложения
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
Прочие внеоборотные
активы
Итого по разделу I
6,66
6,99
9,79
-0,33
-2,80
II. Оборотные активы
Запасы
8,46
6,29
8,20
2,17
-1,91
НДС по приобретенным
ценностям
0,09
0,12
0,35
-0,03
-0,23
Дебиторская
задолженность
30,79
37,72
44,18
-6,93
-6,46
Финансовые вложения
0,13
0,00
0,00
0,13
0,00
34
Окончание таблицы 2
Денежные средства и
денежные эквиваленты
13,06
19,58
8,55
-6,52
11,03
Прочие оборотные активы
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Не предъявленные к
оплате начисленная
выручка по договорам с
длительным циклом
изготовления
40,81
29,30
28,93
11,51
0,37
Итого по разделу II
93,34
93,01
90,21
0,33
2,80
Баланс
100,00
100,00
100,00
0,00
0,00
В структуре активов предприятия произошли некоторые изменения.
Доля внеоборотных активов за анализируемый период уменьшилась на
3,13%, с 9,79 % в 2014 году до 6,66 % в 2016 году. Среди внеоборотных
активов основную долю занимают основные средства. Доля оборотных
активов за анализируемый период увеличилась до 93,34%.
Наибольший удельный вес в стоимости оборотных активов
составляют дебиторская задолженность и не предъявленная к оплате выручка
по договорам с длительным циклом использования. Доля дебиторской
задолженности в общем объеме актив уменьшилась на 13,39 %,
непредъявленная выручка выросла на 11,88 %.
Значительное изменение произошло с денежными средствами – их
доля выросла на 4,51% и на конец 2016 года стала равна 13,06 % в общем
объеме активов баланса АО «ПО «Севмаш».
Структура активов предприятия представлена на рисунке 2.
35
Рисунок 2 – Структура активов предприятия за 2014-2016 гг
Структура заемных источников финансирования АО «ПО «Севмаш»
представлена на основании показателей бухгалтерской отчётности за три
года (2014-2016г)
Таблица 3
Анализ состава источников формирования предприятия
АО «ПО «Севмаш»
Показатель
Показатели по балансу
Изменение,
тыс руб
Темп
прироста,
%
2016
2015
2014
2016-
2015
2015-
2014
201
6-
201
5
201
5-
201
4
III. Капитал
и резервы
Уставный
капитал
140876
81
119599
42
119599
42
21277
39
0
17,7
9
0,00
Добавочный
капитал
168671
43
126116
66
126115
98
42554
77
68
33,7
4
0,00
Резервный
капитал
536371
536371
175495
0
360876
0,00
205,
63
Нераспредел
енная
прибыль
(непокрытый
убыток)
707142
1
179259
7
-
506405
4
52788
24
685665
1
294,
48
-
135,
40
Средства,
полученные
от
учредителей
до
528990
0
638321
6
-
10933
16
638321
6
-
17,1
3
-
36
регистрации
УК
Итого по
разделу
438525
16
332837
92
196829
81
10568
724
136008
11
31,7
5
69,1
0
IV.
Долгосрочны
е
обязательств
а
Заемные
средства
308400
600770
76
370336
35
-
59768
676
230434
41
-
99,4
9
62,2
2
Отложенные
налоговые
обязательств
а
937910
955888
650423
-17978
305465
-
1,88
46,9
6
Оценочные
обязательств
а
299580
8
385359
4
389650
2
-
85778
6
-42908
-
22,2
6
-
1,10
Прочие
обязательств
а
309029
320
256230
287
132112
893
52799
033
124117
394
20,6
1
93,9
5
Итого по
разделу IV
313271
438
321116
845
173693
453
-
78454
07
147423
392
-
2,44
84,8
8
V.
Краткосрочн
ые
обязательств
а
Заемные
средства
904
632048
5
463859
8
-
63195
81
168188
7
-
99,9
9
36,2
6
Кредиторска
я
задолженнос
ть
763489
26
919689
4
149969
65
67152
032
-
580007
1
730,
16
-
38,6
7
Доходы
будущих
периодов
277386
75174
234850
20221
2
-
159676
268,
99
-
67,9
9
Оценочные
обязательств
а
572101
4
663875
1
432100
7
-
91773
7
231774
4
-
13,8
2
53,6
4
Прочие
обязательств
а
114916
237948
166764
-
12303
2
71184
37
Окончание таблицы 3
Итого по
разделу V
8246314
6
2246925
2
2435818
4
599938
94
-
1888932
267,
00
-
7,75
Баланс
4395871
00
3768698
89
2177346
18
627172
11
1591352
71
16,6
4
73,0
9
В 2016 году произошло увеличение уставного капитала на 2127739
тыс. руб., добавочного капитала – на 4255477 тыс. руб., нераспределенной
прибыли на 5278824 тыс. руб., итого собственный капитал АО «ПО
«Севмаш» за 2014-2016 гг. вырос на 24169535 тыс. руб.
Долгосрочные обязательства имеют положительную динамику и
увеличились на 139577985 тыс. рублей или на 82,43 %, за счет значительного
увеличения заемных средств, которые имеют долгосрочный характер и
прочих долгосрочных обязательств. Так же увеличились отложенные
налоговые обязательства на 45,08%. С одной стороны, это хорошо,
предприятию государство предоставило право отсрочить уплату налогов на
длительный период и у предприятия появляется шанс увеличить свой бизнес,
а значит и прибыль. С другой стороны, образуется налогооблагаемые
временные разницы, которые обременяют предприятия обязательством
уплатить в будущем налог на прибыль. Поэтому руководству предприятия
нужно спрогнозировать будущие денежные потоки, чтобы оно осталось
платежеспособным по всем своим обязательствам.
За 2014-2016 гг. величина начисленных оценочных обязательств
уменьшилась на 900694 тыс. руб.
Увеличение краткосрочных обязательства в 2016 году связано сл
значительным ростом кредиторской задолженности – на 61351961 тыс. руб.
Повышение кредиторской задолженности - это негативный фактор.
Предприятию необходимо разработать эффективную налоговую политику,
потому что руководитель несёт материальную ответственность перед
налоговыми органами за своевременность выплаты всех налогов.
38
Таблица 4
Анализ структуры источников формирования имущества
АО «ПО «Севмаш»
Показатель
Структура в валюте
баланса, %
Изменение, %
2016
2015
2014
2016-
2015
2015-
2014
III. Капитал и резервы
Уставный капитал
3,20
3,17
5,49
0,03
-2,32
Добавочный капитал
Резервный капитал
0,12
0,14
0,08
-0,02
0,06
Нераспределенная
прибыль
(непокрытый убыток)
1,61
0,48
-2,33
1,13
2,80
Средства, полученные от
учредителей до
регистрации уставного
капитала
1,20
1,69
0,00
-0,49
1,69
Итого по разделу III
9,98
8,83
9,04
1,14
-0,21
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства
0,07
15,94
17,01
-15,87
-1,07
Отложенные налоговые
обязательства
0,21
0,25
0,30
-0,04
-0,05
Оценочные
обязательства
0,68
1,02
1,79
-0,34
-0,77
Прочие обязательства
70,30
67,99
60,68
2,31
7,31
Итого по разделу IV
71,26
85,21
79,77
-13,94
5,43
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства
0,00
1,68
2,13
-1,68
-0,45
Кредиторская
задолженность
17,37
2,44
6,89
14,93
-4,45
Доходы будущих
периодов
0,06
0,02
0,11
0,04
-0,09
Оценочные
обязательства
1,30
1,76
1,98
-0,46
-0,22
Прочие обязательства
0,03
0,06
0,08
-0,04
-0,01
Итого по разделу V
18,76
5,96
11,19
12,80
-5,23
БАЛАНС
100,00
100,00
100,00
0,00
0,00
Как видно из таблицы 4, среди собственных источников
финансирования имущества преобладает уставный капитал и
нераспределенная прибыль – ее значение в 2015 году составило 0,48 %, в
2016 - выросло до 1,61 %.
39
Среди долгосрочных обязательств значительную долю занимают
прочие обязательства – 79,77% в 2014 году и 71,6 % в 2016 г.
Среди краткосрочных активов произошло увеличение доли
кредиторской задолженности на 10,48 %.
Как видно из таблицы 4, в 2014 АО «ПО «Севмаш» больше
использует долговых заемных источников, доля их возросла на 8,51 %, по
сравнению с 2014 г. Это можно связать с реализаций инвестиционных
проектов предприятия.
Структура пассивов предприятия представлена на рисунке 3.
Рисунок 3 – Структура пассивов предприятия
Бухгалтерский баланс показывает реальное финансовое положение
предприятия на конкретный период, как если бы деятельность его
остановилась в данный момент. Под собственным капиталом
подразумевается сумма, которую разделили бы между собой учредители
предприятия в случае его ликвидации.
Признаками положительного баланса можно назвать:
рост валюты баланса на конец года;
превышение собственного капитала над заемным;
превышение темпов прироста собственного капитала над
темпами прироста заемного капитала.
40
В данном случае баланс нельзя назвать положительным, так как не
выполняется условия превышения собственного капитала над заемным.
В современных условиях хозяйствования особую актуальность
приобретает анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.
Ликвидность выступает как необходимое и обязательное условие
платежеспособности, контроль за соблюдением которой является важнейшей
функцией финансового менеджмента предприятия.
Анализ ликвидности баланса приведен в таблице 5.
Таблица 5
Группировка активов по степени их ликвидности и пассивов
по срочности их оплаты
Показатель
Сумма, тыс. руб.
Изменение, тыс.
руб.
2016
2015
2014
2016-
2015
2015-
2014
АКТИВЫ
А1: Наиболее
ликвидные
активы
57982771
73797462
18625869
-
15814691
55171593
А2: Быстро
реализуемые
активы
13535625
4
14215715
6
96189754
-6800902
45967402
А3:
Медленно
реализуемые
активы
21696482
5
13458072
0
81598879
82384105
52981841
А4: Трудно
реализуемые
активы
29286250
26334551
21320116
2951699
5014435
БАЛАНС
43959010
0
37686988
9
21773461
8
62720211
15913527
1
ПАССИВЫ
П1:
Наиболее
срочные
обязательств
а
82462242
16148767
19719586
66313475
-3570819
41
Окончание таблицы 5
П2:
Краткосрочны
е
обязательства
904
6320485
4638598
-6319581
1681887
П3:
Долгосрочные
обязательства
31327143
8
32111684
5
17369345
3
-7845407
14742339
2
П4:
Постоянные
пассивы
43852516
33283792
19682981
10568724
13600811
БАЛАНС
43958710
0
37686988
9
21773461
8
62717211
15913527
1
На протяжении 2014-2016 гг. бухгалтерский баланс АО «ПО
«Севмаш» является неликвидным, поскольку в 2016 и в 2014 году наиболее
срочные обязательства были больше наиболее ликвидных активов,
предприятие испытывает недостаток денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений для погашения кредиторской задолженности.
В течение анализируемого периода требуемая система неравенств не
была выполнена, следовательно, баланс не является ликвидным.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет
вычислить текущую ликвидность, которая свидетельствует о
неплатежеспособности АО «ПО «Севмаш» на ближайший к
рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная
ликвидность на основе сравнения будущих поступлений и платежей также
говорит о неплатежеспособности предприятия.
Показатели оценки ликвидности баланса, рассчитанные на основании
данной группировки, представлены в таблице 6. Анализ финансового
состояния предприятия проведем на основе бухгалтерского баланса и
отчета о финансовых результатах. Финансовые коэффициенты позволяют
руководству предприятия, акционерам, инвесторам, кредиторам оценить
финансовое положение предприятия в текущий момент времени и в
динамике.
42
Таблица 6
Анализ финансовых показателей
Класс, группа, показатель
Значение
показателя
Тенденц
ия
Норма
тив
2016
2015
2014
1 Показатели ликвидности
1.1. Коэффициент текущей
ликвидности
4,98
15,60
8,06
снижение
от 1 до
2
1.2. Коэффициент срочной
ликвидности
2,34
9,61
4,71
ухудшени
е
не
менее
1
1.3. Коэффициент
абсолютной ликвидности
0,70
3,28
0,76
ухудшени
е
не
менее
0,2-
0,25
2 Показатели финансовой устойчивости
2.1. Коэффициент
независимости
0,10
0,09
0,09
увеличен
ие
>0,6
2.2. Коэффициент
финансовой зависимости
0,81
0,94
0,89
ухудшени
е
≤1,7
2.3. Коэффициент
финансового рычага
9,02
10,32
10,06
снижение
<0,7
2.4. Коэффициент
обеспеченности
собственными средствами
0,80
0,94
0,88
снижение
≥0,1
2.5. Коэффициент
маневренности
7,48
9,86
8,74
снижение
0,2-0,5
По проведенному анализу финансово-экономического состояния
предприятия за период с 2014 по 2016 г показатели ликвидности находятся в
границах нормативных значений, кроме коэффициента текущей
ликвидности, который превышает норму, равную 2.
Результаты расчетов показателей финансовой устойчивости показали,
что для предприятия характерна зависимость от внешних заемных
источников финансирования (кредит, лизинг). Коэффициент обеспеченности
собственными средствами за анализируемый период ухудшился, это
характеризует недостаточность у предприятия собственных оборотных
средств, необходимых для финансовой устойчивости.