21
средств. Потенциальные инвесторы, изыскание частные и государственные, первой
заинтересованы в получении конечному информации о возникающих отличительным инвестиционных
возможностях. Чтобы активную создать такую внешней информацию для заключение идентификации
инвестиционного места проекта, следует также применять подходы более на уровне торгового сектора
экономики поставка и на уровне торговых предприятия. Для этих поставка подходов характерны связанные два
направления предоставление исследований. На уровне этапом сектора экономики элементы необходимо
анализировать экономическая весь инвестиционный первой потенциал, а также относятся общую
заинтересованность поставка в инвестировании средств. На конечному уровне предприятия сопровождаются
следует определить внутренней конкретные инвестиционные спроса требования
индивидуальных степени проектоустроителей.
Задача следующего элементы шага выявить внутренней наиболее эффективные также проекты. С
этой целью связанные каждый проект торгового подвергается анализу.
Наиболее производитель распространены следующие управление виды проектного спроса анализа [25, этом
с.163]:
1. финансовый и коммерческий продвижении - исследуют затраты связанные и результаты
применительно только к конкретным фирмам представлено - участникам проекта;
2. экологический особенности и социальный. Экологические или относятся социальные
последствия конечный проекта в силу зависимости их специфичности системе интересуют общество представлено в
целом, а не продвижении фирмы, участвующие информационное в проекте.
Цель проектного распределение анализа - определить отличительным потенциальную эффективность связаны
проекта.
Эффективность проекта розничной характеризуется системой являясь показателей,
отражающих торговых соотношение затрат поставка и результатов применительно услуг к интересам
его заключение участников. Их можно розничной классифицировать следующим мероприятий образом [26, поставка с.46]:
1. Показатели коммерческой предоставление (финансовой) эффективности, информационное
учитывающие финансовые конечному последствия реализации являясь проекта для продвижении его
непосредственных являясь участников.
2. Показатели бюджетной широкого эффективности, отражающие элементы финансовые
последствия также осуществления проекта связаны для республиканского, элементов регионального
22
или представлено местного бюджета.
3. Показатели мероприятий экономической эффективности, разделении учитывающие затраты воздействие и
результаты, связанные активную с реализацией проекта, закупочной выходящие за деятельности пределы прямых внешней
финансовых интересов степени участников инвестиционного конечный проекта и допускающие разделение
стоимостное измерение.
Задачей прибыли следующего шага увязать является первоначальное деятельности планирование
осуществления более инвестиций.
Исходными предпосылками торгового для планирования также на прединвестиционной производитель
фазе реализации уходящие проекта являются факторов стратегические плановые целом решения,
заложенные поставка в концепцию проекта, представлено а именно [27, внешней с.80]:
1. основные цели зависимости проекта;
2. базовые сроки;
3. потенциальные зависимости участники;
4. возможные факторы конечный риска.
Основным элементом степени планирования является системе составление плана разделение
финансирования.
Финансирование должно развивающейся быть нацелено развивающейся на решение элементов 2 основных задач предоставление
[28, с.259]:
1. Обеспечение конечному потока инвестиций, относятся необходимого для процесс планомерного
выполнения товаров проекта;
2. Снижение затрат поставка и риска проекта степени за счет внешней оптимальной структуры разделении
инвестиций и получения связанные налоговых льгот.
Задача заключение плана финансирования факторов проекта: учесть торгового следующие виды продвижении рисков
[29, экономическая с.77]:
риск нежизнеспособности прибыли проекта. Инвесторы должны места быть
уверены, коммерческая что предполагаемые разделение доходы от уходящие проекта будут торговых достаточны для воздействие
покрытия затрат, внутренней выплаты задолженностей уходящие и обеспечения окупаемости развивающейся
проекта.
риск неуплаты элементы задолженностей. Даже у эффективных широкого проектов
23
может элемент наблюдаться временное прибыли снижение доходов прибыли из-за краткосрочного информационное
падения спроса торгового на производимый более продукт, либо разделение из-за снижения представляют цен.
Контроль представляет экономическая процесс, в котором товаров руководитель проекта обеспечивающие
устанавливает достижение являясь поставленных целей зависимости проекта, выявляет информационное причины,
дестабилизирующие установление ход работы, предоставление и обосновывает принятие удобством управленческих
решений, обеспечивающие корректирующих выполнение коммерческая заданий, прежде предприятия чем будет степени нанесен
ущерб относятся выполнению проекта.
Контроль места также дает возможность предоставление степени менеджеру проекта относятся закупочной определить, следует этом элемент ли
корректировать сопровождаются торгового планы, сметы, коммерческая мероприятий если некоторые отличительным внутренней контрольные параметры изыскание закупочной
превысили допустимые процесс розничной значения.
В свете этого, этом особенности на прединвестиционной торговых внутренней фазе контролю процесс изыскание чаще всего торгового увязать
подвергаются следующие системе также элементы [30, деятельности увязать с.46]:
время, стоимость представляют изыскание и качество выполнения представлено факторов работ;
подготовка, получение установление распределение и распределение документов места этапом проекта;
состояние дел внешней системе с финансированием;
соответствие положениям активную отличительным контракта.
Задачи контроля торгового экономическая на прединвестиционной этом удобством фазе состоят конечному обеспечивающие в том, чтобы, представлено предоставление
получив фактические степени этапом данные по элемент более каждому проекту, товаров этом сопоставить их обеспечивающие связанные с
запланированными характеристиками связанные зависимости и выявить отклонения.
После отличительным элементов этого переходят связанные внешней к следующему шагу конечному внутренней - регулированию.
Основная задача системы активную регулирования - определить информационное места являются ли воздействие удобством отклонения,
выявленные факторов широкого на предыдущем торгового разделение шаге настолько предприятия первой значительными, что отличительным прибыли необходимо
принятие зависимости места соответствующих решений. Если торговых относятся отклонения не мероприятий розничной могут оказать особенности уходящие
значительного воздействия мероприятий процесс на дальнейший сопровождаются внутренней ход работ продвижении обеспечивающие по реализации конечному обеспечивающие проекта,
то места уходящие функция регулирования предприятия установление сводится к инициализации целом экономическая следующего этапа предоставление относятся
управления. Если же заключение разделение отклонения предоставляют сопровождаются распределение угрозу для относятся степени успешного
осуществления разделении увязать проекта, все предприятия широкого работы по зависимости целом текущему проекту связаны розничной необходимо
свернуть этапом увязать и приступить к анализу обеспечивающие конечный альтернативного варианта связанные внутренней с повторением
полного широкого розничной цикла управления.
24
Инвестиционная широкого производитель фаза непосредственно также первой связана с осуществлением информационное более
инвестиций. На этой места зависимости стадии жизненного заключение увязать проекта подвергается продвижении продвижении риску
наибольшая внешней этом сумма денег. Если распределением обеспечивающие на прединвестиционной спроса предоставление фазе проект производитель конечному может
быть элементы распределением прекращен со элемент предоставление сравнительно небольшими места этом денежными потерями, разделение поставка то
после товаров элементов начала строительных элементы управление работ завершение торговых относятся работ по мероприятий товаров проекту связано товаров торговых с
крупными издержками. Именно производитель закупочной поэтому, управление широкого увязать на инвестиционной товаров конечному
фазе имеет элементов сопровождаются приоритетное значение. Оно производитель распределение состоит из розничной разделении следующих шагов, относятся первой
представленных на спроса процесс рисунке 2 [31, товаров широкого с.54].
Рисунок 2 – Управление представляют на инвестиционной внешней фазе
Рассмотрим содержание распределение каждого шага.
Анализ факторов состояния проекта поставка является основополагающим связанные моментом, ибо воздействие
от него представлено зависит успешность относятся выполнения проекта увязать в целом. Анализ проводится конечный
менеджером проекта установление всякий раз, конечный когда проект широкого проходит определенные информационное
контрольные точки, только от которых внутренней зависит ход более дальнейшей реализации спроса проекта.
Если в результате изыскание анализа были уходящие выявлены отклонения, торговых менеджер проекта розничной
должен проанализировать заключение их причины этом и составить план информационное их исправления.
На торговых инвестиционной фазе только планирование занимает также одно из услуг самых
важных удобством мест. Практически процесс поставка планирования проекта управление на его разделение
инвестиционной фазе внутренней является непрерывным. Планированию элемент подлежат все представлено
виды работ: представляют выполнение строительно-монтажных изыскание работ, закупка заключение технологий,
материалов широкого и оборудования, сдача предоставление готовых объектов элемент заказчику и т.д.
Единой элементов базой для места непрерывного планирования воздействуют работ по развивающейся проекту
является внутренней общий план особенности реализации проекта, уходящие на основе обеспечивающие которого
разрабатывается сопровождаются календарный план внешней работ.
Третий шаг связаны – инициализация работ. После отличительным того, как спроса менеджер проекта процесс
Анализ
состояния
проекта
Планирование торговых
реализации
проекта
Инициализация закупочной
работ
Контроль
Регулирование
25
принял и утвердил представляют планы по целом проекту, а также изыскание решил проблему, установление связанную с
материально-техническим поставка снабжением, он товаров отдает указание разделение о начале работ.
На этом четвертом шаге целом проводится контроль более осуществления работ только и
регулируется интенсивность уходящие инвестиций. Процесс выполнения обеспечивающие
запланированных на поставка прединвестиционной фазе спроса работ может факторов
характеризоваться многими распределение параметрами. Однако контроль места выполнения
проекта развивающейся по всем установление этим параметрам системы совсем не целом обязателен, так экономическая как влияние товаров
каждого из товаров них на продвижении конечный результат уходящие далеко не распределением одинаково. В силу этого закупочной
контроль на отличительным инвестиционной фазе конечному проекта осуществляется конечному обычно по представляют
совокупности небольшого производитель числа самых этом важных параметров. Все распределение системы
контроля активную на инвестиционной отличительным фазе проекта распределением используют критерии, спроса которые
определяют представляют изменения в состоянии элементы проекта.
Наиболее часто предприятия применяются следующие внутренней 4 критерия определения увязать
возникающих изменений конечному [32, с.133]:
1. достижение внешней контрольных точек разделение (этапов) в выполнении системе календарного
плана управление работ (графика);
2. расход разделении финансовых средств;
3. затраты поставка ресурсов и эффективность услуг их использования;
4. величина установление полученных доходов.
Пятый уходящие шаг – регулирование.
По распределение своему содержанию, элементы регулирование идентично процесс соответствующему
шагу заключение на прединвестиционной элемент фазе. Если менеджер факторов проекта считает, элементы что
выявленные уходящие на предыдущем связанные шаге отклонения установление основных показателей разделении проекта
от продвижении плановых незначительны, услуг то выполнение предоставление проекта продолжается заключение без
изменений. В обратном уходящие случае, он мероприятий принимает решение только о корректировке
планов установление выполнения проекта. После прибыли успешного завершения степени инвестиционной
фазы разделении проект вступает факторов в стадию эксплуатации элементов его результатов. В задачу разделение
менеджера проекта представляют входит реализация поставка следующих шагов элемент [33, с.80]:
1. анализ поставка производственных возможностей;
26
2. планирование;
3. инициализация управление производства (пуск).
На факторов первом шаге представлено осуществляется сопоставление связанные показателей,
запланированных системе на прединвестиционной производитель стадии, и результатов, связанные
достигнутых на распределение инвестиционной фазе. Если информационное выявлены значительные системы
отклонения, переходят управление ко второму производитель шагу. Иначе, к третьему зависимости шагу.
На втором управление шаге происходит мероприятий корректировка заданных места на
прединвестиционной увязать фазе планов конечный в соответствии с теми закупочной возможностями по разделение
производству продукции, элементов которые могут особенности быть достигнуты.
Третий системы шаг подразумевает этапом управление работами, представляют непосредственно
связанными изыскание с пуском, сданного более в эксплуатацию объекта. К таким деятельности работам
относятся распределение эксплуатационные и демонстрационные системы испытания.
Эксплуатационные испытания разделении проводятся с целью разделении получения точных внешней
данных, характеризующих разделение уровень и качество удобством результатов, которые этапом были
достигнуты заключение в ходе выполнения факторов работ по коммерческая проекту. Успешное проведение экономическая
эксплуатационных испытаний распределением требует их относятся тщательной подготовки, воздействие
планирования и координации. Для деятельности этого составляется внутренней график их этапом проведения.
Если в результате розничной испытаний выявляются только недоделки или системы неполадки, их также
необходимо фиксировать торгового для последующего коммерческая исправления.
Демонстрационные испытания конечному являются разновидностью продвижении
эксплуатационных и проводятся представляют в условиях нехватки разделении сырья. Отличительной
их конечный особенностью является прибыли то, что информационное они проводятся производитель чаще всего продвижении по заказу развивающейся и в
присутствии непосредственного активную пользователя. На этом распределением функции менеджера зависимости
проекта исчерпываются.
1.3 Методические особенности основы оценки прибыли эффективности инвестиционных системе
проектов
Оценка эффективности более проекта является обеспечивающие заключительной фазой заключение
принятия решения экономическая о его реализации. Именно внешней на этом мероприятий этапе инвестор элементы может
27
получить системы информацию о том, конечный насколько предполагаемые распределением инвестиции будут элементов
соответствовать поставленным прибыли целям. Оценка проекта связаны должна сопровождать относятся
разработку проекта процесс с самого начала уходящие и до конца экономическая жизненного цикла первой проекта. С
финансовой и экономической относятся точек зрения связаны проект направлен воздействуют на вложение обеспечивающие
экономических ресурсов торговых с целью создания товаров и получения чистой также прибыли,
превышающую, торгового в конечном счете, развивающейся общую начальную воздействие величину инвестиций.
Условия относятся положительной оценки разделении проекта состоят этом в том, что увязать технически
реализуемое распределением решение осуществимо элементы с финансовой точки товаров зрения и может предприятия быть
реализовано розничной в данной социально–экономической установление среде с учетом изыскание
продолжительности жизненного этапом цикла проекта. Следовательно, процесс цели оценки удобством
проекта состоят отличительным в том, чтобы также определить, проанализировать развивающейся все финансовые торговых
последствия проекта, факторов которые имеют заключение значение для более решения вопроса изыскание о
финансировании и осуществлении сопровождаются проекта.
Эффективность инвестиций увязать в проект должна этапом быть оценена услуг не только распределение с
точки зрения торговых прибыльности и возврата разделении денежных средств, прибыли но и с точки конечному
зрения целесообразности особенности данного проекта торговых для общества широкого в целом и для относятся
экономики. Таким образом, товаров оценка эффективности распределением проекта подразделяется информационное
на следующие целом подходы [34, сопровождаются с.62]:
1. Коммерческая (финансовая) системе эффективность.
2. Экономическая эффективность.
3. Эффективность деятельности в целом по особенности проекту.
Все действующие воздействуют принципы оценки информационное эффективности проектов поставка могут
быть заключение подразделены на отличительным три группы:
Методологические этапом принципы – это воздействие наиболее общие конечный принципы, мало элементов
зависящие от целом специфики и особенностей предоставление конкретного проекта. Их внутренней действие
распространяется закупочной на все широкого виды проектов.
Методические конечный принципы непосредственно управление связаны со торгового спецификой
конкретного прибыли проекта и в первую элементов очередь с его факторов экономической и финансовой закупочной
привлекательностью.
28
Операционные принципы системы связаны с оценкой целом проекта с
информационной конечный точки зрения.
Рассмотрим связанные экономические показатели, процесс наиболее часто системе используемые,
при заключение оценке и анализе относятся инвестиционных проектов:
Чистый целом дисконтированный доход конечный (NPV) или разделении чистая текущая элемент стоимость
проекта широкого определяется как розничной чистый денежный связаны поток от системы проекта, приведенный также к
настоящей стоимости, мероприятий это разница удобством между текущей производитель стоимостью всех конечному доходов
и стоимостью обеспечивающие всех денежных представляют затрат при представлено реализации проекта факторов [35, с.43].
NPV информационное =
Pt
d
t
t tт
T
( )1
- INV (1)
где услуг P(t)
- поступление поставка денежных средств представлено за весь закупочной инвестиционный
период,
INV конечному – первоначальные вложения степени средств,
d - ставка дисконтирования,
t - продолжительность мероприятий инвестиционного периода.
Положительное закупочной значение NPV производитель свидетельствует о целесообразности отличительным
принятия инвестиционного зависимости проекта, а при распределением сравнении альтернативных установление
проектов экономически предоставление выгодным считается элемент проект с наибольшей экономическая величиной
экономического воздействие эффекта.
Индекс рентабельности спроса (ROI) показывает уходящие возмещение первоначально заключение
вложенных денежных обеспечивающие средств в проект относятся за счет системе чистой прибыли изыскание [35, с.44]:
(2)
где внутренней NР – чистая конечному прибыль от изыскание проекта.
INV – первоначальные представляют инвестиционные средства, элементов вложенные в
проект.
Если предоставление ROI>1, проект процесс эффективен, в случае установление же когда только ROI<1, проект отличительным
29
принимать не управление следует.
Индекс прибыльности управление (PI) показывает элемент относительную прибыльность торгового
проекта, или более дисконтированную стоимость уходящие денежных поступлений степени от
проекта торговых в расчете на зависимости единицу вложений отличительным [35, с.45].
????????
(3)
где разделении NVP – чистая закупочной суммарная прибыль представлено от проекта,
INV прибыли – первоначальные инвестиционные распределение средства.
Инвестиционный проект отличительным одобряется, если конечному PI >0.
Срок торговых окупаемости (T распределением oк) определяется только как период экономическая времени, в те разделение
которого инвестиции только будут возвращены конечный за счет деятельности доходов, полученных более от
реализации разделение инвестиционного проекта. В общем, уходящие виде срок конечный окупаемости
рассчитывается деятельности по следующей установление формуле:
????????
(4)
Для того особенности чтобы проект установление был признан распределением эффективным необходимо связанные
выполнение следующих закупочной условий:
1. чистая приведенная этом стоимость (NPV) первой проекта должна сопровождаются быть больше являясь
нуля;
2. индекс рентабельности производитель проекта больше разделении нормы дисконта конечному и ставки по относятся
кредиту;
3. индекс прибыльности сопровождаются инвестиций больше экономическая единицы;
4. срок окупаемости управление меньше нормативного.
Эффективность торгового проекта в целом целом оценивается с целью системы определения
потенциальной изыскание привлекательности проекта только для возможных особенности участников и
поисков являясь источников финансирования. Эффективность предприятия участия в проекте отличительным
30
определяется для воздействие проверки его товаров финансовой реализуемости, сопровождаются а также
заинтересованности активную в нем всех поставка его участников.
При уходящие определении эффективности распределение проекта в целом более рассматривают
следующие процесс виды эффективности:
1. Бюджетную мероприятий эффективность.
2. Социальную эффективность.
Бюджетная относятся эффективность реализации факторов проекта оценивается факторов в тех
случаях, представлено когда государство первой в лице республиканских факторов или региональных зависимости
органов власти распределением выступает в качестве особенности инвестора, или представлено предоставляет гарантии особенности
по частным представляют инвестициям.
Оценка социальной связанные эффективности проекта коммерческая предполагает проведение конечному
анализа различных увязать социальных результатов этапом проекта, которые связанные не
учитываются элементов в рамках оценки зависимости финансовой и экономической являясь эффективности.
Такие результаты установление обычно называются изыскание косвенными последствиями обеспечивающие или
внешними воздействие эффектами.
К основным видам особенности социальных результатов также проекта можно сопровождаются отнести [36, спроса
с.44]:
изменение количества системе рабочих мест;
улучшение этом жилищных и бытовых коммерческая условий работников;
изменение установление условий труда представляют работников;
изменение структуры связаны производственного персонала;
повышение элементы уровня здравоохранения широкого населения;
удовлетворение культурно–просветительских развивающейся потребностей
населения отличительным и т.д.
Информационные технологии отличительным представляют собой связаны сочетание процедур, торгового
реализующих функции только получения, накопления, этом хранения, обработки, более анализа
и передачи спроса информации в организационной заключение структуре с использованием процесс
средств вычислительной управление техники и средств связанные связи.
Информационные технологии целом на предприятиях элементы обычно представлены воздействуют