24
Основными подходами к анализу денежных средств являются прямой,
косвенный и матричный методы (рисунок 16)
1
.
Рисунок 16. Подходы к анализу денежных средств
2
1
Виноходова Г.А., Стороженко Д.П. Денежные потоки: методы их оценки и система
управления // Вестник Донского государственного аграрного университета. – 2013. – № 2 (8). –
С. 59–61.
2
Там же. – С. 59–61.
Подходы к анализу денежных средств организации
Применение прямых методов к анализу денежных средств
(сторонники: И.Т. Балабанов, В.В. Бочаров, Г.А. Виноходова,
Д.П. Стороженко).
Прямой метод анализа денежных средств позволяет оценить
ликвидность предприятия, ввиду того, что прямой метод
анализа денежных средств детализирует движение денежных
средств на счетах.
Недостатком данной методики является то, что прямой метод
не раскрывает связи и зависимости конечного финансового
результата и динамики денежных средств предприятия.
Применение косвенных методов анализа денежных средств
(сторонники: А.А. Ларионова, Г.Э. Мамедов, Н.Г. Шапкина).
Косвенный метод представляет собой преобразование
величины конечного финансового результата деятельности
предприятия в величину денежных средств. Преимуществом
данной методики является то, что она позволяет установить
связь между наличием собственных оборотных средств и
чистой прибылью предприятия.
Основной недостаток методики – невозможность рассчитать
потоки денежных средств по балансу при организации
бартерных платежей.
Матричный подход анализа денежных средств (сторонники:
В.И. Тинякова Н.Ю. Тимофеева, А.Н. Хорин).
Матричная методика активно применяется при планировании
и прогнозировании деятельности, представляет собой
таблицу, отражающую взаимосвязь объектов анализа.
Преимуществом данной методики является простота и
наглядность определения взаимосвязи явлений.
Прогнозирование денежных потоков приобретает большое
значение для эффективной организации финансовой
деятельности организации.
Недостатком данного подхода является трудность реализации
в сложившихся условиях влияния кризиса на экономику.
25
Оптимальным для российской практики является применение косвенного
метода анализа денежных средств экономических субъектов, который, оперируя
данными бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и отчета о
движении денежных средств позволяет выявить взаимосвязь между разными
направлениями деятельности организации.
Косвенный метод предполагает расчет ряда показателей движения
денежных средств (рисунок 17).
Рисунок 17. Показатели оценки движения денежных средств с
использованием косвенного аналитического метода
По всем трем направлениям движения денежных средств (текущему,
инвестиционному и, также, финансовому) отображается детальная информация
в «Отчете о движении денежных средств»
1
. Формирование отчета о движении
денежных средств с применением прямого метода освещено в таблице 1
Приложении 2, с использованием косвенного метода – в таблице 2 Приложении
2. Применение прямого метода анализа движения денежных средств
предполагает построение алгеброической суммы всех финансовых потоков с
1
Балашова И.В., Липкина А.В., Балашова Е.С. Принципы и методы управления денежными
потоками // Проблемы внедрения результатов инновационных разработок. Сборник статей
Международной научно–практической конференции. – 2015. – С. 80.
Показатели оценки движения
денежных средств с
использованием
косвенного аналитического метода
Формула чистого денежного потока (CFnet):
где Cfo – денежный поток от основной деятельности (ден.
ед.);
CFi – денежный поток от инвестиционной деятельности
(ден. ед.);
CFf – денежный поток от финансовой деятельности (ден.
ед.).
Формула для расчета ликвидного денежного потока
следующая (ЛДП):
????
????
????
????
где ДК – долгосрочные кредиты и займы на определенный
период;
КК – краткосрочные кредиты и займы на определенный
период;
ДС – денежные средства на определенный период.
26
определенным видом деятельности; при использовании косвенного метода
применяется алгеброическая сумма изменений величины сформированных
активов и пассивов, которые рассматриваются как причины изменения
денежного потока. Прямой и косвенный методы по-разному предполагают
расчет чистого денежного потока (рисунок 18).
Рисунок 18. Расчет чистого денежного потока с использованием
прямого и косвенного методов
1
1
Ефимова Н.Ф., Маховикова Г.Н. Финансовый менеджмент / Н.Ф. Ефимова, Г.Н. Маховикова.
– М.: Вектор, 2012. – С.155.
Расчет чистого денежного потока
По операционной (основной) деятельности чистый
денежный поток прямым методом определяется по
формуле:
где
– чистый денежный поток операционной
деятельности;
– выручка от реализации;
– полученные авансы от покупателей и заказчиков;
– сумма прочих поступлений от операционной
деятельности;
– сумма, средств, выплаченная за приобретенные
товарно–материальные ценности;
– сумма выплаченной заработной платы персоналу
предприятия;
НП – сумма налоговых платежей в бюджет и во
внебюджетные фонды;
– сумма прочих выплат в процессе операционной
деятельности.
По операционной (основной) деятельности чистый денежный
поток косвенным методом определяется по формуле:
где
– чистая прибыль от операционной деятельности;
А – сумма амортизации основных средств и нематериальных
активов;
ДЗ – изменение суммы дебиторской задолженности;
– изменение суммы запасов и НДС по приобретенным
ценностям, входящим в состав оборотных активов;
КЗ – изменение суммы кредиторской задолженности;
ДБП – изменение суммы доходов будущих периодов;
Р – изменение суммы резерва предстоящих расходов и
платежей;
– изменение суммы полученных авансов;
– изменение суммы выданных авансов.
27
На примере косвенного метода формулы расчета ЧДП по финансовым
операциям и инвестиционной деятельности рассмотрены на рисунке 19.
Рисунок 19. Расчет ЧДП косвенным методом
1
1
Балашова И.В., Липкина А.В., Балашова Е.С. Принципы и методы управления денежными
потоками // Проблемы внедрения результатов инновационных разработок. Сборник статей
Международной научно–практической конференции. – 2015. – С. 81.
Расчет чистого денежного потока косвенным методом
По инвестиционной деятельности чистый денежный поток
определяется как разница между величиной выручки от
реализации внеоборотных активов и суммой инвестиций на их
приобретение:
где
– чистый денежный поток от инвестиционной
деятельности;
– выручка от реализации основных средств;
– выручка от реализации нематериальных активов;
– выручка от реализации долгосрочных финансовых активов;
– выручка от реализации ранее выкупленных акций
предприятия;
– сумма полученных дивидендов по ценным бумагам;
–сумма приобретенных основных средств;
НКС – изменение остатка незавершенного капитального
строительства;
–сумма приобретения нематериальных активов;
– сумма приобретения долгосрочных финансовых активов;
– сумма приобретения ранее выкупленных акций
предприятия
Чистый денежный поток по финансовой деятельности
рассчитывается по формуле:
где
– чистый денежный поток по финансовой
деятельности;
– сумма дополнительно привлеченного из внешних
источников собственного капитала;
– сумма дополнительно привлеченных долгосрочных
кредитов и займов;
– сумма дополнительно привлеченных краткосрочных
кредитов и займов;
– сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного
целевого финансирования предприятия;
– сумма выплат основного долга по долгосрочным кредитам
и займам;
– сумма выплат (погашения) основного долга по
краткосрочным кредитам и займам;
– сумма выплаченных дивидендов акционерам
предприятия.
28
Общий денежный поток (
???? косвенным методом рассчитывается по
формуле:
(1)
Главным преимуществом применения косвенного метода анализа
движения денежных средств можно отметить возможность учета всех
возможных факторов, влияющих на изменение денежных потоков
1
.
В качестве вывода по п.1.3 исследования важно отметить, что анализ
денежных средств является одним из стратегически важных направлений
финансового менеджмента. В целом управление потоками денежных средств
экономического субъекта можно охарактеризовать как совокупность методов
анализа, прогнозирования, планирования и контроля сформированных
денежных средств, основанные на результатах финансового анализа. Анализ
денежных средств базируется на применении прямого, косвенного или же
матричного подходов, при этом для российских экономических субъектов
преимущество отдано именно косвенному подходу
В качестве общего вывода важно отметить, что денежные средства
представляют собой наиболее ликвидную часть активов организации; денежный
поток, как было выяснено в рамках написания первой главы выпускной
квалификационной работы, являет собой все поступления и выплаты денежных
средств экономического субъекта за определенный промежуток времени по
направлениям. Результаты движения денежных средств организации
отображены в бухгалтерской отчетности – отчете о движении денежных средств.
Анализ, управление денежных средств организации и их учет необходимо
рассматривать как составную часть общей системы финансового менеджмента в
организации. Анализ денежных средств и потоков денежных средств
организации включает в себя расчет времени обращения денежных средств,
1
Тинякова В.И., Тимофеева Н.Ю. Управление денежными потоками предприятий: проблемы
и методы. Вестник Саратовского государственного социально–экономического университета.
–2013. – № 2 (46). – С. 95.
29
анализ с использованием различных методов и способов, их прогнозирование,
составление бюджетов движения денежных средств, определение оптимального
остатка денежных средств. Основными подходами к анализу денежных средств
выявлены следующие: подход применения прямых методов анализа, подход
применения косвенных методов анализа, матричный подход. Цель анализа,
управления и учета денежных средств состоит в том, чтобы обеспечить
оптимальное соотношении притока / оттока денежных средств.
30
2. Порядок подготовки и информационно-аналитическое значение отчета о
движении денежных средств в ООО «Миг»
2.1. Финансово-экономическая характеристика организации
Основным видом деятельности выбранной в качестве примера
коммерческой организации ООО «Миг» по ОКВЭД является 61.10.1
«деятельность по оказанию услуг телефонной связи».
Анализ влияния внешних факторов на деятельность ООО «Миг»
проведен с использованием PESTEL-анализа (рисунок 20).
Рисунок 20. PESTEL-анализ
PEST
EL-анализ
телекоммуникационной отрасли
(с оценкой вектора
влияния факторов)
ПОЛИТИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ
Правовая база регулирования телекоммуникационной отрасли в
России, законодательная база поддержки предприятий в стране (+)
Система налогообложения экономических субъектов (+)
Санкционная политика, определяющая ограничения в
сотрудничестве с европейскими, партнерами, клиентами (-)
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ
Телекоммуникационная отрасль является динамичной (+)
На рынке отмечена высокая конкуренция (–)
Глобализация (–)
Субъекты МСП в сотрудничестве с крупными структурами посредством
сращивания и образования сети повышают долю на рынке (–)
СОЦИАЛЬНЫЕ ФАКТОРЫ (вектор влияния на отрасль)
Требования к качеству товаров и услуг (+)
Уровень жизни граждан страны повышается (+)
ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ (вектор влияния на отрасль)
Проникновение в телекоммуникационную отрасль инновационных
технологий, новых видов услуг (+)
ЭКОЛОГИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ
Ухудшение экологической обстановки в стране и регионе (+-)
ЮРИДИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ
Реализация сертифицированных услуг, подкрепленной
сопроводительными документами, соответствующими стандартам
качества ИСО (+)
Юридическая подкрепленность деятельности (+)
31
Анализ по методу пяти сил Портера для ООО «Миг» представлен ниже
на рисунке 21 (баллы проставлены от 0 до 5 по уровню значимости).
Рисунок 21. Ромб М. Портера для ООО «Миг»
Угроза появление на рынке новых игроков достаточно высокая, отрасль
не требует значительных финансовых вложений. Для ООО «Миг» отмечен
высокий уровень конкуренции. Основные конкуренты ООО «Миг»: ООО
«Компания Чеченхолд», ООО «Гумснет».
ООО «Миг» зависит от поставщиков для организации основного вида
деятельности. Деятельность ООО «Миг» зависит от поведения потребителей и
их предпочтений.
Итак, ООО «Миг» реализует деятельность в телекоммуникационной
отрасли. Возможностями ООО «Миг», которые могут позволить повысить
позиции среди конкурентов, как выяснено, отмечены положительная динамика
отрасли телекоммуникаций как в России, так и в странах СНГ, а также высокий
уровень активности клиентов на рынке.
0
1
2
3
4
Появление на
рынке новых
игроков (угроза
усиления
конкурентной
борьбы)
Анализ
существующей
конкурентной
борьбы
Наличие
продуктов-
заменителей
Власть
поставщиков
Власть
потребителей
32
Угрозой деятельности организации ООО «Миг», при этом, является
высокая конкуренция на рынке.
Целесообразно оценить конкурентные позиции ООО «Миг», для этого
будет использован метод анализа иерархий (рисунок 22).
Рисунок 22. Этапность построения анализа иерархий для ООО
«Миг»
Построение иерархий телекоммуникационного предприятия и основных
конкурентов по предлагаемым пяти критериям систематизировано и
представлено на рисунке 23.
Рисунок 23. Распределение критериев по организациям-
конкурентам
Построение иерархии
Очертание проблемы: для ООО «Миг» можно выделить
проблему системы управления финансами в рамках
организации деятельности.
Недостатки в организации бизнес-процессов могут
стимулировать снижение на рынке конкурентных
позиций.
Этапы методики анализа
иерархий для ООО «Миг»
Построение матрицы парных сравнений
Синтез и обобщение данных. Подведение итогов
Горизонт
присутст
вия (К4)
Узнаваемост
ь бренда
(К5)
Построение иерархии
ширина
ассортимента
услуг (К1)
гибкость
ценовой
политики
(К2)
Качество
телефонны
х услуг
(К3)
ООО «Миг»
ООО «Компания Чеченхолд»
ООО «Гумснет»
33
Для ООО «Миг» и его конкурентов (на примере ООО «Компания
Чеченхолд» и ООО «Гумснет») оценка конкурентоспособности на основе
балльного ранжирования приведена в таблице 1.
Таблица 1
Оценка конкурентоспособности ООО «Миг» и основных
конкурентов – участников рынка
Критерии оценки
Диапазон оценок
Низкий
уровень (1-2
балла)
Средний
уровень (3-4
балла)
Высокий уровень (5
баллов)
Ширина товарной
серии (телефонных
услуг)
ООО «Гумснет»
ООО
«Компания
Чеченхолд»
ООО «Миг»
Гибкость ценовой
политики
-
ООО
«Гумснет»
ООО «Компания
Чеченхолд», ООО
«Миг»
Качество
телефонных услуг
-
ООО «Компания
Чеченхолд»,
ООО
«Гумснет»
ООО «Миг»
Горизонт
обслуживания
-
-
ООО «Компания
Чеченхолд», ООО
«Миг»,
ООО «Гумснет»
Узнаваемость бренда
-
ООО
«Гумснет»
ООО «Компания
Чеченхолд», ООО
«Миг»
Для оценки конкурентного положения ООО «Миг» и его конкурентов
также возможно воспользоваться моделью 4Р (таблице 2).
Таблица 2
Использование модели 4Р в оценке конкурентоспособности ООО
«Миг»
Наименование
рассматриваемого
аспекта
Ответы на вопросы
ООО «Миг»
ООО «Компания
Чеченхолд»
ООО
«Гумснет»
Телефонные услуги
5
4
4
Место организации
деятельности
5
4
4
Цена на телефонные
услуги
4
5
3
Продвижение среди
клиентов
4
5
3
Итого
18
18
14