35
Важно отметить, что в период 2016-2017 годах наблюдается
повышение прибыли от продаж, это связано, прежде всего, с снижением
себестоимости предприятия. Однако, в 2017 году она составляла 5 150 млрд.
руб., в 2018 году она снизилась на 3% и составила 4 988 млрд. руб., Рост
коммерческих расходов в 2017 году вызван, включением в них всех
транспортных расходов Компании по доставке нефти на переработку, а также
конечным покупателям.
Помимо этого, в коммерческие расходы вошли расходы по доставке
нефтепродуктов с нефтеперерабатывающих заводов сбытовым предприятиям
и конечным потребителям (расходы могут включать тарифы на
транспортировку трубопроводным транспортом и дополнительные расходы
по транспортировке железнодорожным транспортом, расходы на морской
фрахт, погрузочно-разгрузочные работы, портовые сборы и другие расходы).
В таблице 4 представлены основные технико-экономические показатели
компании, сформированные на основе данных годовых отчетов ПАО НК
«Роснефть» за 2016 – 2018 годах.
Анализируя таблицу 3, можно сказать, что добыча нефти, газового
конденсата и жидких углеводородов в 2018 году увеличился на 8,3%, что
связано с увеличением добычи нефти на отдельных проектах предприятия,
например, Сахалин-1. В 2017 г. объем добычи нефти и конденсата в целом по
проекту «Сахалин-1» превысил 7,6 млн. т. Показатели добычи газа, наоборот,
увеличились, это, прежде всего, связано с консолидацией активов ТНК-BP и
ООО «НГК «ИТЕРА».
«Роснефть» в 2017 г. увеличила добычу нефти на 55,1%. Это
произошло в результате покупки компании ТНК-BP, что также позволило
«Роснефти» показать наилучшую динамику роста добычи среди российских
компаний. Согласно отчетности «Роснефти», в 2016 году ее добыча
составила 122 млн. т.
36
Таблица 4
Основные технико-экономические показатели ПАО «НК
Роснефть» за 2016 – 2018 годах
Показатели
Ед.
изм.
2016
2017
2018
Абс.
Изм
темп
роста,%
Добыча нефти,
газового конденсата и
жидких углеводородов
Млн.
т.
189,2
204,9
203
14
107,29
Добыча газа
млрд.
куб.м.
42,1
56,7
62,54
20
148,55
Производство
основных видов
нефтепродуктов всего
млн.
т.
31,8
31,5
31,65
0
99,53
Бензин
10,8
8,2
9,5
-1
87,96
Дизтопливо
10,8
9,4
10,1
-0,7
93,52
Мазут
1,9
5,7
3,8
1,9
200
Авиакеросины
3,2
3,5
3,35
0,15
104,7
Прочие
5,1
4,7
4,9
-0,2
96,08
Выработка
электроэнергии
Млн.
кВтч
1057
1094
1075,5
18,5
101,8
Объем капитальных
вложений
Млн.
руб.
560000
533000
709000
149000
126,6
Ввод новых нефтяных
скважин
шт.
1426
1839
2625
1199
184,1
Ввод и реконструкция
АЗС
шт.
54
21
24
-30
44,44
Количество АЗС
шт.
2627
2571
2547
-80
96,95
Списочная численность
персонала
Тыс.
чел
228
249
254
26
111,4
Выручка от продажи
продукции, работ,
услуг
Млн.
руб.
4299680
5150000
4988000
688320
116
Затраты на
производство
реализованной
продукции, работ и
услуг
Млн.
руб.
469000
575000
559000
90000
119,2
Нераспределенная
прибыль (чистая
прибыль)
Млн.
руб.
501324
460000
317000
-
184324
63,23
Рентабельность продаж
%
11,66
8,93
6,36
-5,3
54,55
Дивиденд на одну
акцию
руб.
8,21
33,55
17,08
8,87
208
В 2018 году объем добычи нефти увеличился, что связано с
увеличением добычи нефти на отдельных проектах предприятия, например,
Сахалин-1. Также, в этом году объем добычи нефти и конденсата в целом по
проекту «Сахалин-1» превысил 7,6 млн. т.
37
Ключевыми задачами в 2018 году являются поддержание добычи на
зрелых месторождениях, завершение работ по укреплению собственного
нефтесервиса, продолжение работы на шельфе, что полностью соответствует
выбранной бизнес-модели и способствует повышению эффективности
работы Компании. Информация по сегментам в полном объеме показывается
в консолидированной финансовой отчетности Группы Компаний «НК
«Роснефть» по МСФО.
В пояснениях, представленных в таблице 5, данные которой
сформированы на основе данных годовых отчетов ПАО «НК «Роснефть» за
2017 - 2018 годах, приведена информация о выручке в разрезе сегментов, в
виду представления данных сведений полномочным лицам Общества на
систематической основе. При выделении информации по сегментам
принимались во внимание общеэкономические, валютные, кредитные,
ценовые риски, которым может быть подвержено Общество. Финансовое
состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей,
отражающих процесс формирования и использования его финансовых
средств. В таблице 5 отражены данные о формировании прибыли в 2017 -
2018 годах.
Таблица 5
Формирование прибыли ПАО «НК «Роснефть» в 2016 – 2018
годах, млрд. руб.
Показатели
2016
2017
201
8
Темпы роста
2018/2016,
%
Выручка
5503
5150
4988
90,64
Себестоимость проданных товаров
4910
4442
4326
88,11
Валовая прибыль
593
708
662
111,64
Проценты к уплате
219
269
193
88,13
Доходы от изменения справедливой
стоимости производных финансовых
инструментов
64
86
-70
-109,38
Прочие доходы
30
55
91
303,33
Прочие расходы
219
269
193
88,13
Прибыль (убыток) до
налогообложения
478
460
317
66,32
Текущий налог на прибыль
128
104
116
90,63
Чистая прибыль
350
356
201
57,43
38
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг в 2018 году
составила 4 988. руб., что на 4% ниже результата 2017 года, и на 9% ниже
полученной суммы в 2016 г. Снижение выручки вызвано вследствие
неблагоприятной ценовой конъюнктуре, влиянию зарубежных санкций в
отношении Компании и падением среднего курса рубля.
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг в 2018
году снизилась по сравнению с показателем 2017 года на 3% и составила
4326 млрд. руб. Основными факторами снижения себестоимости являлись
уменьшение объемов производства и реализации продукции, отчислений по
налогу на добычу полезных ископаемых, затрат на оплату труда и
отчислений на социальные нужды, амортизационных отчислений за счет
реализации инвестиционной программы Компании, материальных затрат по
причине роста тарифов и цен на электроэнергию и материальные ресурсы а
также рост тарифов естественных монополий и цен на материальные
ресурсы.
Прочие расходы в 2018 году по сравнению с 2017 годом снизились на
30% и составили 71,75 млрд. руб. Данная динамика связан с уменьшением
обесцененных активов, реализацией и выбытием основных средств и
нематериальных активов, и ростом прочих расходов. В динамике изменения
валовой прибыли за анализированный период наблюдалось ее снижение.
В целом валовая прибыль снизилась в 2018 г. по сравнению с 2017 г.
на 6%, что говорит о том, что снижение выручки от продаж не
компенсировало снижение себестоимости. Динамика прибыли от продаж в
период отрицательная.
Скорее всего, это связано с мировым снижением цены на нефть,
ограниченностью использования основных средств зарубежных компаний в
связи с санкциями.
Чистая прибыль изменялась как в сторону ее уменьшения. В 2018
году она уменьшилась по сравнению с 2017 г. на 43%. Это было связано,
главным образом, с увеличением текущего налога на прибыль. Основными
39
направлениями, способствующих росту чистой прибыли на предприятиях
нефтегазового комплекса могут стать:
снижение ставки НДПИ (налог на добычу полезных
ископаемых);
значительное снижение издержек производства в результате
падения среднего курса рубля;
снижение (с 24 до 20%) ставки налога на прибыль всех
предприятий, включая нефтяные компании.
Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего,
в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в
исследовании уровней, динамики разнообразных финансовых
коэффициентов - показателей оборачиваемости. Они очень важны для
организации.
Таблица 6
Средние величины активов и пассивов ПАО «НК «Роснефть» за
2016-2018 годах
Наименование показателя
2016
2017
2018
Темпы роста
2018/2016,%
Среднегодовая стоимость активов
8736
9642
11030
126,26
Среднегодовая стоимость
оборотных активов
2131
2404
2300
107,93
Среднегодовая стоимость
нематериальных активов
49
48
59
120,41
Среднегодовая стоимость основных
средств
5666
5896
7090
125,13
Среднегодовая стоимость
собственного капитала
2881
2929
3726
129,33
Среднегодовая стоимость запасов
233
219
283
121,46
Среднегодовая стоимость
денежных средств
216
559
790
365,74
Среднегодовая стоимость
дебиторской задолженности
554
367
485
87,55
Среднегодовая стоимость
кредиторской задолженности
494
476
583
118,02
Среднегодовая стоимость
долгосрочных обязательств
3824
4833
4531
118,49
Большая часть показателей увеличились к 2018 году. Значительный
прирост наблюдается у таких показателей как: среднегодовая стоимость
активов, оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженностей и
40
долгосрочных обязательств. Осталась практически неизменной за весь
анализируемый период среднегодовая стоимость собственного капитала и
денежных средств.
Таблица 7
Показатели деловой активности предприятия ПАО «НК
«Роснефть» за 2016-2018 годах
Показатель
2016
2017
2018
Изменение,
+/-
Изменение,
%
Коэффициент общей
оборачиваемости
капитала (ресурсоотдача)
1,54
1,03
0,75
-0,79
48,70
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
2,42
1,94
1,09
-1,33
45,04
Коэффициент отдачи
нематериальных активов
369,69
287,38
185,93
-183,76
50,29
Фондоотдача
4,56
4,79
3,91
-0,65
85,75
Коэффициент отдачи
собственного капитала
2,67
3,13
2,75
0,08
103,00
Анализ общих показателей оборачиваемости ПАО «НК «Роснефть»
позволил сделать следующие выводы:
эффективность использования имущества и нематериальных
активов снизилась, что является отрицательной тенденцией;
замедление скорости оборотов материальных и денежных
средств свидетельствует о снижении эффективности использования
финансовых ресурсов, вложенных в вышеперечисленные активы и
собственные источники финансирования;
снизилась фондоотдача, а значит, замедлилось обращение
денежных средств и кредиторской задолженности.
Анализ таблицы 8 позволяет сделать следующие выводы:
увеличение количества дней оборачиваемости материальных
средств (запасов) и денежных средств показывает снижение эффективности
использования материальных и финансовых ресурсов;
увеличение срока погашения дебиторской задолженности
является отрицательной тенденцией, так как чем продолжительнее период
погашения, тем выше риск ее непогашения;
41
срок погашения кредиторской задолженности значительно вырос,
это говорит о том, что компания пользуется чужими ресурсами дольше
времени.
С одной стороны, это может быть выгодно для компании, с другой
стороны, это может свидетельствовать о просрочке оплат поставщикам, и как
следствие, потере деловой репутации.
Таблица 8
Коэффициенты деловой активности (показатели управления
активами) ПАО «НК «Роснефть» за 2016-2018 годах
Наименование
показателя
2016
2017
2018
Абс. Изм.
2017/2016
Абс. Изм.
2018/2017
Оборачиваемость
материальных средств
(запасов), в днях
4,82
8,55
13,88
3,73
5,33
Оборачиваемость
денежных средств, в
днях
14,29
13,33
33,22
-0,96
19,89
Коэффициент
оборачиваемости
средств в расчетах, в
оборотах
5,6
3,19
1,98
-2,41
-1,21
Срок погашения
дебиторской
задолженности, в днях
41,78
109,57
242,65
67,79
133,08
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности, в
оборотах
8,03
4,6
2,93
-3,43
-1,67
Срок погашения
кредиторской
задолженности, в днях
29,12
264
163,7
234,88
-100,3
На конец анализируемого периода оборачиваемость запасов
увеличилась с 4,82 до 13,88 дней, что может повлечь накопление избыточных
запасов, накопление непригодных к использованию материалов.
Увеличение дней оборота денежных средств свидетельствует о
снижении эффективности использования высоколиквидных активов
предприятия. Это негативная динамика может привести к уменьшению
финансирования производственной деятельности компании и снижению
финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе.
42
Сроки погашения дебиторской и кредиторской задолженностей
показывают в динамике рост и спад соответственно, что является
отрицательной тенденцией. Снижение коэффициента оборачиваемости
средств в расчетах в динамике рассматривается как отрицательная
тенденция.
Снижение показателя оборачиваемости кредиторской задолженности
указывает на снижение финансовой устойчивости. В целом финансовые
ресурсы предприятия используются недостаточно эффективно с учетом
выявленных тенденций оборачиваемости. Анализ эффективности
деятельности организации невозможен без учета показателей
рентабельности.
Рентабельность - это степень доходности, прибыльности, измеряется с
помощью системы относительных показателей, которые характеризуют
эффективность работы предприятия в целом, доходность различных
направлений их деятельности (производственной, коммерческой,
инвестиционной и т. д.), выгодность продукции и услуг отдельных видов.
Таблица 9
Показатели, характеризующие прибыльность (рентабельность)
ПАО «НК «Роснефть» за 2016-2018 годах
Наименование показателя
2016
2017
2018
Абс. Изм.
2017/201
6
Абс. Изм.
2018/201
7
Рентабельность продаж
5,61
3,63
3,05
-1,98
-0,58
Бухгалтерская
рентабельность от обычной
деятельности
4,88
10,9
3
3,28
6,05
-7,65
Чистая рентабельность
3,87
11,6
7
6,25
7,8
-5,42
Экономическая
рентабельность
5,98
12,0
3
4,7
6,05
-7,33
Рентабельность собственного
капитала
10,3
5
36,5
6
17,1
6
26,21
-19,4
Валовая рентабельность
44,4
42,6
4
31,3
5
-1,76
-11,29
Анализ показателей рентабельности ПАО «НК «Роснефть» позволил
сделать следующие выводы:
43
в анализируемом периоде происходит незначительное снижение
рентабельности продаж, экономической рентабельности, валовой
рентабельности. Основные факторы влияния на снижение экономической
рентабельности - это опережающие темпы роста среднегодовой стоимости
имущества по сравнению с темпами роста чистой прибыли;
снижение бухгалтерской рентабельности обеспечивают
опережающие темпы роста выручки от продаж по сравнению с темпами
роста прибыли до налогообложения. Уменьшение рентабельности
собственного капитала свидетельствует о неэффективном использовании
собственных источников финансирования.
наибольшие значения показатели принимали в 2016 году, кроме
валовой рентабельности и продаж, она с каждым годом становится ниже. В
целом у ПАО «НК «Роснефть» в 2016-2018 годах приемлемая
рентабельность, что подтверждает эффективность финансово-хозяйственной
деятельности предприятия.
2.3 Анализ направлений реализации проектов ПАО НК «Роснефть»
Проектная деятельность ПАО НК «Роснефть» осуществляется в
соответствии с инвестиционной программой. Инвестиционная программа
ПАО «НК «Роснефть» 2018+ утверждена в составе бизнес-плана на 2018–
2019 годы на заседании Совета директоров 18 декабря 2017 года (протокол №
8 от 21 декабря 2017 года). Инвестиционная программа ПАО «НК
«Роснефть» 2019+ утверждена в составе бизнес-плана на 2019–2020 годы на
заседании Совета директоров 20 декабря 2018 года (протокол № 12 от 20
декабря 2018 года).
При неизменности стратегических приоритетов и преемственности
бизнес-планов ключевые цели Инвестиционной программы ПАО «НК
«Роснефть» сохраняются, включая рост добычи углеводородов и запуск
новых масштабных проектов с фокусом на инвестиционную и операционную
эффективность. Гибкость Инвестиционной программы, которая достигается
44
за счет управления инвестиционным портфелем и ранжирования проектов по
экономической эффективности с учетом материальности по добыче, влиянию
на денежный поток и готовности проектов к реализации, позволяет
оперативно реагировать на все изменения макроэкономической среды или
среднесрочных задач Компании.
Фактический объем капитальных вложений 2018 года составил 936
млрд руб., что примерно на уровне факта 2017 года. Рост относительно 2017
года в рублевом выражении — 1,5 %, при этом в долларовом выражении с
учетом влияния курса Инвестиционная программа 2018 года ниже на 5 %.
Инвестиционная программа Компании направлена на реализацию
высокоэффективных проектов разведки и добычи нефти и газа для их
последовательного запуска и вывода на полку добычи, проектов на НПЗ по
строительству и реконструкции технологических установок и комплексов
для повышения глубины переработки и выхода светлых нефтепродуктов,
развитие собственного нефтесервиса и поддержание действующих активов в
рамках утвержденного бизнес-плана и Стратегии Компании.
В основном инвестиции Компании сосредоточены в России с долей от
общего объема более 92 %, из них порядка 20 % приходится на проекты
Восточной Сибири и Дальнего Востока. В 2018 году порядка 90 %
инвестиций направлено в сегмент разведки и добычи (включая газовые
проекты) и 8 % – в сегмент переработки, коммерции и логистики. В целом
более 80 % Инвестиционной программы Компании составляют проекты
развития.
При реализации интенсивной Инвестиционной программы Компания
удерживает лидерские позиции по удельной эффективности капитальных
вложений в разведку и добычу (6,8 долл. США на барр. н. э. за 2018 год) с
учетом выполнения цели по росту добычи углеводородов и постоянной
оптимизации инвестиционного портфеля.
На рисунке 7 представлены удельные капитальные вложения Блока
«Разведка и добыча» долл. США / барр. н. э.