34
согласовывать ее с целями и задачами, сформулированными в общей
стратегии. При этом стратегия роста финансовых ресурсов сама влияет на
общую стратегию. Когда на финансовом рынке происходят изменения,
возникает необходимость корректировки финансовой стратегии, которая в
свою очередь приводит к изменениям в общей стратегии развития
предприятия.
Еще одной особенностью финансовой стратегии является тот факт, что
в процессе стратегического планирования и управления основное внимание
уделено формированию финансовых ресурсов, которые направляются в фонд
накопления. Они представляют собой инвестиционные ресурсы, являющиеся
частью совокупных финансовых ресурсов, которые направляются в
разнообразные объекты инвестирования в целях вложения для обеспечения
реализации стратегических целей и программ предприятия.
При управлении финансовыми ресурсами возникает много проблем.
Одной из актуальных является задача выбора оптимальной структуры
источников формирования ресурсов. Имеется в виду определение
оптимального и эффективного соотношения собственных и заемных средств.
Оптимальным соотношением является такое значение структуры источников,
при котором обеспечивается достижение тех оптимальных значений
показателей функционирования организации, что заложены в плане.
Чтобы достичь постоянного финансово равновесия в процессе развития
предприятия, необходим высокий уровень финансовой устойчивости и
платежеспособности на всех этапах развития предприятия, что достигается
путем формирования оптимальной структуры капитала. Первоначально
учредители предприятия проводят финансовый контроль и формируют
финансовую политику. На следующей стадии формирования финансовых
ресурсов в процессе развития предприятия необходимо уделять внимание
привлечению собственного капитала из внешних источников, чтобы не
потерять финансовый контроль над предприятием из-за привлечения
стороннего инвестора.
35
Задача оптимизации структуры финансовых ресурсов решается путем
эффективного управления потоками различных форм капитала в процессе
кругооборота оборотного капитала. Огромную роль отводится современному
реинвестированию капитала в наиболее доходные активы и операции,
которые обеспечивают необходимый уровень эффективности финансовых
ресурсов в целом.
Касаясь заемных источников финансовых ресурсов, целью управления
их формирования ставится определение наиболее рационального источника
заимствования, который будет способствовать повышению стоимости
собственного капитала.
Существуют определенные методы, которые связаны с оценкой и
управлением финансовыми ресурсами, среди которых выделяют методы
экономического анализа, включая финансовый анализ. На основании
проведенного финансового анализа состояния финансовых ресурсов
проводят разработку рекомендаций, позволяющих оптимизировать структуру
ресурсов.
Существуют различные типы моделей в финансовом анализе, которые
позволяют структурировать и идентифицировать взаимосвязь между
показателями отчетности. Это, в свою очередь, дает возможность более
эффективно управлять финансовыми ресурсами.
Среди финансового анализа выделяют следующие типы:
Горизонтальный анализ (или временной). Он заключается в
сравнении одной позиции отчетности в данном периоде с
аналогичной позицией в предыдущем периоде. Также под
горизонтальным анализом понимают сравнение статей пассива и
актива баланса и сравнительный анализ статей форм отчетности
различных предприятий одной отрасли.
Вертикальный анализ. Заключается в определении структуры
финансовых показателей с последующим выявлением изменений
в каждой позиции по сравнению с предыдущей.
36
Трендовый анализ. В данном анализе сравниваются каждая
позиция отчетности данного периода с аналогичной позицией
предыдущих периодов, определяется динамика изменений
показателя и формируется возможное будущее значение с
помощью тренда.
Анализ коэффициентов (или относительных показателей). В
данном случае рассчитываются соотношения отдельных
показателей (коэффициенты) позиций отчета с позициями разных
форм отчетности, определяется взаимосвязь показателей.
Сравнительный анализ. Данный анализ проводят в целях
сравнения как внутрихозяйственных показателей, так и
межхозяйственных показателей в сравнении с конкурентами, со
среднеотраслевыми показателями и средними экономическими
данными.
Факторный анализ учитывает влияние отдельных факторов на
показатель с помощью стохастических или детерминированных
методов исследования.
Наиболее распространенными моделями прогнозирования доходов
предприятия и его будущего финансового состояния являются следующие:
модели ситуационного характера, модели динамического анализа,
построение прогнозных финансовых отчетов, расчет точки критического
объема продаж. Данные модели называют предикативными, т.е.
прогностического характера.
Во внутреннем финансовом анализе используют нормативные модели,
позволяющие сравнить фактические результаты с ожидаемыми. Сущность
данных моделей состоит в установлении нормативов по каждой статье
расходов и в анализе отклонений полученных фактически данных от
нормативных.
Обобщая вышеизложенное можно сказать, что финансовые ресурсы
предприятия – это совокупность различных денежных средств и их
37
эквивалентов. Финансовые ресурсы образуются в результате
производственно-хозяйственной деятельности предприятий, имея как
собственные, так и заемные источники финансирования.
Основным направлением использования финансовых ресурсов
предприятия является финансирование затрат на производство и реализацию
продукции, работ, услуг. Управление же финансовыми ресурсами
представляет собой финансовую стратегию предприятия, главной целью
которой можно назвать оптимизацию структуры источников формирования
финансовых ресурсов.
1.3. Эффективность управления финансовыми ресурсами и
источников их формирования.
Вопросы оптимизации финансовых ресурсов на основе экономического
управления, прогнозирования сбалансированных финансовых показателей
рассматриваются отечественными и зарубежными авторами, среди которых
А.М., Бирман, И.А. Бланк, Ю. Бригхем, Т.В. Гуйда, В.И. Карпунин, В.А.
Леднев, А.Г. Мендрул, В.А. Мищенко, Т.С. Новашина, А.Н. Поддерегин,
С.Ф. Покропивний, В.К. Скляренко, П.Н. Шуляк и другие.
«Финансовые ресурсы, и тем более деньги, сами по себе капиталом не
являются, а становятся им, когда начинают использоваться владельцами для
извлечения прибыли, т.е. для реализации главной цели предпринимательской
деятельности»
1
.
Для повышения эффективности управления ресурсами каждому
предприятию объективно необходим механизм оптимизации финансовых
ресурсов. В данной работе предлагается следующая трактовка понятия
категории оптимальные финансовые ресурсы и определение системного
подхода к расчету их объема и структуры. Оптимальные финансовые
1
Новашина Т. С., Карпунин В. И., Леднев В. А. Экономика и финансы предприятия:
учебник . 2-е изд. М.: Московский финансово-промышленный университет «Синергия»,
2014.
38
ресурсы – это ресурсы, которые обеспечивают при заданных параметрах
наилучшие показатели прибыли, финансовой устойчивости, ликвидности и
другие необходимые качественные показатели финансового состояния.
Системный подход в оптимизации финансовых ресурсов должен
основываться, на функциональном назначении финансовых ресурсов, их
роли в деятельности предприятий, на учете факторов, которые создают
потребность в ресурсах и обеспечивают эффективность их использования.
То есть, процесс оптимизации финансовых ресурсов по своей сущности
представляет собой целенаправленное воздействие на общий объем,
структуру и размещение финансовых ресурсов предприятия. Этапы
оптимизации финансовых ресурсов представлены в виде логически
последовательных управленческих функций на рис.3.
Рисунок 3. Содержание основных этапов оптимизационного
процесса финансовых ресурсов
Содержание первого этапа анализа должно соответствовать программе
оптимизации финансовых ресурсов, и соответственно критериям, по которым
затем они будут оптимизироваться. Целесообразно использовать три
Этапы оптимизации финансовых ресурсов предприятия
1. Анализ и оценка состояния финансовых ресурсов
2. Выбор критериев оптимальности финансовых ресурсов
3. Определение оптимальной потребности в финансовых
ресрусах
4. Разработка управленческих решений для достижения
оптимальных финансовых рерсурсов
5. Мониторинг и текущее регулирование финансовых
ресурсов
39
направления:
1. Ориентация оптимизационного процесса на обеспечение
платежеспособности, достижение критериев и нормативных
показателей ликвидности;
2. Ориентация оптимизационного процесса на создание финансовой
независимости и устойчивости предприятия;
3. Создание условий для деловой активности и обеспечения
оптимальных объемов товарооборота, обеспечение оптимальных
оборотных активов. Для детальной конкретизации выделены
следующие составляющие:
ориентация финансовых ресурсов на оптимальные активы;
ориентация финансовых ресурсов на оптимальные объемы
хозяйственной деятельности;
ориентация финансовых ресурсов непосредственно на
коэффициенты деловой активности.
Сложность процессов управления и главное, поддержание финансовых
ресурсов в необходимом объеме и структуре, своевременное реагирование на
изменения хозяйственной внутренней и внешней ситуации, вызванные
чрезвычайно большим комплексом воздействующих факторов, объективно
создают необходимость в автоматизации всего процесса управления и, в
частности, автоматизации процесса поддержания финансовых ресурсов в
оптимальном режиме. Цель автоматизации – осуществление эффективного
текущего мониторинга финансовых ресурсов и показателей, связанных с
ними: своевременностью реагирования на изменения воздействующих
факторов; поддержание финансовых ресурсов в устойчивом оптимальном
состоянии; предупреждение возможных негативных процессов (особенно
необратимых) в финансовом обеспечении хозяйственной деятельности
коммерческой организации.
Эффективность использования финансовых ресурсов любого
предприятия следует из цели функционирования предприятия,
40
заключающейся в экономической эффективности и направленной на
достижение максимального результата (прибыли) с помощью заданных
затрат.
Характеризуя эффективность использования финансовых ресурсов,
следует выделить следующий основной обобщающий показатель: отношение
прибыли к объему задействованных на достижение результата ресурсов.
Таким образом, этот показатель фактически характеризует рентабельность
хозяйственной деятельности предприятия.
При этом понятие эффективности финансовых ресурсов многогранно,
и в связи со структурой финансовых ресурсов включает большое количество
различных направлений:
эффективность использования прибыли;
эффективность использования прибыли от реализации
имущества;
эффективность использования амортизационных отчислений;
эффективность использования сальдо внереализационных
доходов;
эффективность использования бюджетных средств;
эффективность использования средств резервных фондов;
эффективность использования средств от продажи облигаций,
акций и других ценных бумаг, доходов от участия в других
организациях;
эффективность использования поступлений в порядке
перераспределения (от материнской компании, в рамках
холдинга).
Рассматривая каждую из вышеуказанных эффективностей, можно
выделить свои показатели. Среди стандартных показателей эффективности
использования прибыли выделяют:
величину прибыли в каждом рубле выручки от реализации
продукции (работ, услуг);
41
величину прибыли на каждый рубль, вложенный в производство
и реализацию продукции (работ, услуг);
величину чистой прибыли на рубль расходов организации;
рентабельность производственных фондов (фондоотдача);
рентабельность активов;
оборачиваемость активов;
коэффициент обновления основных фондов;
коэффициент износа;
эффективность использования сальдо прочих доходов (величина
сальдо прочих доходов в каждом рубле выручки от реализации
продукции (работ, услуг)).
К показателям эффективности использования амортизационных
отчислений относят:
коэффициент обновления основных фондов;
рентабельность производственных фондов, т.е. фондоотдача;
коэффициент износа.
Показателем для расчета эффективности использования финансовых
ресурсов резервных фондов выступает NPV каждого проекта. Для проектов,
имеющих социальную значимость, в акционерных обществах эффективность
выражается в достижении поставленной цели при минимизации средств,
которые выделяются на достижение данной цели. Рассматривая в числовом
виде этот показатель, можно представить его в виде экономии по сравнению
с запланированным объемом средств. Таким же образом рассматривается
эффективность использования бюджетных средств, поступлений в порядке
перераспределения (от материнской компании, в рамках холдинга), средств
от продажи облигаций, акций и др. ценных бумаг.
К показателям эффективности использования собственного капитала
стандартно относят: рентабельность, оборачиваемость собственного
капитала, а также отношение свободного денежного потока к величине
собственного капитала по сравнению со средневзвешенной стоимостью
42
капитала.
В итоге, рассмотрев теоретические аспекты, хочется сделать
следующее заключение.
Выводы по Главе 1.
Финансовые ресурсы предприятия – это совокупность различных
денежных средств и их эквивалентов. Финансовые ресурсы образуются в
результате производственно-хозяйственной деятельности предприятий, имея
свою структуру, подразделяясь на собственные и заемные, внешние и
внутренние. Причем данная структура влияет на применяемые показатели
эффективности управления финансовыми ресурсами.
Основным направлением использования финансовых ресурсов
предприятия является финансирование затрат на производство и реализацию
продукции, работ, услуг. Управление же финансовыми ресурсами
представляет собой финансовую стратегию предприятия, главной целью
которой можно назвать оптимизацию структуры источников формирования
финансовых ресурсов для достижения максимальных результатов.
43
Глава 2. Финансовые ресурсы в корпорациях оборонной
промышленности Российской Федерации.
2.1. Понятие оборонно-промышленного комплекса (ОПК), его
структуры и современное состояние.
Оборонно-промышленный комплекс (ОПК или ВПК – военно-
промышленный комплекс) – это сложившееся специфическое объединение
производителей военной продукции, государственных органов власти,
идеологического аппарата, созданное для мобилизации производственных
сил на нужды обороны государства
1
.
Военно-промышленный потенциал представляет материальные,
производственные, транспортные, научно-технические, финансовые
возможности, которые могут быть использованы для обороны государства.
ВПК является важнейшим компонентом экономики страны, включая в себя
органы власти и управления, научные и промышленные организации,
занимающиеся производством военной продукции и исследованиями в
области обороны.
Изучая литературу по вопросам процесса воспроизводства оружия и
военной техники, можно сделать вывод, что данное понятие является
сложной экономической категорией, которая представляет собой синтез
исследовательских направлений в рамках ряда наук, в частности, экономики,
политологии, философии и юриспруденции. ВПК России представляет собой
систему предприятий, которые производят боевую технику, вооружение и
боеприпасы.
В системе рыночной экономики ОПК занимает важное место, выполняя
серьезные задачи, касающиеся развития экономики и обеспечения
национальной безопасности.
Главная задача функционирования ОПК состоит в создании
1
Ахромеев С. Ф. Военный энциклопедический словарь. 2-е изд. М.: Воениздат, 1986.