33
2.1. Организационно-экономическая характеристика организации
ПАО «НОВАТЭК»
Публичное акционерное общество «НОВАТЭК» (ПАО «НОВАТЭК»),
ранее именовавшееся акционерное общество открытого типа финансово-
инвестиционная компания «Новафининвест», открытое акционерное
общество финансово-инвестиционная компания «Новафининвест», открытое
акционерное общество «НОВАТЭК», создано в 1994 году и зарегистрировано
постановлением администрации Октябрьского района г. Самара № 1461 от 16
августа 1994 года. Изменение места нахождения Общества из г.
Новокуйбышевска Самарской области в пгт. Тарко-Сале, утверждено
решением внеочередного общего собрания акционеров 15.11.02 протокол №
74 и зарегистрировано Инспекцией МНС России по Пуровскому району
Ямало-Ненецкого автономного округа 04.12.2002 года за государственным
регистрационным номером 2028900859997
37
.
ПАО «НОВАТЭК» является коммерческой корпоративной
организацией, создано в организационно-правовой в форме акционерного
общества, имеет публичный статус, действует в течение неограниченного
срока с момента государственной регистрации и имеет в собственности
обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе,
может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и
личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и
ответчиком в суде.
12 октября 2016 г. была зарегистрирована новая редакция Устава
«НОВАТЭКа», в соответствии с которой фирменное наименование
Компании изменено на ПАО «НОВАТЭК» (прежнее наименование – ОАО
«НОВАТЭК»). Наименование Компании было изменено в соответствии с
действующими положениями главы четвертой части первой Гражданского
кодекса Российской Федерации. Уставный капитал ПАО «НОВАТЭК»
37
ПАО «НОВАТЭК». Официальный сайт компании. – Режим доступа: http://www.novatek.ru/new/
34
составляет 303630600 руб. и разделен на 3036306000 обыкновенных
акций, номинальной стоимостью 0,1 руб. каждая. По состоянию на
31.12.2016 г. ПАО «НОВАТЭК» не имело привилегированных акций
38
.
Общество является публичной компанией. Политика и основная
информация о деятельности Общества, в том числе финансовые показатели,
отчетность и иные подлежащие раскрытию сведения размещаются в
открытом доступе на официальном сайте Общества в сети Интернет. В
настоящее время ПАО «НОВАТЭК» является одним из крупнейших
независимых производителей природного газа в России. Компания занимает
3 место по объему доказанных запасов газа по классификации SEC и входит
в десятку крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира по объему
добычи газа, а ее удельные расходы на разведку и разработку запасов, а
также добычу углеводородов являются одними из самых низких в мировой
нефтегазовой отрасли.
Основными направлениями деятельности Компании являются
разведка, добыча, переработка, транспортировка и реализация природного
газа и жидких углеводородов.
Большинство нефтегазовых месторождений и лицензионных
участков «НОВАТЭКа» находятся на территории Ямало-Ненецкого
Автономного Округа (ЯНАО) в Западной Сибири. ЯНАО является
крупнейшим в России регионом по добыче природного газа, на долю
которого приходится около 80% российской добычи природного газа и
приблизительно 16% мирового объема добычи газа. Юрхаровское
нефтегазоконденсатное месторождение является основным добывающим
активом «НОВАТЭКа». Западная часть месторождения находится на
Тазовском полуострове, а центральная и восточная части расположены в
бассейне Тазовской губы — разбуривание морской части месторождения
38
Обзор результатов деятельности и финансового положения за 2016 год - Режим доступа:
http://www.novatek.ru/ru/investors/reviews/
35
производится с суши с применением горизонтальных скважин.
ПАО «НОВАТЭК» входит в пятерку крупнейших в мире компаний
по объему доказанных запасов природного газа. На 31 декабря 2016 года
доказанные запасы углеводородов Компании по стандартам SEC (включая
долю в запасах совместных предприятий) составили 12 775 млн. баррелей
нефтяного эквивалента (бнэ), в том числе 1 755 млрд. куб. м газа и 152 млн. т.
жидких углеводородов
39
.
Перспективы деятельности ПАО «НОВАТЭК» заключаются в
следующих стратегических приоритетах:
- развитие ресурсной базы и эффективное управление запасами;
- увеличение добычи углеводородов;
- сохранение низкого уровня затрат;
- оптимизация и расширение имеющихся и формирование новых
каналов реализации продукции;
- выход на международный рынок СПГ.
Эффективность реализации стратегии ПАО «НОВАТЭК» определяется
наличием ряда конкурентных преимуществ, к которым относятся размер и
качество ресурсной базы, близость добывающих месторождений к
инфраструктуре, развитая клиентская база для реализации природного газа,
наличие собственных мощностей по переработке газового конденсата и
отгрузке продукции на экспорт, развитые каналы реализации сжиженного
углеводородного газа. Дополнительным преимуществом ПАО «НОВАТЭК»
является высокая операционная гибкость и нацеленность на применение
современных технологий в производственных и управленческих процессах.
Ключевой составляющей стратегии развития ПАО «НОВАТЭК» является
соблюдение принципов устойчивого развития, включая высокий уровень
социальной ответственности и современные стандарты в области
экологической и промышленной безопасности.
39
ПАО «НОВАТЭК». Официальный сайт компании. – Режим доступа: http://www.novatek.ru/new/
36
По состоянию на 31 декабря 2016 г. Группа «НОВАТЭК» приняла на
себя обязательства в соответствии с подписанными договорами произвести
капитальные затраты в течение указанных сроков на общую сумму
приблизительно 13 млрд. рублей (на 31 декабря 2015 г.: 23 млрд. рублей)
преимущественно на разработку и обустройство Ярудейского (до конца 2017
года), Салмановского (Утреннего) (до конца 2018 года), Восточно-
Таркосалинского (до конца 2019 года) и Юрхаровского (до конца 2018
года) месторождений
40
.
Крупнейшие дочерние общества и совместные предприятия ПАО
«НОВАТЭК» по состоянию на 31 декабря 2016 г. и соответствующие
эффективные доли владения в их уставном капитале представлены в
приложении 2.
Руководство ПАО «НОВАТЭК» предпринимает серьезные шаги по
развитию процессов управления, видоизменению и оптимизации
финансовых потоков, потому что финансовое здоровье Компании должно
быть обеспечено и в условиях финансовых потрясений, и в условиях
неустойчивости цен на энергоносители. С целью формирования на
предприятии эффективного менеджмента привлекаются независимые
консультанты по вопросам финансовохозяйственной деятельности и
управленческого учета. Понимая, какую важную роль для привлечения к
сотрудничеству иностранных партнеров играет финансовая прозрачность
компании, руководство ПАО «НОВАТЭК» пригласило для проведения
финансового учета по международным стандартам специалистов ведущей
международной консалтинговой компании «ПрайссвотерхаусКуперс».
Компания продолжает обеспечивать рост операционных и финансовых
показателей. Финансовое состояние компании – это способность компании
финансировать свою деятельность. Финансовое состояние характеризуется
обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального
40
ПАО «НОВАТЭК». Официальный сайт компании. – Режим доступа: http://www.novatek.ru/new/
37
функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и
эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с
другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и
финансовой устойчивостью. Для изучения финансового состояния
предприятия был проведен вертикальный и горизонтальный анализ статей
баланса предприятия. Анализ проводится на основе «Бухгалтерского
баланса» и «Отчета о финансовых результатах» за 2014 г., 2015 г., 2016 г.
Основные показатели деятельности Компании отражены в табл. 4.
Таблица 4.
Основные показатели деятельности ПАО «НОВАТЭК»
Финансовые показатели
Едини-
цы
2014
2015
2016
Изменение
2014-2015
Изменение
2015-2016
Выручка от реализации
млн руб
357 643
475 325
537 472
32,9%
13,1%
Операционная прибыль
нормализованная
млн руб
125 140
139 74
152 194
11,7%
8,9%
EBITDA нормализованная,
включая долю в EBITDA
совместных предприятий
млн руб
159 631
214 466
242 407
34,4%
13,2%
Прибыль, относящаяся к
акционерам ПАО
«НОВАТЭК»
млн руб
37 296
74 396
257 795
99,5%
246,5%
Прибыль на акцию базовая и
разводненная
руб
12,3
24,63
85,41
99,6%
246,8%
Операционный денежный
поток
млн руб
111 24
132 864
173 791
19,4%
30,8%
Денежные средства,
использованные
на капитальные вложения
млн руб
62 040
50 584
34 413
(18,5)%
(32,0)%
Свободный денежный поток
млн руб
49 20
82 280
139 378
67,2%
69,4%
Источник: Обзоры результатов деятельности и финансового положения за 2014г.,
2015 г., 2016 г. - Режим доступа: http://www.novatek.ru/ru/investors/reviews/
ПАО «НОВАТЭК» готовит различные финансовые планы
(ежемесячные, квартальные и годовые), которые дают уверенность в
наличии достаточного объема денежных средств для оплаты
операционных расходов, финансовых обязательств и инвестиционной
деятельности на период 30 дней и более. Компания использует различные
краткосрочные кредитные линии. Кредитные линии и банковские
овердрафты могут использоваться для удовлетворения краткосрочных
38
потребностей в финансировании. Для обеспечения потребностей в
денежных средствах на более постоянной основе организация обычно
привлекает долгосрочные кредиты на доступных международных и
внутренних рынках.
Для характеристики финансового состояния предприятия ПАО
«НОВАТЭК» так же необходимо оценить условия, предопределяющие
картину движения денежных средств – их наличие на предприятии,
направления и объемы расходования, обеспеченность денежных затрат
собственными ресурсами, имеющими резервы и т.д. Другими словами
определяется то, от чего зависит платежеспособность предприятия,
являющаяся важнейшим признаком финансовой устойчивости.
Таблица 5.
Анализ движения денежных средств ПАО «НОВАТЭК»
( млрд.руб.)
Показатель
2014
2015
2016
Чистые денежные средства от операционной
деятельности
111
133
174
Капитальные вложения
(56)
(42)
(28)
Чистые денежные средства использованные в
инвестиционной деятельности
(48)
(159)
12
Чистые денежные средства полученные
(использованные) в финансовой деятельности
(36)
13
(157)
Денежные средства и их эквиваленты на конец
года
41
29
48
Коэффициент самофинансирования в %
198
317
621
Источник: ПАО «НОВАТЭК». Бухгалтерская и финансовая отчетность. – Режим
доступа: http://www.novatek.ru/content /otchyoty
Финансовое состояние предприятия с позиций краткосрочной
перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности,
которые характеризуют способность предприятия своевременно и в полном
объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам.
Краткосрочные обязательства предприятия могут погашаться различными
способами. Обеспечением этой задолженности могут выступать любые
активы предприятия, в том числе внеоборотные. Однако нельзя считать
нормальной ситуацию, когда для того, чтобы расплатиться по краткосрочным
39
обязательствам, предприятие вынуждено продать часть основных средств.
Поэтому при оценке ликвидности и платежеспособности предприятия
принято сопоставлять краткосрочные обязательства (пассивы) с оборотными
активами
41
.
Для оценки ликвидности широко используют относительные
показатели, характеризующие качество структуры бухгалтерского баланса.
Эти показатели называются коэффициентами ликвидности (табл. 6)
Таблица 6.
Показатели краткосрочной ликвидности ПАО «НОВАТЭК»
Показатель
2014
2015
2016
Норматив
Коэффициент текущей
ликвидности
2,57
2,5
1,38
>2
Коэффициент срочной
ликвидности
2,31
2,41
1,31
>0,7-0,8
Коэффициент абсолютной
ликвидности
1,5
1,65
0,94
>0,2
Общий показатель
ликвидности
1,07
1,23
1,1
> 1
Общая оценка ликвидности и
платежеспособности
0,88
0,88
0,75
Величина коэффициентов находится на допустимом уровне.
Ликвидность баланса ПАО «НОВАТЭК» означает наличие оборотных
средств в размере, достаточном для погашения его краткосрочных
обязательств. Ликвидность баланса - это составная часть важнейшего
понятия, платежеспособности организации, то есть ее способности
полностью выполнять свои платежные обязательства. Платежеспособностью
определяются возможность получения кредита, деловая и фискальная
репутация и т.д. Относительные показатели ликвидности и
платежеспособности говорят о сбалансированности оборотных активов и
текущих обязательств ПАО «НОВАТЭК».
41
Баскакова О.В., Сейко Л.Ф. Экономика предприятия (организации): Учебник. – М.: Издательско-торговая
корпорация “Дашков и К°”, 2013. – с. 324
40
Финансовая устойчивость тесно связана с формированием и
использованием капитала предприятия, оценкой достаточности собственного
капитала для эффективной хозяйственной деятельности. Финансовая
устойчивость — это способность предприятия не только поддерживать
достаточный уровень деловой активности и эффективности бизнеса, но и
наращивать его, обеспечивая при этом платежеспособность, инвестиционную
привлекательность в границах допустимого риска
42
.
На финансовую устойчивость влияют: - величина собственного
капитала;
- качество активов;
- уровень рентабельности с учетом операционного и финансового
риска;
- уровень ликвидности;
- стабильность и величина доходов;
- количество привлеченных заемных средств.
Главное условие обеспечения финансовой устойчивости предприятия -
рост объемов реализации продукции, так как выручка является источником
покрытия текущих расходов и формирования нормальной прибыли. Рост
прибыли, в свою очередь, создает условия для расширения хозяйственной
деятельности, вложения средств в совершенствование материально-
технической базы, освоение новых технологий и пр. (см. табл. 7).
Таблица 7.
Финансовая устойчивость ПАО «НОВАТЭК»
Показатель
2014г.
2015г.
2016г.
Норматив
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,86
0,81
0,89
0,8 -0,9
Коэффициент автономии (финансовой
0,55
0,47
0,47
0,5
42
Анализ финансового состояния предприятия. – Режим доступа: http://afdanalyse.ru/ (дата обращения:
11.12.2017)
41
независимости)
Коэффициент маневренности
0,36
0,48
0,47
0,2 – 0,6
Коэффициент финансовой
зависимости
0,51
0,43
0,58
0,5
Коэффициент капитализации
0, 24
0, 20
0,27
нет
Коэффициент соотношения
собственных и заемных средств
0,72
1,05
1,00
1
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
0,78
0,75
0,74
0,5
ПАО «НОВАТЭК» имеет нормальный тип финансовой устойчивости.
На предприятии оптимально сочетаются собственные и кредитные ресурсы,
текущие активы и кредиторская задолженность. Некоторое снижение
коэффициента автономии за 2015 - 2016 гг. указывает на нежелательную
тенденцию финансовой независимости, однако угрозы ее потери нет
Платежеспособность предприятия гарантирована
В течение 2016 года изменений в подходе компании к управлению
капиталом не было. По состоянию на 31 декабря 2016 и 2015 гг. капитал
ПАО «НОВАТЭК» составлял 816814 млн. и 755597 млн. рублей
соответственно
43
. Один из основных показателей нормально
функционирующего предприятия - рентабельность. Рентабельность –
это доходность, прибыльность предприятия, показатель экономической
эффективности. Рентабельность предприятия комплексно отражает степень
эффективности использования материальных, трудовых и денежных и др.
ресурсов
44
. В общем смысле
рентабельность продукции подразумевает, что производство и реализация
данного продукта приносит предприятию прибыль. Нерентабельное
производство - это производство, не приносящее прибыли. Отрицательная
рентабельность - это убыточная деятельность. Уровень рентабельности
определяется с помощью относительных показателей - коэффициентов.
43
НКО «Независимая финансовая экспертиза». Финансовый анализ. - Режим доступа: http://ppnf.ru/oao/
novatek/index.htm (дата обращения: 25.12.2017).
44
Зайцев Н.Л. Экономика, организация и управление предприятием: Учеб. Пособие. – 2-е изд., доп. – М.:
ИНФРА-М, 2012. – с. 176.
42
Показатели рентабельности можно условно разделить на две группы (два
вида): рентабельность продаж и рентабельность активов.
Порог рентабельности - это точка, отделяющая прибыльное
производство от убыточного, точка, в которой доходы предприятия
покрываю его переменные и условно-постоянные затраты.
Таблица 8.
Показатели рентабельности ПАО «НОВАТЭК» за 2014-2016гг.
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Отклонения за
2015 – 2016 гг.
(+ -)
Коэффициент рентабельности
производственной деятельности
1,02
1,75
1,64
+0,32
Коэффициент рентабельности
продаж
2,65
3,48
3,49
+0,1
Коэффициент рентабельности
совокупных активов
2,09
2,29
2,25
-0,04
Коэффициент рентабельности
внеоборотных активов
6,78
8,57
8,61
+0,93
Коэффициент рентабельности
оборотных активов
2,98
3,71
3,42
-0,55
Коэффициент рентабельности
собственного капитала
2,32
2,39
5,78
+0,45
Коэффициент рентабельности
по чистой прибыли
1,33
1,47
1,35
+0,1
Показатели рентабельности, приведенные в таблице, позволяют дать
оценку эффективности использования менеджментом предприятия его
активов. Эффективность работы менеджмента определяется
соотношением чистой прибыли, определяемой различными способами, с
суммой активов, использованных для получения этой прибыли.
Исходя из результатов анализа отчётного периода можно сделать вывод, что
рентабельность ПАО «НОВАТЭК»» находится в нестабильном состоянии.
Необходимо принимать новые стратегические решения по увеличению
прибыли от продаж и снижению себестоимости.
Деловая активность при оценке финансового состояния предприятия
рассматривается как результативность его деятельности. Деловая активность