67
Таблица 2.14
Динамика источников формирования предприятия
Показатели
Темп роста, %
Темп прироста, процентные
пункты
Собственный
капитал
123,92
23,92
Заемный капитал
86,90
-13,10
В свою очередь темп роста заемного капитала снизился и составил 86,90
%, а темп прироста -13,10 процентных пункта.
2.3 Анализ финансового состояния
Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия АО «АНХК»,
воспользовавшись следующими формулами:
,.
....
ВБ
РДСК
Кавт
расхпредпербуд
(2.16)
где К
авт.
— коэффициент автономии; СК — собственный капитал;
Д
буд.пер.
— доходы будущих периодов; Р
пред.расх.
— резервы предстоящих
расходов; ВБ — валюта баланса.
Коэффициент автономии (см. формулы 2.16, 2.16') характеризует долю
собственного капитала в структуре источника формирования имущества.
Норматив данного показателя должен быть больше или равен 0,5. В данном
случае он существенно выше норматива и составляет 0,798, что объясняется
низкой долей заемного капитала в структуре имущества предприятия.
798,0
26863707
21443892
. Кавт
(2.16')
Коэффициент финансовой зависимости (см. формулы 2.17, 2.17')
отражает долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования.
Его нормативное значение должно быть меньше 0,5. Поскольку доля
собственного капитала превалирует над заемным, то и рассчитанный
показатель на данном предприятии выдерживает норматив, составляя 0,20.
,
)(
.
....
ВБ
РДЗК
Кзав
расхпредпербуд
(2.17)
68
где К
зав.
— коэффициент зависимости; ЗК — заемный капитал.
20,0
26863707
5419815
. Кзав
(2.17')
Рассчитаем коэффициент финансового риска (см. формулу 2.18).
,..
СК
ЗК
рКф
(2.18)
где К
ф.р.
— коэффициент финансового риска.
Таким образом, на 1 р. собственных средств приходится 0,27 р. заемных
средств (см. формулу 2.18').
27,0
21194130
5669577
.. рКф
(2.18')
Коэффициент финансирования (см. формулу 2.19).
,.
ЗК
CК
Кф
(2.19)
где К
ф.
— коэффициент финансирования.
74,3
5669577
21194130
. Кф
(2.19')
Данный показатель выше нормативного значения (норма — больше либо
равен 1).
Коэффициент инвестирования (см. формулу 2.20).
,.
ВА
CК
Кинвест
(2.20)
где К
инвест.
— коэффициент инвестирования; ВА — внеоборотные активы.
34,1
15842776
21194130
. Кинвест
(2.20')
Таким образом, на 1 р. основного капитала приходится 1р.34 коп.
собственного капитала.
Рассчитаем коэффициент обеспечения собственными средствами (см.
формулу 2.21).
,.
ОА
ВАCК
Кобесп
СК
(2.21)
69
где Кобесп.
СК
— коэффициент обеспечения собственными средствами;
ОА — оборотные активы.
48,0
11020931
1584277621194130
.
СК
Кобесп
(2.21')
Итак, способность функционировать и развиваться, сохранять равновесие
своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде,
гарантирующая его постоянную платежеспособность и инвестиционную
привлекательность предприятия АО «АНХК» сохранена. Это объясняется
низкой долей преобладания заемного капитала над собственным в структуре
имущества предприятия. Рассмотрим подробнее собственный капитал (см.
табл. 2.15).
Таблица 2.15
Собственный капитал Завода масел АО «АНХК» в 2015 г.
Показатели
На начало года
На конец года
Изменение за год
тыс. руб.
удельн
ый
вес, %
тыс. руб.
удельн
ый вес,
%
тыс. руб.
количе
ство
п.п.
Уставный
капитал
1 194 134
6,98
1 194 134
5,63
0
-1,35
Добавочный
капитал
2 901 813
16,97
2 751 240
12,98
-150 573
-3,99
Резервный
капитал
179 120
1,05
179 120
0,85
0
-0,20
Нераспределенна
я прибыль
(непокрытый
убыток)
12 827 589
75,00
17 069 636
80,54
4 242 047
5,54
ИТОГО:
17 102 656
100
21 194 130
100
4 091 474
0
На начало отчетного года величина собственного капитала составила
17 102 656 тыс. р., а на конец 21 194 130 тыс. р., что свидетельствует о его росте
на 4 091 474 тыс. р., в результате увеличения суммы нераспределённой
прибыли. Не претерпели изменений уставный и резервный капитал, а
добавочный капитал снизился на 150 573 тыс. р.
При рассмотрении динамики собственного капитала одна из его статей
демонстрирует темп прироста. Статья нераспределённая прибыль
демонстрирует темп роста 133,07 %, а темп прироста 33,07 процентных пункта.
Уставный и резервный капитал обладают 100 % темпом роста (см. табл. 2.16).
70
Таблица 2.16
Динамики собственного капитала
Собственный капитал
Темп
роста,
%
Темп прироста,
процентные пункты
уставный капитал
100
0
добавочный капитал
94,81
-5,19
резервный капитал
100
0
нераспределённая прибыль
133,07
33,07
Проанализируем эффективность использования основного капитала, с
помощью формулы 2.22.
%,100
CК
ЧП
R
CК
(2.22)
где R
СК
— рентабельность собственного капитала, %; ЧП
.
— чистая
прибыль;
СК
— среднегодовая стоимость собственного капитала.
%96,21%100
2045737
4494061
CК
R
(2.22')
Таким образом, коэффициент рентабельности собственного капитала
равен 21,96 %. Это свидетельствует о том, что на каждый рубль среднегодовой
стоимости собственного капитала приходится 22 коп. чистой прибыли.
Рассмотрим подробнее заемный капитал (см. табл. 2.17).
Таблица 2.17
Заемный капитал Завода масел АО «АНХК» в 2015 г.
Показатели
На начало года
На конец года
Изменение за год
тыс. руб.
удельн
ый вес,
%
тыс. руб.
удельн
ый вес,
%
тыс. руб.
количес
тво п.п.
Займы и кредиты
(долгосрочные
обязательства)
215
0
215
0
0
0
Отложенные
налоговые
обязательства
117 752
1,84
245 246
4,53
127 494
2,69
Прочие
долгосрочные
обязательства
19 889
0,31
11 166
0,21
-8 823
-0,11
Займы и кредиты
(краткосрочные
обязательства)
3 784 734
59,26
2 752 438
50,85
-1 032 296
-8,41
Кредиторская
задолженность
2 371 253
37,13
241 750
4,47
-2 129 503
32,66
ИТОГО:
6 386 592
100
5 412 950
100
-973 642
0
71
Заемный капитал предприятия состоит из займов и кредитов
(долгосрочные обязательства), прочих долгосрочных обязательств, займов и
кредитов (краткосрочные обязательства) и кредиторской задолженности. На
начало 2015г. величина заемного капитала составила 6 386 592 тыс. р., а на
конец отчетного периода 5 412 950 тыс. р., что свидетельствует о его снижении
на 973 642 тыс. р. Так, существенным изменениям подверглась статья
отложенные налоговые обязательства. Обязательства по статье выросли на 127
494 тыс. р. (что демонстрирует увеличение доли удельного веса на 5,43
процентных пункта). Долгосрочные обязательства по статье займы и кредиты
остались без изменений, а краткосрочные обязательства уменьшились на сумму
1 032 296 тыс. р. (или 50,85 процентных пункта). Также уменьшились статьи
такие как: прочие долгосрочные обязательства (на 8 823 тыс. р.) и кредиторская
задолженность (на 2 129 503 тыс. р.) Таким образом, ни одна из групп заемного
капитала не осталась без изменений. Рассчитаем эффективность использования
заемного капитала (см. формулу 2.23).
%,100
ЗК
ЧП
R
ЗК
(2.23)
где R
ЗК
— рентабельность заемного капитала, %; ЧП
.
— чистая прибыль;
ЗК
— среднегодовая стоимость заемного капитала.
%71,73%100
5,6097012
4494061
ЗК
R
(2.23')
Таким образом, коэффициент рентабельности заемного капитала равен
73,71 %. Это свидетельствует о том, что на каждый рубль среднегодовой
стоимости заемного капитала приходится 74 коп. чистой прибыли.
Из имеющегося анализа программы Альт-Финанс (см. прил.4) произошло
снижение коэффициента рентабельности всего капитала в 2016 г. на 5%, что
обусловлено снижением чистой прибыли при росте суммы капитала и доходов
будущих периодов. Таким образом, с каждого рубля собственных средств,
вложенных в активы, Общество получило в отчётном периоде прибыли
72
меньше, чем в предыдущем. В 2015 г. увеличение коэффициента
рентабельности всего капитала произошло на 6 %, что обусловлено
увеличением чистой прибыли при росте суммы капитала и доходов будущих
периодов. Таким образом, с каждого рубля собственных средств, вложенных в
активы, Общество получило в отчётном периоде прибыли больше, чем в
предыдущем. Рентабельность капитала к 2015 г. увеличивается и показывает,
сколько прибыли приходится на вложенные инвестиции акционеров.
Проанализируем баланс предприятия на ликвидность. Для определения
ликвидности баланса необходимо проверить равенство определенных групп
активов и пассивов. Группы активов:
А
1
(наиболее ликвидные активы) — сумма денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений за отчетный период (см. формулу 2.26);
299578429939851799
1
А
тыс. р. (2.26)
А
2
(быстро реализуемые активы) — сумма готовой продукции, товаров
отгруженных, всей дебиторской задолженности и прочих оборотных активов за
отчетный период (см. формулу 2.27);
652262366556470438414514079
2
А
тыс. р. (2.27)
А
3
(медленно реализуемые активы) — сумма производственных запасов,
незавершенного производства, а также налога на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям (см. формулу 2.28);
15066031033791403224
3
А
тыс. р. (2.28)
А
4
(трудно реализуемые активы) — все внеоборотные активы (см.
формулу 2.29);
15842776
4
А
тыс. р. (2.29)
А
5
(неликвидные активы) — сумма безнадежной дебиторской
задолженности, неходовых и залежалых материальных ценностей и расходов
будущих периодов (см. формулу 2.30).
80566
5
А
тыс. р. (2.30)
Группы пассивов:
73
П1 (наиболее срочные обязательства) – вся кредиторская задолженность
(см. формулу 2.31);
2410750
1
П
тыс. р. (2.31)
П2 (среднесрочные обязательства) – сумма краткосрочных заемных
средств, задолженности перед учредителями по выплате дивидендов и прочих
краткосрочных обязательств (см. формулу 2.32);
5412950
2
П
тыс. р. (2.32)
П3 – (долгосрочные обязательства) – итог по разделу IV (см. формулу
2.33);
256627
3
П
тыс. р. (2.33)
П4 (постоянные пассивы) – итог по разделу III (см. формулу 2.34);
21194130
4
П
тыс. р. (2.34)
П5 – доходы будущих периодов (см. формулу 2.35).
5310
5
П
тыс. р. (2.35)
Проверим правило ликвидности. Бухгалтерский баланс считается
ликвидным, если все без исключения неравенства выполняются:
А
1
≥ П
1
;
А
2
≥ П
2
;
А
3
≥ П
3
;
А
4
≤ П
4
;
А
5
≤ П
5
.
2995784
≥ 2410750;
6522623
≥ 5412950;
1506603
≤ 256627;
15842776
≤ 21194130;
80566
≥ 5310.
Поскольку все из пяти условий выполнены, баланс считается абсолютно
ликвидным.
Рассмотрим финансовое положение предприятия. Для оценки
краткосрочной платежеспособности рассчитываются следующие
коэффициенты:
Коэффициент абсолютной ликвидности (норма 0,2–0,25):
,
....
..
расхпредпербуд
лаб
РДКО
КФВДС
К
(2.36)
74
где К
аб.л.
— коэффициент абсолютной ликвидности; ДС — денежные
средства; КВФ— краткосрочные финансовые вложения; КО — краткосрочные
обязательства.
58,0
5163188
29939851799
..
лаб
К
(2.36')
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (норма 0,7–1):
,
.
....
..
расхпредпербуд
лб
РДКО
АПрДЗКФВДС
К
(2.37)
где К
б.л.
— коэффициент быстрой ликвидности; ДЗ — дебиторская
задолженность; Пр.А — прочие активы.
84,1
5163188
64704384145129939851799
..
лб
К
(2.37')
Коэффициент текущей ликвидности (норма 2):
,
....
..
..
расхпредпербуд
перб
лт
РДКО
РОА
К
(2.38)
где К
т.л.
— коэффициент текущей ликвидности; ОА — оборотные активы.
12,2
5163188
8056611020931
..
лт
К
(2.38')
Все из рассчитанных показателей краткосрочной платежеспособности
практически соответствует существующему нормативу. Значение всех
показателей немного превышает норму. Это объясняется достаточностью у
предприятия оборотных средств, которые оно использует для погашения своих
краткосрочных обязательств.
Впериод с 2014 г. по 2015 г. произошло снижение коэффициента
абсолютной и общей ликвидности в целом на (0,55 % и 0,94 %) соответственно,
по причине роста краткосрочных обязательств и доходов будущих периодов.
Понижение показателей ликвидности говорит о снижении платежеспособности
предприятия.
Проанализируем долгосрочную платежеспособность. Для этого
рассчитаем следующие показатели (см. формулу 2.39, 2.40).
75
,
.
....
1
расхпредперб
РДСК
ЗДолг
К
(2.39)
где К
1
— коэффициент долгосрочной задолженности к величине
собственного капитала; Долг.З — долгосрочная задолженность.
012,0
244452531021194130
256627
1
К
(2.39')
,
2
ДО
ВА
К
(2.40)
где К
2
— коэффициент отношения внеоборотных активов к
долгосрочным обязательствам; ДО — долгосрочные обязательства.
73,61
256627
15842776
2
К
(2.40')
Условия долгосрочной платежеспособности выполняется.
Впериод с 2014 г. по 2015 г. произошло снижение коэффициента общей
платежеспособности на 0,02, при этом произошло увеличение его в 2015 г. на
0,01. коэффициент общей платежеспособности отражает долю собственных
средств в пассивах предприятия и понижение мобильности финансовых
средств.
Проверим «золотое правило экономики» (см. формулу 2.41). Для этого
рассчитаем имеющиеся показатели.
ПВАС
ТрТрТр
..
100
(2.41)
Темп роста совокупных активов (см. формулу 2.42).
%,100
.
.
..
баз
отчет
AC
СА
СА
Тр
(2.42)
где Тр
С.А.
— темп роста совокупных активов, %; С АО
тчет.
—
совокупные активы за отчетный период; СА
баз.
— совокупные активы за
базисный период.
%70,113%100
23627104
26863707
..
AC
Тр
(2.42')
Темп роста выручки (см. формулу 2.43)
76
%,100
.баз
отчет
В
В
В
Тр
(2.43)
где Тр
В
— темп роста выручки, %.
%89,116%100
15561765
18190101
В
Тр
(2.43')
Темп роста балансовой прибыли (см. формулу 2.44).
%,100
.баз
отчет
БП
БП
БП
Тр
(2.44)
где Тр
БП
— темп роста балансовой прибыли, %; БП
отчет.
— прибыль
балансовая за отчетный период; БП
баз.
— балансовая прибыль за базисный
период.
%54,164%100
3538828
5822724
БП
Тр
(2.44')
Таким образом, «золотое правило экономики» полностью выполняется
(см. формулу 2.41').
54,16489,11670,113100
(2.41')
Итак, за отчетный период все показатели финансово-хозяйственной
деятельности Общества стали значительно лучше. В конце 2015 г.
предприятием была получена чистая прибыль в размере 4 494 061 тыс. р., такая
сумма прибыли оказала значительное влияния на показатели рентабельности и
финансово-экономическое состояние предприятие является
удовлетворительным.
Положительный момент — выполнение условия «золотого правила
экономики». Данное Общество на анализируемый отчетный период может
продемонстрировать наличие ликвидного баланса, поскольку в правиле
ликвидности выполняются все условия неравенства. Все это объясняется
благоприятной ситуацией с собственным капиталом. Дело в том, что
обеспеченность предприятия собственными средствами очень высокая, что
говорит о низкой доле средств кредиторов в структуре капитала, а
следовательно о независимости от привлеченного капитала.