44
Основное место в структуре оборотных активов занимают денежные
средства и запасы на общую сумму 8617 тыс. руб. (табл. 8).
Таблица 9
Сравнительный аналитический баланс УП «ПРОМЛИТМАШ»
Показатели
2016
2017
2018
Абсолютное
изменение
2017 /
2016
2018 /
2017
Активы
Имущество
5933
13283
12512
7350
-771
Иммобилизованные активы
3742
4384
3895
642
-489
Оборотные (мобильные) активы
2191
8899
8617
6708
-282
Запасы
553
1248
564
695
-684
Дебиторская задолженность
0
0
0
0
0
Свободные денежные средства
1638
7651
8053
6013
402
Пассивы
Источники имущества
5933
13283
12512
7350
-771
Собственный капитал
239
369
557
130
188
Заемный капитал
5694
12914
11955
7220
-959
Долгосрочные обязательства
0
0
0
0
0
Краткосрочные займы и кредиты
0
0
0
0
0
Кредиторская задолженность
5694
12914
11955
7220
-959
Прирост доли мобильных активов (на 1.87%) был связан в первую
очередь с увеличением стоимости денежных средств на 6.76% (табл. 9).
Основное место в структуре источников имущества занимает заемный
капитал на общую сумму 11955 тыс. руб.
Заемный капитал УП «ПРОМЛИТМАШ» превышает собственный на
11398 тыс. руб. или на 91.1%.
За отчетный период структура мобильных активов изменилась не
существенно. Данные таблицы показывают, что за отчетный период активы УП
«ПРОМЛИТМАШ» снизились на 771 тыс. руб. или на 5.8%, в том числе за счет
уменьшения объема иммобилизованных активов на 489 тыс. руб. и снижения
оборотных (мобильных) активов на 282 тыс. руб. При этом уменьшилась доля
иммобилизованных активов, на 1.87 процентных пункта, а оборотных активов
соответственно увеличилась на 1.87 процентных пункта.
За отчетный период структура заемного капитала изменилась не
существенно.
45
Уменьшение заемного капитала было связано в первую очередь со
снижением стоимости кредиторской задолженности на 959 тыс. руб.
Таблица 10
Оценка чистого и собственного капитала УП «ПРОМЛИТМАШ», тыс.
руб.
Показатель
2016
2017
2018
Абсолютное
изменение
2017 /
2016
2018 /
2017
Собственный капитал
239
369
557
130
188
Внеоборотные активы
3742
4384
3895
642
-489
Собственный оборотный капитал
-3503
-4015
-3338
-512
677
Уточненная величина собственного
оборотного капитала
-3503
-4015
-3338
-512
677
Чистый капитал
239
369
557
130
188
Перманентный капитал
239
369
557
130
188
Чистый оборотный капитал
-3503
-4015
-3338
-512
677
Текущие активы (оборотные средства)
2191
8899
8617
6708
-282
Текущие обязательства (краткосрочные
обязательства)
5694
12914
11955
7220
-959
Чистый оборотный капитал
-3503
-4015
-3338
-512
677
Реальная величина собственного
капитала
239
369
557
130
188
Отрицательное значение собственного оборотного капитала
свидетельствует о том, что часть краткосрочных заемных средств (равная
разнице) «осела» в основных средствах, или, в худшем случае, использована
для покрытия убытков. В данном случае финансовое состояние УП
«ПРОМЛИТМАШ» неблагополучно, поскольку у него явная нехватка средств
(табл. 10).
Собственный оборотный капитал предприятия увеличился на 677 тыс.
руб. или на 16.86%.
Собственный оборотный капитал УП «ПРОМЛИТМАШ» сократился на
677 тыс. руб. или на 16.86%.
Увеличение чистого капитала на 188 тыс. руб. или на 50.95%, что будет
способствовать росту финансовой устойчивости УП «ПРОМЛИТМАШ».
Необходимым условием успешной работы УП «ПРОМЛИТМАШ»
является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть
использованы для приобретения материально-производственных запасов,
46
поддержания незавершенного производства, осуществления краткосрочных
финансовых вложений в ценные бумаги и на другие цели обеспечения
производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности УП
«ПРОМЛИТМАШ».
Расчет размера собственных оборотных средств предприятия можно
произвести на основании двух вариантов расчета (табл. 11, 12).
Таблица 11
Оценка собственных оборотных средств УП «ПРОМЛИТМАШ»
(Вариант 1)
Показатели
2016
2017
2018
Абсолютное
изменение
2017 /
2016
2018 /
2017
Собственный капитал, Kp
239
369
557
130
188
Внеоборотные активы
3742
4384
3895
642
-489
Наличие собственных оборотных средств
-3503
-4015
-3338
-512
677
Сумма собственных оборотных средств составила -3338 тыс. руб. и за
отчетный период сократилась на 677 тыс. руб. или на 16.86% Доля собственных
оборотных средств в общей сумме источников собственных и приравненных к
ним средств составила -599.28% и возросла на 488.8%. Однако основная сумма
собственных средств и приравненных к ним долгосрочных заемных источников
вложена во внеоборотные активы УП «ПРОМЛИТМАШ».
Таблица 12
Оценка собственных оборотных средств УП «ПРОМЛИТМАШ»
(Вариант 2)
Показатели
Абсолютное
значение
Абсолютное
изменение
2016
2017
2018
2017 /
2016
2018 /
2017
Оборотные активы
2191
8899
8617
6708
-282
Краткосрочные обязательства
5694
12914
11955
7220
-959
Наличие собственных оборотных средств
-3503
-4015
-3338
-512
677
Удельный вес собственных оборотных средств в общей сумме текущих
активов составил -38.74% при оптимальном значении этого показателя 50-60%.
Увеличение произошло на 6.38%. Анализируя данные таблицы, можно
отметить, что общая сумма оборотных активов возросла в большей степени
(3.17%), чем краткосрочная задолженность (7.43%). Это положительно
47
отразилось на финансовом состоянии УП «ПРОМЛИТМАШ», что видно из
суммы прироста СОС (табл. 13).
Таблица 13
Источники формирования материально-производственных запасов
УП «ПРОМЛИТМАШ»
Показатели
Абсолютное
значение
Абсолютное
изменение
2016
2017
2018
2017 /
2016
2018 /
2017
Собственные оборотные средства
-3503
-4015
-3338
-512
677
Краткосрочные займы и кредиты
0
0
0
0
0
Расчеты с кредиторами по товарным
операциям (задолженность поставщикам и
подрядчикам, векселя к уплате)
5694
12914
11955
7220
-959
Итого источников формирования
материально-производственных запасов
2191
8899
8617
6708
-282
Запасы
553
1248
564
695
-684
Объем источников формирования материально-производственных
запасов составил 8617 тыс. руб. и за отчетный период сократился на 282 тыс.
руб. Производственные запасы на конец периода меньше источников их
покрытия, что подтверждает вывод о неправильном использовании имущества
в УП «ПРОМЛИТМАШ». Основными причинами несоответствия запасов их
источникам является излишек собственных оборотных средств и излишняя
кредиторская задолженность под отгруженную продукцию.
Таблица 14
Источники формирования оборотных активов УП «ПРОМЛИТМАШ»
Источники формирования
2016
2017
2018
Абсолютное
изменение
2017 /
2016
2018 /
2017
Общая сумма оборотных активов:
2191
8899
8617
6708
-282
Сумма собственного оборотного капитала
-3503
-4015
-3338
-512
677
Доля собственного капитала в
формировании оборотных активов, %
-
159.88
-
45.12
-
38.74
114.76
6.38
Доля собственного капитала в формировании оборотных активов
составила -38.74% и за отчетный период выросла на 6.38% (табл. 14).
48
Таблица 15
Темп роста источников формирования УП «ПРОМЛИТМАШ», %
Источники формирования
2017
2018
Общая сумма оборотных активов:
406.16
96.83
Сумма собственного оборотного капитала
114.62
83.14
Доля собственного капитала в формировании оборотных
активов, %
28.22
85.86
В качестве источников финансирования оборотных активов УП
«ПРОМЛИТМАШ» может использовать собственные оборотные средства
(самый устойчивый и дорогой источник), долгосрочные и краткосрочные
кредиты и займы, а также кредиторскую задолженность.
В структуре внеоборотных активов преобладают основные средства
(100%). В структуре оборотных активов основное место занимают финансовые
вложения и запасы (97.73%).
Таблица 16
Анализ структуры финансирования оборотных активов УП
«ПРОМЛИТМАШ»
Источники финансирования
2016
2017
2018
Абсолютное
изменение
2017 /
2016
2018 /
2017
Собственный оборотный капитал
-3503
-4015
-3338
-512
677
Кредиторская задолженность и прочие
краткосрочные обязательства
5694
12914
11955
7220
-959
Итого источники финансирования
оборотных активов
2191
8899
8617
6708
-282
Представленная информация (табл. 16) свидетельствует о весьма
рискованной стратегии финансирования оборотных активов. Так, доля
кредиторской задолженности в общем объеме финансирования оборотных
активов составляет 138.74%. В динамике стратегия финансирования становится
менее агрессивной.
В структуре внеоборотных активов преобладают основные средства
(100%). В структуре оборотных активов основное место занимают финансовые
вложения и запасы (97.73%).
За отчетный период оборотные средства снизились на 282 тыс. руб. или
на 3.17%. Это обусловлено отставанием темпов прироста мобильных активов
49
по сравнению с темпами прироста всех совокупных активов. Произошло это за
счет уменьшения стоимости запасов на 684 тыс. руб.
За анализируемый период объемы дебиторской задолженности не
изменились. Сумма денежных средств не изменилась.
В структуре собственного капитала основное место уставный капитал
(100%). Собственный капитал вырос на 188 тыс. руб. или на 50.95%, что
положительно характеризует динамику изменения имущественного положения
УП «ПРОМЛИТМАШ». Произошло это за счет увеличения стоимости
уставного капитала на 188 тыс. руб. На основе результатов анализа можно
охарактеризовать структуру капитала как наименее рациональную, а динамику
ее изменения как негативную.
Объем краткосрочных обязательств на конец периода составил 11955
тыс. руб. В структуре краткосрочных обязательств основное место занимает
кредиторская задолженность (100%). Краткосрочные кредиты и займы
(финансовые обязательства) в анализируемом периоде отсутствовали.
Величина кредиторской задолженности снизилась в анализируемом
периоде на 959 тыс. руб. или на 7.43%.
Доля краткосрочных кредитов и займов в пассивах занимает менее 10%,
поэтому политику управления пассивами можно отнести консервативному
типу.
Структуру краткосрочных обязательств УП «ПРОМЛИТМАШ» на
конец отчетного года можно оценить в целом как рациональную. В динамике ее
изменения имеются как негативные, так и позитивные явления.
В целом, по общей оценке, финансового состояния УП
«ПРОМЛИТМАШ» можно отметить, что она усиливает свою финансовую
независимость, так как доля собственного капитала повышена на 1.67
процентных пункта, при снижении заемного капитала на эту же величину.
Можем заключить, что доля мобильных активов в структуре имущества
УП «ПРОМЛИТМАШ» занимает 68.87%. Таким образом, сформирована более
мобильная структура активов, что улучшает финансовое состояние УП
50
«ПРОМЛИТМАШ», так как способствует ускорению оборачиваемости
оборотных средств; поскольку доля иммобилизованных активов снизилась,
часть мобилизованных активов может быть отвлечена на кредитование
потребителей товаров и прочих дебиторов. Это свидетельствует о фактической
иммобилизации части оборотных средств из производственной программы;
заемный капитал УП «ПРОМЛИТМАШ» превышает собственный, что может
негативно отразиться на финансовом положении УП «ПРОМЛИТМАШ»; темп
роста собственного капитала на 58.38% превышает темп роста заемного
капитала, что положительно влияет на финансовое положение УП
«ПРОМЛИТМАШ».
Ликвидность (текущая платежеспособность) – одна из важнейших
характеристик финансового состояния УП «ПРОМЛИТМАШ», определяющая
возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из
показателей банкротства. Результаты анализа ликвидности важны с точки
зрения, как внутренних, так и внешних пользователей информации об
организации. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия
обязательств организации его активами, срок превращения которых в деньги
соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается
путем установления равенства между обязательствами организации и его
активами.
Активы баланса группируются по времени превращения их в денежную
форму. К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства
предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги (А1).
Следом за ними идут быстрореализуемые активы – готовая продукция, товары,
отгруженные и дебиторская задолженность (А2). Более длительного времени
реализации требуют производственные запасы, незавершенное производство,
расходы будущих периодов. Они относятся к медленно реализуемым активам
(А3). Наконец, группу труднореализуемых активов образуют основные
средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения,
незавершенное строительство, продажа которых требует значительного
51
времени, а поэтому осуществляется крайне редко (А4). Для определения
платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активов обычно
используют баланс. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении
размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с
суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты. К
наиболее срочным обязательствам, которые должны быть погашены в течение
месяца, относятся кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки
возврата которых наступили (П1). Среднесрочные обязательства со сроком
погашения до одного года – краткосрочные кредиты банка (П2). К
долгосрочным обязательствам относятся долгосрочные кредиты банка и займы
(П3). К четвертой группе отнесем собственный капитал, находящийся в
распоряжении предприятия (П4) (табл. 17).
Таблица 17
Группировка активов УП «ПРОМЛИТМАШ» по степени ликвидности
Показатели
2016
2017
2018
Абсолютное
значение
2017 /
2016
2018 /
2017
Наиболее ликвидные активы (А1)
1638
7651
8053
6013
402
Быстро реализуемые активы (А2)
0
0
0
0
0
Медленно реализуемые активы (А3)
553
1248
564
695
-684
Труднореализуемые активы (A4)
3742
4384
3895
642
-489
Баланс
5933
13283
12512
7350
-771
Доля быстрореализуемых активов равна 0% общей суммы оборотных
средств. Медленно реализуемые активы составляют 4.51%. Группировка
активов УП «ПРОМЛИТМАШ» показала, что в структуре имущества за
отчетный период преобладают наиболее ликвидные активы (А1) на общую
сумму 8053 тыс. руб. (табл. 18).
52
Таблица 18
Группировка пассивов по срочности погашения обязательств УП
«ПРОМЛИТМАШ»
Показатели
2016
2017
2018
Абсолютное
значение
2017 /
2016
2018 /
2017
Наиболее срочные обязательства (П1)
5694
12914
11955
7220
-959
Краткосрочные пассивы (П2)
0
0
0
0
0
Долгосрочные пассивы (П3)
0
0
0
0
0
Собственный капитал предприятия (П4)
239
369
557
130
188
Баланс
5933
13283
12512
7350
-771
В структуре пассивов в отчетном периоде преобладает наиболее
срочные обязательства (П1) на общую сумму 11955 тыс. руб.
Условие абсолютной ликвидности баланса: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3,
А4 ≤ П4.
В анализируемом периоде у УП «ПРОМЛИТМАШ» недостаточно
денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств (недостаток
3902 тыс. руб.). Выполненный расчет абсолютных величин по платежному
излишку или недостатку показывает, что наиболее ликвидные активы
покрывают лишь 67.4% обязательств. В соответствии с принципами
оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной
дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия
среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом
текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение
выполняется – у УП «ПРОМЛИТМАШ» достаточно краткосрочной
дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств.
Медленно реализуемые активы покрывают долгосрочные пассивы (излишек
564 тыс. руб.) Труднореализуемые активы больше постоянных пассивов, т.е.
минимальное условие финансовой устойчивости не соблюдается. Из четырех
соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у УП
«ПРОМЛИТМАШ» за рассматриваемый период выполняется только два.
Баланс УП «ПРОМЛИТМАШ» в анализируемом периоде не является
абсолютно ликвидным. УП «ПРОМЛИТМАШ» за отчетный период следует
53
проработать структуру баланса, чтобы иметь возможность отвечать по своим
обязательствам (недостаток составил 3902 тыс. руб.).
Анализ ликвидности баланса может быть продолжен сравнительным
анализом приростов групп активов и соответствующих им пассивов: ΔА4 <
ΔП4, ΔА3 > ΔП3, ΔА2 > ΔП2, ΔА1 > ΔП1.
Ликвидность баланса УП «ПРОМЛИТМАШ» увеличивается,
имеющиеся дефициты уменьшаются, финансирование организации дорожает.
Бессрочные источники (собственный капитал) соответствуют в балансе
внеоборотным активам и служат их источником финансирования. Кроме того,
собственный капитал, являясь основой стабильности организации, частично
должен финансировать и оборотный капитал. Именно поэтому желательно
определенное превышение собственного капитала над внеоборотными
активами, которое формирует собственный оборотный капитал.
Долгосрочные обязательства соответствуют в балансе запасам и, в
соответствии с логикой этой методики, служат источником их финансирования.
При этом величина запасов должна превышать обязательства, чтобы по мере
естественного преобразования запасов в денежные средства организация могла
гарантированно погашать свои долгосрочные обязательства.
Краткосрочные кредиты и займы соответствуют дебиторской
задолженности и служат источником их финансирования, при этом для
признания баланса ликвидным необходимо превышение дебиторской
задолженности над соответствующими пассивами.
Кредиторская задолженность соответствует в балансе наиболее
ликвидным активам, то есть денежным средствам и краткосрочным
финансовым вложениям. При этом необходимо превышение кредиторской
задолженности над денежными средствами и краткосрочными финансовыми
вложениями.
В анализируемом периоде прирост собственного капитала превышает
прирост внеоборотных активов, давая возможность формировать собственный
оборотный капитал (произошло улучшение). Прирост долгосрочных