25
Европейский
центральный
банк
Состояние, когда финансовая система способна
противостоять шокам без развития кумулятивных
процессов, нарушающих трансформацию сбережений в
инвестиции и проведение платежных операций в экономике
Гиляровская
Л.Т.,
Ендовицкая
А.В.
Способность кредитной организации осуществлять
основные и прочие виды деятельности в условиях
предпринимательского риска и изменяющейся среды
бизнеса с целью максимизации благосостояния
собственников, укрепления конкурентных преимуществ с
учетом интересов общества и государства
Лукасевич И.
Я.
Способность банка в динамичных условиях рыночной среды
противостоять внешним и внутренним негативным
факторам, обеспечивать доверие юридических и
физических лиц, и защищать интересы акционеров
Овчинникова
О., Бец А.
Способность банка выполнять базовые и новые
появляющиеся функции независимо от характера внешних
воздействий.
Уразов С.
Способность банка поддерживать параметры своего
функционирования в определенных границах, несмотря на
воздействие различных дестабилизирующих факторов.
Белых Л.П.
Наличие устойчивого капитала, ликвидный баланс,
платежеспособность банка
Масленченков
Ю.С.
Финансовая устойчивость зависит от соответствия
деятельности банка нормативным и плановым обобщающим
показателям, которые синтезируют характеристики
экономических составляющих устойчивости.
Стелл
Питер
(МВФ)
Индикатор успешного менеджмента, высокой
рентабельности, капитализации и доходов прошлых
периодов, а также прогнозируемого повышения доходов в
будущем, сохранения стабильности, независимо от макро- и
микроэкономических изменений
Стоянова Е.С.
Предполагает сочетание четырех благоприятных
характеристик финансово- хозяйственного положения
банка: высокой платежеспособности, высокой ликвидности
баланса, высокой кредитоспособности, высокой
рентабельности
Татаринова
Л.В.
Сбалансированное состояние финансовых ресурсов банка,
адекватных резервов и ликвидности активов (в узком
смысле)
Составлено по
26
:
26
Пономарева М.А., Маклакова Т.Р. Финансовая устойчивость российских банков//Вестник
РАЕН.2016. № 4.С. 41 Можанова И.И., Антонюк О.А. Финансовая устойчивость
коммерческих банков и нефинансовых организаций теоретический и практический аспекты //
Финансы и кредит. 2014. № 4 (580). С.37.; Вотинцева Р.С. Современные теоретические
подходы к определению понятия «финансовая устойчивость коммерческих банков» //
Вестник Удмуртского университета. Серия Экономика и право. 2014. № 2-3. С. 45 Кобелева
И. В. Финансовая устойчивость теоретические аспекты определения категории // Научный
вестник волгоградского филиала РАН-ХИГС. Серия экономика. 2015. № 2. С. 72-73
26
Как видим в таблице 1.1. представлено лишь по пять представителей
каждого подхода к определению финансовой устойчивости банка, но их
намного больше. Например, к приверженцам результативного можно отнести
В. М. Родионову и М. А. Федотову, О. В. Ефимову, Л. В. Татаринову.
Способность противостоять негативному воздействию – ключевая
характеристика для Л. В. Татариновой (общее определение), А. А. Григорян,
Р. С. Вотинцевой, В. Б. Тиханина, а формального подхода придерживается Г.
Клейнер. Некоторые авторы дают определение финансовой устойчивости,
исходя из ключевых характеристик сразу двух подходов.
Например, Е.А Егоркин и С.В. Зенченко, Т.С. Новашина, И.С.
Пронская и Д.А. Гоголь соединяют в своих дефинициях результативный и
защитный подходы. В частности, определение последних звучит следующим
образом: финансовая устойчивость банка – это характеристика, отражающая
такое состояние финансовых ресурсов банка, при котором он способен
стабильно функционировать и развиваться, сохраняя платежеспособность и
оптимальный уровень ликвидности в условиях повышенного уровня риска,
детерминированного финансовым кризисом.
27
По мнению М.А. Помориной, финансовая устойчивость кредитной
организации – это способность генерировать в течение анализируемого
периода неотрицательный денежный поток при соблюдении устанавливаемых
Банком России регулирующих требований (результативный и формальный
подходы).
И. И. Можанова, О. А. Антонюк соединяют в своей дефиниции
ресурсный и результативный подход. Под финансовой устойчивостью банка
они понимают такое состояние банка, при котором он в любой момент
времени, обладая необходимой ликвидностью и достаточностью собственного
капитала, способен одновременно как сохранять свои основные параметры
деятельности (прибыль, капитал), так и выполнять основные функции
аккумулирования денежных средств клиентов и размещения их как в кредиты,
27
Юлбарисова Г.Ф. Финансовая устойчивость как экономическая категория // Экономика,
социология и право. 2013. №12. С. 87
27
так и в прочие работающие активы, а также выполнять обязательств по
расчетам клиентов.
Интересен подход Антонюк О. А. к определению с точки зрения
заинтересованных лиц – клиентов, собственников, контролирующих органов и
самого банка (рис. 1.1).
По её мнению, клиентам больше всего важно постоянство качества
взаимоотношений с клиентами, даже несмотря на изменение условий его
функционирования при наступлении рисковых событий. Собственники же
заинтересованы в защите акционерного капитала и увеличении его размера. В
свою очередь, Центральный банк контролирует выполнение функций в
экономике и банковских нормативов. С точки зрения самого банка, финансовая
устойчивость рассматривается как способность противостоять рисковым
событиям и восстанавливать свою деятельность после их нарушения
28
.
28
Антонюк О.А. Подходы к определению финансовой устойчивости коммерческого банка //
Наука и современность. 2014. № 28. С. 248.
28
Рис. 1.1. Субъективный подход к понимания финансовой
устойчивости банка
29
Г. Меликьян выделяет финансовую устойчивость на микро- и
макроуровнях. Так, на микроуровне финансово устойчивый банк
функционирует, реализуя свои цели и задачи в отношении клиентов вне
зависимости от условий функционирования и внешних воздействий. На
макроуровне финансово устойчивый банк способен преодолевать кризисные
ситуации в различных сферах и продолжать функционирование
30
.
29
Антонюк О.А. Подходы к определению финансовой устойчивости коммерческого банка //
Наука и современность. 2014. № 28. С. 248
30
Можанова И.И., Антонюк О.А. Финансовая устойчивость коммерческих банков и
нефинансовых организаций теоретический и практический аспекты // Финансы и кредит.
2014. № 4 (580). С. 37.
29
Описанные выше классификации подходов лишь на первый взгляд
кажутся разными, однако они не противоречат, а дополняют друг друга,
расширяя и углубляя понимание финансовой устойчивости банка.
Как видно, смысл финансовой устойчивости зависит от участника,
которым трактуется этот термин. С нашей точки зрения, комплексно сущность
финансовой устойчивости можно представить в виде следующей схемы (рис.
1.2).
Рис. 1.2. Понимание сущности финансовой устойчивости
заинтересованными лицами
31
В предложенной нами схеме, все заинтересованные лица коммерческого
банка были распределены по уровням. Оно основано на классификации
Меликьяна, а также четырех выделенных подходах.
На микроуровне располагаются клиенты и контрагенты, Центральный
банк, поскольку для них прежде всего важно функционирование банка в
данный конкретный момент и в ближайшей перспективе, потому что в
долгосрочной перспективе (25-50 лет) клиенты и контрагенты могут перейти к
31
Составлено автором.
30
конкурентам, а в банковской системе страны появиться другие
системообразующие банки, и банкротство одного конкретного банка не будет
оказывать существенного влияния на государство.
На макроуровне располагаются собственники и сам банк (в лице его
менеджеров), которые акцентируют свое внимание на успешном
функционировании в долгосрочной перспективе (не преуменьшая также и
важности решения текущих проблем и задач).
Если все же требуется одно общее определение финансовой
устойчивости банка, то целесообразным представляется объединение
ресурсного, результативного и защитного подходов для освещения всех
аспектов данного понятия. Финансовая устойчивость банка – это такое
состояние, характеризующееся эффективным формирование и использованием
денежных ресурсов, обеспечивающее поступательное развитие организации в
целях роста прибыли и капитала, при котором банк в любой момент способен
выполнять все свои основные функции (в т. ч. исполнять обязательства по
расчетам клиентов) независимо от внешних и внутренних негативных
воздействий.
По данным Базельского комитета, финансово неустойчивые банки
обычно имеют плохое качество активов, маленькую рентабельность, высокую
долговую нагрузку, высокую вероятность реализации рисков, маленькую
достаточность капитала, проблемы с ликвидностью и репутацией
32
, поэтому
любое ухудшение ситуации на банковском рынке, в стране или в его
деятельности может привести к фатальным последствиям.
Факторы, влияющие на финансовую устойчивость, принято делить на
внешние и внутренние. К внешним относят макроэкономические факторы,
платежеспособность клиентов, степень развитости денежного рынка и
возможность привлечения финансовых ресурсов, развитие конкурентной
среды, состояние банковской системы и её институтов, законодательное и
нормативное обеспечение, доверие к банкам и другие. Среди внутренних
32
Guidelines for identifying and dealing with weak banks // Bank for International Settlements,
2015. Р. 8. URL: https://www.bis.org/bcbs/publ/d330.pdf (дата обращения: 1.11.2018)
31
выделяют выбор стратегии и приоритетов развития, прогнозирование
финансовых потребностей, способность к мобилизации финансовых ресурсов,
противодействие рискам, экономию затрат, внутреннюю инфраструктуру,
маркетинг и качество управления и другие.
33
Рассматривая методики определения финансовой устойчивости
кредитных организаций, в зарубежных научных направлениях анализа
финансовой отчетности выделяют пять относительно самостоятельных
подходов
34
.
Деление производится достаточно условно, поскольку в той или иной
степени эти подходы пересекаются и взаимно дополняются:
- школа эмпирических прагматиков (Empirical Pragmatists School);
- школа статистического финансового анализа (Ratio Statisticians
School);
- школа мультивариантных аналитиков (Multivariate Modelers School); -
школа аналитиков, занятых диагностикой банкротства компаний (Distress
Predictors School);
- школа участников фондового рынка (Capital Marketers School).
Представители первой школы (например, Роберт Фоулк), работая в
области анализа кредитоспособности компаний, искали возможность
обоснования набора относительных показателей, имеющих значение для
анализа. Их основная цель состояла в поиске таких индикаторов, которые
cмогли дать возможность аналитику ответить на один из самых ключевых
вопросов, сможет ли компания погасить задолженность по своим
краткосрочным обязательствам. Данная сторона анализа деятельности
предприятия оценивалась представителями данной школы как самая важная,
поэтому анализ формировался на показателях собственного оборотного
капитала, оборотных средств, краткосрочной кредиторской задолженности.
Важнейшим вложением представителей первой школы в теоретическую
33
Оценка финансовой устойчивости кредитной организации: учебник / под ред. О.И.
Лаврушина, И.Д.
Мамоновой. – М.: КНОРУС, 2011. С. 31, 37
34
Там же
32
систематизацию анализа финансовой отчетности является то, что ими впервые
рассчитано по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности многообразие
аналитических коэффициентов, которые стали необходимым аспектом в
принятии решений в области управления финансово-хозяйственной
деятельности организации
35
.
Возникновение второй школы связано с работой Александра Уолла,
которая посвящена разработке критериев кредитоспособности.
Основополагающей идеей представителей второй школы является то, что
аналитические коэффициенты, которые рассчитываются по данным
бухгалтерской отчетности, должны отвечать обусловленным нормативным
значениям или значениям диапазонов. Главной миссией исследований стала
разработка подобных нормативов для коэффициентов в разрезе отраслей,
подотраслей и групп предприятий-аналогов на основании использования
статистических методов.
Исследования продемонстрировали, что пространственно-временная
мультиколлинеарность свойственна коэффициентам. Данный факт вызвал
надобность в классификации всей совокупности коэффициентов по группам,
внутри каждой из которых показатели коррелируются между собой, а
показатели разных групп относительно независимы.
Идеи теории анализа финансовой отчетности представителей третьей
школы (например, Джеймса Блисса, Артура Винакора) основаны на
взаимосвязи частных коэффициентов, которые характеризуют финансовое
состояние и эффективность текущей деятельности компании, и обобщающих
показателей финансово-хозяйственной деятельности. Ключевая цель
представителей третьей школы основана на построении пирамиды (системы)
финансовых показателей и разработке на ее базе имитационных моделей.
Представители четвертой школы делают упор на анализ финансовой
устойчивости компании, предпочитая перспективный анализ
35
Афанасьева Л.В., Ткачева Т.Ю., Циклаури В.Ю. Диагностика кризисного состояния
предприятия: методические указания для практических занятий; Юго-Запад. гос. ун-т. -
Курск.: Юго-Запад. гос. ун-т, 2013. - 47 с.
33
ретроспективному. По точке зрения представителей четвертой школы,
важность бухгалтерской отчетности обусловлена сугубо ее способностью
обеспечивать предсказуемость предполагаемого банкротства. Впервые
попытки анализа деятельности фирм-банкротов были предприняты в 30-е годы,
в наиболее завершенном виде техника и методика прогнозирования
банкротства продемонстрирована в работах Эдварда Альтмана и Уильяма
Бивера. Исследования зарубежных ученых в области прогнозирования
банкротства предприятий позволяют сформулировать вывод о том, что из
множества коэффициентов, которые используются, можно выбрать только
несколько полезных и более точно прогнозируемых банкротство. Первой из
попыток использования аналитических коэффициентов для оценки
вероятности банкротства считается работа У. Бивера, в которой он произвел
анализ за пятилетний период 30 коэффициентов по группе компаний, половина
из которых обанкротилась
36
.
Широкую известность в области диагностирования вероятности
банкротства приобрела работа известного западного экономиста Э. Альтмана,
который сумел разработать с помощью аппарата множественного
дискриминантного анализа методику для расчета кредитоспособности, которая
дает возможность в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты
на потенциальных банкротов и небанкротов.
При построении индекса банкротства Альтманом произведено
обследование 66 предприятий промышленности, половина из которых
обанкротилась, а половина работала вполне успешно. Впервые в 1968 г. Э.
Альтман по данным 33 предприятий исследовал 22 финансовых коэффициента,
основанных на данных одного периода перед банкротством, отобрал из них 5
наиболее значимых для прогноза, которые включил в линейную
дискриминантную функцию: рентабельность, оборачиваемость активов,
задолженность кредиторам, реинвестирование прибыли в активы, доля
36
Данилова, Ю.А. Моделирование финансового состояния компаний / Ю.А. Данилова //
Сборник научных трудов международной научно-практической конференции
«Перспективные инновации в науке, образовании, производстве и транспорте». – 2014 – С.
82-87.
34
собственных средств в активах. На основе данных коэффициентов Альтман
создал окончательную Z-модель (счета), являющуюся одним из ключевых
методов оценки вероятности банкротства предприятий и широко используется
в США. Позднее, в 1983 г., Э. Альтман разработал модификацию своей
формулы для предприятий, акции которых не котировались на бирже. Данные
модели позволяют высказать умозаключения о возможном приближении в
краткосрочном периоде (2—3 года) банкротстве одних и достаточно
устойчивом финансовом положении других предприятий.
В 1972 г. Дж. Блисс выработал собственную четырехфакторную модель
по оценке финансового состояния компании с целью прогнозирования
вероятности банкротства для Великобритании.
В 1977 г. британские ученые Р. Тафлер и Г. Тишоу апробировали подход
Альтмана на данных 80 британских предприятий и разработали
четырехфакторную прогнозную модель, отличающуюся набором факторов.
Одно из приложений метода множественного дискриминантного анализа
(МДА) — оценка платежеспособности фирм на основе модели французов Ж.
Конана и М. Голдера, позволяющая давать оценку вероятности задержки
платежей предприятием.
В последние 30 лет иностранными бухгалтерами и экономистами
выработано обилие вариаций таких моделей, ведь фактически оценивать с
помощью МДА можно как организации, так и отрасли в регионах.
Пятая школа представлена наиболее новым по времени появлением
научного направления в систематизированном анализе финансовой отчетности.
Основная важность отчетности состоит в возможности ее применения для
оценки уровня продуктивности инвестирования в те или иные ценные бумаги и
степени связанного с ним риска, так считают последователи пятой школы
(например, Джордж Фостер)
37
.
37
Афанасьева Л.В., Ткачева Т.Ю., Циклаури В.Ю. Диагностика кризисного состояния
предприятия: методические указания для практических занятий; Юго-Запад. гос. ун-т. -
Курск.: Юго-Запад. гос. ун-т, 2013. - 47 с.