46
Еще одно условие легитимной работы брокеров на территории России –
вступление в саморегулируемую организацию. И до принятия поправок к
закону в нашей стране работало несколько регуляторов, крупнейший из
которых – ЦРФИН. Однако членство в нем являлось, скорее, вопросом
престижа, чем насущной необходимостью для полноценной деятельности. С
принятием поправок СРО получили статус реально уполномоченных
организаций, способных оказывать влияние на рынок. Деятельность СРО, как и
самих операторов, регулируется Центробанком.
В настоящее время лицензию СРО имеет только одна организация –
Ассоциация форекс - дилеров (АДФ), которая зарегистрирована 12 октября
2016 года. Она объединяет таких дилеров как Финам Форекс, Трастфорекс,
Телетрейд, «FXClub» и ВТБ24 Форекс. Альпари находится в составе второй
СРО – Национальной ассоциации дилеров. НАФД – это бывший ЦРФИН,
получивший новое название 18 июля 2016 года. Организация пока не имеет
статус официальной, однако документы поданы в Центробанк, и в ближайшее
время планируется узаконивание ее деятельности.
Членство в СРО дает брокерам не только статус легитимным компаниям
и способствует повышению уровня доверия со стороны клиентов, но и
предполагает новые стандарты обслуживания.
Судя по всему, в 2018 году ожидается появление нескольких
конкурирующих между собой СРО, одна из которых – НАФД (бывший
ЦРФИН). Тем не менее, в планах руководителя АФБ Евгения Машарова
значится достаточно амбициозный план – объединение всех СРО в единый
контролирующий и консолидирующий орган, который и будет лоббировать
интересы форекс - дилеров на государственном уровне.
Кроме того, ожидается получение лицензий со стороны оставшихся
крупнейших российских брокеров. Вполне возможно, что более мелкие игроки
начнут объединяться, чтобы соответствовать требованиям регулятора и
получить официальное разрешение на ведение деятельности.
Лицензирование – это достаточно серьезный шаг со стороны
47
государства. Наличие лицензии и членство в признанной СРО является
весомым конкурентным преимуществом, поэтому в 2018 году можно ожидать
«перетекание» части трейдеров из иностранных оффшорных и местечковых
компаний к серьезным дилерам, поскольку клиентам таких компаний
гарантируется защита на государственном уровне.
Легитимная работа в российской юрисдикции, конечно, накладывает на
дилеров определенные ограничения. Это и достаточно крупный минимальный
уставный капитал, и ограничение на количество активов, которые можно
использовать в работе, и необходимость платить налоги как отечественное
юридическое лицо. Но только такой подход способен избавить рынок от
недобросовестных игроков и мелких компаний, которые зарабатывают не за
счет спрэдов и комиссий, а за счет разорения отдельно взятых трейдеров.
Тем не менее, зарубежные форекс - брокеры сохранят свою
привлекательность и в 2018 году за счет следующих факторов:
- государство никак не ограничивает своих граждан в выборе компании
для торговли, оно всего лишь ограничивает возможность их рекламирования на
территории России;
- нет нужды платить налоги;
- возможна анонимная торговля без верификации;
- широкий выбор инструментов.
Тем не менее, работа с зарубежными дилерами чревата рисками утраты
капитала из-за невыполнения компанией своих условий или по причине
банкротства. А обращаться к иностранным СРО за компенсацией сложно из-за
бюрократических проволочек и достаточно долго, поэтому можно заявлять
претензию только из-за утраты крупной суммы – от нескольких тысяч
долларов. Также иностранные брокеры больше не могут работать с
отечественными банками, поэтому средства придется выводить либо через
анонимные платежные системы, либо иметь счет в зарубежном банке.
Интересы же мелких и средних трейдеров, которых на рынке Форекс
абсолютное большинство, призваны защищать как раз отечественные СРО.
48
Скорее всего, в 2018 году ожидается массовое разорение форекс - брокеров за
счет оттока клиентов к лицензированным отечественным или признанным
крупным иностранным компаниям.
Не исключено принятие новых законных актов, касающихся рынка
Форекс в России. Так, до сих пор не решены вопросы с налогообложением,
хранением личных данных пользователей, выплатами на счета российских
банков и т.д. Кроме того, не ясно, могут ли дилеры предоставлять своим
клиентам такую услугу, как индивидуальный инвестиционный счет (в то время
как брокеры, работающие на фондовом или срочном рынке, могут). Все эти
моменты еще требуют уточнения и законодательного закрепления.
В целом же в 2018 году стоит рассчитывать на оздоровление сферы
отечественного Форекса, ухода с рынка наиболее одиозных компаний,
укрепления позиций дилеров, получивших лицензию и ставших членами СРО.
Вполне возможно, что регулятор в лице Центробанка продолжит ужесточать
требования к форекс - брокерам, но это однозначно отразится на индустрии
положительно. Лицензирование по факту предоставило трейдерам
дополнительный инструмент для выбора подходящей компании для работы.
2.2. Анализ основных инструментов рынка Форекс
Прежде чем привести классификацию инструментов исследуемого
финансового рынка, раскроем значение и порядок расчета одного пункта
Форекс.
Изменение цены на Форекс и количество прибыли измеряется в пунктах
(их еще называют пипсы). Этот термин является очень распространенным,
поэтому следует знать, что значит 1 пункт Форекс и как можно рассчитать его
значение. Это знание составляет основу базовых познаний о данном валютном
рынке.
А. Что такое пункт.
Под пунктом (пипсом) понимают самое незначительное изменение
стоимости выбранного актива, в роли которого на Форекс обычно выступает та
или иная валютная пара. Например, если известно, что один из популярных
49
валютных инструментов – EUR/USD изменил свою стоимость с 1,1200 на
1,1199, то трейдер знает – пара евро-доллар упала на 1 пункт Форекс.
Есть пары с другими набором цифр. К примеру, USD/JPY. В таком
случае изменение котировок с 120,00 на 120,01 позволяет трейдеру судить, что
пара доллар-йена подорожала на 1 пункт. Соответственно, если трейдер купит
ее по 120,00 ожидая роста и продаст по 120,50 после того как он действительно
произойдет, то он получит прибыль в размере 50 пунктов.
Б. Различия в пунктах.
Поскольку Форекс – это валютная биржа, но очень специфичная и
своеобразная, то следует уточнить некоторые моменты, которые связаны с ее
различиями от классических биржевых площадок. 1 пункт Форекс, как уже
говорилось выше, часто заменяют равнозначным понятием 1 пипс (pips). Но это
утверждение справедливо только в пределах валютной биржи.
На любой другой реальной биржевой площадке под 1 пунктом
понимают 1 доллар, в то время как под 1 пипсом подразумевается 10 центов.
Это важное отличие, которое следует понимать, изучая информацию о Форекс
и фондовых биржах.
В. Старые и новые пункты.
Сейчас на Форекс различают старые и новые пункты. Связана эта
проблема с тем, что ранее котировки для основных валютных пар содержали
лишь четыре цифры после запятой, как в примере про EUR/USD, и две – в
примере USD/JPY. Однако затем брокеры начали давать еще более точные
котировки, выдавая, соответственно, до пяти и трех знаков после запятой.
В связи с этим 1 старый пункт теперь равен 10 новым. При этом обычно
при упоминании термина «пункт» подразумевается именно старая система
исчисления. Если же речь идет о новых пунктах, то трейдеры или аналитики
подчеркивают этот момент дополнительно.
Среди обычных частных трейдеров новые пункты почти не прижились,
так как изменения котировок в области 5-го знака настолько незначительны для
конечного результата, даже при большом кредитном плече, что в расчет их
50
просто можно не брать. Но для серьезных институциональных трейдеров,
которые получают в управление сотни миллионов долларов, это может сыграть
существенную роль, поэтому одновременно существуют старые и новые
пункты, которые не следует путать между собой.
Г. Значение 1 пункта.
Трейдер должен тщательно планировать каждую свою сделку, поэтому
ему следует знать, как рассчитать стоимость 1 пункта самостоятельно на
Форекс, так как в отличие от фондового рынка здесь значение 1 пункта или
пипса для отдельных торговых инструментов величина непостоянная и зависит
от стоимости базового актива.
В то же время под 1 пунктом понимают 1 десятитысячную (0,0001) часть
стандартного лота. Напомним, что величина стандартного лота на Форекс
составляет 100 тыс. единиц базового актива. Оперируя этими данными, уже
можно понять, чему равна стоимость 1 пункта Форекс для выбранной валютной
пары.
Это знание поможет определить в каждом случае, какой объем можно
выделять для торговой операции, сколько денег стоит оставить для
гарантийного обеспечения и чему будет равен денежный эквивалент прибыли,
выражаемый обычно в пунктах.
Приведем пример расчета стоимости 1 пункта.
Для этого возьмем самую распространенную на Форекс валютную пару
– EUR/USD. Намереваясь купить 1 лот этого валютного инструмента, трейдер
должен осознавать, что в результате его торговой операции брокер приобретет
для него 100 000 базовой валюты и в данном случае это будет 100 тыс. евро,
которые купят за доллары.
Соответственно, если курс пары EUR/USD составляет на данный момент
1,1163, то это значит, что за 100 тыс. евро придется отдать 111630 долларов, а
0,0001 от этой суммы будет 11,163. Соответственно, стоимость одного старого
пункта на Форекс для пары евро-доллар в этот момент времени 11,163. При
плече 1:100 трейдеру понадобится минимум 1116 долларов на счету, чтобы
51
открыть такой контракт.
Зная стоимость 1 пункта, несложно посчитать, что будет, если
котировки изменятся, к примеру, на 10 пунктов в том направлении, которое
спрогнозировал трейдер – 10 пунктов умножить на стоимость одного 11,163
дадут в итоге 111,63$ чистой прибыли.
Аналогичным способом можно высчитать стоимость 1 пункта для
любого другого торгового инструмента на Форекс. Делать это необязательно,
так как большинство брокеров предлагают на своих сайтах в Сети удобные
калькуляторы трейдера.
Чтобы воспользоваться калькулятором трейдера (рисунок 4) и
правильно рассчитать стоимость 1 пункта, а заодно и той суммы, которая
нужна для маржинального обеспечения сделки, трейдеру всего лишь нужно
выбрать необходимую валютную пару, указать используемое торговое плечо и
предполагаемый объем сделки. После ввода этих параметров калькулятор сам
произведет расчет по валютной паре в соответствии с текущими котировками.
Рисунок 4. Пример калькулятора трейдера Форекс
На представленном рисунке сделан расчет 0,1 лота для пары EUR/USD.
После выбора валюты, кредитного плеча и объема, калькулятор сам все
просчитал и показал, что 1 новый пункт равен 1,11631, а залог для заключения
сделки составит 111,6USD. Также указана величина свопа для продажи и
покупки, которая будет взиматься при переносе позиции через ночь.
Инструменты торговли отличаются на Форексе большим разнообразием,
но мало кто из начинающих трейдеров придает этому большое значение. Как
52
правило, новички используют наиболее популярные валютные пары (так
называемые мажоры) и не уделяют изучению разнообразных активов должное
время.
Отметим, что чем “экзотичнее” актив на Форексе, тем большие риски он
влечет за собой в связи с возможной низкой волатильностью. Проведем анализ
инструментов рынка Форекс, выявив их особенности.
На Форекс используется действительно широкий спектр инструментов,
но на самом деле все используемые в трейдинге активы можно разделить
условно на основные большие группы. Это поможет расставить приоритеты и
выявить наиболее перспективные направления для приложения усилий.
1. В первую группу можно отнести основные валютные пары (мажоры),
а именно:
- USD/JPY;
- GBP/USD;
- EUR/USD;
- USD/CAD;
- AUD/USD;
- USD/CHF;
- NZD/USD.
То есть всего 7 валютных пар являются наиболее торгуемыми и как
можно видеть все они взаимодействуют с долларом США. Это самые
ликвидные инструменты торговли на Форекс, спрос на эти валюты есть всегда,
вследствие чего у них в большую часть времени крайне низкие спреды, что
существенно удешевляет стоимость валютно-обменных операций. Кроме того,
большой наплыв участников провоцирует широкие ценовые движения,
ежесекундно предоставляя хорошие возможности для получения солидных
прибылей.
2. Ко второй группе следует отнести два кросс-курса, которые также
могут быть весьма интересны с точки зрения активного трейдинга:
- EUR/JPY;
53
- GBP/JPY.
Торговые условия у этих валютных пар по большей части очень хороши,
позволяя трейдерам экономить на спредах и ловить хорошие движения за счет
высокой волатильности.
3. В третью большую группу входят другие различные кросс-курсы, к
примеру:
- EUR/CHF;
- CAD/JPY
- и другие.
Они могут представлять интерес только в рамках определенных
стратегий, но в большинстве случаев использование таких инструментов
торговли считается на Форексе неперспективным.
4. Драгоценные металлы. Инвесторов привлекает возможность не только
преувеличивать свои капиталы, но и сохранять их. Вследствие этого многие из
них обращают свои взоры в сторону классических источников капитализации –
на золото и серебро, которые торгуются через доллар. Пара доллара с золотом
обозначается XAU/USD, а серебро – XAG/USD. Кроме того, очень популярна
сейчас торговля платиной (XPT/USD) и палладием (XPD/USD). При работе с
этими инструментами важно оценивать общий фон на мировом рынке. При
кризисах стоимость драгоценных металлов резко вырастает, в то время как в
спокойное время цена на них уменьшается, поскольку инвесторы переводят
капиталы в более рисковые активы.
5. Акции крупных мировых компаний. Благодаря использованию
контрактов на разницу CFD, на Форекс возможна работа с ценными бумагами
ведущих фирм, таких, к примеру, как Google, Microsoft, Apple и так далее.
Преимуществом этих торговых инструментов является то, что трейдер, в
отличие от обычного инвестора, может зарабатывать, как на их росте, так и на
падении. Кроме того, акции таких компаний всегда в центре внимания, из-за
чего относительно легко становится прогнозировать их курс, да и в случае
владения настоящими ценными бумагами, можно перекрывать убыток от их
54
удешевления, продавая CFD аналогичной ценной бумаги на Форекс, реализуя
простейшую стратегию хедж-фондов.
6. В отдельную группу входят сырьевые товары, такие как нефть и газ.
Учитывая значимость этих активов для мировой экономики, нетрудно
представить, что за ценами на них следят все без исключения крупные
участники в мире, а, значит, и торговля ими происходит очень активно.
7. В отдельную группу можно отнести фьючерсные контракты на другие
товары, к примеру, пшеницу, железную руду и так далее. Их важность для
трейдера состоит в том, что некоторые валюты сильно зависят от них.
Достаточно вспомнить, что новозеландский доллар называют из-за такой
зависимости «киви», да и австралийский доллар сильно зависит от объемов
экспорта добываемых полезных ископаемых, поэтому использовать такие CFD
в качестве поводырей можно, но торговать их без должного опыта не стоит.
CFD-контракты и бинарные опционы являются производными
финансовыми инструментами, получившими в последние годы широкое
распространение на рынке Форекс. Они применяются для спекулятивных
целей, для получения прибыли в результате изменения цены на базовые активы,
которыми могут быть товары, акции, индексы, фьючерсы и многое другое. А
так же являются эффективным инструментом для хеджирования.
Для осуществления сделки с помощью этих инструментов нет
необходимости покупать или продавать реальные товары, но при этом можно
получать все выгоды, которые возникли бы при реализации реальной поставки.
Их неоспоримым преимуществом является то, что нет необходимости
затрачивать значительно количество времени, которое сопряжено с
оформлением и поставкой реальных товаров, они позволяют в необходимом
объеме в любой момент времени заключать сделки на предпочитаемые базовые
активы.
Принцип работы с CFD-контрактами и бинарными опционами похож на
торговлю валютными парами, так как они являются также маржинальными
продуктами.
55
Например, в наличии имеется капитал в 1000 долларов. Технический
анализ прогнозирует рост цены на акции крупной компании с 20 до 22
долларов. Брокер предоставляет торговое плечо 1:20. В этом случае
необходимо открывать длинную позицию с ценой открытия 20 долларов на
1000 акций. При закрытии позиции на значении в 22 доллара, возникает
прибыль в размере 2000 долларов. В случае обратного тренда, к сожалению,
убыток.
Контракты привлекательны так же тем, что в отличие от фондовых
бирж, с их помощью прибыль возможна не только в случае повышения цены,
но и при обратном ее движении, для этого необходимо открывать короткие
позиции.
Бинарные опционы позволяют получать прибыль на правильном
прогнозе движения цены. В случае ее роста необходимо использовать опцион
COLL, снижения - PUT.
К преимуществам использования CFD-контрактов и бинарных опционов
относятся низкие маржинальные требования, получение дохода на росте и
снижении цены, доступ к наиболее привлекательным и популярным базовым
активам, исполнение в полном объеме, короткие продажи.
Финансовые, товарные и фондовые рынки строятся на одинаковых
принципах ценообразования, однако производные финансовые инструменты
имеют своей целью получение дохода от разницы в цене, и абсолютно пассивно
относятся к реальным процессам купли продажи активов. Поэтому даже в
период спада эти инструменты позволяют трейдерам активно торговать и
зарабатывать.
8. В последнюю группу следует отнести непопулярные валютные
инструменты, которые еще называют «экзотикой». Торговля этими активами
очень опасна, так как брокеры устанавливают на них очень большие спреды,
вследствие чего открытие позиции уже приводит к существенному минусу.
Кроме того, волатильность этих инструментов обычно низка. В совокупности
эти факторы не позволяют использовать большую часть торговых стратегий, а