35
достижения.
Таким образом, общероссийская статистика банкротств подтверждает
жизненную необходимость построения эффективной внутренней профилакти-
ки и предупреждения банкротств в рамках подсистемы финансового менедж-
мента экономических субъектов в РФ.
В целом, можно сказать, что оценка и разработка мероприятий профилак-
тики вероятности банкротства компании - это анализ его финансовой устой-
чивости и анализ его ликвидности и платежеспособности [22,39].
Антикризисное управление не развито: мало кто владеет тонкими финан-
сово-экономическими технологиями реструктуризации бизнеса, рыночные ме-
ханизмы получения дополнительного финансирования не всегда доступны для
среднего и малого бизнеса, а высокая скорость обесценивания долгов не позво-
ляет долго ждать их возвращения, процедура становится невыгодной кредито-
рам. По нашему мнению, нужно создавать стимулы для того, чтобы выбор про-
цедуры восстановления платежеспособности был выгоден.
Диагностика экономического состояния компании (диагностика финан-
сового состояния) предполагает анализ всех форм отчетности компании для
расчета основных коэффициентов и показателей, оценку информационной си-
стемы, квалификации учетного персонала.
Поэтому в современных российских условиях диагностика экономиче-
ского состояния и разработка четких мероприятий по предупреждению банк-
ротства компании является необходимым для его успешного функционирова-
ния.
В следующем разделе выпускной квалификационной работе рассматри-
вается практический постулат о том, что анализ финансовой устойчивости
компании служит не только эффективным инструментом привлечения деловых
партнеров, но и базой принятия управленческих решений в сфере оценки и раз-
работки мероприятий предупреждения и профилактики банкротства телеком-
муникационной компании.
36
Глава 2. Анализ финансового состояния и использование финансовых ме-
тодик прогнозирования банкротства ПАО «МТС»
2.1 Организационно-экономическая характеристика ПАО «МТС» и оценка
имущественного положения компании
ПАО «МТС» основано в октябре 1993 года ПАО «Московская городская
телефонная сеть» (МГТС), «Deutsсhe Teleкom»(DeTeMobil), «Siemens» и еще
несколькими акционерами как Закрытое акционерное общество «Мобильные
ТелеСистемы». Четырем российским компаниям принадлежало 53 % акций,
двум немецким компаниям - 47 %. В конце 1996 года ОАО АФК «Система»
приобрело пакет у российских держателей акций, а компания «DeTeMobil» вы-
купила акции компании «Siemens».
Публичное акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы» (ПАО
«МТС») зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Ми-
нистерстве юстиции Российской Федерации 01 марта 2000 года, регистрацион-
ный номер Р-7882. 16.
Целью хозяйственной деятельности ПАО «МТС» является извлечение
прибыли путем планирования, маркетинга, создания и эксплуатации сетей
связи и сооружений связи, предоставление доступа к информационно-
телекоммуникационной сети «Интернет» и оказания услуг связи на территори-
ях, указанных в лицензиях, выдаваемых Обществу уполномоченным органом
государственной власти. Для достижения данной цели предмет деятельности
ПАО «МТС» включает деятельность в области электросвязи, в том числе:
- деятельность в области подвижной телефонной связи;
- деятельность в области фиксированной телефонной связи;
- деятельность в области передачи данных;
- деятельность в области телематических услуг связи;
- деятельность в области кабельного телерадиовещания;
- сотрудничество с национальными и/или международными операторами
37
Глобальной системы мобильной связи (ГСМ) на территории Российской Феде-
рации и за ее пределами для обеспечения оптимального уровня обслуживания
клиентов Общества;
- сотрудничество с конкретными операторами телефонных сетей в г.
Москве и Российской Федерации, также как и с операторами международных
сетей связи;
- осуществление расчетов с клиентами, а также коммерческое и финан-
совое управление сетью в соответствии с принятой международной практикой;
- осуществление и маркетинг дополнительных услуг подвижных систем
связи;
- импорт, продажа, сдача в аренду, установка и техническое обслужива-
ние оконечных устройств и соответствующих приспособлений;
- эксплуатация и техническое обслуживание контрольного оборудования
для сетей ГСМ;
- защита сведений, составляющих государственную тайну в соответствии
с действующим законодательством РФ;
- проведение работ с использованием сведений, составляющих государ-
ственную тайну, осуществление мероприятий и (или) оказание услуг в области
защиты государственной тайны;
- ведение любой иной деятельности в соответствии с решениями Совета
директоров, способствующей достижению основных целей.
ПАО «МТС» вправе осуществлять любые другие виды деятельности, не
запрещенные действующим законодательством РФ. Виды деятельности, под-
лежащие лицензированию, осуществляются на основании соответствующих
лицензий. Приведенный в данном отчете анализ финансового состояния ПАО
«МТС» выполнен за период с 01. 01. 2015 по 31.12.2017 г. (3 года). Деятель-
ность ПАО «МТС» отнесена к отрасли «Деятельность в сфере телекоммуника-
ций» (класс по ОКВЭД – 61), что было учтено при качественной оценке значе-
ний рассчитанных финансовых показателей.
38
Таблица 7 - Финансовые показатели ПАО «МТС» за 2015-2017 годы
Показатели рентабельности
Значения показателя
Изменение по-
казателя
2015 г.
2016 г.
2017 г.
коп.,
(гр. 4 – гр.
2)
± %
((4-2):
2)
1. Выручка от продажи (за ми-
нусом НДС, акцизов.) (в тыс.
руб.)
315594,80
314325,17
323793,00
8198,20
2,60
2. Прибыль (убыток) от про-
даж (в тыс. руб.)
72827,73
70778,31
82312,00
9484,27
13,02
3. Прибыль (убыток) до нало-
гообложения(в тыс. руб.)
14405,20
61984,53
140638,00
126232,80
876,30
4. Чистая прибыль (убыток) (в
тыс. руб.)
6688,19
50658,75
127250,00
120561,81
1802,61
5. Рентабельность продаж (с.
2:с. 1) в процентах
23,08
22,52
25,42
2,34
10,16
6. Средняя стоимость акти-
вов(в тыс. руб.)
515752,83
512786,57
534238,08
18485,25
3,58
7. Чистая рентабельность ак-
тивов (с. 4:с. 6) в процентах
1,30
9,88
23,82
22,52
1736,78
8. Коэффициент оборачивае-
мости активов (с. 1:с. 6)
0,61
0,61
0,61
-0,01
-0,95
9. Средняя стоимость оборот-
ных активов (в тыс. руб.)
110457,49
88647,33
77681,42
-32776,07
-29,67
10. Коэффициент оборачивае-
мости оборотных средств
2,86
3,55
4,17
1,31
45,89
11. Средняя стоимость основ-
ных средств (в тыс. руб.)
184231,80
192439,49
183590,51
-641,29
-0,35
12. Фондоотдача (с1:с. 11)
1,71
1,63
1,76
0,05
2,96
Финансовые показатели ПАО «МТС» за 2015-2017 годы по РСБУ из-
39
менились разнонаправленно. Выручка от продажи (за минусом НДС, акцизов)
выросла с 315594,80 тыс. руб. в 2015 годы до 323793,00 тыс. руб. в 20175 годы
- рост составил 8198,2 тыс. руб. (+ 2,60 %). Прибыль (убыток) от продаж вы-
росла с 72827,73 тыс. руб. в 2015 годы до 82312,00 тыс. руб. в 2017 годы - на
9484,27 тыс. руб. (+ 13,02 %). Прибыль (убыток) до налогообложения увели-
чилась с 14405,2 тыс. руб. в 2015 годы до 140638,00 тыс. руб. в 2017 годы -
на 126232,80 тыс. руб. (+ 876,30 %), т. е. более чем в 9,6 раз. Чистая прибыль
(убыток) возросла с 6688,19 тыс. руб. в 2015 году до 127250,00 тыс. руб. в
2017 годы - на 120561,81 тыс. руб. (+ 1802,61 %), иными словами почти в 19
раз. Рентабельность продаж в процентах с 23,08 в 2015 году увеличилась до
25,42 в 2017 году. Рост составил 2,34 %. Средняя стоимость активов выросла с
515752,83 тыс. руб. в 2015 году до 534238,08 тыс. руб. в 2015 году. Рост соста-
вил 18485,25 тыс. руб. (3,58 %) – смотри приложение 1,2,3,4.
Чистая рентабельность активов в процентах выросла с 1,30 % в 2015
году до 23,82 % в 2017 году. Абсолютный рост составил 22,52 (1736,78 %) .
Показатель вырос феноменально – 18,4 раза. Коэффициент оборачиваемости
активов остался неизменным - 0,61. Средняя стоимость оборотных активов
сократилась с 110457,49 тыс. руб. в 2015 году до 77681,42 тыс. руб. в 2017 го-
ду. Экономия составила -32776,07 тыс. руб. (-29,67 %). Коэффициент обора-
чиваемости оборотных средств вырос с 2,86 оборотов в 2015 году до
4,17оборотов в 2017 году. Рост составил 1,31 (+ 45,89 %) . Средняя стоимость
основных средств уменьшилась 184231,8 тыс. руб. в 2015 году до 183590,51
тыс. руб. в 2017 году (-641,29 тыс. руб. в 2015 году или всего -0,35 %). При
этом фондоотдача выросла с 1,71 в 2015 году до 1,76 в 2017 году (0,05- 2,96
%)
Далее раскроем финансовые показатели ПАО «МТС» за 2015-2017 годы
согласно МСФО. Выручка фиксированного бизнеса ПАО «МТС» (ПАО «Мо-
бильные ТелеСистемы») в 2017 г. снизилась на 0,6 %, до 60,8 млрд. руб. В
компании отметили, что снижение происходит за счет сокращения абонентов
фиксированной телефонии. При этом общая выручка компании в России за
40
2017 год увеличилась на 2,9 %, до 412,3 млрд. руб. Аналитики отметили, что
результаты оператора оказались близкими к прогнозам. ПАО «МТС» раскрыла
финансовые показатели за 2017 г. и IV квартал прошлого года [28,35]. Это был
еще один сильный квартал и успешный год для МТС.
ПАО «МТС» выиграла от изменений потребительского поведения и об-
щей ценовой конъюнктуры, а также наблюдали устойчивую тенденцию в росте
потребления данных. Выручка группы ПАО «МТС» за весь 2017 г. составила
442,9 млрд. руб., увеличившись на 1,7 % в годовом исчислении. Что касается
чистой прибыли группы, то в прошлом году она возросла на 15,6 % и состави-
ла 56 млрд. руб.
Основными факторами роста прибыли стали высокие показатели выручки
и более высокая рентабельность. К концу отчетного периода общая задолжен-
ность группы ПАО «МТС» составила 292,8 млрд. руб. (без учета лизинга и
расходов на привлечение заемных средств), этот показатель увеличился по
сравнению с 2016 г. вследствие выпуска облигаций. Согласно отчету оператора
по России, за 2017 г. выручка ПАО «МТС» в РФ увеличилась на 2,9 %, до
412,3 млрд. руб.
Оздоровление рынка с точки зрения ценообразования и увеличение по-
требления услуг мобильного Интернета повлияло на рост мобильной выручки,
в то время как состояние экономики оказало влияние на рост продаж высокока-
чественных смартфонов высокой ценовой категории.
Выручка оператора от мобильных услуг в прошлом году составила 304
млрд. руб., что на 3,1 % больше по сравнению с результатами 2016 г. «Основ-
ными факторами роста выручки стало повышение потребления мобильного Ин-
тернета, монетизация за счет отмены безлимитных тарифов и рост в сегменте
международного роуминга.
Позитивная динамика отражает общее улучшение потребительского по-
ведения в России», - прокомментировали в компании. как заметили в компа-
нии, фиксированный бизнес оператора продолжил рост в розничных сегментах
ШПД и платного телевидения, однако сокращение выручки в сегменте B2B
41
повлияло на совокупный показатель выручки, который продемонстрировал
снижение на 0,6 %. Добавим, что доля рынка ПАО «МТС» на массовом рынке
ШПД и платного ТВ в прошлом году составила 36 %. Количество пользовате-
лей GPON в Москве увеличилось до 1,85 млн. с 1,72 млн. в 2016 г. за счет уси-
лий МГТС (ПАО» Московская городская телефонная сеть») по привлечению
абонентов в сеть GPON. Доход ПАО «МТС» от системной интеграции в про-
шлом году остался на уровне 2016 г. - 5,6 млрд. руб., однако по итогам IV
квартала 2017 г. выручка от системной интеграции увеличилась на 152,3 % и
составила 2 млрд. руб. Выручка от продажи товаров в прошлом году показала
рост на 5,8 % (52,5 млрд. руб.).
Чистая прибыль ПАО «МТС» по РФ за 2017 г. по сравнению с 2016 г.
увеличилась на 9,4 % и составила 59 млрд. руб. «Высокий рост потребления
интернет-услуг и других высокомаржинальных услуг, а также снижение уров-
ня продаж SIM-карт повлияли на укрепление показателя скорректированной
OIBDA, который увеличился на 5,7 % до 171,8 млрд. руб. в прошлом году», -
прокомментировали в МТС.
Согласно данным МТС, в 2017 г. разрыв оператора по выручке с ПАО
«МегаФон» вырос до рекордных 94,9 млрд. руб. с 89 млрд. руб. по итогам 2016
г., с ПАО «ВымпелКом» (бренд «Билайн») - до 136,4 млрд. руб. со 128 млрд.
руб. по итогам 2016 г. «По OIBDA разрыв ПАО «МТС» с «МегаФоном» по
итогам 2017 г. увеличился до 50 млрд. руб. с 40 млрд. руб. по итогам 2016 г., с
«ВымпелКомом» - до 67,5 млрд. руб. с 58 млрд. руб. годом ранее», - информи-
ровал представитель ПАО «МТС» [32].
Главным показателем устойчивости финансового положения организации
является структура её бухгалтерского баланса, т. е. соотношение различных
видов активов и обязательств.
Активы делятся на две большие группы: внеоборотные и оборотные.
Пассивы – на собственный и заемный капитал. Пропорции именно этих осно-
вополагающих групп активов и пассивов и определяют устойчивость финансо-
вого положения организации.
42
Таблица 8 - Динамика и структура активов ПАО «МТС» за 2015-2017 годы
Показатель
Значение показателя на конец года
Изменение в
2017г к 2015г.
в тысячах рублей
в % к валюте баланса
тыс. руб.
(гр. 4-гр.
2)
± %
((гр. 4-
гр. 2):
гр. 2)
2015 год
2016 год
2017 год
2015 год
2016 год
2017 год
1. Внеобо-
ротные ак-
тивы
408866149
439412331
473701000
75,84
90,33
81,39
64834851
15,86
в том числе:
основные
средства
200044966
184834023
182347000
37,10
38,00
31,33
-
17697966
-8,85
нематери-
альные ак-
тивы
9702087
12586072
11674000
1,80
2,59
2,01
1971913
20,32
2. Оборот-
ные, всего
130269832
47024832
108338000
24,16
9,67
18,61
-
21931832
-16,84
в том числе:
запасы
758426
504529
376000
0,14
0,10
0,06
-382426
-50,42
дебиторская
задолжен-
ность
42734986
28956472
35635000
7,93
5,95
6,12
-7099986
-16,61
денежные
средства и
кратко-
срочные фи-
нансовые
вложения
81542045
13737970
67853000
15,12
2,82
11,66
-
13689045
-16,79
Валюта ба-
ланса
539135981
486437163
582039000
100,00
100,00
100,00
42903019
7,96
* Без доходов будущих периодов, возникших в связи с безвозмездным получением имущества и госу-
дарственной помощи, включенных в собственный капитал.
43
Активы на 31 декабря 2017 г. характеризуются следующим соотношени-
ем: 81,4 % внеоборотных активов и 18,6 % текущих. Активы организации за
весь период увеличились на 89 669 328 тыс. руб. (на 18,2 %) . Отмечая рост ак-
тивов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в боль-
шей степени – на 38,2 %. Опережающее увеличение собственного капитала от-
носительно общего изменения активов следует рассматривать как положитель-
ный фактор. Рост величины активов организации связан, главным образом, с
ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса - долгосрочные
финансовые вложения – 71 658 331 тыс. руб. (41,1 % результаты исследований
и разработок – 41 989 000 тыс. руб. (24,1 %), краткосрочные финансовые вло-
жения (за исключением денежных эквивалентов) – 40 492 947 тыс. руб. (23,2
%), основные средства – 13 928 372 тыс. руб. (8,0 %) . В целом рост активов
ПАО «МТС» за 2015-2017 годы составил 7,96 %.
Таблица 9 - Динамика и структура пассивов согласно РСБУ ПАО
«МТС» за 2015-2017 годы
Показатель
Значение показателя на конец года
Изменение в
2017г к 2015г
в тысячах рублей
в % к валюте баланса
тыс. руб.
(гр. 4-гр.
2)
± %
((гр.
4-гр.
2): гр.
2)
2015
год
2016
год
2017
год
2015
год
2016
год
2017
год
Пассив
1. Собст-
венный ка-
питал
35812135
35025597
112120000
6,64
7,20
19,26
76307865
213,08
2. Долго-
срочные
обязатель-
ства, всего
351331310
325526814
306313000
65,17
66,92
52,63
-
45018310
-12,81
44
Продолжение таблицы 9
Показатель
Значение показателя на конец года
Изменение в
2017г к 2015г
в тысячах рублей
в % к валюте баланса
тыс. руб.
(гр. 4-гр.
2)
± %
((гр.
4-гр.
2): гр.
2)
2015 год
2016 год
2017 год
2015 год
2016 год
2017 год
Пассив
в том чис-
ле:
заемные
средства
331916957
305894794
290584000
61,56
62,88
49,93
-
41332957
-12,45
3. Кратко-
срочные
обязатель-
ства, все-
го
151992536
125884752
163606000
28,19
25,88
28,11
11613464
7,64
в том чис-
ле:
заемные
средства
64044251
63454237
88710000
11,88
13,04
15,24
24665749
38,51
Валюта ба-
ланса
539135981
486437163
582039000
100,00
100,00
100,00
42903019
7,96
Доля собственного капитала в пассиве баланса составила в 2017 году
19,26 %, причем удельный вес собственного капитала увеличился с 2015 года
почти в 3 раза. В 2015 г. собственный капитал занимал лишь 6,64 % валюты
баланса.
Иными словам за 3 года он вырос с 81 134 368,0 тыс. руб. в 2015 году до
112120000,0 тыс. руб. в 2017 году (+30985632,0 тыс. руб.), рост составил
213,08 %