55
Продолжение таблицы 12
Показатели
Рекомендуемые
значения
На
31.12.2014
На
31.12.2015
На
31.12.2016
На
31.12.2017
22. Индекс постоян-
ного актива (п. 8 / п.
1)
≤ 1
4,961
11,464
12,545
4,225
23. Коэффициент ре-
альной стоимости
имущества ((п. 11 +
п. 10)/п. 2)
≥ 0,5
0,344
0,338
0,357
0,289
Коэффициент автономии характеризует, какая часть имущества компа-
нии профинансирована за счет собственных источников. Чем больше данный
показатель, тем устойчивее финансовое состояние. По норме данный показа-
тель должен быть не ниже 0,5. Фактически величина данного показателя со-
ставляла: на 31.12.2014 – 0,164 (норма не выполняется); на 31.12.2015 – 0,066
(норма не выполняется; изменение негативное); на 31.12.2016 – 0,072 (норма не
выполняется; изменение позитивное); на 31.12.2017 – 0,193 (норма не выполня-
ется; изменение позитивное). Фактически все показатели финансовой устойчи-
вости ПАО «МТС» за 2015-2017 гг. ниже критически рекомендованных показа-
телей . Динамика данного коэффициента представлена на рисунке 7.
Рисунок 7. Динамика коэффициента автономии ПАО «МТС» за 2015-
2017 гг.
56
Таким образом, за 2015-2017 гг. значение коэффициента автономии уве-
личилось с 0,164 до 0,193, что в относительном выражении составляет прирост
на 17,68 %. Это означает, что по данному критерию уровень финансовой
устойчивости повысился, что положительно характеризует финансовое состоя-
ние компании. Коэффициент финансовой зависимости характеризует, какая
часть имущества компании профинансирована за счет заемных источников.
Чем больше данный показатель, тем больше зависимость компании перед кре-
диторами, а следовательно, тем менее устойчивым является финансовое со-
стояние компании. По норме данный показатель должен быть не более 0,5.
Фактически величина данного показателя составляла: на 31.12.2014 – 0,836
(норма не выполняется); на 31.12.2015 – 0,934 (норма не выполняется; измене-
ние негативное); на 31.12.2016 – 0,928 (норма не выполняется; изменение пози-
тивное); на 31.12.2017 – 0,807 (норма не выполняется; изменение позитивное).
Таким образом, за 2015-2017 гг. значение коэффициента финансовой зависи-
мости снизилось с 0,836 до 0,807, что в относительном выражении означает
снижение на 3,47 %. Это означает, что по данному критерию уровень финан-
совой устойчивости повысился, что положительно характеризует финансовое
состояние компании.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств характеризу-
ет, сколько рублей заемного капитала приходится на 1 рубль собственного ка-
питала. Чем больше данный показатель, тем больше зависимость компании пе-
ред кредиторами, а следовательно, тем менее устойчивым является финансо-
вое состояние компании.
По норме данный показатель должен быть не более 1,0. Фактически вели-
чина данного показателя составляла: на 31.12.2014 на 1 руб. собственного капи-
тала приходилась сумма заемного капитала, равная 5,08 руб. (норма не выпол-
няется); на 31.12.2015 – 14,124 (норма не выполняется; изменение позитивное);
на 31.12.2016 – 12,888 (норма не выполняется; изменение позитивное); на
31.12.2017 – 4,191 (норма не выполняется; изменение позитивное). Таким об-
разом, за 2015-2017 гг. соотношение заемных и собственных средств снизилось
57
с 5,08 до 4,191, что в относительном выражении означает уменьшение на 17,5
%. Это означает, что по данному критерию уровень финансовой устойчивости
повысился, что положительно характеризует финансовое состояние компании.
Коэффициент финансовой устойчивости характеризует, какая часть
имущества компании финансируется за счет собственных и долгосрочных ис-
точников. Чем больше данный показатель, тем больше уровень финансовой
устойчивости компании. По норме данный показатель должен быть не более
1,0. Фактически величина данного показателя составляла: на 31.12.2014 – 0,739
(норма выполняется); на 31.12.2015 – 0,716 (норма выполняется; изменение
негативное); на 31.12.2016 – 0,741 (норма выполняется; изменение позитивное);
на 31.12.2017 – 0,719 (норма выполняется; изменение негативное). Таким обра-
зом, за 2015-2017 гг. коэффициент финансовой устойчивости снизилось с 0,739
до 0,719, что в относительном выражении означает уменьшение на 2,71 %. Это
означает, что по данному критерию уровень финансовой устойчивости снизил-
ся, что негативно характеризует финансовое состояние компании.
Зависимость компании от финансирования за счет краткосрочных креди-
тов повысилась. Соответствующий коэффициент на 31.12.2014 составлял 0,115,
на 31.12.2017 – 0,189, продемонстрировав прирост на 64,35 %. Зависимость
компании от финансирования за счет кредиторской задолженности снизилась.
Соответствующий коэффициент на 31.12.2014 составлял 0,173, на 31.12.2017 –
0,149, продемонстрировав снижение на 13,87 % .
Активы ПАО «МТС» являются преимущественно иммобилизированны-
ми. Например, на 31.12.2017 на 1 руб. иммобилизированных активов прихо-
дится 0,229 руб. мобильных активов. Отрицательные значения коэффициентов
маневренности, обеспеченности оборотных активов и запасов собственными
оборотными средствами на все отчетные даты на протяжении 2015-2017 гг.
определяются отсутствием на указанные отчетные даты собственных оборот-
ных средств. Данное обстоятельство негативно характеризует финансовую
устойчивость компании. Динамика данных коэффициентов является положи-
тельной. Индекс постоянного актива характеризует, как сумма вложений во
58
внеоборотные активы соотносится с величиной собственного капитала компа-
нии. Если необоротные активы полностью профинансированы за счет соб-
ственного капитала, то это означает, что у компании имеются в наличии соб-
ственные оборотные средства, что положительно характеризует финансовое
состояние компании. В данном случае индекс постоянного актива составлял: на
31.12.2014 – 4,961 (норма не выполняется); на 31.12.2015 – 11,464 (норма не
выполняется; изменение негативное); на 31.12.2016 – 12,545 (норма не выпол-
няется; изменение негативное); на 31.12.2017 – 4,225 (норма не выполняется;
изменение позитивное). Таким образом, за 2015-2017 гг. значение индекса по-
стоянного актива снизилось с 4,961 до 4,225, что в относительном выражении
означает снижение на 14,84 %. Это означает, что по данному критерию уро-
вень финансовой устойчивости повысился, что положительно характеризует
финансовое состояние компании.
Коэффициент реальной стоимости имущества характеризует долю мате-
риальных активов, которые непосредственно используются в производствен-
ном процессе, в общей стоимости имущества компании.
Вложения компании, при прочих равных условиях, являются прогрес-
сивными, если такие активы составляют не менее 50 % от общей стоимости
активов. Фактические значения коэффициента реальной стоимости имущества
составляли: на 31.12.2014 – 0,344 (норма не выполняется); на 31.12.2015 – 0,338
(норма не выполняется; изменение негативное); на 31.12.2016 – 0,357 (норма не
выполняется; изменение позитивное); на 31.12.2017 – 0,289 (норма не выполня-
ется; изменение негативное).
Таким образом, за 2015-2017 гг. значение коэффициента реальной стои-
мости имущества снизилось с 0,344 до 0,289, что в относительном выражении
означает уменьшение на 15,99 %. Это означает, что по данному критерию уро-
вень финансовой устойчивости снизился, что негативно характеризует финан-
совое состояние компании. Суммируя результаты проведенного анализа, мож-
но сделать вывод, что в целом финансовая устойчивость компании повысилась.
59
2.3 Анализ финансовых результатов ПАО «МТС»
В приведенной ниже таблице обобщены основные финансовые результа-
ты деятельности ПАО «МТС» за 3 последних года. Ниже в таблице 13 приве-
дены основные финансовые результаты деятельности ПАО «МТС» в течение
анализируемого периода (с 31.12.2015 по 31.12.2017).
Таблица 13 - Основные финансовые результаты деятельности ПАО
«МТС» в течение анализируемого периода (с 31.12.2015 по 31.12.2017)
В тысячах рублей
Показатель
Значение показателя,
Изменение показателя
Средне-
годовая
величина,
тыс. руб.
2015 г.
2016 г.
2017 г.
тыс. руб.
(гр. 4 - гр. 2)
± %
((4-2): 2)
1
2
3
4
5
6
7
1. Выручка
315 594 803
314 325 168
323 793 000
+8 198 197
+2,6
317 904 324
2. Расходы по
обычным видам
деятельности
242 767 070
243 546 863
241 481 000
-1 286 070
-0,5
242 598 311
3. Прибыль
(убыток) от
продаж (1-2)
72 827 733
70 778 305
82 312 000
+9 484 267
+13
75 306 013
4. Прочие до-
ходы и расходы,
кроме процен-
тов к погаше-
нию
-28 050 820
22 699 455
88 953 000
+117 003 820
↑
27 867 212
5. EBIT (при-
быль до уплаты
процентов и
налогов) (3+4)
44 776 913
93 477 760
171 265 000
+126 488 087
+3,8 раза
103 173 224
60
Продолжение таблицы 13
Показатель
Значение показателя,
Изменение показателя
Средне-
годовая
величина,
тыс. руб.
2015 г.
2016 г.
2017 г.
тыс. руб.
(гр. 4 - гр. 2)
± %
((4-2): 2)
1
2
3
4
5
6
7
6. Проценты к
погашению
30 493 824
31 493 232
30 627 000
+133 176
+0,4
30 871 352
7. Изменение
налоговых ак-
тивов и обяза-
тельств, налог
на прибыль и
прочее
-7 692 586
-11 325 776
-13 388 000
-5 695 414
↓
-10 802 121
8. Чистая при-
быль (убыток)
(5-6+7)
6 590 503
50 658 752
127 250 000
+120 659 497
+19,3 раза
61 499 752
Справочно :
Совокупный
финансовый ре-
зультат периода
6 594 875
50 655 946
127 250 000
+120 655 125
+19,3 раза
61 500 274
Изменение за
период нерас-
пределенной
прибыли (непо-
крытого убытка)
по данным бух-
галтерского ба-
ланса (измен.
стр. 1370)
-45 322 685
6 545 877
77 094 779
х
х
х
За 2017 год годовая выручка составила 323 793 000 тыс. руб. Наблюдался
небольшой рост выручки (на 8 198 197 тыс. руб.). Значение прибыли от продаж
61
за период 01. 01–31.12.2017 составило 82 312 000 тыс. руб. За весь анализируе-
мый период финансовый результат от продаж ощутимо вырос (+9 484 267 тыс.
руб.). Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что
организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в ка-
честве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет
реализации– смотри приложение 4,5,6.
Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в форме №2
«Отчет о финансовых результатах» (стр. 2450) за последний отчетный период,
не соответствует изменению данных по строке 1180 «Отложенные налоговые
активы» Баланса. Аналогичная проблема имеет место и с показателем отло-
женных налоговых обязательств – данные «Отчета о финансовых результатах»
расходятся с соответствующим показателем бухгалтерского баланса.
Подтверждением выявленной ошибки является и то, что даже в саль-
дированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и
форме №2 за последний отчетный период расходятся.
Ниже на рисунке 8 наглядно представлено изменение выручки и прибыли
ПАО «МТС» в течение всего анализируемого периода.
Рисунок 8. Основные финансовые результаты деятельности ПАО «МТС»
в течение анализируемого периода (с 31.12.2015 по 31.12.2017), в тысячах руб-
лей
62
Далее в таблице 14 представлены три основных показателя, характери-
зующие рентабельность использования вложенного в предпринимательскую
деятельность капитала.
Таблица 14 - Основные показатели, характеризующие рентабельность
использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала
ПАО «МТС» в течение анализируемого периода (с 31.12.2015 по 31.12.2017)
Показатели рентабельности
Значения показателя (в %,
или в копейках с рубля)
Изменение по-
казателя
2015 г.
2016 г.
2017 г.
коп.,
(гр. 4 -
гр. 2)
± %
((4-2): 2)
1
2
3
4
5
6
1. Рентабельность продаж (величина прибы-
ли от продаж в каждом рубле выручки).
Нормальное значение для данной отрасли:
не менее 7 % .
23,1
22,5
25,4
+2,3
+10,2
2. Рентабельность продаж по EBIT (величи-
на прибыли от продаж до уплаты процентов
и налогов в каждом рубле выручки).
14,2
29,7
52,9
+38,7
+3,7 раза
3. Рентабельность продаж по чистой прибы-
ли (величина чистой прибыли в каждом
рубле выручки). Нормальное значение для
данной отрасли: 5 % и более.
2,1
16,1
39,3
+37,2
+18,8 раза
Cправочно: Прибыль от продаж на рубль,
вложенный в производство и реализацию
продукции (работ, услуг)
30
29,1
34,1
+4,1
+13,6
Коэффициент покрытия процентов к пога-
шению (ICR), коэффициент. Нормальное
значение: 1,5 и более.
1,5
3
5,6
+4,1
+3,8 раза
Представленные в таблице показатели рентабельности за последний год
63
имеют положительные значения как следствие прибыльной деятельности ПАО
«МТС».
Рентабельность продаж за последний год составила 37,2 % .
К тому же имеет место положительная динамика рентабельности обыч-
ных видов деятельности по сравнению с данным показателем за период с 01.
01. 2016 по 31.12.2017 (+10,2 %) .
Основные показатели, характеризующие рентабельность использования
вложенного в предпринимательскую деятельность капитала ПАО «МТС» в те-
чение анализируемого периода (с 31.12.2015 по 31.12.2017) представим в виде
рисунка 9.
Рисунок 9. Основные показатели рентабельности деятельности ПАО
«МТС» в течение анализируемого периода (с 31.12.2015 по 31.12.2017), в %
Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до
процентов к погашению и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за
последний год составил 52,9 %. Это значит, что в каждом рубле выручки ПАО
«МТС» содержалось 52,9 коп. прибыли до налогообложения и процентов к по-
64
гашению– смотри приложение 7,8. .
Основные показатели, характеризующие рентабельность использования
вложенного в предпринимательскую деятельность капитала ПАО «МТС» в те-
чение анализируемого периода (с 31.12.2015 по 31.12.2017) отличаются устой-
чивыми темпами роста.
2.4 Характеристика системы профилактики банкротства в компании
Согласно действующей внутренней политике управления рисками ПАО
«МТС» система профилактики и предупреждения банкротства в компании
строиться на с учетом общепринятых концептуальных основ управления рис-
ками (документы: «Управление рисками организации. Интегрированная мо-
дель», «Enterprise Risk Management – Integrating with Strategy and Performance»
Комитета спонсорских организаций Комиссии Тредвея, COSO; Международ-
ный стандарт ISO 31000 «Риск-менеджмент - Принципы и руководства»).
Интегрированное управление рисками, включая риск банкротства, явля-
ется неотъемлемой частью операционного управления, стратегического, бизнес,
бюджетного, коммерческого и инвестиционного планирования и представляет
собой комплекс мер, осуществляемый на всех уровнях управления.
Интегрированное управление рисками нацелено на обеспечение разумной
гарантии достижения стратегических целей Компании и поддержание уровня
риска Группы МТС в пределах, приемлемых для менеджмента Компании.
Основными принципами осуществления процесса управления рисками
являются нижеописанные показатели .
Принцип интегрированности, который предусматривает системный под-
ход к управлению всеми типами рисков, присущих бизнесу МТС, по всей орга-
низационной структуре и географии присутствия Группы МТС. Таким образом,
поддерживается межфункциональное взаимодействие и координация структур-
ных подразделений по управлению рисками вне рамок их специализаций, а
также учет взаимного влияния рисков функциональных подразделений.