54
Рисунок 5 – Коэффициент обеспеченности собственными
средствами
5) Рассчитаем коэффициент прогноза банкротства по формуле:
????
????
????????
(9)
= 0,5
= 0,6
Данный коэффициент характеризует удельный вес чистых оборотных
средств в сумме актива баланса организации.
Коэффициент прогноза банкротства на конец года увеличился по
сравнению с началом года. Это говорит о том, что организация не испытывает
финансовые затруднения.
= 0,6
= 0,6
Коэффициент прогноза банкротства на конец года по сравнению с
началом года остался прежним.
Значение коэффициента на 2016 год по сравнению с 2015 годом не
изменился. Это говорит о том, что организация не испытывает финансовые
затруднения.
= 0,6
0,84
0,87
0,33
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1
2015 2016 2017
Коэффициент
обеспеченности СС
55
= 0,3
Значение коэффициента на 2017 год по сравнению с 2016 годом снизился.
Это говорит о том, что организация испытывает финансовые затруднения
и возрастает возможность наступления банкротства.
Рассмотрим динамику изменения коэффициента прогноза банкротства за
три анализируемых года на рисунке 6.
Рисунок 6 – Коэффициент прогноза банкротства
Рассчитанные коэффициенты финансовой устойчивости за три
анализируемых года представлены в приложении 10.
Из данных таблицы видно, что коэффициент автономии на 2015 и 2016
года находится в пределах нормы, что является положительным для финансовой
устойчивости организации. Однако данный коэффициент на конец 2017 года
составил 0,4, это ниже нормативного значения. Данный фактор является
негативным, т.к. такая величина показывает, что у организации минимум
собственных средств для покрытия своих обязательств.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств как 2015
году, так и в 2016 году находится в пределах нормы. Для организации такое
положение рассматривается как положительное, поскольку это говорит о том,
что предприятие независимо от внешних источников финансирования. Но на
0,56
0,62
0,3
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
2015 2016 2017
Коэффициент
прогноза
банкротства
56
2017 год коэффициент соотношения заемных и собственных средств оказался
выше нормы на 0,5, что является неблагоприятным фактором для деятельности
организации. Это свидетельствует о возможности наступления риска
неплатежеспособности и банкротства из-за высокой концентрации заемных
средств.
Коэффициент мобильности оборотных средств за три анализируемых
года находился в пределах нормативного значения. Самое высокое значение
коэффициента наблюдается в конце 2017 года, что положительно сказывается на
деятельности организации, т.к. имущество организации оборачивается быстрее.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами на протяжении
трех лет находится в пределах нормативного значения. Такое явление для
организации благоприятно, так как это свидетельствует о ее финансовой
устойчивости.
Коэффициент прогноза банкротства за три анализируемых года
находился в пределах нормы. Однако на конец 2017 года обозначилось снижение
коэффициента до 0,3. Это говорит о том, что организация испытывает
финансовые затруднения и увеличивается возможность наступления
банкротства.
Анализ платежеспособности организации осуществляется путем
соизмерения наличия и поступления средств по платежам первой
необходимости. Платежеспособность выражается через коэффициенты
ликвидности.
1) Рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности по формуле:
=
(10)
=
= 0,9
=
= 1,4
Значение коэффициента абсолютной ликвидности на начало года
показывает, что организация способна немедленно на 90% погасить свои
57
обязательства. Однако слишком высокое значение коэффициента на конец года
говорит о неоправданно высоких объемах свободных денежных средств.
=
= 1,4
=
= 1,8
Значение коэффициента абсолютной ликвидности на начало и конец года
высокое. Это говорит о высоких объемах свободных денежных средств.
=
= 1,8
=
= 0,6
Значение коэффициента абсолютной ликвидности на начало года
высокое. Это говорит о неоправданно высоких объемах свободных денежных
средств. Значение коэффициента на конец года показывает, что организация
способна немедленно на 60% погасить свои обязательства.
2) Рассчитаем коэффициент критической (промежуточной) ликвидности
по формуле:
=
(11)
=
= 1,6
=
= 2,7
Данный коэффициент показывает сможет ли организация погасить
текущие обязательства, если положение станет критическим. Нормативное
значение показателя 1. Рассчитанный показатель на начало и конец года больше
нормы, это означает, что предприятие способно полностью погасить свои
обязательства.
=
= 2,7
=
= 3,7
58
Рассчитанный показатель на начало и конец года больше нормы, это
означает, что у предприятия после погашения обязательств останется быстро
ликвидное имущество.
=
= 3,7
=
= 1,2
Рассчитанный показатель на начало и конец года больше нормы, это
означает, что предприятие способно полностью погасить свои обязательства.
3) Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент
покрытия) по формуле:
=
????
????
(12)
=
= 3,0
=
= 6,2
Значение коэффициента текущей ликвидности на начало года говорит о
том, что предприятие способно погасить свои краткосрочные обязательства (со
сроком исполнения до одного года) за счёт использования текущих активов, то
есть на каждый рубль текущих обязательств приходилось 3,0 руб. текущих
активов.
=
= 6,2
=
= 8,0
Значение коэффициента текущей ликвидности на начало года говорит о
том, что предприятие способно погасить свои краткосрочные обязательства (со
сроком исполнения до одного года) за счёт использования текущих активов, то
есть на каждый рубль текущих обязательств приходилось 6,2 руб. текущих
активов. Однако большое значение данного коэффициента на конец года
говорит о неэффективном использовании оборотных активов, а также денежных
средств, полученных в форме краткосрочного финансирования.
= 8,0
59
=
= 1,5
Значение коэффициента текущей ликвидности на начало года говорит о
том, что предприятие способно погасить свои краткосрочные обязательства (со
сроком исполнения до одного года) за счёт использования текущих активов, то
есть на каждый рубль текущих обязательств приходилось 8,0 руб. текущих
активов. Однако большое значение коэффициента говорит о наличии больших
материальных производственных запасах, которые излишни по сравнению с
потребностями организации и которые будет трудно реализовать для покрытия
обязательств организации. Величина коэффициента ликвидности на конец 2017
года резко снизилось, это свидетельствует о снижении платежеспособности
предприятия.
Рассчитанные коэффициенты ликвидности предприятия представлены в
приложении 11.
Из данных таблицы видно, что коэффициент абсолютной ликвидности за
три анализируемых года был в пределах нормативного значения. С одной
стороны, это рассматривается положительно, так как организация способна
погасить свои обязательства.
А с другой стороны, это рассматривается отрицательно, так как высокие
значения коэффициента говорят о нерациональном использовании денежных
средств. Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности за три
анализируемых года был выше нормы. Данное положение рассматривается как
положительное, так как это означает, что денежные средства и предстоящие
поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.
Коэффициент текущей ликвидности в 2016 году выше нормы. Такое значение
коэффициента для организации неблагоприятно, так как это отражает
недостаточное эффективное использование оборотных активов. Значение
коэффициента текущей ликвидности на 2017 год показывает, что организация не
способна в полном объеме погасить свои обязательства, что отрицательно
сказывается на деятельности организации.
60
Предприятие ЗАО «ТИРОТЕКС» относится к промышленности как
отрасль народного хозяйства. Определив на каком уровне находятся показатели
ликвидности предприятия ЗАО «ТИРОТЕКС», рассмотрим состояние
показателей ликвидности по промышленности в целом, для этого используем
статистические данные Министерства экономического развития (таблица 5).
Таблица 5
Коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности по
промышленности за 2015 - 2017 год
Показатель
Нормативное
значение
2015
год
2016
год
2017
год
Коэффициент абсолютной
ликвидности
≥0,2
0,073
0,066
0,088
Коэффициент текущей
ликвидности
2
0,794
1,081
1,023
Для наглядности приведенных коэффициентов рассмотрим динамику
изменения абсолютной и текущей ликвидности, рисунок 7.
Рисунок 7 – Динамика изменения абсолютной ликвидности по
промышленности
Приведенные статистические данные показали, что коэффициент
абсолютной ликвидности по промышленности в 2015-2017 годах был в пределах
нормативного значения, что положительно характеризует платежеспособность
промышленности, как отрасль экономики.
Высокое значение коэффициент текущей ликвидности показал в 2016
году, он составил 1,081. Однако данная величина не удовлетворяет
нормативному значению данного коэффициента.
0,073
0,07
0,088
0
0,02
0,04
0,06
0,08
0,1
2015 2016 2017
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
61
Исходя из этого, можно сделать вывод, что не только рассматриваемое
предприятие ЗАО «ТИРОТЕКС» не в состоянии погасить свои краткосрочные
обязательства (со сроком исполнения до одного года) за счёт использования
текущих активов, но и промышленность в целом находится в
неудовлетворительном состоянии.
Рисунок 8 - Динамика изменения текущей ликвидности по
промышленности
Структуру баланса можно назвать удовлетворенной, а организацию
платежеспособной, так как значения показателей: коэффициенты текущей
ликвидности, обеспеченности собственными средствами не меньше минимально
нормативного значения.
Проведем анализ рентабельности организации за три года.
1) Рассчитаем рентабельность производственной деятельности по
формуле:
=
????????
(13)
=
= 0,1
=
= 0,2
=
= 0,2
Показатель показывает, сколько прибыли от производственной
0,794
1,081
1,023
0,000
0,200
0,400
0,600
0,800
1,000
1,200
2015 2016 2017
Коэффициент
текущей ликвидности
62
деятельности приходится на один рубль выручки от продаж продукции
(товаров), работ, услуг.
По данным расчета на 1 рубль выручки от продаж продукции в 2015 году
приходилось 0,1 прибыли. В 2016 году на 1 рубль выручки от продаж продукции
приходилось 0,2 прибыли. В 2017 году на 1 рубль выручки от продаж продукции
приходилось 0,2 прибыли.
2) Рассчитаем рентабельность хозяйственной деятельности по формуле:
=
????????
(14)
=
= 0,1
=
= 0,1
=
= 0,2
Данный показатель показывает, сколько прибыли, оставшейся после
возмещения прочих расходов и зачисления прочих доходов, приходится на один
рубль выручки от финансово-хозяйственной деятельности.
По данным расчета в 2015 году на 1 рубль выручки от финансово –
хозяйственной деятельности приходится 0,1 прибыли, оставшейся после
возмещения прочих расходов и зачисления прочих расходов.
В 2016 и 2017 годах на 1 рубль выручки от финансово – хозяйственной
деятельности приходится по 0,2 прибыли, оставшейся после возмещения и
зачисления прочих расходов.
3) Рассчитаем рентабельность реализованной продукции по формуле:
реал
=
(15)
=
= 0,1
=
= 0,2
=
= 0,2
Данный показатель показывает, сколько прибыли принесет 1 рубль,
потраченный на производство и продажу продукции.
63
По данным расчета в 2015 году на 1 рубль, потраченный на производство,
приходится 0,1 прибыли. В 2016 и 2017 годах на 1 рубль, потраченный на
производство и продажу продукции, приходится по 0,2 прибыли соответственно.
4) Рассчитаем рентабельность всего капитала по формуле:
=
(16)
=
= 0,03
=
= 0,05
=
= 0,05
Данный показатель показывает, какая часть чистой прибыли приходится
на рубль имущества организации, насколько эффективно оно используется.
Низкое значение коэффициента на 2015 год означает, что происходило падение
спроса на продукцию.
5) Рассчитаем рентабельность собственного капитала по формуле:
СК
=
(17)
СК
=
= 0,04
=
= 0,06
=
= 0,09
Данный показатель показывает, сколько рублей чистой прибыли
приходится на один рубль собственного капитала. По данным расчета в 2015
году на 1 рубль собственного капитала приходилось 0,04 рубля чистой прибыли.
В 2016 году на 1 рубль собственного капитала приходилось 0,06 рубля чистой
прибыли, и в 2017 году на 1 рубль собственного капитала приходилось 0,09
чистой прибыли. Высокое значение показателя на 2017 год говорит о большой
доли заемного капитала и малой доли собственного, что негативно влияет на
финансовую устойчивость организации.
6) Рассчитаем рентабельность используемого в производстве капитала по
формуле: