22
Выбор методик анализа будет обусловлен степенью детализации,
определяемой аналитиком и зависящей также от объективных и субъективных
факторов, например, таких, как информационное и техническое обеспечение,
степень сложности, целевые установки.
Методика анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия -
определение финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта и выявление
возможности повышения эффективности его функционирования с помощью
рациональной финансовой политики. Однако следует отметить, что анализ
финансовой устойчивости предприятия в нашей стране только набирает
обороты, и в ходе анализа приходится сталкиваться с рядом проблем. Одна из
них - отсутствие единого подхода к определению сущности финансовой
устойчивости, финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности.
Другая проблема - выбор наиболее эффективной методики для получения более
точных результатов. И еще одна проблема - нет единых нормативов
коэффициентов, используемых при анализе финансовой устойчивости
предприятия. На основании этого можно сказать, что анализ финансовой
устойчивости предприятия актуален сейчас как никогда.
Соотношение структуры средств организации и структуры источников их
формирования характеризует финансовая устойчивость организации,
определение данного соотношения является одной из задач анализа финансовой
устойчивости организации.
Основой финансово-хозяйственной деятельности является чёткое
определение единого направления развития организации и в краткосрочной, и в
долгосрочной перспективе, выбор наиболее оптимальных механизмов
достижения поставленных целей, а также разработка эффективных механизмов
контроля.
Основные элементы финансовой политикой предприятия определяют
конкретные формы и методы реализации задач управления финансами и
состоят из:
- учётной политики;
23
- кредитной политики;
- политики управления денежными средствами;
- политики управления издержками;
- дивидендной политики.
Компания обязана строить свою учётную политику в соответствии с
национальными стандартами бухгалтерского учёта. Разработка и реализация
учётной политики связаны с практическими аспектами осуществления
бухгалтерского учёта, от её правильного формирования и понимания во многом
зависит экономическая эффективность деятельности компании.
Существует мнение, что учётную политику можно рассматривать как
средство защиты интересов компании перед внешними пользователями
финансовой информации и в первую очередь перед налоговыми органами.
К сожалению, обобщение опыта деятельности отечественных компаний
свидетельствует о том, что нередко компании формально относятся к принятию
и осуществлению учётной политики. Не оценивается влияние выбора способа
ведения бухгалтерского учёта на величину балансовых статей, формирование
себестоимости, окончательный финансовый результат, налогооблагаемую базу
налогов, величину заёмного и собственного капитала
34
.
При определении кредитной политики решаются вопросы обеспечения
оборотными средствами: размер собственных оборотных средств и потребности
в заёмных средствах (краткосрочных коммерческих кредитах). При
необходимости привлечения долгосрочного кредита необходимо изучение
структуры капитала и финансовой устойчивости компании. К способам
долгосрочного финансирования можно отнести самофинансирование и
бюджетное финансирование хозяйствующих субъектов.
Политика управления наиболее мобильными средствами – денежными
средствами, связана с оптимизацией остатков средств на счетах, минимизацией
34
Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное
пособие. – М.: ИНФРА-М, 2012. - 224 с.
24
разрывов между поступлением и использованием средств, применением
предусматриваемых в договорах различных схем расчётов.
При разработке системы бюджетирования реализуется политика
управления издержками, предусматривающая разработку бюджетов по всем
основным элементам затрат и осуществления эффективного контроля за их
исполнением.
Дивидендная политика, формируемая с целью максимизации цены
компании, должна уравновешивать интересы собственников и интересы
менеджеров и инвесторов.
Дивидендная политика может быть реализована в следующих вариантах:
дивиденды, рассчитываемые и выплачиваемые, как постоянный
процент от прибыли;
форсированные дивидендные выплаты - фиксированные дивиденды на
каждую акцию;
выплата экстра дивидендов или гарантированного минимума;
капитализация дивидендов – их выплата акциями (в случае
финансовых затруднений).
Выбор источника финансирования деятельности компании начинается с
рассмотрения таких аспектов, как требуемый объем финансирования, размеры
юр. лица, получающего средства, возможная степень потери контроля, реальная
степень риска проекта
35
.
Финансовая устойчивость любого предприятия может быть без труда
рассчитана с использованием соответствующих показателей, характеризующих
состояние денежных ресурсов компании и их динамику относительно того,
насколько бюджет организации способен покрыть затраты на
производственные процессы и остальные цели.
Коэффициенты финансовой устойчивости могут быть представлены в
таких вариациях: зависимости; концентрации капитала; маневренности
35
Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное
пособие. – М.: ИНФРА-М, 2012. - 224 с.
25
капитала; структуры вложений на длительный срок; концентрации капитала,
находящегося в займе; структуры капитала в займе; долгосрочного
привлечения средств в заем; долей заемного и собственного капитала.
Все дело в том, что данный показатель иллюстрирует то, насколько
сильна зависимость конкретного бизнеса от заемных средств, способен ли он
без затруднений располагать своим капиталом, при этом, исключая риск пени
за неуплату, а также большие проценты. Расчет данного коэффициента
позволяет верно спланировать деятельность предприятия, а также избежать
рисков, которые связаны с незапланированными выплатами финансовых
средств.
Цель методики анализа финансового состояния предприятия - получение
информации необходимой для принятия управленческих решений.
Проведение анализа необходимо в случаях
36
:
- диагностическое обследование финансовой организации;
- оценка деятельности финансовой организации (управленческого
персонала организации).
Основной информационной базой анализа финансового планирования
является финансовая отчетность организации
37
. Информация о движении
денежных средств дает возможность оценить структуру и насыщенность
финансовых потоков, обеспечивающих деятельность финансовой организации,
ее способность к исполнению текущих обязательств и консолидации ресурсов
для развития и повышения финансовой устойчивости
38
. В отличие от обычных
организаций, классифицирующих денежные потоки по основной, финансовой и
стратегической деятельности, финансовый институт, в основном
осуществляющий финансовую деятельность, формирует развернутый отчет о
движении денежных средств, связанных с осуществлением финансовой
деятельности.
36
Вишнякова, А.Л. Составляем отчет об изменениях капитала / А.Л. Вишнякова // «Финансовая газета.
Региональный выпуск», 2014, № 39. С.43-60.
37
Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ: учебник. – М.: КНОРУС, 2014. - 880 с.
3838
Новодворский, В. Д., Пономарева, Л. В. Бухгалтерская отчетность организации: / В.Д. Новодворский, Л.В.
Пономарева - М.: Бухгалтерский учет, 2012. - 368 с.
26
В разделе «приток» отчета о движении денежных средств организации,
информация о поступлениях, связанных с осуществлением программ
финансовой взаимопомощи, группируется по следующим статьям
39
:
1. Поступления, обусловленные членством в организации:
- основные и дополнительные паевые взносы;
- регистрационные взносы;
- членские взносы на обеспечение уставной деятельности
организации;
2. Поступления по условиям пользования финансовыми услугами
организации:
- внесение личных сбережений;
- погашение полученных займов (могут раскрываться раздельно по
компонентам портфеля типам кредитных продуктов);
- оплата процентов за пользование займами из фонда финансовой
взаимопомощи;
В разделе прочих поступлений, обусловленных основной деятельностью
организации, отдельно выделяются:
- поступления международной технической помощи, грантов на
поддержку развиваемых организацией программ финансовой взаимопомощи;
- займы, кредиты и иные целевые привлечения на пополнение фонда
финансовой взаимопомощи;
По прочим поступлениям, не связанным с осуществлением основной
деятельности, раскрывается информация об объемах, источниках и условиях
таких поступлений.
В разделе «Отток», отвлечения из потока группируются следующим
образом
40
:
- займы, предоставленные пайщикам (могут группироваться по
направлениям кредитования и типам кредитных продуктов);
39
Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2016. – 168 с.
40
Савицкая Г.В. Анализ эффективности деятельности организации. Методологические аспекты. – М.: Инфра-
М, 2014. – 616 с.
27
- выплаты выходящим пайщикам причитающейся им денежной
стоимости доли имущества организации;
- возврат личных сбережений пайщиков;
- возврат излишне оплаченных членских взносов.
Денежные средства, направленные на обслуживание программы
финансовой взаимопомощи, раскрываются отдельно, с выделением основных
статей операционных и налоговых расходов.
Притоки и оттоки денежных средств от осуществления основной
деятельности сальдируются в чистый поток денежный средств.
Анализ финансового планирования и бюджетирования организации
проводится с помощью совокупности методов и рабочих приемов
(методологий), позволяющих структурировать и идентифицировать
взаимосвязи между основными показателями состояния предприятия
41
. Общая
оценка финансового планирования и бюджетирования предприятия
способствует выявлению основных тенденций деятельности предприятия и
предназначена «для выявления общей характеристики финансовых показателей
предприятия, «определения динамики показателей и отклонений за отчетный
период»
42
. Анализ имущества и источников его формирования позволяет
оценить качество имущества и источников его формирования. Анализ
ликвидности баланса оценивает текущую платежеспособность и дает прогнозы
о возможном сохранении финансового равновесия и платежеспособности в
перспективе. Анализ финансовой устойчивости позволяет определить тип
финансовой ситуации, характерный для данного периода финансового
планирования и бюджетирования предприятия.
В ходе анализа финансового состояния предприятия для характеристики
различных аспектов финансового планирования и бюджетирования
используются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты,
представляющие собой относительные показатели финансового планирования
41
Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2016. – 168 с.
42
Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ: учебник. – М.: КНОРУС, 2014. - 880 с.
28
и бюджетирования. Анализ финансовых коэффициентов заключается в
сравнении их значений с базисными величинами, а также в исследовании их
динамики за ряд лет. Основная информационная база для анализа финансового
планирования предприятия – «Бухгалтерский баланс»
43
. Такими показателями
являются платежеспособность, прибыльность, эффективность использования
активов и собственного капитала, ликвидность, финансовая устойчивость.
На основании проведенных исследований можно сделать вывод, что
финансовая политика является наиболее важным составным элементом общей
политики развития организации.
Достижение любой стоящей перед
предприятием задачи прямо или косвенно связано с финансами: затратами,
доходами, денежными потоками, а реализация каждого решения требует
финансового обеспечения. Вследствие этого, финансовая политика не
ограничена решением обособленных локальных вопросов (анализ рынка,
разработка процедуры заключения договоров, организация контроля за
процессами производства), а имеет всеобъемлющий характер. Основой
финансового состояния является чёткое определение единого направления
развития организации и в краткосрочной, и в долгосрочной перспективе, выбор
наиболее оптимальных механизмов достижения поставленных целей, а также
разработка эффективных механизмов контроля.
Финансовые отношения возникают в тех случаях, когда необходимо
осуществить как наличные, так и безналичные денежные платежи. В процессе
кругооборота происходит постоянное изменение структуры средств
предприятий и источников этих средств. В условиях развития экономики на
современном этапе финансы предприятий приобретают особенное значение.
Внимание к финансовой стороне деятельности предприятий обусловлено
изменениями в финансовой системе России, поскольку финансы предприятий
являются основным звеном финансовой системы.
43
Новодворский, В. Д., Пономарева, Л. В. Бухгалтерская отчетность организации: / В.Д. Новодворский, Л.В.
Пономарева - М.: Бухгалтерский учет, 2013. - 368 с.
29
Глава 2. Исследование системы управления финансами и
состояния финансовых показателей ЗАО «Ферреро Руссия»
2.1 Технико-экономическая характеристика деятельности предприятия
В процессе развития Группы Ferrero ее главным лидером стал Микеле
Ферреро (Мichele Ferrero). Движимый желанием создавать новые продукты, в
которых бы воплощались ультрасовременные идеи, он произвёл революцию в
привычках питания миллионов потребителей.
Сегодня Джованни Ферреро (Giovanni Ferrero) продолжает успешно
управлять Компанией, ставя перед собой ещё более высокие цели и
поддерживая позитивное настроение и мотивацию, - как это раньше делали его
родители и старший брат.
Сегодня, как и прежде, деятельность компании основана на крепких
семейных ценностях.
На российский рынок Группа Ferrero вышла в 1995 году, представив
потребителям свои всемирно известные кондитерские изделия: Raffaello, Kinder
Chocolate, Kinder Сюрприз, Nutella, Tic Tac.
За годы присутствия в России компания Ferrero успешно прошла все
ступени развития от небольшого представительства до крупной коммерческой
и производственной компании с развитой дистрибьюторской сетью.
В настоящий момент на российском рынке представлены все основные
бренды Ferrero. Кондитерская фабрика во Владимирской области является
одним из крупнейших предприятий Группы Ferrero во всем мире и второй по
величине фабрикой Ferrero, расположенной в Восточной Европе.
Благодаря собственному производству Ferrero вносит значительный вклад
в поступательное развитие экономики региона. С самого начала своей
производственной деятельности в России компания активно сотрудничает с
российскими поставщиками. Главными составляющими успеха Ferrero в России
– как и во всем мире – стали инвестиции в человеческий капитал, обеспечение
30
неизменно высокого качества продукции, постоянное совершенствование
производства и инновации.
Российские потребители отвечают взаимностью, выбирая продукцию
Ferrero. Так, в 2015 году по результатам народного голосования в рамках
конкурса лучших товаров и услуг «Московское качество 2015» конфеты
Raffaello получили самую высокую оценку потребителей.
Также по результатам общенационального голосования бренды Raffaello
и Ferrero Rocher стали лауреатами премии Марка №1 в России-2015. А
результаты исследования Kinder Umbrella Brand Equity 2015, проведенного
компанией Ipsos, в очередной раз подтвердили безусловное лидерство бренда
Kinder, который на протяжении многих лет демонстрирует лучшие показатели
среди продуктов, ориентированных на детскую аудиторию.
Анализ основных экономических показателей, включает в себя анализ
исходной информации, анализ производства и реализации (объемов продаж
продукции), анализ использования производственно-технической базы, анализ
труда, его производительности и оплаты, анализ затрат и финансовых
результатов, обобщенные данные анализа (таблица 1).
Таблица 1
Анализ основных технико-экономических показателей
деятельности ООО «Ферреро Руссия»
Показатели
Ед.
изм.
2014
2015
2016
Динамика в %
2015
к
2014
2016
к
2015
2016
к
2014
Объем продаж
млн.
руб.
591 648
754 431
815
574
149
108
138
Себестоимость
реализованной
продукции
млн.р
уб.
397 120
481 315
536
945
121
112
135
31
По данным таблицы 1 ООО «Ферреро Руссия» продано продукции на
сумму в 2014 г. - 591 648 млн.. руб., в 2015 г. 754 431 млн. руб., в 2016 г. -
815 574 млн. руб. увеличение за анализируемый период составило 38%.
Прибыль от
продаж
млн.
руб.
149 548
217 073
215
189
145
99
143
Среднесписочная
численность
Чел.
108 995
111 497
113
700
100
102
104
Выработка
продукции на
одного работника
млн.
руб.
5,6
6,9
7,3
123
106
130
Фонд оплаты
труда
млн.
руб.
38 240
39 238
42 238
102
108
110
Среднемесячная
з/плата на 1
работника
Руб.
30 007
29 999
31 569
100
105
105
Среднегодовая
стоимость
основных фондов
млн.
руб.
959 052
1 090
811
1 237
312
114
113
129
Фондоотдача
млн.
руб.
0,62
0,69
0,66
111
96
106
Затраты на
производство по
ее видам всего:
В т. ч.
материальные
затраты
Затраты на оплату
труда
Отчисления на
социальные
нужды
Амортизация
основных фондов
Прочие затраты
млн.
руб.
447 735
116 284
57 334
7 432
103 409
163 276
539 327
140 839
64 802
10 796
119 052
203 838
601
829
154
096
76 791
14 252
115
861
240
829
120
121
113
145
115
125
112
109
118
132
97
118
134
132
134
191
112
141
Затраты на 1 руб.
производства
продукции
руб.
0,67
0,64
0,66
95
103
98
Прибыль до
налогообложения
млн.
руб.
159 059
291 338
194
958
183
67
122
Чистая прибыль
млн.
руб.
128 392
233 158
160
940
181
69
125
Рентабельность
основной
деятельности
%
27
39
24
х
х
х