35
Таблица 5
Анализ динамики источников капитала
Пассив
баланса
2014 г.
(тыс.руб.)
2015 г.
(тыс.руб.)
2016 г.
(тыс.руб.)
Отклонение
2015/2014
Отклонение
2016/2015
+/-
(тыс.руб.)
%
+/-
(тыс.руб.)
%
Собственный
капитал
12526483
14242268
16198907
1715785
113,70
1956639
113,74
Заемный
капитал
6452151
7048279
6880663
596128
109,24
-167616
97,62
Итого:
18978634
21290547
23079570
2311913
112,18
1789023
108,40
Как и отмечалось ранее у предприятия выросли источники
формирования капитала в 2015 году на 2311913 тыс.руб. или на 12,18% и на
1789023 тыс.руб. в 2016 году или на 8,4%.
Таблица 6
Структура источников капитала
Пассив
баланса
2014 г.
%
2015 г.
%
2016 г.
%
Отклонен
ие
2015/2014
Отклонени
е 2016/2015
Собственный
капитал
66,00
66,89
70,19
0,89
3,29
Заемный капитал
34,00
33,11
29,81
-0,89
-3,29
Итого:
100,00
100,00
100,00
0,00
0,00
Соотношение собственного и заемного капиталов говорит об
автономии предприятия в условиях рыночных связей, о его финансовой
устойчивости. Собственный капитал на протяжении трех анализируемых лет
в почти в два раза больше заемного.
Ликвидность любого предприятия, фирмы, хозяйствующего субъекта
— это «способность быстро погашать свою задолженность». Анализ
ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке
убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по
срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В
36
зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости превращения в
деньги, активы любого предприятия, согласно методики Шеремет А.Д.,
разделяются на следующие группы.
Таблица 7
Методика формирования групп для оценки ликвидности
АКТИВ
ПАССИВ
АI - Наиболее ликвидные активы
(деньги и финансовые вложения)
(250+240)
ПI - Наиболее срочные обязательства
(520)
AII - Быстрореализационные
активы (230)
ПII - Краткосрочные пассивы
(510+530+560)
АIII - Медленно реализационные
активы (210+220+260)
ПIII - Долгосрочные пассивы
(420+430+450)
АIV - Трудно реализационные
активы (100)
ПIV - Постоянные пассивы (300)
Анализ абсолютной ликвидности баланса заключается в сравнении
средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с
краткосрочными обязательствами по пассиву, которые сгруппируются по
степени срочности их погашения. Проанализируем по группам ликвидность
баланса в таблице 8. и сопоставим баланса предприятия с абсолютно
ликвидными показателями представлены в таблица 8.
Таблица 8
Анализ ликвидности баланса
Актив
2014
год
2015
год
2016
год
Пас
сив
2014
год
2015
год
2016
год
Платежный
излишек или
недостаток (+;-)
2014
год
2015
год
2016
год
А
1
767721
2501952
3012819
П
1
4066336
3308593
3804628
3298615
806641
791809
А
2
2077955
2068412
2519709
П
2
0
0
0
-2077955
-2068412
-2519709
А
3
5163953
4776417
16245768
П
3
2385815
3739686
3076035
-2778138
-1036731
-13169733
А
4
10969005
11943766
1301274
П
4
12526483
14242268
16198907
1557478
2298502
14897633
Итого
18978634
21290547
23079570
18978634
21290547
23079570
0
0
0
37
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место
соотношения: А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4.
Как видно из данных агрегированного баланса ликвидности,
неравенства, характеризующие ликвидность баланса компании, выглядели
следующим образом (Таблица 9).
Таблица 9
Абсолютные показатели ликвидности баланса
Условие
абсолютной
ликвидности
Полученные неравенства
2014 год
2015 год
2016 год
А
1
> П
1
А
1
< П
1
А
1
< П
1
А
1
< П
1
А
2
> П
2
А
2
> П
2
А
2
> П
2
А
2
> П
2
А
3
> П
3
А
3
> П
3
А
3
> П
3
А
3
> П
3
А
4
< П
4
А
4
< П
4
А
4
< П
4
А
4
< П
4
Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса
ООО «КГК» как недостаточную, в частности, наблюдается несоответствие по
первому неравенству, характеризующему краткосрочную ликвидность, то
есть в ближайшем к рассматриваемому моменту промежуток времени
организации не удастся поправить свою платежеспособность.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса
является приближенным. Более детальным является анализ
платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, который
будет проведен далее.
В рамках углублённого анализа рассчитаем ряд аналитических
показателей оценки ликвидности предприятия. Для расчета используем
данные из соответствующих строк балансов. Данный расчет приведен в
таблице. 10.
Различные показатели ликвидности не только дают характеристику
устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта
ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних
38
пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков
сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной
ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере
оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности.
Таблица 10
Динамика коэффициентов ликвидности
Показатели
Норма
2014
год
2015
год
2016
год
Отклонение
2015/2014
2016/2015
Общий
показатель
ликвидности
≥ 1
0,70
1,12
1,93
0,42
0,81
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
≥
0,2÷0,5
0,189
0,756
0,792
0,57
0,04
Промежуточный
коэффициент
покрытия
≥ 1
0,70
1,38
1,45
0,68
0,07
Коэффициент
быстрой
ликвидности
≥ 2
1,97
2,83
5,72
0,86
2,90
Коэффициент
текущей
ликвидности
≥ 2
1,44
1,52
3,73
0,08
2,21
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
≥ 0,1
0,19
0,25
0,68
0,05
0,44
Исходя из данных баланса ООО «КГК» проанализируем
коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия.
Коэффициент абсолютной ликвидности все три анализируемых года
выше нормативного значения. Это значит, что до 80% (из необходимых 20%)
краткосрочных обязательств предприятия, может быть немедленно погашено
за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
39
Значение промежуточного коэффициента покрытия начиная с 2015
года имеет значения выше нормы, тo есть за счёт дебиторской
задолженности, в случае её выплаты, предприятие сможет погасить
кредиторскую задолженность.
Общий текущий коэффициент покрытия ликвидности ниже
нормативного значения все два года, но вырос за отчетный период с 1,52 до
3,73 при норме >2. Смысл этого показателя состоит в том, что если
предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то
оно ликвидирует краткосрочную кредиторскую задолженность на 100% и у
него останется после данного погашения задолженности для продолжения
деятельности.
Рисунок 3. Динамика коэффициентов ликвидности
Таким образом, почти все показатели, характеризующие
платежеспособность предприятия на ООО «КГК» находятся на уровне выше
нормы, но нужно отметить, что при этом наблюдается их незначительный
рост.
Оценка финансового состояния организации будет неполной без
анализа финансовой устойчивости. Обобщающим показателем финансовой
устойчивости является излишек или недостаток источников средств для
формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы
40
величины источников средств и величины запасов и затрат. Для
характеристики источников формирования запасов и затрат используется
несколько показателей, которые отражают различные виды источников.
Трем показателям наличия источников формирования запасов и
затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат
источниками формирования:
Излишек или недостаток собственных оборотных средств
Излишек или недостаток функционального капитала
Излишек или недостаток общей величины основного источника
покрытия запасов.
Таблица 11
Классификация типов финансового состояния организации
Показатели
2014 год
2015 год
2016 год
Общая величина запасов
(Зп)
4695252
4405798
4178532
Наличие собственных
оборотных средств (СОС)
1557478
2298502
3197633
Функционирующий
капитал (КФ)
1557478
2298502
3197633
Общая величина
источников (ВИ)
1557478
2298502
3197633
±Ф
с
= СОС -ЗП
-3137774
-2107296
-980899
±Ф
т
=КФ-Зп
-3137774
-2107296
-980899
±Ф
о
=ВИ-Зп
-3137774
-2107296
-980899
Трехкомпонентный
показатель типа
финансовой ситуации
S(Ф)=[S( ±Ф
с
), S(±Ф
т
),
S(±Ф
о
)}
{0,0,0}
{0,0,0}
{0,0,0}
Из полученных данных видно, что финансовое состояние
анализируемого предприятия на 2016 г. относилось к кризисному.
При данном состоянии организация находится на грани банкротства. В
этом случае величина материально-производственных запасов больше суммы
41
собственных оборотных средств и вышеназванных кредитов банка (включая
кредиторскую задолженность, зачтенную банком при кредитовании).
Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние
предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных»
источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть
внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие
имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую
задолженность.
Для оценки относительной финансовой устойчивости применяется
система коэффициентов капитализации. Поэтому проведём анализ в таблице
12 по нижеследующей расширенной системе показателей, для расчета
используем данные балансов.
Таблица 12
Динамика показателей финансовой устойчивости
Показатели
Норма
2014
год
2015
год
2016
год
Отклонение
2015/2014
2016/2015
Коэффициент
концентрации
собственного
капитала
≥0,6
0,660
0,669
0,702
0,009
0,033
Коэффициент
финансовой
зависимости
≤1
1,52
1,49
1,42
-0,02
-0,07
Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
≥0,5
0,64
0,66
0,62
0,02
-0,03
Коэффициент
концентрации
заемного
капитала
≤0,4
0,34
0,33
0,30
-0,01
-0,03
Анализ финансовых коэффициентов заключается в изучении в их
динамики за отчетный год и сравнении их значений с нормативными
величинами.
42
Как показывают данные таблицы 12 коэффициент финансовой
независимости в 2016 году значительно вырос, его значение показывает, что
имущество предприятия на 70% сформировано за счет собственных средств.
Важной характеристикой устойчивости финансового состояния
является коэффициент маневренности собственного капитала, равный
отношению собственных оборотных и долгосрочных заемных средств
предприятия к сумме источников собственных средств. Он показывает, какая
часть собственного капитала используется для финансирования текущей
деятельности, т.е. вложена в оборотные активы, а какая часть
капитализирована, т.е. вложена во вне оборотные активы. В данном случае
предприятие имеет показатель выше нормы.
Как показывает коэффициент привлеченного капитала, доля заёмных
средств значительно не менялась все три года. Если на начало 20114 года в
каждой тысяче рублей имущество предприятия - 340 рублей были заёмными,
то на конец 2016 года в каждой тысяче рублей всех хозяйственных средств
сумма заёмных снизилась до 300 рублей.
Снижение показателя коэффициента соотношения привлеченных и
собственных средств в динамике свидетельствует об уменьшении
зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. говорит
о некотором росте финансовой устойчивости данного предприятия.
Одной из целей финансового анализа является своевременное
выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с
неплатежеспособностью предприятия.
Финансовая несостоятельность возникает из-за превышения
обязательств над ликвидными активами, то есть из-за неудовлетворительной
структуры баланса предприятия.
Неудовлетворительное финансовое состояние предприятия, признаки
приближения банкротства необходимо постоянно держать под контролем,
как финансовому менеджеру самого предприятия, так и аудитору,
осуществляющему проверку этого предприятия.
43
Используя методики и формы их расчета, проанализируем
возможность банкротства ООО «КГК».
Расчет коэффициентов представим в таблице 13, а также в данной
таблице приведем нормативные значения для сравнения показателей.
Таблица 13
Оценка структуры баланса в соответствии с законом о банкротстве
Показатель
Норма
На начало
2016 года
На конец
2016 года
Коэффициент текущей
ликвидности
≥ 2,00
1,52
1,73
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
≥ 0,10
х
0,32
Коэффициент восстановления
платежеспособности
≥ 1,00
х
0,91
Так как коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного
периода на данном предприятии менее 2, а коэффициент обеспеченности
собственными средствами более 0,1, означает, что данное предприятие
неплатежеспособно, а структура его баланса удовлетворительна.
Коэффициент восстановления платежеспособности показывает, что у
данного предприятия в течение 6 месяцев нет возможности улучшить свое
финансовое состояние. По данной методике получается, что у предприятия
отрицательная структура баланса и нет реальной возможности восстановить
свою платежеспособность.
В соответствии с законодательством такое предприятие признается
неплатежеспособным, а структура его баланса неудовлетворительной.
Эффективность деятельности предприятия (организации),
рациональное использование ресурсов определяют его способность к
финансовому выживанию. Результаты использования финансовых ресурсов
могут быть охарактеризованы показателями эффективности капитала, т.е.
активов предприятия по данным баланса и отчетности о финансовых
результатах.
44
Проведем горизонтальный анализ прибыли в таблице 14. Он базируется
на изучении динамики отдельных ее показателей во времени.
Рассчитываются темпы роста и прироста отдельных видов прибыли,
выявляются общие тенденции ее изменения по сравнению показателей с
предшествующим периодом, с аналогичным периодом прошлого года, за ряд
прошлых периодов.
Таблица 14
Горизонтальный анализ прибыли
2014
год
2015
год
2016
год
Абсолютное
отклонение
Относительное
отклонение, %
2015/2014
2016/2015
2015/2014
2016/2015
Выручка,
тыс.руб.
11398607
11925386
12578608
526779
653222
104,62
105,48
Себестоимость,
тыс.руб.
9344797
8675721
8768367
-669076
92646
92,84
101,07
Коммерческие и
управленческие
расходы,
тыс.руб.
1237986
1297743
1306323
59757
8580
104,83
100,66
Прибыль от
продаж,
тыс.руб.
815824
1951922
2503918
1136098
551996
239,26
128,28
Прочие доходы,
тыс.руб.
430461
900306
609154
469845
-291152
209,15
67,66
Прочие
расходы,
тыс.руб.
1464645
1303523
879266
-161122
-424257
89,00
67,45
Прибыль до
налогообложе-
ния, тыс.руб.
355659
1564507
2469668
1208848
905161
439,89
157,86
Чистая
прибыль,
тыс.руб.
335502
1221640
1975515
886138
753875
364,12
161,71
В результате сравнительного анализа по финансовым показателям
видно, что в результате работы предприятия за все три анализируемых года
происходило увеличение выручки от реализации продукции (услуг). На фоне
роста выручки произошло увеличение прибыли от продаж, рост прибыли до
налогообложения и чистой прибыли. Чистая прибыль 2016 году выросла за
три года 5,8 раза по сравнению с 2014 годом.