44
В пассивах предприятия наблюдаем следующее: большая часть средств
принадлежит предприятию на праве собственности. И, при этом, доля
собственных средств растет. Удельный вес долгосрочных обязательств в валюте
баланса стабилен, а удельный вес краткосрочных снижается. Это, в принципе,
положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия.
Проведем оценку формирования финансового результата АО «Серовский
механический завод». Проведем анализ динамики показателей, формирующих
финансовый результат предприятия (таблица 7).
Выручка от реализации увеличивается на протяжении всего исследуемого
периода. За 2015 г. увеличение составило 2%, за 2016 г. – 35%. Себестоимость
реализации практически не увеличилась в 2015 г. и на 24% выросла за 2016 г.
Темпы прироста валовой прибыли (вследствие роста выручки, опережающего
рост себестоимости) – 11% за 2015 г. и 79% за 2016 г. [51].
Таблица 7
Анализ динамики показателей отчета о прибылях и убытках АО
«Серовский механический завод»
Показатели
2014
2015
2016
Динамика, %
2015
2016
Доходы и расходы по обычным
видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи
товаров, продукции, работ,
услуг (за минусом налога на
добавленную стоимость,
акцизов и аналогичных
обязательных платежей)
220952
224694
303912
2%
35%
Себестоимость проданных
товаров, продукции, работ,
услуг
177767
176927
218600
0%
24%
Валовая прибыль
43185
47767
85312
11%
79%
Коммерческие расходы
35984
35888
46338
0%
29%
Прибыль (убыток) от продаж
7201
11879
38974
65%
228%
Прочие доходы и расходы
Прочие доходы
6297
5944
5668
-6%
-5%
Прочие расходы
11840
17365
25009
47%
44%
Прибыль (убыток) до
налогообложения
1658
458
19633
-72%
4187%
45
Отложенные налоговые
обязательства
290
61
365
-79%
498%
Текущий налог на прибыль
2050
2298
7197
12%
213%
Чистая прибыль (убыток)
отчетного периода
-682
-1901
12071
179%
-735%
Коммерческие расходы практически не изменились в 2015 г. и на 29%
выросли в 2016 г.
Проценты к получению и к уплате предприятие не имеет.
Прочие доходы снизились на 6% в 2015 г. и на 5% в 2016 г.
Прочие расходы выросли на 47% в 2015 г. и на 44% в 2016 г.
Прибыль до налогообложения существенно снизилась в 2015 г. (на 72%) и
многократно увеличилась в 2016 г.
Начислены отложенные налоговые обязательства в сумме 290, 61 и 365
тыс. руб. в 2014, 2015 и 2016 г. соответственно.
Текущий налог на прибыль многократно увеличился.
Итоговый финансовый результат:
2014 г. – убыток, равный -682 тыс.руб.;
2015 г. – убыток, равный -1901 тыс.руб.;
2016 г. – прибыль, равная 12071 тыс.руб.
Поскольку наблюдается резкий скачок за 2015-2016 гг., имеет смысл
провести более подробный анализ формирования финансового результата
(таблица 8) [51].
Таблица 8
Анализ формирования финансового результата АО «Серовский
механический завод»
Показатели
2014
2015
2016
Структура, %
2014
2015
2016
Доходы предприятия
227249
230638
309580
100%
100%
100%
Выручка (нетто) от
продажи товаров,
продукции, работ, услуг
220952
224694
303912
97%
97%
98%
Прочие доходы
6297
5944
5668
3%
3%
2%
Расходы предприятия
225591
230180
289947
100%
100%
100%
46
Себестоимость
проданных товаров,
продукции, работ, услуг
177767
176927
218600
79%
77%
75%
Коммерческие расходы
35984
35888
46338
16%
16%
16%
Прочие расходы
11840
17365
25009
5%
8%
9%
В структуре доходов наиболее существенный удельный вес имеет
выручка. При этом удельный вес выручки увеличивается.
Себестоимость имеет наиболее существенный удельный вес в общей
массе расходов. При этом, ее влияние снижается, и растет влияние прочих
расходов предприятия. Удельный вес коммерческих расходов стабильно
составляет 16%.
Итак, по предварительному чтению финансовой отчетности можно
сделать следующие выводы:
Объем товарной продукции за 2016 год составил 283820 тыс. руб.,
прирост к прошлому году составил 36%. Рост объема товарной продукции
получен в основном за счет увеличения отпускных цен.
Активы предприятия соотносятся следующим образом: большая часть -
оборотные, меньшая часть – внеоборотные. При этом удельный вес оборотных
активов повышается.
В пассивах предприятия наблюдаем следующее: большая часть средств
принадлежит предприятию на праве собственности.
И, при этом, доля собственных средств растет. Удельный вес
долгосрочных обязательств в валюте баланса стабилен, а удельный вес
краткосрочных снижается. Это, в принципе, положительно характеризует
финансовую устойчивость предприятия.
Выручка от реализации увеличивается на протяжении всего исследуемого
периода. За 2015 г. увеличение составило 2%, за 2016 г. – 35%. Себестоимость
реализации практически не увеличилась в 2015 г. и на 24% выросла за 2016 г.
Основным фактором, влияющим на рост чистой прибыли предприятия, стал
рост выручки.
47
В принципе, на основании вышеизложенного, деятельность предприятия
можно оценить положительно. Более подробную информацию можно получить
в ходе детального анализа.
Проведем оценку прибыльности предприятия. Для показателей прибыли
характерен один общие недостаток – они являются абсолютными и это
затрудняет объективность их оценки.
Поэтому, анализ динамики прибыли (он проведен в предыдущем блоке
работы) дополняется различными коэффициентами, в частности –
коэффициентами рентабельности. Использование различных показателей
прибыли при определении уровня рентабельности продаж позволяет
значительно расширить аналитические возможности последнего показателя
(таблица 9) [51].
Таблица 9
Расчет показателей рентабельности продаж АО «Серовский
механический завод»
Наименование показателя
2014г.
2015г.
2016г.
Выручка
220952
224694
303912
Прибыль от реализации
7201
11879
38974
Прибыль до налогообложения
1658
458
19633
Рентабельность продаж, %
- по прибыли от реализации товаров
3%
5%
13%
- по прибыли до налогообложения
1%
0%
6%
Показатель рентабельности продаж выражает зависимость прибыли и
выручки.
Целью его вычисления является определение размера той отдачи, которой
добилась организация от каждой денежной единицы выручки.
Если рассматривать показатели в динамике, то становится видно, что
отдача эта у АО «Серовский механический завод» становится всё выше.
48
Уровень показателей рентабельности продаж исчисленный по прибыли до
налогообложения ниже, чем уровень рентабельности, исчисленный по прибыли
от реализации товаров, что свидетельствует о том, что формирование прибыли
до налогообложения подвергается существенному влиянию прочих расходных
факторов.
Определим уровень рентабельности деятельности (таблица 10) [51].
Таблица 10
Расчеты рентабельности основной деятельности
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Себестоимость
177767
176927
218600
Прибыль от реализации
7201
11879
38974
Рентабельность основной
деятельности, %
4%
7%
18%
Рентабельность основной деятельности предприятия растет. Причина – в
росте выручки, опережающем рост себестоимости. Если рассматривать
показатели в динамике, то становится видно, что отдача вложенных средств у
АО «Серовский механический завод» становится всё выше. Целесообразно
провести анализ рентабельности активов, собственных и заемных средств
(таблица 11). Для этого необходимо применять среднегодовые показатели
стоимости. [51]
Таблица 11
Расчеты рентабельности активов АО «Серовский механический
завод»
Показатель
2015 г.
2016 г.
Среднегодовая стоимость активов
88124
94957
Среднегодовая стоимость собственных средств
54145
59128
Среднегодовая стоимость заемных средств
16710
17270
Чистая прибыль
-1901
12071
Рентабельность активов
-2%
13%
Рентабельность собственных средств
-4%
20%
Рентабельность заемных средств
-11%
70%
49
В связи с тем, что в 2015 г. предприятие имело убытки, все показатели
рентабельности, исчисленные по чистой прибыли, отрицательны.
В 2016 г. – рентабельность активов составила 13%, собственных средств –
20% и заемных средств – 70%. Однако, поскольку ни один из показателей не
более 100%, это говорит о недостаточной рентабельности.
То есть на 1 рубль активов приходится 13 копеек прибыли. На 1 вложенный
рубль собственных средств – 20 копеек, и на 1 рубль заемных средств – 70
копеек.
Проведем анализ деловой активности предприятия.
Назначение анализа деловой активности – определить скорость
оборачиваемости различных видов активов. Чем больше оборотов совершают
активы предприятия за период, тем выше деловая активность. Коэффициенты
деловой активности определяются как частное от выручки и среднегодовой
величины какого-либо вида актива.
Значит, для расчёта показателей оборачиваемости нам необходимы данные
по выручке и средние данные по статьям баланса.
Среднегодовые данные получаются путём нахождения среднего
арифметического значения между суммой средств на начало периода и суммой
средств на конец периода (таблица 12 [51].
Таблица 12
Вспомогательные показатели для анализа деловой активности
Среднегодовые величины активов
2015 г.
2016 г.
Общая сумма активов
88124
94957
Внеоборотные активы
40504
40633
Оборотные активы
47620
54324
Запасы
17397
20283
Дебиторская задолженность
26001
30663
Кредиторская задолженность
23358
23936
Выручка
224694
303912
50
Рост абсолютных значений коэффициента оборачиваемости за ряд
временных периодов свидетельствует о положительной тенденции ФХД
предприятия в плане деловой активности.
Рассчитаем коэффициенты (таблица 13).
Таблица 13
Показатели деловой активности АО «Серовский механический
завод»
Показатели
2015г.
2016 г.
Динамика,
%
Оборачиваемость активов
2,55
3,20
26%
Фондоотдача внеоборотных
активов
5,55
7,48
35%
Оборачиваемость оборотных
активов
4,72
5,59
19%
Оборачиваемость запасов
12,92
14,98
16%
Оборачиваемость дебиторской
задолженности
8,64
9,91
15%
Оборачиваемость кредиторской
задолженности
9,62
12,70
32%
Как видно из таблицы 13, все показатели оборачиваемости демонстрируют
положительную динамику. Это – хорошая тенденция, которая говорит о
повышении деловой активности.
Оборачиваемость активов выросла на 26%. Значит, активы предприятия
стали работать эффективнее.
Рост фондоотдачи внеоборотных активов указывает на повышение
эффективности использования внеоборотных активов предприятия.
Оборачиваемость оборотных активов также возросла.
Оборачиваемость запасов характеризует скорость потребления или
реализации сырья или запасов. На практике часто складывается ситуация, когда
менеджеры, опасаясь возможной нехватки товара и «недозарабатывания»,
создают избыточные запасы, чтобы подстраховаться, не задумываясь, что
это приводит к излишним расходам, «замораживанию» средств и сокращению
51
прибыли. У АО «Серовский механический завод» оборачиваемость запасов
существенно выросла (на 16%).
Оборачиваемость дебиторской задолженности (еще этот показатель
называется оборачиваемость средств в расчётах) растет, что указывает на рост
объема продаж, спроса на продукцию.
Оборачиваемость кредиторской задолженности связывает сумму денег,
которую организация должна вернуть кредиторам (в основном
поставщикам) к определенному сроку, и текущую величину закупок или
приобретенных у кредиторов товаров/услуг.
Данный показатель в 2016 г. вырос на 21%. Это говорит об уменьшении
срока погашения кредиторской задолженности АО «Серовский механический
завод».В целом, можно сделать вывод о существенном росте деловой активности
предприятия в 2016 г.
Перейдем к анализу финансовой устойчивости.
Главным абсолютным показателем финансовой устойчивости
предприятия является наличие собственных средств предприятия. С этой целью
рекомендуется рассчитывать следующие показатели (таблица 14).
Таблица 14
Коэффициенты структуры капитала и порядок их расчета
Показатели
Способ расчёта
Коэффициент концентрации
собственного капитала (Ккс)
Ккс = Собственные средства / Валюта
баланса
Коэффициент концентрации
заёмного капитала (Ккз)
Ккз = Заёмные средства / Валюта
баланса
Коэффициент текущей
задолженности (Ктз)
Ктз = Краткосрочные обязательства /
Валюта баланса
Коэффициент долгосрочной
финансовой независимости
(Кдз)
Кдз = (Собственный + Долгосрочный ЗК)
/ Валюта баланса
Коэффициент покрытия
долгов собственным
капиталом (Кпд)
Кпд = Собственный капитал / Заёмный
капитал
Коэффициент финансового
риска (левериджа) (Кфл)
Кфл = Заёмные средства / Собственные
средства
52
Если предприятие может за счёт собственных средств финансировать свою
деятельность, то его финансовая устойчивость абсолютна, предприятие менее
подвержено финансовому риску.
Поэтому необходимо проанализировать структуру источников
предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска
(таблица 15) [51].
Таблица 15
Показатели структуры капитала АО «Серовский механический
завод»
Показатели
На
31.12.2014
На
31.12.2015
На
31.12.2016
Динамика,
%
2015
2016
Коэффициент
концентрации
собственного
капитала
0,62
0,61
0,64
-3%
5%
Коэффициент
концентрации
заёмного капитала
0,38
0,39
0,36
4%
-8%
Коэффициент
текущей
задолженности
0,35
0,37
0,34
4%
-8%
Коэффициент
долгосрочной
финансовой
независимости
0,65
0,63
0,66
-2%
5%
Продолжение табл.15
Коэффициент
покрытия долгов
собственным
капиталом
1,65
1,54
1,75
-7%
14%
Коэффициент
финансового риска
0,61
0,65
0,57
7%
-12%
Коэффициент концентрации собственного капитала показывает, какая
часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников
средств. У АО «Серовский механический завод» это 64% активов на конец
53
исследуемого периода. Количество собственных средств предприятия
достаточно.
Коэффициент концентрации заёмного капитала говорит о том, что на
начало периода 38% активов предприятия сформировано за счет заемных
средств. Н конец периода 36% активов предприятия сформировано за счет
заемных средств. В принципе, уменьшение доли заемных средств –
положительный момент в деятельности предприятия.
Коэффициент текущей задолженности показывает, что на начало 2015 г.
35% активов сформировано за счет заемных ресурсов краткосрочного характера.
К концу 2016 г. – 34%.
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости показывает, что за
счет устойчивых источников сформировано примерно 65% активов.
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом показывает общий
уровень платежеспособности. Общий уровень платежеспособности у АО
«Серовский механический завод» высокий. Причина – достаточное количество
собственных средств.
Коэффициент финансового левериджа считается одним из основных
индикаторов финансовой устойчивости. Уровень финансового риска у АО
«Серовский механический завод» очень низкий.
Все показатели говорят, что финансовая устойчивость АО «Серовский
механический завод», определённая исходя из структуры баланса - высокая.
Итак, о финансовом состоянии АО «Серовский механический завод»
можно сделать следующие выводы.
По большинству показателей рентабельности деятельность АО
«Серовский механический завод» можно считать достаточно успешной. При
этом все показатели демонстрируют положительную динамику.
В связи с тем, что в 2015 г. предприятие имело убытки, все показатели
рентабельности, исчисленные по чистой прибыли, отрицательны. В 2016 г. –
рентабельность активов составила 13%, собственных средств – 20% и заемных
средств – 70%. Однако, поскольку ни один из показателей не более 100%, это