32
A
t
- амортизационные отчисления в t-м году, руб;
B
it
– инвестиционные затраты на создание и развитие франча
йзингового предприятия в t-м году, руб;
Bлч
Т
– ликвидационна я стоимость чистых ак
тивов франча йзингового
предприятия на момент оконча ния срока действия франча йзингового
договора, руб;
– ликвидационная стоимость такого нематериального ак
тива
франча йзингового предприятия, ка к
право пользования объекта ми
интеллектуальной собственности франчайзера на момент оконча ния
срока действия франча йзингового договора, руб; r – ставк а
дисконтирова
ния, принятая для оценки проекта i – номер года
расчетного t=1,…,T
периода,;
T
– срок действия франчайзингового договора, годы.
Положительное значение пока за теля интегральной приведенной
стоимости ука зыва ет на превышение доходов, получаемых от реализа ции
проекта создания и деятельности франча йзингового предприятия, над
осуществляемыми инвестиционными затра та ми.
Интегральна я приведенная стоимость хара к теризует объем прибыли
на вложенный ка пита л. Однак о конечн ым пунктом для принятия решений
о целесообразности участия франча йзи в отношениях франча йзинга
должно предшествовать более глубокий ана лиз эффективности реализа ции
проекта создания и деятельности франча йзингового предприятия, который
позволит оценить уровень доходов от реализа ции проекта на единицу
затрат, а так
же интенсивность возврата вложенных в проект средств.
Провести так
ую оценку позволят ниже рассмотрены пока за тели индекса
33
доходности и внутренней нормы рентабельности проекта создания и
деятельности франча йзингового предприятия. Стоит отметить, что при
формировании порядка расчета значений этих пока за телей были учтены
обоснованное выше убеждение о необходимости включени я в денежных
доходов франча йзи от реализа ции проекта франча йзингового предприятия
ликвида ционной стоимости ак
тивов последнего на момент оконча ния
срока действия франча йзингового договора. Так им образом,
представленные ниже формулы для расчета индекса доходности и
внутренней нормы рентабельности проекта создания и деятельности франча
йзингового предприятия выведены из формул для расчета ана логичных
пока за телей для типовых инвестиционных проектов за счет включения в
них в части денежных доходов инвестор ликвида ционной стоимости
осуществленных инвестиций.
Индекс доходности проекта создания и деятельности франча
йзингового предприятия хара к
теризует уровень доходов, получаемых от
реализа ции проекта на ка ждую денежную единицу, инвестированную в
проект, то есть уровень эффективности вложений. Формула для его расчет
а:
(2)
где I
п
– индекс доходности проекта создания и деятельности
франча йзингового предприятия.
Критерием отнесения проекта создания и деятельности франча
йзингового предприятия до целесообразных является значение индекса
доходности больше единицы.
34
Внутренняя норма рентабельности проекта создании и деятельности
франча йзингового предприятия - такие расчетна я ставка
дисконтирования, при которой индекс доходности проекта будет равным
единице, то есть, при которой доходы от реализа ции проекта составят
осуществленным инвестиционным затра
там. Внутренняя норма
рентабельности определяется методом пробных расчетов из соотношения:
(3)
где H
p
– внутренняя норма рентабельности проекта создания и
деятельности франча йзингового предприятия.
Пока за тель внутренней нормы рентабельности харак теризует
интенсивность возврата вложенных в реализа цию проекта франча
йзингового предприятия средств, поскольк
у его значение зависит не только
от абсолютных размеров номинального денежного дохода, получаемого от
реализа ции проекта, и осуществленных номинальных инвестиционных
затра т, но и от распределения ука за нных денежных потоков по годам в
течение срока действия франча йзингового договора.
Эффективным считается проект, для которого значение внутренней
нормы рентабельности превышает условную стоимость вложенного в
франчайзинговое предприятие капитала например, ставк
у долгосрочных
банк овск их кредитов.
Рассмотрены рекоменда ции по оценке экономическ ой эффективности
создания и деятельности франча
йзингового предприятия предназна
чены
для использования субъектами предпринимательск ой деятельности,
35
которые намерены вступить в отношения франча
йзинга, какфранчайзи, с
целью:
экономическ
ого обоснования целесообразности и оценки уровня
экономическ
ой эффективности участия в франчайзинговых отношениях;
определение наиболее выгодных экономическ их условий сотрудничества
с франча йзером по созданию и деятельности франча йзингового
предприятия.
В то же время, стоит отметить, что результаты расчета пока за телей
интегральной приведенной стоимости, нормы доходности и внутренней
нормы рентабельности проекта создания и деятельности франча йзингового
предприятия не предоставляют субъекту
предпринимательства -
потенциальному франча йзи информации о том, ка к а я альтерна тива для
него является более экономическ и привлекательной: приобрести франшизу
и создать франча
йзинговое предприятие или вложить определенную сумму
средств в создание независимой фирмы.
Получить ответ на так
ой вопрос позволит проведения сравнения
значений рассмотренных выше пока
зателей для проектов создания и
обеспечения деятельности франча йзингового и ана логичного по основным
пара метра м (размером, видами деятельности и т.д.) независимого
предприятия.
При этом для определения величины денежных поступлений
независимого предприятия может быть использована средняя норма
прибыли на материа льные ак тивы в определенной отрасли.
Кроме того, в процессе расчета значений пока за телей экономическ ой
эффективности приобретения франшизы и создание независимого
36
предприятия во внимание нужно принимать возможном наличии в
деятельности франча
йзингового предприятия экономии на издержка
х,
возника ющая за счет:
содействие франча йзера в предоставлении для франча йзи кредитов на
льготных условиях;
поставк и франча йзером (или другими поставщик а ми, на которых
франча йзер влияние) материа льных ценностей со скидк а ми или с
отсрочкой платежа
предоставление франча йзером для франча йзи необходимого для
создания франча йзингового предприятия помещения на льготных
условиях аренды;
безвозмездного использования франча йзи результатов проведенного
франча йзером марк етингового исследования рынка
ограничение расходов франча йзингового предприятия на рекла му лишь
незначительными отчислениями в централизова нный рекла мный фонд
франча йзинговой системы и других.
Результаты сравнения значений пока за телей экономическ ой
эффективности проектов создания и обеспечения деятельности франча
йзингового и независимого предприятий нецелесообразно считать
решающим фак тором в принятии потенциальным франча йзи решение
относительно оптимальной альтерна тивы вложения средств. Объясняется
это тем, что основным мотивом, который побуждает субъектов
хозяйствования участвова ть в франча
йзинговых отношениях в ка честве
франча йзи, является стремление избежать высокого уровня риска потери
вложенного в становление и развитие предпринимательской деятельности
ка
питала в условиях рыночной экономик и. Во избежание так ого риска
достигается использованием франча йзи в своей работе уже известной на
37
рынке торговой марк и, испытанных на прак
тике технологий ведения
предпринимательск ой деятельности, а так
же благода ря постоянной
консульта
ционной поддержке опытным франчайзером.
Так им образом, решение о целесообразности участия в отношениях
франча йзинга должно приниматься потенциальным франча йзи на основе
тщательного ана лиза всех преимуществ и недостатк ов франча йзинговой
формы сотрудничества, собственных сильных и слабых сторон, а
рассмотрены методические рекоменда ции по оценке экономической
эффективности создания и деятельности франча йзингового предприятия
могут быть использованы в процессе принятия решения о целесообразности
нала жива ния сотрудничества с тем или иным франча йзером.
1.4. Методы снижения рискہов при инвестироваہнии
предприятияфраہнчайзи ہ
Предпринимательск а я деятельность связана со многими риска ми.
Несмотря на это, в нашей стране достаточно большое количество
предпринимателей.
Это вызван о желанием быть независимым, самостоятельным, получать
прибыль и жить в достатк е. Именно с такими идеями многие начина
ют
"свое дело", но, ка к пока зыва ет история, одного желания, для воплощения
бизнесидей, недостаточно. Очень многое в достижении цели будет зависеть
от умения просчитать предпринимательск ие риски. Но, на одном планирова
нии, тоже далек о не уедешь. А существует ли вообще возможность нача ть
дело с минимальными риска ми?
Одной из так их возможностей для начина ющего предпринимателя
является франча йзинг. Этот способ ведения бизнеса имеет двухсотлетнюю
историю и на сегодняшний день уже выработа л установленные правила
поведения всех участник ов франча йзинга Несомненно, в ка ждой сфере
38
можно найти ка к ие -то минусы, ведь идеального бизнеса, лишенного
любого риска попросту не существует. Но именно франча йзинг сводит
риски к минимуму и вот за счет чего. Дело в том, что франча йзи, кроме
права пользоваться уже раск рученным брендом, получает бесценный опыт
франча йзера что позволяет ему миновать многие подводные
предпринимательск ие ка мни. Франча
йзи находится ка к бы под неким
покровительством франча йзера ведь последнему, так же финансово
выгодно успешное продвижение на рынке своей франшизы и расширение
сети представительств своего бренда. Даже многие финансовые учреждения
и банк и с уважением и большим доверием распола га ют к сотрудничеству
и кредитова
нию франшизных проектов, несмотря на то, что за плечами у
начина ющего предпринимателя прак
тически отсутствует опыт ведения
бизнеса
12
.
5 главныхہ рискہов при покупкہеہ франшизыہ и способы их избежаہть
Риск ہ 1: фраہншизы: выбор неправильнойہ сферы деятельности
Если вы выбрали сферу, в которой не разбира етесь или котора я не ак
туа льна для аудитории вашего города, бизнес будет терпеть убытки. В
этом случае нет смысла винить франча
йзера. Практика показывает, что
без опыта даже по франшизе невозможно создать прибыльное дело.
2016
Не забыва
йте о запроса
х аудитории. К ка к им -то франшиза м она
может быть не готова. Или, наоборот, рынок перенасыщен предложением.
Как правильно выбрать и купить франшизу ?
12
А. Е. Леонов. Франча йзинг в сфере малого предпринимательства- учебное пособие. М.-
39
Осторожно относитесь к модным, трендовым франшиза м. Прибыльное,
но непонятное вам предложение, не будет выгодным. Ищите франшизы в
известной сфере бизнеса.
Чем лучше вы разбира етесь в выбранном бизнесе, тем проще не
допустить ошибки при покупке франшизы.
Чтобы найти выгодное предложение для вашего города, проана
лизируйте нишу. Самое простое — провести опрос среди друзей и знак
омых. Запустите рекла му бизнеса, которым планируете занима ться, на
всех городских доска
х объявлений и посмотрите, ка кой будет отклик
С помощью ресурса Wordstat.Ya
ndex также можно узнать, заинтересова
на ли аудитория в этом виде услуг или товаров.
Риск ہ 2: выбор ненадежногоہ фраہнчаہйзера ہ
Оценка рисков выбранной франшизы начина ется с проверки
репутации франча йзинговой компа нии. Франшиза предполага ет
партнерск ие отношения между франча йзером и франча йзи. От того, ка к
вы исполняете свои обязательства будет зависеть успех бизнеса.
Проверяем репутацию франча йзера
Обязательно пообщайтесь с действующими франча йзи . Но не только с
теми, чьи конта к ты предоставляет франча йзер. Если франшиза фальшива
я, франча йзи могут ока за
ться три-четыре друга франча йзера которые
ему подыгрывают. Узнайте, ка к долго длится сотрудничество, выполняет
ли франча йзер свои обязательства ка к он помогает франча йзи развива ть
бизнес. Это поможет правильно оценить и затем купить франшизу.
Читайте отзывы о компа
нии в интернете. Если есть жалобы,
обязательно смотрите, кто их пишет, можно ли связаться с этим
пользователем, чтобы узнать подробности.
40
Отслеживайте, ка к франча йзер отвечает на
негативные отзывы, ка к ие аргументы приводит
в свою пользу. Если нет ника к ой реакции на негатив — это повод
задума ться об адек ва тности и надежности компа нии.
Обратите внимание на соотношение отзывов. Если они только
положительные, скорее всего отзывы формировала марк етинговый отдел.
Если в доступе только негативна я информация, велика вероятность, что это
работаконк
урентов. Нормальное соотношение отзывов — 40%
положительных и 60% отрицательных.
Риск ہ 3: прибыль ниже заہявленной франчаہйзером ہ
К сожалению, многие предприниматели не понимают, что франшиза —
это не пассивный доход и не безусловная гара нтия прибыли. Однак о
финансовые риски бизнеса по франшизе контролирова
ть легко. Как
купить франшизу и избежать финансовых рисков ?
Надо строго следовать инструкциям франча йзера Нет ничего
удивительного в том, что бизнес не приносит прибыль, если объект стоит в
точке с низкой проходимостью, а должен находиться в месте с
проходимостью 300 человек. Или целевая аудитория бизнеса — студенты, а
франча йзи располага ет его в спальном районе.
Риск ہ 4: юридическہие ошибкиہ в оформлении документов ہ
Неправильно заполненна я документа
ция или отсутствие договора
коммерческ ой концессии может разорить вас. Отстоять свои интересы в
суде будет непросто. Советуем обратиться к юристу, специализирующемуся
на франча йзинге, чтобы правильно оформить и купить франшизу. Оценка
юридических рисков франшизы .
41
Договор коммерческ ой концессии зак люча ется на основании
зарегистрирова нного товарного знак а Поэтому проверяйте, есть ли в
договоре право на использование товарного знак а его регистрационный
номер и дата приоритета.
Интересы франчайзи защища ет только договор
коммерческ ой
концессии . Подробнее о нем узнайте
13
в 54 главе Гражданского кодек са РФ.
Договор коммерческ ой концессии сложно оформлять и необходимо
регистрировать в Роспатенте. Некоторые компа нии предлага ют зак люча
ть вместо него договор о передаче коммерческ их технологий. Однак о
только зарегистрирова нный договор коммерческ ой концессии дает право
взимать пауша льный взнос и роялти.
Риск ہ 5: допустить ошибкہу на ہ переговораہх с фраہнчайзером ہ
Если во время переговоров вы не сможете выдвинуть важные для вас
условия и оговорить сложные вопросы, дальнейшее сотрудничество может
не сложиться. Это значительно повышает риски при покупке франшизы.
Что надо обсуждать на переговорах Обязательно обсудите:
Размеры штрафов и систему нак а за ний за нарушение
условий договора.
Условия расторжения сотрудничества.
Условия «не конк
уренции». Франчайзи обязуется не конк
урировать с франча йзером на оговоренной территории.
Срок, на который зак люча ется франча йзинговое соглашение.
Выбирайте договор на пять лет. Предложения на год, ка к
правило, предлага ют мошенники.
Как ہ ہ избежаہть рискہов и купитьہ прибыльную фраہншизу
13
Гражда нский кодекс РФ