34
своих вложений в российские ценные бумаги благодаря предоставляемой
льготе – праву на ежегодное получение налогового вычета в размере 13% от
инвестированной суммы при условии, что средства будут вложены на срок от
трёх лет. Вычет может быть, по выбору инвестора, предоставлен либо на
доходы, полученные от операций на рынке ценных бумаг (освобождение от
налога), либо на доходы из других источников. При этом, открывая ИИС в
"ФИНАМе" инвесторы получают дополнительный бонус – денежный остаток
на счёте будет приносить доход в размере половины ключевой ставки
Центробанка.
Для клиентов, делающих первые шаги в биржевой торговле, доступен
интернет-магазин акций. Чтобы начать торговать на бирже через крупнейшего
российского брокера, достаточно иметь лишь доступ в интернет и банковскую
карту. Интернет-магазин акций АО "ФИНАМ" позволяет начать торговать
ценными бумагами российских и иностранных эмитентов без посещения офиса
брокера.
Грамотно сформировать инвестиционный портфель – крайне
ответственная задача, решить которую не всегда под силу начинающему
инвестору. "ФИНАМ" запустил специальный сервис, который подбирает
оптимальный набор акций – Робоэдвайзер. Секретный алгоритм составляет
оптимальный перечень ценных бумаг, соответствующий инвестиционным
ожиданиям клиента и его толерантности к риску.
"ФИНАМ" первым среди финансовых компаний представил инвесторам
онлайн-услугу подачи налоговой декларации. Новый электронный сервис
существенно упрощает процесс заполнения налоговой анкеты и избавляет
клиентов компаний Группы "ФИНАМ" от необходимости личного посещения
налоговой инспекции. Максимально удобный и простой процесс заполнения
анкеты, обеспеченный дружественным интерфейсом сервиса, сопровождается
подробным описанием каждого пункта и подсказками. Кроме того, сервис
использует систему контроля корректности вводимых данных, которая
исключает технические ошибки при заполнении форм декларации.
35
Кроме того, АО "ФИНАМ" предоставляет своим клиентам ежедневную
биржевую аналитику, инвестиционные идеи, исследования различных
компаний (как "голубых фишек", так и эмитентов "второго эшелона") и
рекомендации по формированию инвестиционных портфелей.
АО "ФИНАМ" – многократный лауреат российских наград в финансовом
секторе. В 2017-18 годах "ФИНАМ" был дважды удостоен премии "Финансовая
Элита России", оба раза компания была признана лучшей в номинации "Гран-
при: инвестиционная компания года". Ранее АО "ФИНАМ" неоднократно
становился победителем этой премии в различных номинациях. Помимо этого,
инвестиционная компания "ФИНАМ" не раз побеждала в различных
номинациях национальной премии "Финансовый Олимп", "Элита фондового
рынка", "Время инноваций" и других престижных бизнес-наград. Кроме того,
компания была признана журналом Financial One Лучшим брокером 2016 года,
а сервис автоматического повторения сделок "Автоследование" от "ФИНАМ"
признан лучшим проектом в номинации "Инновация года" в рамках премии
"Основа Роста-2015".
2.2 Анализ финансовых результатов деятельности
Чистая выручка Предприятия за анализируемый период увеличилась на
717 144 415 тыс. руб. или 2 289,33% (с 31 325 553 до 748 469 968 тыс. руб.).
Основная деятельность, ради осуществления которой было создано
Предприятие, за анализируемый период была прибыльной.
Себестоимость реализованной продукции Предприятия за анализируемый
период увеличилась на 716 908 213 тыс. руб. или 2 330,45% (с 30 762 663 до
747 670 876 тыс. руб.).
Как следствие этого, эффективность основной деятельности Предприятия
снизилась, так как темп изменения выручки отставал от темпа изменения
себестоимости реализованной продукции.
Валовая прибыль Предприятия за анализируемый период уменьшилась на
794 882 тыс. руб. или 99,86% (с 795 961 до 1 079 тыс. руб.).
36
В конце периода в структуре совокупных доходов, полученных от
осуществления всех видов деятельности Предприятия, наибольший удельный
вес приходился на доходы от основной деятельности.
Таблица 1
Финансовые результаты АО «Инвестиционная компания Финам»
(нарастающий итог)
Наименование
показателя
за 2015 г.
за 2017 г.
Отклонение
Абсолют.
%
Абсолют.
%
Абсолют.
%
Чистая выручка
31 325 553,00
86,65
748 469 968,00
99,73
717 144 415,00
13,08
Себестоимость
30 529 592,00
84,45
747 390 465,00
99,58
716 860 873,00
15,13
Валовая прибыль
795 961,00
2,20
1 079,00
0,00
-794 882,00
-2,20
Полная себестоимость
30 762 663,00
85,09
747 670 876,00
99,62
716 908 213,00
14,53
в том числе
коммерческие
расходы
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
управленческие
расходы
233 071,00
0,64
280 411,00
0,04
47 340,00
-0,60
Результат от основной
деятельности
562 890,00
1,56
799 092,00
0,11
236 202,00
-1,45
Прочие доходы
4 826 115,00
13,35
2 037 360,00
0,27
-2 788 755,00
-13,08
Прочие расходы
4 938 331,00
13,66
2 051 580,00
0,27
-2 886 751,00
-13,39
Результат от прочей
деятельности
-112 216,00
-0,31
-14 220,00
0,00
97 996,00
0,31
Прибыль (убыток) до
налогообложения
450 674,00
1,25
784 872,00
0,10
334 198,00
-1,15
Налог на прибыль и
обязательные платежи
209 693,00
0,58
155 921,00
0,02
-53 772,00
-0,56
Чистая прибыль
(убыток)
240 981,00
0,67
628 951,00
0,08
387 970,00
-0,59
Справочно: Всего
доходов
36 151 668,00
100,00
750 507 328,00
100,00
714 355 660,00
0,00
В начале анализируемого периода Предприятие имело прибыль от
основной деятельности в размере 562 890 тыс. руб. Результат от прочей
деятельности при этом составил -112 216 тыс. руб.
В конце анализируемого периода Предприятие имело прибыль от
основной деятельности в размере 799 092 тыс. руб. Результат от прочей
деятельности при этом составил -14 220 тыс. руб. Отрицательный результат от
прочей деятельности Предприятия в конце анализируемого периода возникает,
в том числе, за счет начисления налогов, относимых на финансовые
результаты.
37
От осуществления всех видов деятельности в конце анализируемого
периода Предприятие получило прибыль в размере 784 872 тыс. руб., что на
74,16% больше прибыли в начале периода, составившей 450 674 тыс. руб.
Налоговые и иные обязательные платежи в конце анализируемого периода
занимали 19,87% в величине прибыли до налогообложения. Наличие в
анализируемом периоде у Предприятия чистой прибыли свидетельствует об
имеющемся источнике пополнения оборотных средств.
Активы Предприятия за анализируемый период возросли на 10 576 368
тыс. руб. (c 27 291 256 до 37 867 624 тыс. руб.), или 38,75%. Увеличение
активов произошло за счет роста внеоборотных активов на 3 312 438 тыс. руб.
или на 457,99%, оборотных активов на 7 263 930 тыс. руб. или на 27,34%.
В целом, рост имущества Предприятия является положительным фактом.
Основную часть в структуре имущества занимали оборотные активы.
Отставание темпов роста оборотных активов от внеоборотных активов может
свидетельствовать о сокращении основной (производственной) деятельности
Предприятия.
Чистые активы (в соответствии с "Порядком определения стоимости
чистых активов" (утв. приказом Минфина РФ № 84н)) на начало
анализируемого периода составили 5 861 188 тыс. руб., а в конце периода были
равны 10 130 821 тыс. руб.
Доля основных средств в имуществе на конец анализируемого периода
составила 6,20%. Таким образом, Предприятие имеет "легкую" структуру
имущества, что отражает мобильность его активов. Как правило, это
свидетельствует о незначительных накладных расходах и низкой
чувствительности прибыли Предприятия к изменениям выручки. Для оценки
уровня производственного рычага необходимо дополнительно
проанализировать переменные и постоянные затраты.
В конце анализируемого периода структура имущества характеризуется
относительно невысокой долей внеоборотных активов, которая увеличилась с
2,65% до 10,66%.
38
Таблица 2
Анализ структуры активов АО «Инвестиционная компания Финам»
Наименование
показателя
на 31.12.2015 г.
на 31.12.2017 г.
Отклонение
Абсолют.
%
Абсолют.
%
Абсолют.
%
I. Внеоборотные
активы
723 262,00
2,65
4 035 700,00
10,66
3 312 438,00
8,01
Нематериальные
активы
6 419,00
0,02
9 945,00
0,03
3 526,00
0,01
Основные средства
327 979,00
1,20
2 345 918,00
6,20
2 017 939,00
5,00
Долгосрочные
финансовые вложения
363 603,00
1,33
1 657 959,00
4,38
1 294 356,00
3,05
Прочие внеоборотные
активы
25 261,00
0,09
21 878,00
0,06
-3 383,00
-0,03
II. Оборотные активы
26 567 994,00
97,35
33 831 924,00
89,34
7 263 930,00
-8,01
Запасы
1 481,00
0,01
1 149,00
0,00
-332,00
-0,01
Дебиторская
задолженность
1 562 467,00
5,73
324 891,00
0,86
-1 237 576,00
-4,87
Краткосрочные
финансовые вложения
13 722 460,00
50,28
28 324 435,00
74,80
14 601 975,00
24,52
Денежные средства
11 269 545,00
41,29
5 170 541,00
13,65
-6 099 004,00
-27,64
Прочие оборотные
активы
12 041,00
0,04
10 908,00
0,03
-1 133,00
-0,01
в т.ч. НДС по
приобретенным
ценностям
266,00
0,00
0,00
0,00
-266,00
0,00
АКТИВЫ ВСЕГО
27 291 256,00
100,00
37 867 624,00
100,00
10 576 368,00
0,00
Чистые активы (в
соответствии с
"Порядком
определения
стоимости чистых
активов" (утв.
приказом Минфина
РФ № 84н))
5 861 188,00
21,48
10 130 821,00
26,75
4 269 633,00
5,27
Внеоборотные активы Предприятия за анализируемый период
увеличились с 723 262 до 4 035 700 тыс. руб.
Прирост внеоборотных активов произошел за счет увеличения
следующих составляющих:
- нематериальных активов на 3 526 тыс. руб. (с 6 419 до 9 945 тыс. руб.)
или на 54,93%, что косвенно характеризует выбранную стратегию Предприятия
как инновационную;
39
- основных средств на 2 017 939 тыс. руб. (с 327 979 до 2 345 918
тыс. руб.) или 615,26%;
- долгосрочных финансовых вложений на 1 294 356 тыс. руб. (с 363 603
до 1 657 959 тыс. руб.) или 355,98%. Это указывает на инвестиционную
направленность вложений Предприятия и на отвлечение средств из основной
деятельности, что, в некоторых случаях, может негативно сказаться на
результатах финансово-хозяйственной деятельности Предприятия (необходимо
дополнительно проанализировать целесообразность и эффективность
финансовых вложений)
при одновременном снижении:
- прочих внеоборотных активов на 3 383 тыс. руб. (с 25 261 до 21 878
тыс. руб.) или 13,39%.
Структура внеоборотных активов за анализируемый период существенно
изменилась. На начало анализируемого периода основная часть приходилась на
долгосрочные финансовые вложения (50,27%). На конец анализируемого
периода все больший удельный вес стал приходиться на основные средства
(58,13%).
За анализируемый период в структуре внеоборотных активов доля
основных средств имела тенденцию к росту (с 45,35% до 58,13%), доля
долгосрочных финансовых вложений имела тенденцию к снижению (с 50,27%
до 41,08%), доля прочих внеоборотных активов имела тенденцию к снижению
(с 3,49% до 0,54%).
На конец анализируемого периода структура имущества характеризуется
относительно высокой долей оборотных активов, которая снизилась с 97,35%
до 89,34%.
Оборотные активы Предприятия за анализируемый период увеличились с
26 567 994 до 33 831 924 тыс. руб. Прирост оборотных активов произошел за
счет увеличения следующих составляющих:
- краткосрочных финансовых вложений
при одновременном снижении:
40
- запасов;
- дебиторской задолженности;
- денежных средств;
- прочих оборотных активов.
Структура оборотных активов за анализируемый период существенно
изменилась. В то же время, в анализируемом периоде основная часть
оборотных активов неизменно приходилась на краткосрочные финансовые
вложения (83,72%).
Стоимость запасов за анализируемый период уменьшилась на 332
тыс. руб. (с 1 481 до 1 149).
За анализируемый период объемы дебиторской задолженности снизились
на 1 237 576 тыс. руб. (с 1 562 467 до 324 891), что является позитивным
изменением и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой
продукции Предприятия и о выборе подходящей политики продаж и
предоставления потребительского кредита покупателям. Такое резкое
уменьшение дебиторской задолженности (на 79,21%) возможно из-за
сокращения продаж в кредит.
Сумма денежных средств в анализируемом периоде имела тенденцию к
снижению с 11 269 545 тыс. руб. до 5 170 541 тыс. руб. Предприятие за
анализируемый период увеличило величину краткосрочных финансовых
вложений с 13 722 460 тыс. руб. до 28 324 435 тыс. руб., при этом их доля в
структуре оборотных активов возросла с 51,65% до 83,72%. Основным
источником формирования имущества Предприятия в анализируемом периоде
являются заемные средства, доля которых в балансе снизилась с 78,34% до
73,09%. Собственный капитал (фактический, за вычетом убытков и
задолженностей учредителей) на начало анализируемого периода составил
5 911 183 тыс. руб., а на конец периода был равен 10 190 428 тыс. руб. За
анализируемый период величина собственного капитала (фактического)
увеличилась на 4 279 245 тыс. руб. при одновременном снижении соотношения
заемного и собственного капитала на 0,90.
41
Таблица 3
Анализ пассивов АО «Инвестиционная компания Финам»
Наименование
показателя
на 31.12.2015 г.
на 31.12.2017 г.
Отклонение
Абсолют.
%
Абсолют.
%
Абсолют.
%
I. Собственный капитал
(фактический)
5 911 183,00
21,66
10 190 428,00
26,91
4 279 245,00
5,25
Уставный капитал
(фактический)
1 000 000,00
3,66
1 000 000,00
2,64
0,00
-1,02
Собственные акции,
выкупленные у
акционеров
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Добавочный капитал
77 491,00
0,28
1 292 190,00
3,41
1 214 699,00
3,13
Резервы,
нераспределенная
прибыль (фактические)
4 833 692,00
17,71
7 898 238,00
20,86
3 064 546,00
3,15
II. Долгосрочные
обязательства
52,00
0,00
343,00
0,00
291,00
0,00
Долгосрочная
кредиторская
задолженность
52,00
0,00
343,00
0,00
291,00
0,00
III. Краткосрочные
обязательства
21 380 021,00
78,34
27 676 853,00
73,09
6 296 832,00
-5,25
Краткосрочные
кредиты
2 270 734,00
8,32
3 630 968,00
9,59
1 360 234,00
1,27
Краткосрочная
кредиторская
задолженность
19 109 287,00
70,02
24 045 885,00
63,50
4 936 598,00
-6,52
в том числе
перед поставщиками
и подрядчиками
31 722,00
0,12
28 553,00
0,08
-3 169,00
-0,04
перед персоналом
организации
6 387,00
0,02
61 029,00
0,16
54 642,00
0,14
перед гос.
внебюджетными
фондами
16 146,00
0,06
20 757,00
0,05
4 611,00
-0,01
перед дочерними и
зависимыми
обществами
269 698,00
0,99
338 099,00
0,89
68 401,00
-0,10
перед бюджетом
16 147,00
0,06
53 499,00
0,14
37 352,00
0,08
по авансам
полученным
293,00
0,00
182,00
0,00
-111,00
0,00
перед прочими
кредиторами
18 768 894,00
68,77
23 543 766,00
62,17
4 774 872,00
-6,60
Задолженность
участникам
(учредителям)
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Прочие краткосрочные
обязательства
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
ПАССИВЫ ВСЕГО
27 291 256,00
100,00
37 867 624,00
100,00
10 576 368,00
0,00
42
Таким образом, финансовая устойчивость Предприятия возросла. Следует
отметить, что прирост перманентных источников финансирования
(собственного капитала (фактического) и долгосрочных заемных средств,
72,39%) ниже прироста внеоборотных активов Предприятия (457,99%) за
анализируемый период.
Собственный капитал Предприятия за анализируемый период
увеличился. Прирост собственного капитала произошел за счет увеличения
добавочного капитала на 1 214 699 тыс. руб. (с 77 491 до 1 292 190 тыс. руб.)
или 1 567,54% , резервов и нераспределенной прибыли (фактических) на
3 064 546 тыс. руб. (с 4 833 692 до 7 898 238 тыс. руб.) или 63,40% .
В анализируемом периоде остались на прежнем уровне следующие
показатели: уставный капитал (1 000 000 тыс. руб.).
В целом, увеличение резервов и нераспределенной прибыли (фактич.)
является результатом эффективной работы Предприятия.
За анализируемый период в структуре собственного капитала доля
резервов и нераспределенной прибыли имела тенденцию к снижению (с 81,77%
до 77,51%).
Предприятие на протяжении анализируемого периода убытков по балансу
не имело.
В структуре заемного капитала долгосрочные обязательства за
анализируемый период выросли на 291 тыс. руб., а их доля изменилась с 0% до
0%.
Долгосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) в
анализируемом периоде отсутствовали.
К концу анализируемого периода долгосрочные обязательства были
представлены только коммерческими обязательствами.
Краткосрочные обязательства за анализируемый период выросли на
6 296 832 тыс. руб.
43
К концу анализируемого периода краткосрочные обязательства были
представлены на 13,12% финансовыми и на 86,88% коммерческими
обязательствами.
Краткосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) за
анализируемый период увеличились с 2 270 734 тыс. руб. до 3 630 968 тыс. руб.
или на 59,90%. Наращивание краткосрочной финансовой задолженности
является негативным моментом в деятельности Предприятия.
Кредиторская задолженность (без учета задолженности участникам
(учредителям)) за анализируемый период возросла на 4 936 598 тыс. руб. (с
19 109 287 до 24 045 885 тыс. руб.).
В структуре кредиторской задолженности (без учета задолженности
участникам (учредителям)) на конец анализируемого периода преобладают
обязательства перед прочими кредиторами (23 543 766 тыс. руб.),
составляющие 97,91%. Вторыми по величине являются обязательства перед
дочерними и зависимыми обществами (338 099 тыс. руб.), составляющие
1,41%.
В анализируемом периоде у Предприятия отсутствовала задолженность
по векселям к уплате.
Таблица 4
Показатели рентабельности деятельности объекта исследования
Наименование статей
за 2015 г.
за 2017 г.
Отклонение
Рентабельность активов по прибыли до
налогообложения
0,016
0,022
0,006
Рентабельность всех операций по прибыли до
налогообложения
0,012
0,001
-0,012
Рентабельность всех операций по чистой
прибыли
0,007
0,001
-0,006
Рентабельность производственных активов
по результатам от основной деятельности
0,296
0,236
-0,059
Рентабельность продаж (основной
деятельности)
0,018
0,001
-0,017
Рентабельность продаж по чистой прибыли
0,008
0,001
-0,007
Рентабельность собственного капитала
(фактического)
0,041
0,064
0,023
Рентабельность активов по чистой прибыли
0,009
0,018
0,009