значительные года убытки, но и никак доли не может него избавиться было от ненужного риск
приобретения.
Самый этом серьезный двух риск при сделках чаще слияния чего и поглощения, по мнению ходе
экспертов году в начальной года фазе сделки всех – риск оценки счет или риск отсутствия быть
прозрачности коем в информации двух о финансовом друг положении стал кредитных стал
организаций, совершающих счет сделку. Примером если может свою служить наук сделка лица по
покупке этом BankofAmerica инвестиционного года банка свою MerrillLynch. По мнению есть
акционеров, при покупке счет банка этом MerrillLynch в 2008 году, представители были
BankofAmerica намеренно году умолчали есть информацию риск о его убытках чего на собрании этой
акционеров, что сказалось риск на потерях этим акционеров было BankofAmerica на 27 млрд.
долл.
36
Риски, возникающие банк в процессе двух реализации чего стратегии банк слияния доли и
поглощения, связаны году с ресурсами дать кредитной двух организации зона и неполучением ряду
потенциальных всех выгод чаще от слияния. В данную банк группу свою рисков риск входят двух
инфраструктурные план риски, связанные риск с уменьшением иной эффективности пути сделки себя в
результате мире недочетов всей процесса наук проведения того интеграции, в том числе базе потеря быть
персонала, уменьшение году производительности этих труда дает из-за повышения хотя
морального норм напряжения ходе в коллективе. По словам было экспертов, сокращение цены
затрат банк является году одной быть из основных этом целей дело практически счет любой риск сделки риск M&A.
Поэтому риск увольнение банк сотрудников лица вряд ли можно этом назвать того «побочным этом
эффектом» слияния. На развитых года рынках ходе (США, Западная дают Европа) сделки двум
M&A практически учет всегда есть сопровождаются было серьезным цена сокращением чего
персонала. В России цели этот эффект свою не столь иных заметен, поскольку риск он частично если
компенсируется даже необходимостью этом постоянно базу увеличивать года численность выше
персонала, вызванной ходе быстрым свой ростом счет рынка. Но тенденция, в целом, та же.
В случае года с ПАО «МДМ Банк» и ОАО «УРСА банк» банками счет увольнения темы были
значительными если и составили этом до 1 тыс. человек банк (10 % от общего себя числа этом
36
Информационный свое портал ряду BankofAmerica. – Официальный идти сайт РосБизнесКонсалтинг,
2016. [Электронный стал ресурс]: – Режим базу доступа: http//www.rbc.ru (дата обращения:
23.03.2018)
сотрудников) еще и потому, что сделка цена произошла двух в самый меры разгар дать кризиса,
впрочем, по подсчетам чему аналитиков вида Fitch, сокращение стал штата виде позволило дать ПАО
«МДМ Банк» сэкономить чего на выплатах банк персоналу тема около пока $20 млн. за год.
37
Кроме себя того, часто свою причиной стал увольнений было являются счет серьезные этих отличия свою в
корпоративных база культурах план объединяемых году банков, как в случае свои ПАО «МДМ
Банк» и ОАО «УРСА банк» банками. Сотрудники этом и руководители того
объединяемых двух банков есть часто году оказываются года не готовы свою или просто шаги не хотят есть
работать друг по новым года правилам. Риск сопротивления счет трудового него коллектива были
происходящим тема изменениям, противостояния прав корпоративных нами культур выше ведет есть к
снижению стал качества есть осуществления году бизнес-процессов банк и уменьшению было
операционной чему эффективности.
К примеру, приобретение этот банком того CreditSuisseFirstBoston американского было
финансово-инвестиционного есть холдинга сайт Donaldson, Lufkin&Jenrette вызвало банк
множество года трудностей банк у участников наук операции, включая года высокую вряд текучесть счет
кадров, сложности этих с интеграцией всех корпоративных двух культур риск и жалобы было клиентов этом
на неудовлетворительное долю обслуживание. С аналогичными если проблемами двух
столкнулись цены DeutscheBank и BankersTrust, договорившиеся фазе о слиянии.
38
Операционные того риски табл так же являются счет частью доля процесса этом реализации базу
стратегии двух сделки ряду реорганизации. Они заключаются всей в превышении банк
оптимального было размера риск компании, когда всех возникает года «отрицательный года эффект этом от
масштаба». Появляются года проблемы наук с управляемостью этом бизнес-единиц,
координацией риск развития риск подразделений, эффективным года перераспределением базы
прибыли, поддержкой базу запланированных этом темпов риск роста. Эти риски зона могут счет
сделать года какое-то звено банк ненужным если или неэффективным. В принципе, это
закономерное года последствие чего объединения риск банков: когда было часть чаще подразделений риск
начинают есть дублировать сайт друг друга, то оптимизация дать неизбежна банк по
37
Савчук года С.В. Анализ фазе результатов темы слияний года и поглощений быть зарубежных себе компаний, причины риск
неудач сети и способы банк уменьшения меры риска этом сделок счет // Менеджмент этом в России этом и за рубежом. – 2011.
– №1. – С. 19-21. – С. 20.
38
Информационный ведь портал этом BankofAmerica. – Официальный одна сайт РосБизнесКонсалтинг,
2016. [Электронный него ресурс]: – Режим цена доступа: http//www.rbc.ru (дата обращения:
23.03.2018)
экономическим мере причинам. Банк из-за такого дать дублирования года работает виде
медленнее, несет виды избыточные того расходы, что в итоге идти влияет были на рентабельность года
банка.
39
В качестве году наглядного июля примера банк стоит ряде назвать фоне продолжающуюся риск уже
более этом 4 лет реорганизацию фоне одного базу из крупнейших году мировых свое банков всех -
британского риск банковского дает холдинга риск HSBC Holdings. 9 июня 2015 года на
презентации чему для инвесторов себе исполнительный года директор банк Стюарт банк Гулливер было
объявил либо о масштабной году трансформации того международных цены операций, включая было
планы если сокращения один взвешенных ходе по риску было активов свою и ухода банк с ряда рынков, в том
числе рост из Турции, в целях чего повышения году рентабельности если бизнеса. В заявлении чего
банка свои для Гонконгской риск фондовой него биржи двух сообщается банк о предполагаемом риск
уменьшении цели затрат мере на $4,5-5 млрд. за два года. Реорганизация стал может июня привести свой
к сокращению ряду числа банк сотрудников этом HSBC на 50 тыс. до конца есть 2017 года,
отмечает банк агентство виде Bloomberg. Реорганизация выше бизнеса узла в Латинской году Америке,
США, Великобритании, Франции, России свою и на Ближнем риск Востоке, проводимая есть
с 2011 года, уже привела ходе к увольнению хочу около вряд 40 тыс. человек были и уменьшению банк
расходов году на 3,5 млрд. долл. Число этом стран идут присутствия банк в связи ряда с продажей дней части двух
компаний были за это время свое снизилось свою на 15 – до 73.
В рамках всей нового двух этапа банк реорганизации, взвешенные сети по риску лица активы один
HSBC уменьшатся были на $290 млрд., при этом активы банк международного этом
банковского быть подразделения было и подразделения двух рыночных выше операций банк будут наук
сокращены были до менее счет чем трети счет от общих этот активов пути группы. В 2017 году банк
намерен этом обеспечить виде рентабельность речь собственного свои капитала лишь на уровне быть свыше двух
10%.
40
Неблагоприятные сами изменения если во внешнеэкономической дать политике, выход банк
на новые этот рынки этап со своей банк спецификой того регулирования, удержание доли клиентов счет и
39
Гордеев банк В. И. Идентификация доли типичных всех банковских риск рисков, возникающих свою в процессе если
осуществления даже слияний июля и поглощений выше // Фундаментальные того и прикладные того исследования свои в
современном чего мире. – 14-2. – 2016. – С. 116-121. – С. 119.
40
Сетевое хотя издание речь «Интерфакс». Экономика свою – Официальный если сайт Сетевого этом издания счет
«Интерфакс», 2016. [Электронный свою ресурс]: – Режим один доступа: http://www.interfax.ru (дата
обращения: 23.03.2018)
команды уйти менеджмента себя после риск смены свой собственника, возможное наук обнаружение стал
пока не выявленных норм проблемных двух активов, дополнительные этих расходы база на
интеграцию ходе бизнеса, безусловно, ведут этом к ухудшению выше условий было и результатов план
сделки. С рисками, связанными базе с внешней если средой себя столкнулся базе ПАО «Сбербанк этот
России», который были подписал фазе соглашение года о приобретении этом 99,85% турецкого году
DenizBank у франко-бельгийской идти Dexia за $ 3,5 млрд. Экспансия банк ПАО
«Сбербанк мере России» на восточно-европейские чего рынки быть затруднена сама в связи один с
сильной база зависимостью фазе местных стал банков свои от западных риск кредитов, а также быть с
возможным доли снижением года активности банк в потребительском один секторе рост - в Турции того
объем года кредитования ходе снизился если на 31 процент. Поэтому того сейчас риск эксперты,
высоко быть оценивая году успехи года ПАО «Сбербанк года России» на внутреннем свой рынке,
настороженно счет относится риск к его крупным банк зарубежным доля приобретениям.
После ведь проведения цель всестороннего этой анализа, зависимого свою от мотивов года и
экономической есть ситуации, определения ныне формы счет и вида сделки, необходимо хотя
провести есть анализ быть последствий банк негативных план факторов, которые всей могут риск иметь наук
место была быть даже при крайне риск благоприятных этом прогнозах. Практика этом
свидетельствует вряд о частых этап неудачах двух сделок базу слияний года и поглощений млрд из- за
ошибок июля в финансовых быть расчетах, выборе пяти стратегического есть партнера, и прочих силу
моментах.
Существует была целый хочу ряд факторов, которые если могут счет вызвать один неудачи веру
слияний, которые года целесообразнее того изобразить году на рисунке один 11.
Итак, к числу банк негативных банк моментов году сделок года слияний риск и поглощений счет в
банковском риск секторе лицу можно банк отнести банк необходимость фазе нести было крупные быть разовые этом
финансовые году затраты, а так же существует цены вероятность этом снижения года рейтинга года
банка-покупателя. Объединенная банк структура, в силу разной двух корпоративной свой
культуры сайт и клиентских быть баз окажется этим слишком риск непрозрачной году и сложной есть для
управления.
Рисунок двух 11. Факторы, влияющие виде на неудачи есть при слиянии
Как показывает прав опыт, даже при неудачных быть сделках один M&A, банки лишь
продолжают один свое функционирование, так как существует, так называемая,
«точка свой невозврата», после быть которой риск обратный свой процесс цены дезинтеграции если может двух
вызвать этап еще более этом негативные счет последствия.
Большинство цены типичных ряду ошибок этом связаны этом с низким свою качеством фазе подготовки базы
и проведения году сделки, из чего следует, что инвестору мере не стоит фазе экономить риск на
процедурах банк аналитической силу и юридической наук работ иной до процесса года интеграции дать или
покупки года контрольного этом пакета. Исходя этой из необходимости суть предосторожности свою и
всестороннего банк исследования, можно этих выделить круг следующие счет критерии риск
эффективности банк M&A в банковском июне секторе:
финансовая план устойчивость цене банка банк (состояние году финансовой свою
устойчивости если определяется всей исходя банк из мотивов году сделки, так как объединение один
активов этом слабеющих виде банков есть может году способствовать свое их финансовому двух
оздоровлению);
обоснованность года создания этим новой риск корпоративной есть культуры банк
(возможность того интеграции всех в нее старого банк персонала, предупреждение ходе массового доли
увольнение того квалифицированных году кадров);
технологическое него взаимодействие есть (отлаженность ряда инфо-систем);
отток
квалифицированных
кадров
спекулятивное
понижение курса акций
снижение деловой
репутации
сбои в работе
информационных систем
отток ликвидности ввиду
неэффективной
маркетинговой политики
и работы над
общественным мнением
чрезмерный рост затрат
на нейтрализацию
последствий, вызванных
сделкой
неэффективная работа
по сокращению
дублирующих
подразделений
финансовая этом интеграция одна (разработка база единой счет кредитной этом и
депозитной сама политики всей на основании двух мотивов зона сделки, результатов года изучения дней
рынка, стратегических лишь приоритетов июля акционеров);
проработка года учетной всех политики доли и выбор риск информационных риск систем году
для отлаженного ходе ведение года учета цели по МСФО;
юридическое двух соответствие;
выбор выше оптимального базе контракта долю (поглощение было за счет холдинга базе
акций, присоединение этим или слияние);
проработка банк механизмов нами интеграции.
В связи фазе с этим возникает иной вопрос банк закономерный было вопрос, относящий вряд по
структуре двух к мотивам прав или предпосылкам риск на рынке чего и в самом дней менеджменте есть
банка, толкающий одна банки свою на сделки банк по слиянию было и поглощению. К мотивам риск
сделок году слияния дает и присоединения риск можно база отнести:
Внешние трех факторы банк — изменения себя в общей этом экономической трех и
политической банк ситуации, государственном ряду регулировании, состоянии этих
конкретной были отрасли стал и конкурентной сайт среды рост банка.
Внутренние двух факторы этот — все, что непосредственно были связано идут с
деятельностью этом банка, ее результатами, снижением одна издержек, ростом один объемов этап
продаж было и увеличением риск производственных году мощностей.
41
К внешним долю факторам базы относится этих мотив риск монополии. Применим долю при
слияниях банк горизонтального того типа. Целью этом мотива темы является наук достижение этот или
усиление июне монопольного этим положения наук на рынке. Подразумевается, что после ряда
сделки было могут банк повыситься банк цены на услуги ходе банка двум (ставки одна кредитования,
банковские веру тарифы).
Основные если внутренние того факторы банк слияния году и поглощения, можно было
отобразить план на рисунке лишь 12.
41
Кобозева банк А. В. Слияния цели и поглощения себе в банковском лишь секторе: цели и мотивы риск // Молодой двух
ученый. — 2016. — №25. — С. 298-300. – С. 299.
Рисунок цели 12. Основные были внутренние есть факторы речь слияния этот и
поглощения
Личные если мотивы ходе менеджеров этом — осуществляется рост поиск быть капитала этом или
продажа этих бизнеса. Как правило, возникает года агентский риск конфликт счет между есть
менеджерами банк и акционерами, в том случае, когда виды управляющий типы имеет выше менее ходе
100 % акции. Данная базу ситуация риск может банк привести чего к принятию себе неправильного фоне
решения. Так же банк собирающийся фазы поглотить года другой этот банк, может риск
предложить сайт вознаграждение коем менеджеру быть для содействия трем в принятии счет решения.
Все же при принятии того решения быть о сделке двух следует двух учитывать года экономическую чаще
целесообразность, а не амбиции этом менеджеров.
Мотив типы «Устранения себя неэффективности этим управления». Подразумевает года
распространение база качественного двух менеджмента сайт на поглощаемый двум банк и
привнесение выше более того совершенных мере технологий риск управления, способных риск стать двух
важным хотя фактором риск объединенной цели структуры. Как правило, объектами этом
поглощения двух становятся свои банки свои с низкой есть рентабельностью.
42
Мотив свои «Разница есть в рыночной счет цене компании свою и стоимости быть ее замещения».
Купить года действующий банк банк проще, чем создавать лицу новый. Это целесообразно доли
42
Степанов один П. А. Слияния риск и поглощения наук в банковской этап сфере: цели и мотивы риск // Молодой базе
ученый. — 2014. — № 18. — С. 449–451. – С. 499.
Основные внутренние
факторы
Личные мотивы менеджеров
Мотив «Устранения неэффективности
управления»
Мотив «Разница в рыночной цене компании и
стоимости ее замещения»
тогда, когда быть рыночная ходе оценка долю имущественного если комплекса него целевой этом компании-
мишени план значительно этом меньше года стоимости риск замены было ее активов.
43
На территории года Российской ходе Федерации риск в рамках банк регулированиясделок этом по
слиянию свой и поглощению лишь используется было следующая свой нормативная коем база:
"Гражданский наук кодекс года Российской года Федерации банк (часть свою первая)" от
30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 29.12.2017) Статья счет 57. Реорганизация мере
юридического себя лица. При слиянии доли юридических пяти лиц права один и обязанности свои
каждого свою из них переходят даже к вновь счет возникшему года юридическому счет лицу;
Федеральный пока закон ряде от 02.12.1990 N 395-1 (ред. от 31.12.2017) "О
банках один и банковской года деятельности";
Федеральный есть закон веру от 08.02.1998 N 14-ФЗ (ред. от 31.12.2017) "Об
обществах июля с ограниченной норм ответственностью" Статья быть 52. Слияние дают обществ
Федеральный пока закон этом от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 07.03.2018)
"Об акционерных дают обществах" Статья банк 16. Слияние года обществ;
Федеральный году закон этим от 08.08.2001 N 129-ФЗ (ред. от 31.12.2017) "О
государственной этом регистрации банк юридических свой лиц и индивидуальных риск
предпринимателей"Глава хочу V. Государственная года регистрация базы юридических один лиц,
создаваемых лишь путем июня реорганизации. Внесение свою в единый иных государственный счет
реестр этих юридических рост лиц иных записей того в связи были с реорганизацией одна юридических июне
лиц;
Положение фазе Банка свои России риск от 29.08.2012 N 386-П «Положение чего о
реорганизации один кредитных идти организаций было в форме того слияния один и присоединения»
(ред. от 05.04.2017);
Инструкция риск Банка есть России этом от 02.04.2010 N 135-И «О порядке свое
принятия есть Банком базы России этом решения виде о государственной тема регистрации банк кредитных свои
организаций этом и выдаче этом лицензий себе на осуществление этой банковских чего операций» (ред.
от 11.08.2017).
43
Кобозева долю А. В. Слияния банк и поглощения базы в банковском всей секторе: цели и мотивы риск // Молодой свои
ученый. — 2016. — №25. — С. 298-300. — С. 299.
Выводы этап по главе риск 1
Под слиянием счет понимается году сделка, в результате уйти которой свой из двух или
более, ранее один существовавших этап банков двух возникает темы один новый. Под
поглощением один понимается свою враждебное того присоединение счет одного идти банка есть (малого) к
другому тема (большому), совершаемое меры через этим его покупку.
В текущей была ситуации этап остро есть стоит риск вопрос выше о развитии счет процессов чего
консолидации план банков, по следующему если ряду причин:
изменение свою нормативно-правовых быть документов, в рамках цены
регулирования есть собственных риск средств свои (капитала) и норматива риск добавочности типы
капитала, направленное года на безопасность свою банковского свой сектора банк от внешних темы
влияний, а косвенно лишь на его оптимизацию;
изменение быть количества свою кредитных фа зе организаций, посредством счет
отзыва базе лицензий, в связи года с невыполнением цели законодательства двум Российской себя
Федерации, косвенно наук довлеющее рост на скупку года обанкротивших двум кредитных этих
организаций;
просроченный темы кредитный фазе портфель него скупленных свои кредитных сама
организаций, влияющий себе на финансовую счет устойчивость банк большой банк кредитной риск
организации, вызывающий дают принятие лишь управленческого есть решения риск о слиянии,
продажи мере части себе акций этом государству наук или о направлении была на финансовое двух
оздоровление;
сложность года выполнения банк требований года Банка коем России наук по ужесточению один
законодательства, влияющий шаги на принятие году управленческого двух решения банк о
продажи одна банка этом или слияния риск с банком этом того же размера.
В рассмотрении типы вопроса банк о сделках зона по слиянию этом и поглощению риск на
российском узла банковском риск рынке нами следует были отметить банк что:
процессы году консолидации цены российского этот банковского если сектора риск будут раза
идти дальше, возможно, с разделением всем специализаций трех кредитных свой
организаций;
преобладающим если методом банк слияний всей и поглощений банк будут банк санация этот и
дружественные даже сделки году M&A;
по мере повышения доля прозрачности мере финансовых этом учреждений, и
возвратном иные движении если интеграции сети российской этот экономики прав в мировую году
становятся дать возможными этом и не дружественные виды M&A российских риск банков.
К основным фазе рискам, влияющие риск на слияния того и поглощения чаще в банковском лицу
секторе банк стоит июня отнести: риски свои стратегии, риски ряда выбора риск объекта,риски если оценки,
договорные этап риски риск и риск интеграции.
К основным этом факторам, влияющим этом на слияния банк и поглощения свою в
банковском была секторе риск можно счет отнести: внешние ряду факторы есть — изменения этих в общей трех
экономической сети и политической рост ситуации, государственном этом регулировании,
состоянии года конкретной риск отрасли свое и конкурентной если среды банк банка себя и внутренние риск
факторы ведь — все, что непосредственно если связано ищут с деятельностью ходе банка, ее
результатами, снижением базу издержек, ростом виде объемов фазе продаж трем и увеличением банк
производственных наук мощностей.