22
1.3 Методика анализа движения денежных средств
Денежные средства являются наиболее ликвидной частью оборотных
активов организации, возможной обеспечить выполнение любого уровня и вида
обязательств. Эффективность всей хозяйственной деятельности во многом
определяется скоростью движения денежных средств, которые в свою очередь
характеризуют начальную и конечную стадию кругооборота хозяйственных
средств [23, C.214].
Денежный поток — это совокупность распределенных во времени
поступлений и выплат денежных средств, создаваемых его хозяйственной
деятельностью.
Любой поток предполагает какое-то движение, исходя из этого и
движение денежных средств представляет собой их поступление или выбытие в
виде притока или оттока денежных средств. Результатом движения
положительного денежного потока и отрицательного денежного потока
является чистый денежный поток организации.
Для оценки движения денежных средств потоки делятся на
положительный денежный поток (приток) и отрицательный денежный поток
(отток).
Основная цель управления денежными потоками – обеспечить
финансовое равновесие организации в процессе ее деятельности и развития
путем сбалансированности объемов поступления и расходования денежных
средств, а также их синхронизации во времени.
Информационной базой анализа денежных потоков является Отчет о
движении денежных средств.
Хозяйственные операции организаций, связанные с движением денежных
средств, отражаются в бухгалтерских записях и по истечении отчетного
периода служат информационной базой формирования Отчета о движении
денежных средств [23, C.214].
Отчет содержит сведения об остатках денежных средств на начало и
23
конец отчетного периода, положительных и отрицательных потоках денежных
средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности
организации.
В соответствии с Отчетом о движении денежных средств денежные
потоки классифицируются на денежные потоки от текущей, инвестиционной и
финансовой деятельности.
Текущая деятельность организации, преследует извлечение прибыли в
качестве основной цели (производство продукции, выполнение работ, продажа
товаров, оказание услуг).
Инвестиционная деятельность организации связанна с приобретением
зданий, земельных участков и иной недвижимости, нематериальных активов
оборудования, а также их реализацией.
Финансовая деятельность организации заключается в изменении
величины и состава собственного капитала организации, заемных средств
(предоставление другими организациями займов, погашение заемных средств и
др.).
Виды денежных потоков представлены на рисунке 1.1.
Рисунок 1.1 - Виды денежных потоков организации
24
Выделяют также и другие классификационные признаки денежных
потоков [26, C.403]:
1. В зависимости от масштаба обслуживания финансово-хозяйственных
процессов самым обобщающим является денежный поток предприятия,
который характеризует поступление и использование денежных средств на
уровне организации в целом.
Денежные потоки структурных подразделений в отдельности являются
самостоятельным предметом исследования в результате выделения филиалов,
представительств и иных структурных подразделений организации как
отдельных объектов управления.
Наличие денежных потоков отдельных хозяйственных операций зависит
от возможности выделить данную операцию как обособленную составляющую
всех финансовый и хозяйственных процессов организации и от возможности
определить связанное с ней движение денежных средств.
2. По направлению движения денежных средств выделяют входящий и
исходящий денежные потоки.
Входящий денежный поток (приток) характеризует совокупность
поступлений денежных средств в организации за определенный период
времени.
Исходящий денежный поток (отток) характеризует совокупность
использования (выплат) денежных средств организацией за этот же период
времени [26, C.403].
3. По формам осуществления выделяю безналичные и наличные потоки
денежных средств.
Особенность безналичного денежного потока является его формирование
в организации лишь в виде записей на счетах бухгалтерского учета.
При наличном денежном потоке организация получает или выпячивает
денежные купюры и монеты.
4. В зависимости от сферы обращения денежные потоки организации
бывают внешним или внутренним.
25
Внешний денежный поток характеризует поступление денежных средств
от организаций и физических лиц, а также выплату денег юридическим и
физическим лицам. Данный поток оказывает влияние на увеличение или
уменьшение остатка денежных средств организации.
Внутренний денежный поток характеризует смену места нахождения и
формы денежных средств, которыми располагает организация. Данный
денежный поток не виляет на остаток денежных средств, так как является
внутренним оборотом [26, C.403].
5. По продолжительности выделяют краткосрочный и долгосрочный
денежный поток.
К краткосрочному денежному потоку относят вложения денег в прочие
объекты на срок до одного года.
Если срок превышает один год, то денежный поток является
долгосрочным [29, C.486].
6. По достаточности объема денежные потоки организации бывают
избыточными, дефицитными или оптимальными.
Избыточный денежный поток превышает поступления денежных средств
над текущими нуждами организации. Он характеризуется высокой
положительной величиной чистого остатка денежных средств, который не
используется организацией в процессе финансовой и хозяйственной
деятельности.
Дефицитный денежный поток формируется при недостаточности
поступающих денежных средств для удовлетворения текущих потребностей
организации. Иногда положительное значение суммы чистого остатка денег
характеризуется как дефицитное, если эта сумма не обеспечивает плановую
потребность в денежных средствах по всем предусмотренным направлениям
финансовой и хозяйственной деятельности организации. Отрицательное
значение чистого денежного потока делает данный поток дефицитным [29,
C.486].
Оптимальный денежный поток характеризуется сбалансированностью
26
поступления и использования денежных средств, способствующей
формированию их оптимального остатка, позволяющего организации
своевременно выполнять свои обязательства, которые требуют расчетов только
в денежной форме, и при этом поддерживать максимально возможную
рентабельность денежных средств.
7. По видам валют. Движение денежных средств организации
характеризуется как денежный поток в национальной валюте, если единицей
счета выступает денежная единица той страны, на территории которой
расположена организация. Денежный поток в иностранной валюте
формируется в организации, если единицей счета выступает денежная единица
другой страны [29, C.487].
8. По предсказуемости. Планируемый денежный поток характеризуется
возможностью планирования, в какой сумме и когда поступят денежные
средства в организацию или будут им использованы. Непланируемый
денежный поток характеризует движение денежных средств в организации
внепланово.
9. В зависимости от непрерывности формирования выделяют регулярный
и дискретный денежный поток.
Регулярный денежный поток характеризуется поступлением и
использованием денежных средств, которые в рассматриваемом периоде
времени осуществляются постоянно по отдельным интервалам. Дискретный
денежный поток характеризуется движением денежных средств, связанным с
осуществлением единичных финансовых операций [29, C.487].
10. По стабильности временных интервалов формирования:
- регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами
в рамках рассматриваемого периода. Данный денежный поток поступлений или
расходований денежных средств носит характер аннуитета;
- регулярный денежный поток с неравномерными временными
интервалами в рамках рассматриваемого периода. Примером такого денежного
потока может служить график лизинговых платежей за арендуемое имущество
27
с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их
осуществления на протяжении периода лизингования актива [29, C.487].
11. По методу оценки во времени выделяют:
- текущий денежный поток. Денежный поток организации являющийся
единой сопоставимой его величиной, приведено по стоимости к текущему
моменту времени;
- будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток
организации как единую сопоставимую его величину, приведенную по
стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие будущий
денежный поток может использоваться и как номинальная
идентифицированная его величина в предстоящем моменте времени (или в
разрезе интервалов будущего периода), которая служит базой дисконтирования
в целях приведения к настоящей стоимости.
Использование представленной классификации на практике позволит
более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных
потоков в целях эффективного управления ими [21, C.375].
Методику анализа денежных потоков можно определить, как систему
осуществляемых в определенной последовательности и взаимосвязи
аналитических процедур, направленных на выявление эффективности
управления деньгами и денежными потоками в деятельности организации,
установление ее реальной платежеспособности [21, C.375].
На сегодняшний день существует много методик анализа денежных
средств. В данном исследовании воспользуемся методикой предлагаемой
Донцовой Л.В. и Никифоровой И.А.
Рассмотрим этапы анализа денежных средств подробнее:
1 Этап - анализ денежных средств предприятия прямым методом.
В практике анализа и оценки денежных потоков может быть использован
либо прямой, либо косвенный метод составления отчета о движении денежных
средств.
Методика анализа движения денежных средств прямым методом
28
достаточно проста. Отчет о движении денежных средств следует дополнить
расчетами относительных показателей структуры притока и оттока денежных
средств по видам деятельности
Достоинства прямого метода [19, C.202]:
— позволяет оценить общие суммы поступлений и платежей;
— дает возможность синхронизировать поступления и платежи во
времени, что позволяет оценить достаточность средств для платежей по
текущим обязательствам, инвестиционной деятельности и дополнительным
выплатам;
— позволяет увидеть те статьи, которые формируют наибольшие притоки
и оттоки в разрезе трех видов деятельности;
— полученную информацию возможно использовать при формировании
бюджета денежных средств.
Однако недостатком данного метода является то, что он не раскрывает
взаимосвязи полученного финансового результата и изменения средств на
счетах организации.
Также на данном этапе следует рассчитать результативный чистый
денежный поток. Для вычисления результативного чистого денежного потока
следует рассчитать чистые денежные потоки (ЧДП) по видам деятельности,
используя следующую формулу [19, C.202]:
(1.1)
где ЧДП – чистый денежный поток;
ПДП – сумма положительного денежного потока, то есть поступление
денежных средств;
ОДП – сумма отрицательного денежного потока, то есть расходование
денежных средств за рассматриваемый отчетный период.
Результативный чистый денежный поток определяется по формуле:
(1.2)
где ЧДПр - результативный чистый денежный;
ЧДПтд – чистый денежный поток от текущей деятельности;
29
ЧДПид – чистый денежный поток от инвестиционной деятельности;
ЧДПфд – чистый денежный поток от финансовой деятельности.
2 Этап – анализ денежных потоков косвенным методом.
Косвенный метод анализа движения денежных средств позволяет
рассчитать данные, характеризующие чистый денежный поток в отчетном
периоде, и установить взаимосвязь полученной прибыли и изменения остатка
денежных средств. Этот метод основан на пересчете полученного финансового
результата путем определенных корректировок в величине чистой прибыли.
При использовании косвенного метода следует помнить, что чистые денежные
потоки по инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только
прямым методом [19, C.202].
Причины, обусловливающие отличие суммы чистых денежных средств от
величины полученного финансового результата, определяются в первую
очередь тем, что финансовый результат формируется в соответствии с
принципом начисления, тогда как результат изменения денежных средств
определяется кассовым методом.
Кроме того, формирование отдельных доходов и расходов, влияющих на
сумму прибыли, не затрагивает притоков или оттоков денежных средств. К
примеру, начисление амортизации влияет на формирование прибыли, но не
влечет оттока денежных средств. Погашение дебиторской задолженности в
отчетном периоде не влияет на финансовый результат, но влечет приток
денежных средств и т.д.
Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется по
видам хозяйственной деятельности предприятия в целом. Он основан на
анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, что позволяет
показать взаимосвязь между разными видами деятельности, установить
взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за
отчетный период [19, C.205].
Расчет чистого денежного потока по операционной деятельности
косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки
30
чистой прибыли на сумму амортизации (АМ) и изменений: запасов (ΔЗП);
дебиторская задолженность (ΔДЗ); кредиторская задолженность (ΔКЗ);
финансовые вложения (ΔФВ); доходы будущих периодов (ΔДБП); резервы
предстоящих расходов и платежей (ΔРПП); авансы полученные (ΔАВП);
авансы выданные (ΔАВВ); расходы будущих периодов ΔРБП.
ЧДП(ОД) = ЧПР(ОД) + AM + ΔЗАП + Δ ДБЗ + ΔКРЗ + ΔФВ + ΔДБП +
ΔРПП + ΔАВП + ΔАВВ+ ΔРБП (1.3)
Отчет, построенный косвенным методом, показывает, почему
различаются чистая прибыль (убыток), полученная компанией за отчетный
период, и результат движения денежных средств за тот же период.
3 Этап – Коэффициентный метод анализа денежных потоков.
Косвенный метод также дополняют расчетом коэффициентов. В этом
случае его принято называть коэффициентным методом анализа денежных
средств. На данном этапе рассчитаем следующие коэффициенты [19, C.206]:
1. Коэффициент текущей платежеспособности предприятия (Ктпл).
(1.4)
где Пдп – положительный денежный поток по текущей деятельности;
Одп – отрицательный денежный поток по текущей деятельности.
Показывает отношение притока денежных средств к оттоку. Нормативное
значение данного коэффициента ≥1.
2. Коэффициент обеспеченности денежными средствами (Кодс).
Данный показатель характеризует, сколько в среднем дней предприятие
сможет работать без дополнительного притока денежных средств и
рассчитывается по формуле:
(1.5)
где ДСср – это средняя величина денежных средств за рассматриваемый
период, рассчитанная по Бухгалтерскому балансу или Отчету о движении
денежных средств;
ПЛтек – платежи, связанные с текущей деятельностью предприятия [19,
31
C.206].
3. Коэффициент рентабельности положительного денежного потока
(Крдп).
Показывает, долю чистой прибыли в совокупном денежном притоке и
рассчитывается по формуле:
(1.6)
ЧП - чистая прибыль,
СДП - совокупном денежном притоке.
Следует сравнить с показателем за прошедшие периоды, рост
коэффициента оценивается положительно [19, C.206].
4 Этап – Анализ показателей ликвидности, платежеспособности и
финансовой устойчивости.
Рациональное управление денежными потоками в организации имеет
огромное значение, так как оказывает прямое влияние на основные показатели
финансового состояния, такие как: ликвидность.
Основные финансовые коэффициенты, используемые для оценки
ликвидности и платежеспособности:
1. Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (К
АЛ
). Показывает
какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в
ближайшее время (на дату составления баланса):
(1.7)
где ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
КО – краткосрочные обязательства [19, C.207].
Нормальным значением коэффициента считается нахождение его в
пределах от 0,2 до 0,5. Низкое значение указывает на снижение
платежеспособности предприятия.
2. Коэффициент текущей ликвидности (К
ТЛ
). Показывает прогнозируемые
платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения