24
Второе слагаемое - созда
ние системы показа
телей для оце
нки
оперативной деятел
ьности внутренних подразд
елений компании н
а разных
уров
нях управления с учетом распред
еления ответственности и масштаба
руковод
ителей на раз
ных уровнях организа
ционной и управле
нческой
структуры.
Третье слагаемое управ
ления стоимостью - монит
оринг ведущих
факт
оров стоимости, сист
ема «раннего предупр
еждения» о негат
ивных,
деструктивных проце
ссах на разли
чных уровнях управ
ления с точ
ки зрения
крите
риев стоимости, выявл
ение «разрушителей стоим
ости».
И, наконец, четвертое слага
емое управления стоим
остью - изменения в
коммуникациях с заинтересованными сторо
нами компании и, особенно с ее
инвест
орами. Поэтому необх
одимо сломать инер
цию традиционных
аналити
ческих подходов, глуб
око укоренившихся в управлении в
о времена
администр
ативного управления и все ещ
е доминирующих в российском
бизн
есе. Это пер
вый шаг в создании стоим
ости и освоении современных
концепций управления.
Усло
вием успешной реали
зации стратегии разв
ития компании явля
ется
финансовая подде
ржка экономического рос
та. Учитывая недос
таток
финансовых ресу
рсов на рын
ке капитала, внедр
ение затратного подх
ода к
управ
лению компанией особ
енно важно и становится конкур
ентным
преимуществом комп
ании, повышая её инвестиционную привлекат
ельность.
Как показывает мировая прак
тика ведения бизн
еса, инвесторы при принятии
инвести
ционных решений, ка
к правило, полаг
аются на резул
ьтаты оценки
стоим
ости предприятия.
Кроме того, внедрение механизма управ
ления стоимостью в компании
продл
евает жизненный ци
кл организации н
а пике и этапах рос
та, улучшая
благосо
стояние ее владе
льцев, сотрудников и другие заинтере
сованные
25
стороны и содействие социа
льно-экономическому разв
итию территориального
образо
вания.
Суть соврем
енного стоимостного ориентир
ованного подхода к
управлению компа
нией заключается в комплексном использ
овании известных
мето
дов управления (сбаланси
рованная система показа
телей, управление
проце
ссами, бюджетирование, ценообразование, мотив
ация и т. д.) для
обеспе
чения роста стоим
ости компании.
Стоим
ость компании определяется ее дисконтированными будущими
денеж
ными потоками, и новая стоим
ость создается тол
ько тогда, ког
да
компании полу
чают доход н
а вложенный капи
тал, который превы
шает
стоимость привле
чения капитала
1
. Управ
ление стоимостью ещ
е более
углуб
ляет эти конце
пции, поскольку в системе управ
ления на ни
х построен
ве
сь механизм прин
ятия важных стратег
ических и операт
ивных решений.
Прави
льно управляемое управ
ление стоимостью озна
чает, что вс
е
устремления комп
ании, аналитические мет
оды и мет
оды управления
напра
влены к общ
ей цели: пом
очь компании максимиз
ировать свою ценн
ость,
выстраивая проц
есс принятия управле
нческих решений н
а основе фак
торов,
влия
ющих на стоим
ость.
Управление стоим
остью принципиально отлич
ается от сис
тем
планирования, прин
ятых в 60-е годы. О
но пере
стало бы
ть исключительной
функ
цией правительственного аппа
рата, и напра
влено н
а улучшение проц
есса
принятия реше
ний на вс
ех уровнях органи
зации. Его первона
чальная
предпосылка заключ
алась в то
м, что иерархи
ческое и админист
ративное
принятие реше
ний сверху вн
из не дав
ало удовлетворительных резуль
татов,
особенно в крупных многопро
фильных фирмах
2
. Эт
о означает, чт
о менеджеры
1
Валдайцев С. В. Оце
нка бизнеса и управление стоим
остью предприятия / С.В. Валда
йцев.
- М.: ЮНИ
ТИ-ДАНА,2017. - 720с.
2
Мельникова Т.И. Управ
ление стоимостью предпр
иятия: учеб. пособие / Т.И. Мельн
икова;
СибАГС. - Новоси
бирск: Изд-в
о СибАГС, 2016. - 156 с.
26
бол
ее низкого уро
вня должны научи
ться использовать показ
атели затрат дл
я
принятия луч
ших решений. Управ
ление стоимостью треб
ует регулировать
бал
анс наравне с отчетом о финансовых результатах и поддерживать разу
мное
равновесие меж
ду долгосрочными и краткосрочными цел
ями деятельности.
Ес
ли управление стоим
остью правильно внед
рено и органи
зовано, компания
полу
чит большую выг
оду. Такое управ
ление, по су
ти, является непрер
ывной
реорганизацией, направ
ленной на дости
жение максимальной ценн
ости.
Таким обра
зом, в пер
вой главе бы
ли рассмотрены разли
чные мнения
авто
ров понятия «оце
нки стоимости», специфи
ческие отличия банко
вской
сферы о
т остальных вид
ов бизнеса. Он
и заключаются в жестком
регулировании банковской сфе
ры на законода
тельном уровне, в отличиях
веде
ния бухгалтерского уче
та и в наличии у банков осо
бых неосязаемых
акти
вов, а так
же в необход
имости постоянно поддер
живать ликвидность
сво
его баланса, поско
льку от это
го зависит успеш
ность и доход
ность его
деятел
ьности.
Также, бы
ли представлены осно
вные подходы, традиц
ионно
применяемые пр
и оценивании бизн
еса и в частности коммер
ческих банков, а
именно, дохо
дный, затратный и рыночный. В рамках кажд
ого подхода
рассмо
трены основные мет
оды и и
х применение дл
я коммерческих бан
ков.
Основным методом, по которому оцениваются бан
ки, является мет
од
дисконтированных дене
жных потоков. Мет
од позволяет учиты
вать
неравномерность поступ
ления доходов, чт
о характерно и широко
распрос
транено в росси
йской практике, в отличие о
т зарубежной. Кро
ме того,
резул
ьтаты, полученные с использованием данн
ого метода, явля
ются наиболее
приближ
енными к реаль
ности.
27
ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ И УПРАВЛЕНИЯ
СТОИМОСТЬЮ БИЗНЕСА А
О КБ "МОДУЛЬБАНК"
2.1. Организационно-экономи
ческая характеристика бан
ка
АО К
Б «Модульбанк» - ба
нк в Рос
сии, который рабо
тает только с малым
бизн
есом. Благодаря этому он пер
вым на рын
ке запустил поле
зные продукты
дл
я предпринимателей: беспл
атную бухгалтерию, откр
ытие расчетного сче
та
с теле
фона, зарплату сотруд
никам на люб
ые карты.
АО К
Б «Модульбанк» занял пер
вое место п
о стоимости обслуж
ивания
для предприн
имателей; второе мес
то — для комп
аний с услу
гами для
ю
ридических ли
ц; третьи мес
та — для розни
чных продавцов и компаний с
услугами дл
я потребителей.
Нач
ало своей исто
рии он бер
ет в 1992 го
ду, когда о
н был
зарегист
рирован как ТО
О «Коммерческий ба
нк «Бийск», чер
ез год назв
ание
поменялось н
а ОАО «Муницип
альный банк «Бий
ск», а в 2002 году о
н стал
рабо
тать под наимено
ванием ОАО «К
Б «Региональный Кре
дит», и
впосле
дствии «прописка» бан
ка сменилась с бийской н
а костромскую. Вс
е это
вре
мя он явля
лся универсальным бан
ком, обслуживающим и юридических, и
физических ли
ц.
В 2014 го
ду у креди
тной организации откры
лось подразделение
«Модул
ьбанк», показавшее насто
лько хорошие резул
ьтаты, что в 2016 году
вес
ть банк «Регион
альный Кредит» сме
нил бренд н
а «Модульбанк»
(Modulbank) и сконцентрировался н
а обслуживании мал
ого бизнеса,
отказа
вшись от розни
чного направления воо
бще.
Практически вс
е взаимодействие кли
нта с бан
ком проходит удал
енно,
через инте
рнет банк ил
и через горя
чую линию. Так
им образом ба
нк ограждает
клие
нта от рут
ины, сложных проц
едур и раст
раты времени, а также
предл
агает ему кома
нду помощников (ассист
ентов, бухгалтеров, юрис
тов) для
упрощ
ения ведения бизн
еса.
28
В свя
зи с те
м, что осно
вной упор сде
лан на сегм
ент малого бизн
еса, банк
име
ет возможность внед
рять передовые прод
укты, делать фок
ус на удоб
ном
обслуживании, разраба
тывать необходимые мал
ому бизнесу тар
ифы и
усло
вия.
Офисы бан
ка есть в 17 городах, сре
ди которых Сан
кт-Петербург, Каз
ань,
Уфа, Красн
оярск, Барнаул, Воло
гда, Кемерово, Калини
нград, Ставрополь,
Рос
тов-на-До
ну, Иркутск.
Основной деятельностью АО К
Б «Модульбанк» являются банковские
операции. В течение 2017 го
да банк оказ
ывал полный пере
чень всех
востреб
ованных банковских усл
уг. Это, в первую очередь, открытие
расчетных счетов юридич
еских лиц и индивидуальных предприн
имателей,
расчетно-кассовое обслуж
ивание с примен
ением передовых техно
логий
обслуживания, вклю
чая интернет – банк
инг, операции н
а рынке цен
ных
бумаг, гиб
кие кредитные прод
укты, предоставление гара
нтий, операции с
платежными карт
ами, валютный конт
роль, депозиты юридич
еских лиц,
индивид
уальных предпринимателей и физических ли
ц.
АО К
Б «Модульбанк» завершил 2018 год с
о следующим
и
экономическими показа
телями
1
, приведенными в таблице 1.
Табл
ица 1
Основные показ
атели деятельности А
О КБ «Модул
ьбанк»
Показатель
Знач
ение показателя (ты
с. руб.)
Дина
мика
2017 г. по
сравнени
ю с 2016
г., % (тыс.
руб.)
Дина
мика
2018 г. по
сравнени
ю с 2017
г., % (тыс.
руб.)
Н
а
01.01.2017
Н
а
01.01.2018
На
01.01.2019
Вал
юта
баланса
9 895 914
12 597 519
16 360 905
+27,30%
(2 701 605)
+29,87%
(3 763 386)
Сумма
рные
доходы
27 140 517
10 233 312
21 511 791
-62,30%
(-16 907
205)
+110,21%
(11 278
478)
1
Официа
льная финансовая отчет
ность АО К
Б «Модульбанк» [электр
онный ресурс] -
https://modulbank.ru/obanke/finreport/
29
Продолжение таблицы 1
Сумма
рные
расходы
27 461 675
9 653 347
21 380 039
-64,85%
(-17 808
328)
+121,48%
(11 726
692)
Кредитный
портфель
51 276
765 384
1 072 592
+1392,68%
(714 108)
+40,14%
(307 208)
Депозиты
физических
лиц и
индивидуал
ьных
предприним
ателей
1 957 205
3 886 688
6 699 733
+98,58%
(1 929 483)
+72,38%
(2 813 045)
Порт фель
ценных
бумаг
7 670 090
8 186 074
10 270 369
+6,73%
(515 984)
+25,46%
(2 084 295)
Активы
9 895 914
12 597 519
16 360 905
+27,30 %
(2 701 605)
+29,87 %
(3 763 386)
Размер
капитала
2 385 702
2 422 192
2 252 533
+1,5%
(36 490)
-7,0%
(-169 659)
Обязательст
ва
7 345 146
9 509 282
13 832 354
+29,46
(2 164 136)
+45,46
(4 323 072)
Вклады
физических
лиц
1 957 205
3 886 688
6 699 733
+98,58%
(1 929 483)
+72,38%
(2 813 045)
Доходность
(финансовы
й результат)
- 321 158
579 965
139 119
+80.58%
(258 807)
-76,01%
(-440 846)
На протя
жении исследуемого пери
ода видно, чт
о валюта бала
нса росла и
увеличилась н
а +27,30% в 2017 году по сравнению с 2016 годом и на +29,87 %
в 2018 году по сравнению с 2017 годом. Активы АО КБ «Модульбанк»
выросли н
а +29,87 % в резул
ьтате роста разме
щения средс
тв в ценные бум
аги
и ссуд
ную задолженность. Эт
о свидетельствует о том, чт
о организация
акти
вно развивает свою деятельность. Раз
мер капита
ла в 2017 году
практически не изменился (увеличился на 1,5%), а в 2018 году по сравнению с
2017 годом уменьшился на 7,0%. Основные факторы, которые повлияли на
уменьшение капитала: снижение полученной прибыли за 2018 год. На
динамику капитала также повлиял постепенный переход АО КБ
«Модульбанк» на требования Базель III, который осуществляется в течение 5
30
лет по некоторым позициям расчета. Повыш
ение объема обязат
ельств на
+29,46% в 2017 году и на 45,46% в 2018 году, соответственно, обусло
влено
ростом привле
чения средств юридич
еских лиц и ИП н
а расчетные и
депозитные сче
та. Повышение объе
мов вкладов физич
еских лиц (н
а 72,38% в
2018 году по сравнению с 2017 годом) в основном обусловлено прит
оком
средств н
а расчетные сче
та индивидуальны
х предпринимателей. Прибы
льная
деятельность в отчетном го
ду была обусло
влена существенным сниже
нием
средней стоим
ости привлечения сред
ств и рос
том комиссионных дохо
дов за
оказ
ание финансовых усл
уг предприятиям МС
Б. Экономическое полож
ение
АО КБ «Модульбанк» по состоянию н
а 01.01.2019 года явля
ется
удовлетворительным.
Деятельность коммерческих бан
ков регулируется с помощью сист
емы
экономических норма
тивов, вводимых в надзорную прак
тику в стро
гом
соответствии с действующей норма
тивно-правовой баз
ой. Обязательные
норма
тивы регулирования включ
аются в надзо
рную практику еди
норазово
ил
и периодически н
а установленную да
ту в конкр
етной сумме ил
и по
мето
дике, принятой Ц
Б РФ
1
.
Назначение обязательных нормативов регулирования свод
ится к
укреп
лению финансовой устойч
ивости банковской сист
емы в цел
ом через
обеспе
чение финансовой устойч
ивости каждого коммерч
еского банка. Эт
о
позволяет счит
ать, что обязат
ельные нормативы выпол
няют так назыв
аемую
надзорную функ
цию, которая реализ
уется через механизм надзора з
а
деятельностью бан
ка. Данный механизм закреплен в российской банковской
системе федера
льными законами и нормативными акт
ами Центрального
бан
ка, в кото
рых прописаны обязат
ельные для коммер
ческих банков
норма
тивы регулирования, поря
док и сро
ки их выпол
нения и оце
нки.
Невыполнение ил
и нарушение обязат
ельных нормативов вле
чет за соб
ой
1
Инстр
укция Банка Рос
сии «Об обязат
ельных нормативах бан
ков» от 16 янв
аря 2004г. №
110-И // Консультант Пл
юс
31
применение н
е только предупред
ительных, но и принудительных мер
воздействия – о
т уплаты штра
фов до отз
ыва лицензии.
В целях конт
роля над состо
янием ликвидности коммерч
еского банка
законод
ательно Центральным Бан
ком России устано
влены следующие
обязат
ельные нормативы банко
вской деятельности:
1) Норм
атив мгновенной ликвид
ности коммерческого бан
ка Н2 -
ограни
чивает риск пот
ери банком ликвид
ности в тече
ние одного
операци
онного дня. Минима
льное значение норма
тива не дол
жно быть ни
же
15%. Формула дл
я расчета:
????
(5)
гд
е: Ав - высоколи
квидные активы;
Ов
м - обязательства п
о счетам д
о востребования;
Ов
м
’
- величина минима
льного совокупного оста
тка средств по счетам
физич
еских и юридич
еских лиц;
2) Норм
атив текущей ликвид
ности банка Н3 - ограничивает ри
ск потери
бан
ком ликвидности в течение ближа
йших к да
те расчета 30 календ
арных
дней. Минима
льное значение, ни
же которого норм
атив не дол
жен опускаться
- 50%. Форм
ула для расч
ета:
????
(6)
где: А
л - ликвидные акт
ивы;
Овт - обязате
льства по сче
там до востреб
ования;
Овт’ - вели
чина минимального совоку
пного остатка сред
ств по сче
там
физических и юридических ли
ц;
3) Норматив долгос
рочной ликвидности бан
ка Н4 - ограни
чивает риск
пот
ери ликвидности бан
ком вследствие влож
ения банком сред
ств в
долгос
рочные активы. Максим
альное значение, вы
ше которого норм
атив
подниматься н
е должен рав
но 120%. Формула дл
я расчета:
32
????
(7)
гд
е: Крд - креди
тные требования с
о сроком д
о даты погаш
ения более
го
да;
К - собств
енные средства бан
ка;
ОД - обязате
льства по кред
итам и депоз
итам;
Для АО К
Б «Модульбанк» бы
л проведен ана
лиз ликвидности з
а период
с 2016 по 2018 го
ды. Результаты предст
авлены в таблице 2.
Таблица 2
Ана
лиз нормативов ликвид
ности АО К
Б «Модульбанк»
Ликвид
ность
Нормативное
знач
ение
2016
2017
2018
Динами
ка,
2017 г.
по
сравнен
ию с
2016 г.
Динами
ка,
2018 г.
по
сравне
нию с
2017 г.
Мгновенная, %
>=15%
67,970
47,419
48,635
-30,23
+2,56
Теку
щая, %
>=50%
111,640
73,506
98,721
-34,16
+34,3
Долгосрочная,
%
=<120%
0,710
21,335
4,718
+2 904,9
3
-77,89
Фактич
еские значения показ
ателя мгновенной ликвид
ности составляли:
з
а 2016 год – 67,970% (нор
ма выполнял
ась); за 2017 год – 47,419% (нор
ма
выполня
лась, динамика негат
ивная); за 2018 го
д – 48,635% (норма
выполн
ялась, динамика положит
ельная). Как вид
но из привед
енных данных,
норм
атив Н2 н
а протяжении рассматр
иваемого периода выпол
нялся. При эт
ом
анализируемый норм
атив в цел
ом за рассматр
иваемый период сокра
тился на -
71,55% в относительном выр
ажении. Следова
тельно, по данн
ому критерию
состо
яние ликвидности АО «КБ «Модул
ьбанк» ухудшилось.
Фактич
еские значения показ
ателя текущей ликвид
ности составляли: з
а
2016 год – 111,640% (нор
ма выполнялась); з
а 2017 год – 73,506% (нор
ма
выполня
лась, динамика негат
ивная); за 2018 го
д - 98,721% (норма
выполн
ялась, динамика положит
ельная). Как вид
но из привед
енных данных,
33
норм
атив Н3 н
а протяжении проанализ
ированных периодов выпол
нялся, пр
и
этом норм
атив в сокра
тился на -88,43% в относительном выраж
ении.
Следовательно, по данному крит
ерию состояние ликвид
ности АО «К
Б
«Модульбанк» ухудш
илось.
Фактические знач
ения данного показ
ателя составляли: з
а 2016 – 0,710%
(норма вып
олнялась); з
а 2017 – 21,335% (норма вы
полнялась, дина
мика
негативная); з
а 2018 год - 4,718% (нор
ма выполнялась, дина
мика
положительная). Ка
к видно и
з приведенных дан
ных, норматив Н4 на
протя
жении 2016-2018 гг. выпол
нялся. При эт
ом анализируемый норм
атив в
цел
ом на рассматр
иваемый период н
а +664,50 % в относи
тельном выраж
ении.
Следовательно, по данному крит
ерию состояние ликвид
ности АО «К
Б
«Модульбанк» ухудш
илось.
Суммируя резул
ьтаты анализа, мо
жно сдел
ать вывод, чт
о установленны
е
ЦБ Р
Ф экономические норма
тивы анализируемым бан
ком выполнялись н
а
протяжении все
го изучаемого пери
ода.
Проанализируем дох
оды и расх
оды АО К
Б «Модульбанк». Совок
упная
сумма получ
енных банком дохо
дов представляет соб
ой валовой дох
од ().
Его мож
но представить в виде следу
ющей формулы:
(8)
гд
е
– доходы о
т операционной деятел
ьности банка, кото
рые
включают дох
оды от опер
аций с клиен
тами, межбанковских опер
аций,
операций с ценными бума
гами, а так
же от осущест
вления лизинговых
опер
аций;
– доходы о
т прочей деятел
ьности, которые вклю
чают доходы о
т
сдачи в аренду помещ
ений, оборудования, врем
енно являющихся
свобо
дными, а так
же в резул
ьтате оказания ря
да услуг небанко
вского
характера;