29
финансового инвестирования опосредованно через возможный объем
формирования инвестиционных ресурсов. У небольших и средних предприятий,
свободный доступ которых к заемным финансовым ресурсам ограничен, в связи
с этим, инвестиционная деятельность небольших и средних производственных
предприятий сконцентрирована преимущественно на реальном инвестировании,
т.к. для осуществления финансовых инвестиций у них отсутствуют соот-
ветствующие ресурсы. В то же время у крупных предприятий уровень
финансовой гибкости (доступ к внешним источникам финансирования) более
высокий, что дает им возможность осуществлять финансовое инвестирование в
более широких масштабах.
4. Характер стратегических изменений операционной деятельности
определяет различную цикличность формирования и использования
инвестиционных ресурсов, а соответственно и формы их задействования в
инвестиционном процессе.
5. Прогнозируемая ставка процента на финансовом рынке оказывает
влияние на соотношение форм реального и финансового инвестирования
предприятия через механизм формирования нормы чистой инвестиционной
прибыли. В реальном инвестировании рост ставки процента вызывает
соответствующее снижение нормы чистой инвестиционной прибыли, т.к. при
прочих равных условиях увеличивает стоимость привлекаемых инвестиционных
ресурсов. В финансовом инвестировании наблюдается противоположная
тенденция — с ростом ставки процента норма чистой инвестиционной прибыли
по большинству финансовых инструментов возрастает.
6. Прогнозируемый темп инфляции оказывает влияние на соотношение
форм реального и финансового инвестирования предприятия в связи с
различным уровнем противоинфляционной защищенности объектов
(инструментов) инвестирования. Прогнозируемый рост темпов инфляции будет
вызывать повышение доли реального инвестирования, в то время как прогнози-
руемое снижение темпов инфляции вызовет активизацию финансового
инвестирования предприятия [5, с. 76].
30
Все перечисленные факторы так или иначе исследуются аналитиками при
выборе инвестиционной стратегии с использованием определенных методов
стратегического анализа. Выделяют следующие основные методы
стратегического инвестиционного анализа:
1. SWOT-анализ
2. PEST-анализ
3. Сценарный анализ
4. Экспертный анализ
5. Портфельный анализ
6. Gap-анализ
Основные методы разработки инвестиционной стратегии включают в себя
SWOT-анализ и Gap-анализ. Эти виды анализа позволяют выбрать наилучший
вариант развития организации с учетом возможного влияния различных
факторов на предстоящий период деятельности организации, т.е. в
определенный период существует возможность выбрать определенный вид
стратегии.
1. Инвестиционный SWOT-анализ это последовательное изучение
внутреннего финансового состояния организации, направленное на изучение
положительных и отрицательных сторон, а также на прогнозирование
возможных инвестиционных угроз, как со стороны внешней среды, так и
внутренней.
На основе SWOT-анализа строится такая стратегия организации, которая
заключает в себе сильные стороны и возможности организации и в то же время
компенсирует недостатки или слабые стороны организации, минимизирует
различные угрозы и риски.
2. PEST-анализ – это маркетинговый инструмент, предназначенный для
выявления политических (Political), экономических (Economic), социальных
(Social) и технологических (Technological) аспектов внешней среды, которые
влияют на деятельность организации.
Анализ выполняется по схеме «фактор — предприятие». Результаты
31
анализа оформляются в виде матрицы, подлежащим которой являются факторы
макросреды, сказуемым — сила их влияния, оцениваемая в баллах, рангах и
других единицах измерения. Итогом PEST-анализа является оценка внешней
экономической ситуации, складывающейся в сфере производства и
коммерческой деятельности.
3. Сценарный анализ – метод управления рисками инвестирования,
основной принцип действия которого состоит в моделировании возможных
ситуаций и последующей количественной оценке рисков на базе выводов,
сделанных по результатам моделирования. Главной целью сценарного
моделирования является выявление рисков и определение устойчивости
организации к последствиям наступления рисков.
Сценарии позволяют анализировать и планировать нестандартные
ситуации. Данный метод позволяет понять, при каких условиях может
возникнуть благоприятная или неблагоприятная ситуация. Сценарий помогает
оценить, как можно и как нужно воздействовать на процессы, приводящие к
приемлемым и неприемлемым для организации исходам. Сценарный анализ —
систематический способ мониторинга макроэкономической, политической,
социальной и технологической среды. Последние рассматриваются как внешние
факторы, воздействующие на компанию. Сценарии могут стать основой
стратегического планирования.
4. Экспертный анализ выполняется высококвалифицированным
специалистом на заданную тему. Это может быть анализ отдельной проблемы
или общий обзор. [2, с. 10]
Экспертный анализ рисков - метод применяется в случае отсутствия или
недостаточного объема исходной информации и состоит в привлечении
экспертов для оценки рисков. Отобранная группа экспертов оценивает
инвестиционный проект и его отдельные процессы по степени рисков. [3, с. 47]
5. Портфельный анализ - это инструмент, с помощью которого
руководство организации идентифицирует и оценивает свою деятельность с
целью вложения средств в наиболее прибыльные или перспективные ее
32
направления или сокращения (прекращения) инвестиций в неэффективные
проекты. При этом оценивается относительная привлекательность рынков и
конкурентоспособность организации на каждом из них. Предполагается, что
портфель компании должен быть сбалансированным, т.е. должно быть
обеспечено правильное объединение подразделений (продуктов), требующих
капитальных вложений для обеспечения роста, с подразделениям, которые
имеют некоторый излишек капитала.
Главным преимуществом портфельного анализа является возможность
логического структурирования и наглядного отображения стратегических
проблем предприятия, относительная простота представления результатов,
акцент на качественные стороны анализа.
Основной недостаток состоит в использовании данных только о текущем
состоянии бизнеса, которые не всегда можно экстраполировать в будущее.
6. Инвестиционный Gap-анализ заключается в нахождении той разницы,
которая существует между нынешней тенденцией развития организации и
потенциальными возможностями путем ее развития. Ключевой вопрос GAP:
какую стратегию должна избрать организация, чтобы активировать свою
деятельность? На основе этого анализа из всех стратегий определяется
оптимальное направление инвестиционной деятельности с учетом возможностей
и потенциала организации.
Показатель Gap означает ту разницу, которую можно компенсировать
четырьмя основными способами:
1. Инвестиционная стратегия оптимизации. В случае использования
данного способа реализации стратегии компания инвестирует дополнительные
средства в оптимизацию ныне производимых товаров (работ, услуг).
2. Инвестиционная стратегия инновации: компания инвестирует средства
в приобретение новых технологий, разработку новых товаров (услуг).
3. Инвестиционная стратегия сегментирования позволяет компании
инвестировать финансовые ресурсы с целью охвата новых рынков.
4. Инвестиционная стратегия диверсификации: наиболее дорогостоящий и
33
рискованный способ реализации стратегии, заключающийся во вложении
значительных средств в расширение объектов деятельности, номенклатуры
продукции.
Таким образом, стратегическая инвестиционная деятельность тесно
связана с такими функциями управления организацией, как маркетинг,
инновация, производство и др., что означает максимально широкую
компетентность финансового менеджера, отвечающего за формулирование и
реализацию инвестиционной стратегии.
Инвестиционные проекты по тому или иному направлению рождаются из
потребностей предприятия. Условием жизнеспособности инвестиционных
проектов является их соответствие инвестиционной политике и стратегическим
целям предприятия, находящим основное выражение в повышении
эффективности его хозяйственной деятельности.
Отсюда становится понятно, что значительное место в оценке
инвестиционных проектов организации принадлежит коммерческой оценке,
включающей несколько важнейших моментов - это финансовый анализ
бухгалтерской отчетности, оценка финансовой состоятельности проекта, оценка
эффективности капитальных вложений. Основой для всестороннего
финансового анализа инвестиционного проекта является финансовая
(бухгалтерская) отчетность организации.
Оценка эффективности инвестиционных проектов — один из главных
элементов инвестиционного анализа, который является основным инструментом
правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее
эффективного, позволяет совершенствовать инвестиционные программы и
минимизировать риски.
Подводя итоги, можно сказать, что инвестиционная стратегия предприятия
является неотъемлемой частью генерального стратегического плана. На
современном этапе необходимость формирования стратегии инвестирования
обусловлена стремительным изменением внешней и как следствие внутренней
среды предприятия. В нестабильных экономических условиях инвестиционная
34
стратегия позволяет безболезненно и быстро приспосабливаться к изменениям
окружающейся среды. Именно на этом строится один из основных принципов
формирования инвестиционной стратегии предприятия. Еще одним принципом
является согласованность инвестиционной стратегии с главными
стратегическими целями предприятия. Также при формировании
инвестиционной стратегии принципиальными моментами является гибкость и
альтернативность, минимизация рисков, а также компетентность специалистов,
формирующих инвестиционную стратегию предприятия.
Выполнение инвестиционной стратегии происходит в несколько этапов.
На каждом из этапов необходимо учитывать уровень развития рынка, временные
рамки общей стратегии, стадию жизненного цикла предприятия, его размер и
отраслевую принадлежность.
Широкий выбор методологического инструментария позволяет
многогранно оценивать инвестиционную стратегию, ориентируясь на
особенности деятельности организации на конкретно существующем рынке
потребителей и конкурентов.
35
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО
«СУДОСТРОИТЕЛЬНЫЙ ЗАВОД «ЗАЛИВ»
2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия
ООО «Залив» - крупное специализированное предприятие, обладающее
техническими средствами, имеющее свою технологию производства,
производящее продукцию определенного характера и имеющее условия труда,
присущее промышленному производству.
Местонахождение ООО: Российская Федерация, Республика Крым,
298310, г. Керчь, ул. Танкистов, 4.
Миссией ООО «Судостроительный завод «Залив» выступает постройка
современных судов, отвечающих самым высоким требованиям заказчика. Эта
миссия исторически обусловлена и отвечает потенциальным возможностям
завода, который был спроектирован и создан для строительства комплектных
судов, пользующихся спросом на мировом рынке.
Миссии отвечает стратегия, которая предусматривает постепенный
переход от постройки насыщенных корпусов к постройке комплектных судов.
Целью деятельности ООО «Залив» в соответствии с Уставом Общества
является объединение финансовых и интеллектуальных физических ресурсов
участников общества для проведения производственной, коммерческой и
финансовой деятельности.
Предметом деятельности ООО «Залив» является:
1) судостроение, судоремонт;
2) изготовление продукции производственно-технического назначения;
3) изготовление и реализация товаров народного потребления: мебели,
газовых баллонов, плит газовых настольных, мебельной фурнитуры, изделий
межзаводской кооперации с судостроительными заводами и предприятиями
других отраслей промышленности;
4) оборудование пансионатов, домов отдыха, гостиничных комплексов,
туристических баз, оздоровительных учреждений и банков;
36
5) выполнение различных работ и услуг, изготовление изделий по
договорам с другими заводскими обособленными подразделениями, сторонними
предприятиями (организациями) и физическими лицами;
6) изготовление продукции из отходов давальческих материалов и
комплектующих заказчиком изделий; реализация отходов;
7) осуществление автомобильных и пассажирских перевозок;
8) внешнеэкономическая деятельность в установленном
законодательством порядке;
9) выполнение гарантийных обязательств перед заказчиками;
10) осуществление перегрузки (перевалки) грузов;
11) оказание услуг населению;
12) иные виды хозяйственной деятельности.
Основным видом деятельности ООО «Судостроительный завод Залив»
является строительство и ремонт судов. Специализация у предприятия -
технологическая.
Виды деятельности:
- операционная деятельность и другие виды деятельности, не являющиеся
инвестиционной или финансовой. К основной операционной деятельности
относятся операции, связанные с производством или реализацией продукции
(работ, услуг), - это судостроение и судоремонт.
Другая операционная деятельность включает производство товаров
народного потребления, изготовление изделий машиностроения;
- инвестиционная и финансовая. К инвестиционной деятельности
относится капитальное строительство, приобретение и реализация основных
средств и необоротных материальных активов. К финансовой деятельности
относится получение и погашение ссуд и процентов по ним, прочие доходы и
расходы от финансовых операций. Финансовая деятельность основывается на
привлечении заёмных средств в недостающей сумме для выполнения заказов
судостроения.
37
Основным направлением деятельности предприятия является
судостроение, в котором имеется огромный опыт, но начиная с 1998 года было
организовано еще и производство по ремонту судов. В последнее десятилетие
завод строит транспортные суда на экспорт.
Существующая система управления предприятием обеспечивает
планирование и координацию всей его деятельности. Управление
осуществляется по принципу линейно-функциональной системы управления.
Функциональные подразделения решают разнообразные управленческие задачи,
подготавливают информацию и готовят решения для соответствующих
линейных руководителей. Организационная структура предприятия
представлена на рис. 4.
Высшим органом ООО «Судостроительный завод Залив» является общее
собрание участников. В компетенцию общего собрания входит: определение
основных направлений деятельности общества, изменение устава ООО и
размера его уставного капитала; внесение изменений в учредительный договор;
образование исполнительных органов ООО и досрочное прекращение их
полномочий, избрание и досрочное прекращение полномочий ревизионной
комиссии общества; утверждение годовых отчетов и годовых бухгалтерских
балансов; принятие решения о распределении чистой прибыли ООО между его
участниками; утверждение документов, регулирующих внутреннюю
деятельность общества; принятие решения о реорганизации или ликвидации
ООО; иные вопросы.
Общим собранием избирается ревизионная комиссия, которая вправе в
любое время проводить проверки финансово-хозяйственной деятельности ООО
и иметь доступ ко всей документации, касающейся его деятельности.
Ревизионная комиссия в обязательном порядке проводит проверку годовых
отчетов и бухгалтерских балансов ООО до их утверждения общим собранием. .
38
Рисунок 4 – Организационная структура ООО «Судостроительный завод «Залив»
Общее собрание участников
Генеральный директор
ДИРЕКТОР
ПО
КОММЕРЧЕСК
ИЙ ДИРЕКТОР
ГЛАВНЫЙ
ИНЖЕНЕР
Управлени
е закупок и
Производственн
ое управление
Отдел
Отдел
Транспортно-
складское
хозяйство
ФИНАНАСОВЫЙ
ДИРЕКТОР
Юридический
отдел
НАЧАЛЬНИК
СЛУЖБЫ
БЕЗО-
ДИРЕКТОР
ПО ОБЩИМ
ВОПРОСАМ
И
Отдел
главного
Управление
производствен
ной
безопасности
Техническое
управление
Конструкторс
кий отдел
Главный
Главный
Финансовый
Отдел
автоматизиро
ванных систем
Планово-
экономический
отдел
ДИРЕКТО
Р ПО
Главный
бухгалтер
Второй
отдел
Отдел
кадров
Первый
отдел
Бухгалтерия
Управление
маркетинга
строительст
ва и
Отдел
ОСП «Лечебно-
диагностическа
я
ОСП «Цех
питания»
Таможенно-
лицензионный
отдел
ОСП «Лечебно-
оздоровительн
ый центр»
ДП
«Судосервис»
ДП «Залив-
Порт»
Отдел труда и
заработной
платы
Отдел аудита
Отдел
маркетинга
Отдел
делопроизв
одства и
ГЛАВНЫЙ
ИНСПЕКТОР
ПО
Отдел главного
строителя
Управление
судоремонта
Производственн
ые цеха
основного
Отдел
главного
Руководите
ль
Энерго-
механическое
Отдел
главного
Отдел
обучения
Отдел
планирования
Администрати
вно-
Цеха
обслуживающ
его
Ревизионная комиссия