59
основных фондов показывает интенсивность выбытия основных фондов на
протяжении отчётного периода. Коэффициент выбытия в 2013 г. составил
0,004 доли ед., в 2014 г. – 0,005 доли ед., а в 2015 г. – 0,012 доли ед., таким
образом, увеличение данного показателя в целом за анализируемый период
составило 0,005 доли ед.
С целью изучения технического состояния ОФ предприятия рассчитаем
коэффициенты их износа и годности (табл. 10).
Коэффициент износа основных средств отображает долю стоимости
основных фондов уже перенесенную на стоимость изготовленной предприятием
продукции (отношение износа к первоначальной стоимости). Коэффициент
износа основных фондов предприятия в 2013 г. составил 0,467доли ед., в 2014 г.
его величина составила 0,489 доли ед., а в 2015 – 0,517.
Таблица 10
Характеристика технического состояния основных фондов ООО
«Судостроительный завод «Залив» в 2013 – 2015 гг.
Группа основных
фондов
2013 г.
2014 г.
2015 г.
коэффициенты
коэффициенты
коэффициенты
износа
годности
износа
годности
износа
годности
Здания, сооружения и
передаточные
устройства
0,419
0,581
0,429
0,571
0,450
0,550
Машины и
оборудование
0,589
0,411
0,632
0,368
0,671
0,329
Транспортные средства
0,394
0,606
0,482
0,518
0,559
0,441
Инструменты,
инвентарь
0,537
0,463
0,582
0,418
0,627
0,373
Библиотечные фонды
0,958
0,042
0,951
0,049
0,911
0,089
Прочие основные
фонды
0,441
0,559
0,501
0,499
0,478
0,522
Всего
0,467
0,533
0,489
0,511
0,517
0,483
Наиболее изношена активная часть основных фондов предприятия, так
коэффициент износа машин и оборудования на конец периода составил 0,671
долей ед., а инструментов и инвентаря – 0,627.
Коэффициент годности характеризует долю пригодных к использованию
фондов в общей их стоимости на конец периода. Коэффициент годности
60
основных средств предприятия за анализируемый период имеет тенденцию
снижения. Так, в 2013 г. его величина составила 0,533долей ед., что на 0,05 доли
ед. больше величины 205 года.
Обобщающим показателем эффективности использования основных
фондов являются показатели фондоотдачи и фондоёмкости. Динамика
показателя фондоотдачи за несколько лет позволяет выявить насколько
целесообразными были капитальные вложения в основные средства в
отношении роста выпуска продукции. Более высокая фондоотдача снижает
необходимость введения в действие дополнительных основных фондов и
экономит капитальные вложения.
В табл. 11 представим расчет влияния среднегодовой стоимости основных
средств и фондоотдачи на размер выручки.
Таблица 11
Расчет изменения объема выручки за счет факторов
Показатели
Годы
Абсолютное отклонение (+/-)
2013
2014
2015
2014 г.
от 2013 г.
2015 г. от
2014 г.
2015 г. от
2013 г.
Среднегодовая
стоимость основных
средств, тыс. руб.
845 050
814 875
780 837
-30 175
-34 038
-64 213
Фондоотдача основных
средств, руб./руб.
0,95
1,15
1,09
0,20
-0,06
0,15
Выручка, тыс. руб.
800 424
937 851
854 253
137 427
-83 598
53 829
Изменение выручки за
счет изменения
среднегодовой
стоимости ОФ, тыс. руб.
-
-
-
-28 581
-39 175
-60 822
Изменение выручки за
счет изменения
фондоотдачи, тыс. руб.
-
-
-
166 008
-44 423
114 651
За счет увеличения фондоотдачи в 2014 г. объем реализации увеличился на
166 008 тыс. руб., изменение стоимости основных фондов отрицательно повлияло на
доход от реализации. Таким образом, в 2014 г. увеличение дохода от реализации
составило 137 427 тыс. руб.
В 2015 г. по сравнению с 2014 г. сумма дохода от реализации снизилась на 83
598 тыс. руб.Оба фактора оказали негативное влияние: -39 175 тыс. руб. за счет
снижения среднегодовой стоимости основных фондов и -44 432 тыс. руб. за счет
61
снижения фондоотдачи.
За период 2013-2015 гг. выручка увеличилась на 53 829 тыс. руб. Причиной
послужило повышение показателя фондоотдачи, которое повысило уровень
реализации на 114 651 тыс. руб. За счет изменения среднегодовой стоимости основных
фондов выручка снизилась на 60 822 тыс. руб.
Оборотные активы наиболее мобильная часть капитала, от состояния и
рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной
деятельности и финансовое состояние предприятия.
Оборотные средства наряду с основными средствами и рабочей силой являются
важнейшим инвестиционным ресурсом. Недостаточная обеспеченность предприятия
оборотными средствами парализует его деятельность и приводит к снижению
эффективности инвестирования.
Состав и структура оборотного капитала представлены в табл. 12.
На протяжении исследуемого периода наблюдается снижение общей
стоимости оборотного капитала предприятия: за три года данный показатель
снизился на 1 279 423 тыс. руб., что в процентном соотношении составило 53,1
%. Основное снижение произошло по статье «дебиторская задолженность», темп
роста по данной статье в 2015 г. по отношению к 2013 г. составил 67,7 %.
Уменьшение по этой статье происходит на фоне увеличения выручки, то есть
можно сделать вывод о том, что покупатели стали раньше оплачивать свои счета,
то есть произошло сокращение дней отсрочки или часть товара оплачивается по
предоплате.
Также наблюдается интенсивное снижение стоимости запасов, в 2015 г.
она составила 158 401 тыс. руб., что на 272 255 тыс. руб. меньше чем в 2013 г. и
на 446 864 тыс. руб. меньше, чем в 2014 г.
В структуре оборотного капитала ООО «Судостроительный завод «Залив»
основной удельный вес занимает дебиторская задолженность, на протяжении
анализируемого периода доля составила 66 % в 2013 г., 63 % в 2014 г. и 84 % в
2015 г. Такая ситуация типична для предприятий с большим производственным
циклом, где оплата за произведенную продукцию происходит несколькими
авансовыми платежами.
62
Таблица 12
Состав и структура оборотного капитала ООО «Судостроительный завод «Залив» за 2013-2015 гг., тыс.
руб.
Показатель
Годы
Абсолютное отклонение, тыс.
руб.
Темп роста, %
Удельный вес, %
Абсолютное
отклонение, %
2013
2014
2015
2014 г.
от
2013 г.
2015 г. от
2014 г.
2015 г.
от
2013 г.
2014
г. к
2013
г.
2015
г. к
2014
г.
2015 г.
к
2013 г.
2013
2014
2015
2014
г. от
2013
г.
2015 г.
от
2014 г.
2015 г.
от
2013 г.
Запасы
430 656
605 265
158 401
174 609
-446 864
-272 255
140,5
26,2
36,8
15,8
32,0
10,9
16,3
-21,1
-4,9
Налог на
добавленную
стоимость по
приобретенным
ценностям
74 547
72 917
65 145
-1 630
-7 772
-9 402
97,8
89,3
87,4
2,7
3,9
4,5
1,1
0,6
1,8
Дебиторская
задолженность
1 800 087
1 186 272
1 219 133
-613 815
32 861
-580 954
65,9
102,8
67,7
65,9
62,8
84,0
-3,1
21,2
18,1
Финансовые
вложения (за
исключением
денежных
эквивалентов)
366 221
-
-
-366 221
-
-366 221
-
-
-
13,4
0
0
-13,4
-
-13,4
Денежные
средства и
денежные
эквиваленты
59 034
24 093
8 443
-34 941
-15 650
-50 591
40,8
35,0
14,3
2,2
1,3
0,6
-0,9
-0,7
-1,6
Всего
2 730 545
1 888 547
1 451 122
-841 998
-437 425
-1 279 423
69,2
76,8
53,1
100,0
100,0
100,0
-
-
-
63
На втором месте в структуре оборотного капитала занимают запасы,
однако в 2015 г. наблюдается снижение доли запасов, так в 2015 г. снижение
удельного веса составило 21,1 % относительно 2014 г. и 4,9 % относительно 2013
г. Снижение стоимости и доли запасов может свидетельствовать о снижении
деловой активности предприятия.
Одними из основных показателей эффективности использования оборотных
средств предприятия являются коэффициент рентабельности и коэффициент
оборачиваемости оборотного капитала. Данные для вычисления перечисленных
показателей представим в табл. 13.
Таблица 13
Оценка эффективности использования оборотного капитала
Показатель
Годы
Абсолютное отклонение
2013
2014
2015
2014 г.
от
2013 г.
2015 г.
от
2014 г.
2015 г.
от
2013 г.
Прибыль
(убыток), тыс.
руб.
2136
16752
-237 969
14616
-
254721
-
240105
Среднегодовая
стоимость
оборотного
капитала, тыс.
руб.
2 596
910
2 309
546
1 669
835
-
287364
-
639712
-
927075
Объем
реализации,
тыс. руб.
800 424
937 851
854 253
137427
-83598
53829
Рентабельность
(убыточность)
оборотного
капитала, %
0,08
0,73
-14,25
0,64
-14,98
-14,33
Коэффициент
оборачиваемост
и оборотного
капитала
0,31
0,41
0,51
0,10
0,11
0,20
Рентабельность оборотного капитала имеет положительное значение
только в 2013 и 2014 гг., в 2015 г. убыточность капитала составила-14,25 %.
На протяжении трех лет наблюдается положительная динамика
коэффициента оборачиваемости оборотного капитала, это является показателем
роста платежеспособности.
64
2.4. Анализ источников финансирования инвестиционных ресурсов
предприятия
Конечные результаты финансово-хозяйственной деятельности
предприятия можно оценить, проведя анализ формирования и динамики
величины прибыли, дохода, а также с помощью расчета коэффициентов
прибыльности предприятия. Обобщающим показателем финансовых
результатов хозяйственной деятельности является прибыль.
Показатели, характеризующие формирование и динамику прибыли
представлены в табл. 14.
Общее увеличение выручки за три года составило53 829 тыс. руб., в то
время как себестоимость увеличилась на 252 276 тыс. руб. Таким образом
снижение размера валовой прибыли составило 198 447 тыс. руб.
Почти по всем видам расходов в 2015 г. относительно 2013 г. наблюдается
увеличение, так коммерческие расходы увеличились на 4 785 тыс. руб.,
управленческие – на 921 тыс. руб, проценты к уплате – на 29 382 тыс. руб.
В результате этого прибыль от продаж имеет отрицательный результат в
2014 и 2015 гг.
Кроме того, на протяжении анализируемого периода предприятие
получило прочие доходы, величина которых за период 2013-2015 гг. сократилась
на 378 240 тыс. руб., и прочие доходы, которые сократились на 380 727 тыс. руб.
Таким образом, по результатам своей обычной деятельности предприятие
в 2013 г. получило прибыль в размере 2 136 тыс. руб. Финансовый результат от
обычной деятельности в 2014 г. составил +16 878 тыс. руб., а в 2014 г.
предприятие получило отрицательный финансовый результат в размере 237 843
тыс. руб.
65
Таблица 14
Формирование и динамика прибыли ООО «Судостроительный завод «Залив»
за 2013-2015 гг., тыс. руб.
Наименование показателя
Годы
Абсолютное отклонение, тыс. руб.
2013
2014
2015
2014 г. от
2013 г.
2015 г. от
2014 г.
2015 г. от
2013 г.
Выручка
800 424
937 851
854 253
137 427
-83 598
53 829
Себестоимость продаж
683 109
934 458
935 385
251 349
927
252 276
Валовая прибыль (убыток)
117 315
3 393
-81 132
-113 922
-84 525
-198 447
Коммерческие расходы
16 947
24 237
21 732
7 290
-2 505
4 785
Управленческие расходы
58 374
70 488
59 295
12 114
-11 193
921
Прибыль (убыток) от продаж
41 994
-91 332
-162 159
-133 326
-70 827
-204 153
Проценты к получению
9 282
1 188
351
-8 094
-837
-8 931
Проценты к уплате
47 880
156 705
77 262
108 825
-79 443
29 382
Прочие доходы
382 188
265 491
3 948
-116 697
-261 543
-378 240
Прочие расходы
383 448
1 764
2 721
-381 684
957
-380 727
Прибыль (убыток) до налогообложения
2 136
16 878
-237 843
14 742
-254 721
-239 979
66
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависит от
оптимальности структуры источников капитала, от оптимальности структуры активов
предприятия и, в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а
также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному
признаку.
Поэтому необходимо проанализировать структуру источников предприятия и
оценить степень финансовой устойчивости предприятия (табл. 15).
Основную долю в структуре источников средств предприятия составляют в 2013
и 2014 гг. краткосрочные заемные средства (36,94% и 37,96%). Однако в 2015 г.
ситуация меняется и большая часть источников средств становятся долгосрочные
заемные средства, которые увеличились по сравнению с 2014 г. на 768 090 тыс.
руб.Большой удельный вес привлеченных средств утяжеляет финансовую
деятельность предприятия дополнительными затратами на уплату высоких процентов
по кредитам коммерческих банков, дивидендов по акциям и облигациям и осложняет
ликвидность баланса предприятия.
Увеличение непокрытого убытка в 2015 г. объясняется тем, что в данный
период предприятие в результате своей хозяйственной деятельности получило
отрицательный финансовый результат тем самым увеличив сумму непокрытого
убытка.
Объем кредиторской задолженности в 2015 г. снизился на 433 980 тыс. руб.
Данное снижение нельзя назвать положительным, так как параллельно с этим
наблюдается увеличение дебиторской задолженности, что свидетельствует о
дополнительной потребности в заемных средствах под увеличение оборотного
капитала.
На протяжении всего периода соотношение собственного и заемного капитала
предприятия меняется незначительно, доля собственного капитала в 2013, 2014 и 2015
гг. составляет 20,17, 15,57 и 10,78 % соответственно. Чрезмерные объемы заемного
капитала на предприятии свидетельствуют о значительном финансовом риске, что
может негативно повлиять на принятие решения внешних инвесторов. Показателем
эффективности использования собственного капитала предприятия является
коэффициент рентабельности.
67
Таблица 15
Динамика и структура источников средств предприятия
Показатель
Годы
Структура, %
Абсолютное отклонение
2013
2014
2015
2013
2014
2015
2014 г. от 2013
г.
2015 г. от 2014 г.
2015 г. от 2013 г.
тыс. руб.
доли,
%
тыс. руб.
доли,
%
тыс. руб.
доли,
%
Уставный капитал
(складочный капитал,
уставный фонд,
вклады товарищей)
690 148
690 148
690 148
19,02
22,10
29,98
0
3,07
0
7,88
0
10,95
Добавочный капитал
(без переоценки)
262 692
334
207
7,24
0,01
0,01
-262 358
-7,23
-127
0,00
-262 485
-7,23
Нераспределенная
прибыль
(непокрытый убыток)
-221 081
-204 330
-442 278
-6,09
-6,54
-
19,21
16 751
-0,45
-237 948
-12,67
-221 197
-13,12
Итого собственных
средств
731 759
486 152
248 077
20,17
15,57
10,78
-245 607
-4,61
-238 075
-4,79
-483 682
-9,40
Заемные средства
57 507
57 267
825 357
1,59
1,83
35,85
-240
0,25
768 090
34,02
767 850
34,27
Итого долгосрочных
обязательств
57 507
57 267
825 357
1,59
1,83
35,85
-240
0,25
768 090
34,02
767 850
34,27
Заемные средства
1 340 223
1 185 473
459 556
36,94
37,96
19,96
-154 750
1,01
-725 917
-18,00
-880 667
-16,98
Кредиторская
задолженность
708 077
878 018
444 038
19,52
28,11
19,29
169 941
8,59
-433 980
-8,83
-264 039
-0,23
Прочие обязательства
790 186
516 289
325 176
21,78
16,53
14,12
-273 897
-5,25
-191 113
-2,41
-465 010
-7,66
Итого краткосрочных
обязательств
2 838 486
2 579 780
1 228 770
78,24
82,60
53,37
-258 706
4,36
-1 351 010
-29,23
-1 609 716
-24,87
Всего источников
средств
3 627 752
3 123 199
2 302 204
100,0
0
100,0
0
100,0
0
-504 553
-
-820 995
-
-1 325 548
-
68
При анализе коэффициентов рентабельности наиболее широкое
распространение получила факторная модель фирмы «DuPont». Назначение модели
– определить факторы, влияющие на эффективность работы предприятия и оценить
это влияние. Поскольку существует множество показателей рентабельности,
аналитиками этой фирмы выбран один, по их мнению, наиболее значимый –
рентабельность собственного капитала. Для проведения анализа необходимо смоде-
лировать факторную модель коэффициента рентабельности собственного капитала.
Схематическое представление модели фирмы «DuPont» представим на рис. 7.
В основу приведенной схемы анализа заложена следующая
детерминированная модель:
,
капитал йСобственны
средств источников Всего
*
активов Всего
Выручка
*
Выручка
прибыль Чистая
k * Р *R
капитал йСобственны
прибыль Чистая
R
ф.з.отдпродажСК
(1)
где Р
отд
– ресурсоотдача.
Рисунок 7 – Модифицированная схема факторного анализа фирмы
«DuPont»
Рентабельность собственного
капитала
Чистая
рентабельность
продаж
Ресурсоотдача
Коэффициент
финансовой
зависимости
Чистая прибыль
Выручка от реализации
Выручка от реализации
Всего активов
Совокупный капитал
Собственный капитал