22
Селективный риск представляет собой возможные потери (упущенные
выгоды в том числе) из-за неправильного выбора конкретного объекта
инвестирования. Например, неправильный выбор состава ценных бумаг при
формировании портфеля.
Риск ликвидности связан с возможными потерями при реализации
объекта инвестирования из-за изменения его стоимости.
Кредитный (деловой) риск – риск того, что заемщик может оказаться
банкротом или просто будет не в состоянии погасить кредит по каким-либо
причинам.
Региональный риск – риск, связанный с экономическим положением
определенных регионов. Такие риски возникают в результате изменения
конъюнктуры (падение цен) на продукт производства данного региона,
появления товаров-субститутов, при снижении цен на них или повышении цен
на товары-комплименты.
Риск предприятия связан с конкретным предприятием как объектом
инвестиций. Данный тип риска зависит от стратегии и тактики конкретного
предприятия, его цели, уровня менеджмента и т. п.
Инновационный риск связан с тем, что не все новации, будучи
внедренными, приносят ожидаемый качественный и (или) количественный
прирост.
В условиях определенности известны исходы альтернатив и их
вероятности. Задача сводится к выбору оптимальной альтернативы. На первом
этапе формируется вербальная модель задачи принятия решения: определяется
решаемая проблема, цель предстоящих действий (что, с помощью чего, где,
когда и в какие сроки необходимо делать).
На втором этапе определяются условия внешней и внутренней среды.
Элементам вербальной модели дают количественное описание для
формализации задачи выбора. Содержание основных форм постановок задач
приведено на рисунке 17.
23
Рисунок 17. Содержание основных форм постановки задачи
23
При выборе альтернативы необходимо учитывать по возможности все
существенно влияющие факторы, такие как вероятность успеха, оценка успеха,
вероятность неудачи, потери от неудачи.
Максимум полезности в этом случае определяется по формуле:
П = (Ву × Оу) – (Вн × Он), (1)
где П – полезность альтернативы;
Ву – вероятность успеха;
Оу – оценка успеха;
Вн – вероятность неудачи;
Он – оценка неудачи.
Немногие управленческие решения принимаются в условиях
определенности. Риск и неопределенность имеют одну и ту же сущность и
измеряются в одних и тех же единицах (в процентах).
23
Вертакова Ю.В. Управленческие решения разработка и выбор / Ю. В. Вертакова, И.А. Козьева, Э. Н.
Кузьбожев. - М КНОРУС, 2011. С. 221.
Формальная (математическая)
Дано: целевая функция,
переменные и параметры,
моделирующие предпочтения
ЛИР. Ограничения на
переменные и параметры,
требуемый гип экстремума
Найти: совокупность значений
переменных, доставляющих
заданный экстремум функции
Вербальная (содержательная)
Цель: ч ю, к какому сроку, кому,
где сделать
Условия: активные ресурсы,
обстановка, ограничения на
порядок использования ресурсов
Найти: возможные и
наилучший способы решения
проблемы
Постановка задачи
Формализация
Интерпретация
24
Неопределенность определяется как не вполне отчетливая, неточная,
неясная или уклончивая информация о каком-либо объекте или процессе.
Неопределенность связана с подготовкой УР, а риск – с его реализацией (рисунок
18).
Рисунок 18. Неопределенности и риски в системе процедур
разработки и реализации управленческих решений
24
Следовательно, неопределенность – причина риска, и связь между
неопределенностью и риском имеет прямо пропорциональную зависимость (чем
больше неопределенность, тем выше риски).
Если в условиях определенности вероятности исходы альтернатив
однозначно определены, то в условиях неопределенности каждой альтернативе
соответствует множество возможных значений исходов и их вероятностей.
Вторая особенность РУР в условиях неопределенности – это наличие
вероятного риска, обусловленного возможностью получения неблагоприятных
результатов из-за неопределенности ситуации принятия решения.
Неопределенности могут быть объективными и субъективными.
Объективные не зависят от руководителя, специалистов, экспертов или, если
24
Вертакова Ю.В. Управленческие решения разработка и выбор / Ю. В. Вертакова, И.А. Козьева, Э. Н.
Кузьбожев. - М КНОРУС, 2011. С. 221.
УР
Информационная
подготовка
НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ
Организация
выполнения
Контроль за
выполнением
Архивирование
Утверждение
одного УР
Принятие (выбор)
одного УР
Координация
выполнения
РИСКИ
Мотивация
выполнения
Оценка
альтерантив
Разработка
альтернатив
Разработка
Реализация
25
обобщить, от субъектов разработки и реализации управленческих решений.
Источник неопределенности при этом находится либо во внешней среде, либо
вне влияния на него субъектов разработки управляющих решений.
Субъективные риски возникают из-за ошибок субъектов РУР, их
некомпетентности, случайных упущений, связанных со сложностью проблемной
ситуации и ограниченностью времени.
Управление рисками включает следующие направления деятельности:
анализ и оценку степени риска;
разработку мероприятий по предупреждению, минимизации и
страхованию риска;
антикризисное управление, заключающееся в разработке
мероприятий по ликвидации последствий возникающих убытков.
Управление рисками целесообразно проводить по двум направлениям:
снижение уровня риска и создание резервов для компенсации возможных потерь.
Таким образом, многие управленческие решения принимаются в
условиях риска и неопределенности, что обусловливает необходимость
разработки инструментария выбора альтернатив при наличии названных
ситуаций. Следует разграничивать риск и неопределенность. Риск определяется
вероятностью и величиной отрицательного экономического результата.
Неопределенность-неполнота или неточность информации об условиях
выработки и реализации решения. Риск можно классифицировать по разным
основаниям, но особый интерес представляют управленчесие риски-набор
нежелательных ситуаций, вызванных невысоким качеством подготовки,
принятия управленческих решений и механизма их реализации. К основным
методам оценки рисков относятся экономические, математико-статистические,
экспертных оценок, которые могут применяться как изолированно, так и
совместно. Минимизация рисков может идти по нескольким направлениям с
использованием факторов как внешней, так и внутренней среды организаций.
При этом следует иметь ввиду возможность появления новых рисков при
использовании мер по снижению первичных рисков.
26
Далее рассмотрены вопросы практической направленности, изучения
системы принятия управленческих решений на примере ООО «Электротехмаш».
2. Анализ системы принятия управленческих решений в
ООО «Электротехмаш»
2.1. Организационно-экономическая характеристика объекта
исследования
27
Общество с ограниченной ответственностью «Электротехмаш»
зарегистрировано 26 марта 2001 (существует 18 лет), ему присвоены ИНН
7604053671 и ОГРН 1027600697486.
Юридический адрес 150049, область Ярославская, г. Ярославль, улица
Лисицына, дом9, офис 21.
Руководит предприятием генеральный директор Вертий Николай
Владимирович.
Основным видом деятельности является: торговля оптовая
производственным электротехническим оборудованием, машинами,
аппаратурой и материалами (ОКВЭД: 46.69.5) и еще 7 дополнительных.
Количество совладельцев (по данным ЕГРЮЛ): 3, генеральный директор
- Вертий Николай Владимирович.
Миссия компании ООО «Электротехмаш» заключается в комплексном
удовлетворении потребительского спроса за счет реализации политики в области
качества товара с использованием современной производственной базы и
передовых технологий. Глобальная цель организации сводится к тому, чтобы
платежи за проданную продукцию поступали в полном объеме, себестоимость
продаж была ниже получаемых доходов. Приоритетными целями, которые ООО
«Электротехмаш» хотело бы достичь в ближайшее время, являются:
Увеличение объема продаж;
Увеличение доли рынка.
Задача компании – сохранение ведущих позиций как конкурентного и
активно развивающегося участника рынка электропродукции.
Валюта баланса изменилась разнонаправлено в динамике. К периоду
2016г. уменьшение составило 195 тыс. руб. (-16,66%), напротив, рост к периоду
2017г. составил 119 тыс. руб. (+17,55%) (Приложение 1, 2). Если в первом случае,
уменьшение показателей произошло по всем позициям активов и пассивов, за
исключением значений собственных источников, то позиции роста к 2017г.
обеспечили их увеличение без исключения как в абсолютном, так и в
относительном значении (Приложение 3, таблица 1).
28
У компании отсутствуют внеоборотные активы. Соответственно, активы
увеличились за счет оборотных средств, размер которых в 2018 г. составил 797
тыс. руб. Пассивы состоят из собственных источников и краткосрочных
обязательств. Долгосрочные обязательства также отсутствуют. Объем
собственных источников не значителен и составил в 2018г. 120 тыс. руб.
Увеличение к 2016г. произошло на 9 тыс. руб. (+8,11%), а к 2017г. уменьшение
оставило 8 тыс. руб. (-7,14%). Краткосрочные обязательства в 2018г. занимают
объем в 677 тыс. руб., что меньше 2016г. на 204 тыс. руб. (-23,16%), к 2017г.
увеличение составило 111 тыс. руб. (+19,61%).
На рисунке 19 представлен объем активов и пассивов за период 2016-
2018гг.
Рисунок 19. Объем активов и пассивов
ООО «Электротехмаш», тыс. руб.
Темп роста заемных средств к 2017г. (+19,61%) опережает изменение
прироста собственных источников (+7,14%) и говорит о не эффективной
деятельности финансирования и деятельности компании. При этом увеличение
оборотных средств (+17,55%) также ниже значений краткосрочных обязательств,
что подтверждает не рациональность вложений и использование оборотных
активов.
Преимущественное присутствие удельного веса заемных средств в
балансе компании подтверждает негативные факторы. Удельный вес средств
кредиторов составляет за период 2016-2018г. 88,8-83,5-84,9%. Тогда как
2016 2017 2018
ВА 0 ВА 0 ВА 0
ОбА
992
ОбА
678
ОбА
797
2016 2017 2018
СК 111
СК 112
СК 120
ДЗК 0 ДЗК 0 ДЗК 0
КЗК 881
КЗК 566
КЗК 677
29
собственный капитал за аналогичный период: 11,2-16,5-15,1%. Динамика также
является отрицательной, ведь средства внешнего финансирования превышают
объем собственных источников (Приложение 3, таблица 2).
На рисунке 20 представлена структура средств компании и их источников
образования.
Рисунок 20. Структура активов и пассивов ООО
«Электротехмаш», %
Состав оборотных средств состоит из запасов (+НДС) которые составили
в 2018г. 516 тыс. руб. и дебиторской задолженности (281 тыс. руб.). Уменьшение
к 2016г. запасов составило 316 тыс. руб. (-37,98%), к 2017г. увеличение на 28 тыс.
руб. (+5,74%). Долги дебиторов увеличились к 2016-2017гг. на 121 тыс. руб.
(+75,63%) и на 91 тыс. руб. (+47,89%) (Приложение 3, таблица 3).
Увеличение собственного капитала связано с увеличением полученной и
нераспределенной прибыли, что положительно характеризует деятельность
компании. Размер уставного капитала составляет 12 тыс. руб. Соответственно,
нераспределенная прибыль за 2016-2018гг: 99-100-108 тыс. руб. Краткосрочные
обязательства преимущественно состоят из долгов кредиторам (575-382-453 тыс.
руб.), догам покупателям и заказчикам за полученные от них авансов (245-152-
183 тыс. руб.) и задолженности по налогам в бюджет (61-32-41 тыс. руб.)
(Приложение 4).
В 2018 г. величина доходов составила 2145 тыс. руб., что на 1313 тыс. руб.
(-37,97%) меньше доходов 2016 г. К периоду 2017г. уменьшение составило 729
2016 2017 2018
ОбА
100,0
ОбА
100,0
ОбА
100,0
2016 2017 2018
СК 11,2
СК 16,5
СК 15,1
КЗК
88,8
КЗК
83,5
КЗК
84,9
30
тыс. руб. (-25,37%). Абсолютное и единственно влияние на уменьшение доходов
оказала выручка от продаж (Приложение 5).
Абсолютным источником доходов остается выручка от продаж, удельный
вес которой составляет 100,0%. Расходы также уменьшились к 2016-2017гг. Их
общая величина составила в 2018г. 2034 тыс. руб., что на 858 тыс. руб. (-29,67%)
меньше, чем в 2016 г. К 2017 году уменьшение составило 632 тыс. руб. (-23,71%).
Уменьшение расходов можно признать не обоснованным (-23,71%) при темпе
роста уменьшения доходов в -25,37%. На изменение расходной части
финансовых результатов повлияло уменьшение к 2016г. абсолютно всех статей
затрат. Основными источниками расходов стали затраты от основной
деятельности 1653 тыс. руб., коммерческие и управленческие расходы 195 тыс.
руб. и 97 тыс. руб., прочие расходы 89 тыс. руб. В расходах наибольший вес
имеют расходы от операционной деятельности, уровень которых составил 81,2-
84,2-81,3%. Динамика доходов и расходов представлена на рисунке 21.
Рисунок 21. Динамика доходов и расходов
ООО «Электротехмаш», тыс. руб.
В результате общего влияния факторов, чистая прибыль 2016-2018г.
составила 566-208-111 тыс. руб. Коэффициент соотношения доходов к расходам
имеет соответствующий показатель: 1,196-1,078-1,055 (рисунок 22).
3 458
2 874
2 145
2 892
2 666
2 034
2016 2017 2018
"Доходы"
"Расходы"
31
Рисунок 22. Динамика чистой прибыли ООО
«Электротехмаш», тыс. руб.
Таким образом, несмотря на увеличение финансирования деятельности,
вложение заемных средств в развитие, не принесло компании эффекта отдачи от
вложенных средств. Объем собственных источников является недостаточным, а
объем прибыли низким, что не позволяет эффективному функционированию
бизнеса. Далее рассмотрены вопросы состояния ликвидности,
платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности
компании.
Динамике чистых активов направлена на их рост и превышение уставного
капитала, что характеризуют способность компании к развитию за счет
собственных средств (рисунок 23).
Рисунок 23. Сопоставление уставного капитала и чистых
активов ООО «Электротехмаш» в динамике, тыс. руб.
При этом, несбалансированность структуры активов оказала влияние на
нарушенную ликвидность баланса. При сопоставлении средств и источников их
формирования, установлено, что ликвидность нарушена из-за дефицита
566
208
111
0
100
200
300
400
500
600
2016 2017 2018
12 12 12
111
112
120
2016 2017 2018
Уставный капитал Чистые активы