45
зарегистрированному на момент ее принятия. Из этого определения
вытекают две особенности срочных валютных операций.
- существует интервал времени между моментом закрытия и
выполнением сделки. В современных условиях срок действия сделки, т. е.
Доставка валюты, определяется как конец периода с даты сделки (срок 1-2
недели, 1,2,3,6,12 месяца и до 5 лет) или любой другой период в течение
срока;
- обменный курс валюты на срочную валютную операцию установлен на
момент торговли, хотя он выполняется после определенного срока.
Стоит отметить, что на практике бывают ситуации, когда "вперед"
заключаются сделки с датой поставки, отличающейся от стандартных сроков
(1,2,3,6,12 месяца). Затем курс "Outright (аутрайт)" рассчитывается по
следующей схеме. Разница между курсами между следующими
стандартными периодами делится на количество дней между ними, а
полученный результат умножается на количество дней между датой поставки
и следующим стандартным периодом. Результирующее число вычитается из
значения цены последующего периода.
К срочным сделкам с иностранной валютой также относятся сделки с
«аутрайт» - с условием поставки валюты на определенную дату, а сделки с
«опцией» - с условием несогласованной даты поставки. Одна из сторон в
опционном соглашении имеет право выбирать для себя более благоприятные
условия исполнения обязательств. За это право вторая сторона получает
премию, которая зависит от продолжительности опциона, от разницы курсов
при заключении сделки и согласованных в этой операции. Их целью является
ограничение потерь от колебаний курса, т. е. страхование доходов и
платежей в валюте от валютного риска в зависимости от того, кто является
участником и как условия сделки могут быть изменены, отличить вариант
покупателя или сделку с предварительной премией, вариант продавца или
сделку с обратной премией, предварительный вариант.
Предложения " СВОП»
46
СВОП-сделка-это банковский бизнес, состоящий из двух
противоположных конверсионных операций на ту же сумму, что и в тот же
день. В этом случае одна из указанных сделок срочна, а вторая-это сделка с
немедленной доставкой.
СВОП-операции представляют собой валютные операции, которые
сочетают покупку и продажу валюты на условиях денежной сделки «СПОТ»
с одновременной продажей или покупкой той же валюты на срок действия
курса «форвард». Порядок проведения этих операций имеет свое название.
Так, сделка, при которой происходит продажа иностранной валюты в
условиях «СПОТА» с одновременной покупкой на условиях «вперед», -
отчет. Сделки "СВОП" осуществляются по договоренности двух банков, как
правило, на срок от одного дня до 6 месяцев. Эти операции могут
осуществляться между коммерческими банками и между национальными
банками. В последнем случае они заключают соглашения о взаимном
кредитовании в национальных валютах.
Вариант валютной сделки, объединяющей денежные операции, это
сделка "СВОП". Такие сделки известны со времен средневековья, когда
итальянские банкиры совершали сделки со счетами; позже они были
разработаны в форме отчетности и депортации операций. Отчет-это
комбинация двух взаимоисключающих сделок: наличными - продажа
иностранной валюты и покупка её на время. Депортация представляет собой
комбинацию из одних и тех же сделок, но наоборот: покупка иностранной
валюты на условиях "спот" и продажа на срок одной и той же валюты.
Позже сделки "СВОП" приобрели форму обмена банков с вкладами в
разных валютах на соответствующие суммы. Недостатком такой операции
стало увеличение баланса банка на сумму этой операции, что ухудшило его
коэффициенты и создало дополнительные риски. Валютная операция
"СВОП" решает эти проблемы: счет обязательств осуществляется по
47
нерешенным статьям, обмен валюты осуществляется в форме покупки и
продажи, т. е. единого бизнеса.
16
"СВОП" - это валютная операция, сочетающая в себе покупку и продажу
двух валют на условиях немедленной поставки с одновременным обменом на
определенное время с одной и той же валютой. При этом два партнера
(банки, корпорации и другие договариваются о встречных платежах. После
операций "СВОП" денежная сделка проводится по курсу "СПОТ" , который
корректируется в противовес (срочному) с учетом премии или дисконта в
зависимости от движения курса. При этом клиент экономит разницу маржи
между курсами продавца и покупателя наличными. СВОП-операции удобны
для кредитных институтов: они не создают открытой позиции (покупка
покрывается продажей), предлагают временно необходимую валюту без
риска, связанной с изменением курса.
Операции "СВОП" проводятся не только с валютами, но и с процентами.
Суть этого бизнеса с процентами заключается в том, что одна из сторон
обязана выплачивать другие проценты по ставке LIBOR в обмен на проценты
по фиксированной процентной ставке с целью получения прибыли в виде
разницы между ними. При этом сторона, которая имеет среднесрочные
активы в фиксированном проценте, но краткосрочные пассивные или
пересмотренные процентные ставки, гарантирует их процентный риск
(процентную позицию), «покупая» долгосрочную фиксированную
процентную ставку или наоборот.
По сравнению с операциями «СВОП» и временными опциями,
операции с временными опциями обеспечивают полную защиту от валютных
рисков, в то время как операции «СВОП» лишь частично застрахованы от
них. Это связано с тем, что в сделках «СВОП» валютный риск возникает из-
за изменения противоположной стороны скидки или премии между днем
сделки и датой поставки валюты.
16
Покровская В.В. Международные коммерческие операции и их регламентация. – М.: ИНФРА-М, 2010.
48
Операции «СВОП» делятся на несколько видов, хотя они не имеют
ничего общего с классической торговли валютой «СВОП» (т. е. СПОТ « + »
вперед). В случае слияния валютных сделок с банками участники таких
сделок получают значительную выгоду. Например, классическая операция
"СВОП" заключается в том, что обе стороны соглашаются на ряд платежей
друг с другом.
Операция "СВОП" с процентными ставками включает в себя соглашение
двух сторон о взаимной оплате процентных платежей за определенную
сумму в одной валюте. Операция "СВОП" с валютой означает соглашение об
обмене фиксированными валютами.
Иногда операции «СВОП» выполняются с использованием золота. Вы
имеете цель сохранить право собственности на него и в то же время
приобрести необходимую иностранную валюту на срок.
Валютный арбитраж
Процедура валютного кредитования - проведение операций по покупке
иностранной валюты с одновременной продажей для получения прибыли от
разницы курсов валют. Разница в валютных курсах на рынках разных стран,
суть концепции пространственного арбитража. Это своего рода валютный
процесс. С развитием компьютерных технологий и современных средств
связи, увеличение объёма операций различия в курсах на различных рынках
началось очень редко, так что пространственный арбитраж потерял свое
значение .
В зависимости от цели, спекулятивные и конверсии валютные
процедуры отличаются. Спекулятивный арбитраж преследует цель извлечь
выгоду из разницы курсов валют из-за их колебаний. При этом
первоначальные и конечные валюты совпадают, т. е. транзакция
осуществляется по схеме: евро-доллар США; доллар США-евро. Арбитраж
конверсий, прежде всего, преследует цель купить наиболее прибыльную
валюту. На самом деле это использование конкурентоспособных цен
различных банков на одном или нескольких валютных рынках. Его
49
возможности шире, так как разница в курсах может быть не такой большой,
как в спекулятивном арбитраже, в котором он должен не только покрывать
маржу между курсами покупателя и продавца, но и получать прибыль.
В современных условиях курсы валют на различных валютных рынках
редко будут отличаться от стоимости, равной или превышающей разницу
между курсами продавца и покупателя, что позволяет практиковать только
один курс конверсии в пространстве: Кредитный институт приобретает
необходимую валюту на валютном рынке, где она дешевле.
17
Таким образом, предварительный арбитраж неизбежно носит элемент
спекуляции, так как трейдер в зависимости от своего прогноза о возможном
изменении курса выбирает ту или иную политику покрытия совершенных
сделок в ближайшем будущем, ожидая от их осуществления прибыли. Если
дилер полагает, что курс доллара будет повышаться на пике, и клиент
предлагает продать доллар, кредитный институт может ограничить продажу
либо сразу, купив доллар, либо в случае значительной нестабильности рынка,
либо неуверенности в динамике курса-отказаться от операции. Если клиент
предлагает кредитному институту купить доллары, он может заключить
сделку с большой суммой, ожидающей покрытия ее позже за счет взноса и
получения прибыли как на марже между курсами продавца и покупателя, так
и на выгодном для него повышении курса доллара.
2.2. Операции по привлечению и размещению валютных средств
Эти операции включают в себя следующие виды:
1) вкладывать депозиты:
- физическое лицо;
- юридические лица, в том числе межбанковские депозиты.
2) Выдача кредита:
- физическое лицо;
- юридическое лицо.
3) размещение кредитов на межбанковском рынке.
17
Костерина Т.М. Банковское дело: Учебник. – М.: Изд. центр ЕАОИ, 2009. – 360 с.
50
Самые сложные виды операций в иностранной валюте сделки в
иностранной валюте и рискованных коммерческих кредитных институтов.
При этом размещение валютных средств в кредитных институтов на
национальном или международном рынке.
Для проведения кредитных операций в иностранной валюте,
устанавливается, квалификационные и технические требования:
- знание тенденции изменения процентных ставок на национальном и
мировом валютных рынках;
- знание особенностей международных кредитных соглашений, их
регистрация;
- кредитных институтов, иностранных компаний и опыт работы;
- оснащение компьютерной техникой, ЭВМ и каналами связи.
Доходности коммерческих операций, обслуживания клиентов и
кредитных институтов, институт является наиболее важным для Республики
Таджикистан является важным.
Доходы по валютным счетам клиентов включают в себя комиссию за
оформление паспортов сделок, а также комиссию за уплату иностранной
валюты (так как ведение валютного счета, валютные операции, подлежащие
клиентов различных комиссий по каждой сделке). Это основной доход этих
операций. Средства размещения: проценты, по кредитам, выданным
(краткосрочные, долгосрочные), вклады, размещенные; размещение средств,
валюты и ценных бумаг. Доходы включают в себя денежные переводы
международных расчетов, платежных документов на комиссию по
взысканию задолженности, в иностранной валюте открытие и выдачу
аккредитивов.
Для преобразования входного услуг включает в себя:
- Доходы по открытой валютной позиции;
- ММВБ фьючерсные контракты и форвардные контракты.
51
Доходы неторговой сделки включает в себя: комиссию, которая
рассчитывает обслуживания клиентов для покупки и продажи пластиковых
карт, доходов с наличной иностранной валютой.
В последние годы расширило возможности предоставления клиентам
кредитных институтов валютные кредиты в крупных. Кредиты в
иностранной валюте в кредитной организации кредита путем использования
валютных поступлений компаний и институт, может быть, через или в обход
службы реализации товаров и услуг на экспорт с помощью других валютных
поступлений.
Иностранные кредиты, как правило, под гарантии заемщика или
иностранной организации, представляются на таджикском, он, безусловно,
имеет право предусматривает в случае неуплаты в установленные сроки
необходимых средств амортизация кредитного института этой организации,
валютные счета, в размере полученного кредита по обязательствам
заемщика.
Институт иностранных аккредитива или гарантии оплаты кредитной
может принять заемщик или поручитель корреспондент.
Стоимость доставки определяется на основании заключения
независимых экспертов или оценщиков, банков.
Процентные ставки по кредитам-инвалидов устанавливается с учетом
кредитных институтов, сумма процентов кредиты, используемых для
привлечения средств, полученных в кредит, покрывает расходы на его
институт. Периодичность и сроки выплаты процентов кредита определяется
банком по согласованию с заемщиком по эксплуатации. Все такие курсовые
разницы подлежат не включенные в общий лимит кредитования счета
заемщика и суммы начисленных процентов. Источником погашения
основного долга, проценты, начисленные на средства валютного фонда
заемщика или гаранта является и разница в обменных курсах, а также
товары, хранящиеся на валютном счете валютные поступления от экспорта.
52
Как правило, по кредитным договорам, устанавливается, что заемщик
должен использовать кредит в иностранной валюте строго по целевому
назначению.
Использование кредитов тележкой разрешается только в случае, если
копии договоров, представленных ранее согласованного заемщиков кредита
контрагентам, своевременное институт кредитные институты. Срок
использования кредита, сроков заключения договоров и расчетов по ним
должны строго соответствовать. Общая сумма торговли, не должна
превышать сумму? Проценты по кредиту, начисляемые с момента его
фактического использования.
Оплачивает ее кредитной задолженности заемщика за счет средств,
полученных в институт после наступления срока платежа валютный счет в
балансе нетрудоспособности. В случае отсутствия средств на валютном счете
или валюты счета, сумма, необходимая заемщику в соответствии с
условиями отсутствия поручительской гарантии его высокой организации .
На проведение валютных операций и предусматривает оценку по
кредитам, валютные риски, т. е. опасности, связанные с изменением
валютного курса, в связи с валюты. Держателям валютных счетов должников
и кредиторов инвалиды подвергаются риска. Возникновение валютных
рисков связано со следующими факторами:
1) базовой валюты риск может иметь место, когда сделка завершена
выражении курса национальной валюты. рублей, а доход, полученный после
его денежный эквивалент.
2) валютный риск, также, происходит, когда используется для
обеспечения кредита рублей. Резкий рост курса может привести к, что не
покрывает кредита заемщика обеспечение займа, действующим в институт.
3) не менее важным фактором является снижение валюты сомони
операция осуществляется в отношении Еще одного кредита.
Валютный риск для заемщика может возникнуть, если расчетная
операция завершена в одной валюте, если он должен быть преобразован в
53
другую валюту. Изменение валютного курса может привести к
существующим потерям для клиента и возникновению валютного риска
кредитного института.
2.3. Операции по международным расчетам
Операции по международным расчетам, связанным с экспортом и
импортом товаров и услуг.
Эти операции связаны с экспортом и импортом товаров и услуг. Во
внешней торговле такие формы расчетов используются, как документальный
аккредитив, документальный кассовый аппарат, банковский перевод.
Документ аккредитив - обязательство кредитного института, который
использует аккредитив (эмиссионный кредитный институт) по просьбе своих
клиентов - приказодателя (импортер), платежи в пользу экспортера
(бенефициар) против документов, указанных в аккредитиве.
18
При расчете экспортных кредитных кредит на экспорт кредит по форме
направляет аккредитивное письмо, открывает его поручению компании
институт институт иностранных документальный, то ему вид аккредитива и
порядок оплаты. В каждом аккредитиве, открыт акт.
В виде документальных расчетов по кредитный институт - эмитент,
обязуется передать плательщику документы взыскателя, представленные
доверительным собственником (импортеру) для акцепта и получения денег.
В расчетах принимаются все валюты с транзитного счета кредитных
институтов уполномоченных кредитных отчислений при применении в
оборот. После этого транзитного валютного и экспортного оборота на
текущем счете или на счете суммы от продажи его части указывается в части
перевода в порядке обязательной продажи на внутреннем валютном рынке.
Проведение международных расчетов, связанных с экспортом товаров и
услуг, требующих выполнения определенных условий, институт кредита, в
частности:
18
Варламова Т.П., Варламова М.А. Валютные операции: Учебное пособие. – М.: Дашко и К, 2011. – 272 с.
54
- знание законодательства Республики Таджикистан и счетах, чеки,
унифицированные правила и обычаи международной торговой палаты по
взысканию долгов, гарантий и аккредитивов;
- знание иностранного языка и соответствующей терминологии
кредитного института, практических знаний, деловой корреспонденции банка
на иностранном языке;
- знание порядка расчета суммы безвозвратной и регулирования;
- наличие международных связей;
- технология шифрования для шифрования ключей шифрования для
таблицы с образцами подписей и инструкций по оплате передаваемого
сообщения;
- оборудованные компьютерные терминалы.
Установление корреспондентских отношений с иностранными
кредитными институтами.
Это операции кредитного института, является предпосылкой для
проведения международных расчетов. Решение должно основываться на
конкретных фактических институт иностранных кредитов переписка о
необходимости создания регулярных экспортно - импортных операций со
стороны клиентов.
Для проведения международных расчетов и кредитных институтах
открывает соответствующие счета в зарубежных кредитных институтов с
собой "Ностро" и "Лоро". "Ностро" - это текущий счет, кредитного института
на имя коммерческого института, член-корреспондент. Счет "Лоро" - это от
имени коммерческого открытия текущего счета, кредитного института, в
институте корреспондент .
Для организации корреспондентских отношений с иностранными
институтами, Национальный Банк Таджикистана устанавливает следующие
квалификационные и технические требования:
- знание иностранных языков, позволяющее вести банковскую и
коммерческую переписку;