44
Продолжение таблицы 5
Виды
средств
Наличие средств, тыс. руб.
Структура средств, %
2015г
2016г
Изменение
2015г
2016г
Изменение
1
2
3
4
5
6
7
Прочие
оборотные
активы
381
1 358
977
0,14
1,52
1,38
Итого:
272 871
89 537
-183 334
100,00
100,00
Согласно данным таблицы 5, увеличение в структуре оборотных активов
занимают запасы. Общая величина запасов в 2016г. увеличилась на 4,77% за
счет роста запасов сырья и материалов, готовой продукции в связи с
расширением производства, но это может привести к замедлению
оборачиваемости оборотного капитала, спаду активности предприятия. В
2016г. значительно увеличился удельный вес денежных средств на 15,32% по
Денежные
средства и
денежные
эквиваленты
5 689
15 577
9 888
2,08
17,40
15,32
45
причине роста объема выполненных работ и уменьшения дебиторской
задолженности на 22,50%.
Анализ пассива баланса ООО «Авангард».
Данные о структуре капитала занесем в таблицу 6
Таблица 6
Структура пассивов (обязательств) ООО «Авангард»
Показатель
Уровень показателя
2015г
2016г
Изменение
1
2
3
4
Удельный вес собственного
капитала в общей валюте баланса,
%
3,95
6,10
2,15
Удельный вес заемного капитала в
общей валюте баланса, %
96,05
93,90
-2,15
В том числе:
Долгосрочного:
0
0
0
Краткосрочного:
96,05
93,90
-2,15
Коэффициент финансового риска,
% (плечо финансового
рычага=заемный
капитал/собственный капитал)
24,32
15,39
-8,93
По результатам анализа пассива баланса можно отметить, что доля
собственного капитала возрастает на 2,15%. В свою очередь, доля заемных
средств снижается на 2,15% за счет снижения кредиторской задолженности.
Снизилось плечо финансового рычага на 8,93%. Это свидетельствует о
том, что финансовая зависимость организации от внешних инвесторов
сократилась, рыночная устойчивость возросла.
Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может
быть разной с позиции инвесторов и с позиции организации. Для банков и
прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного
капитала у клиента более высокая. Это исключает финансовый риск.
Организация же, как правило, заинтересовано в привлечении заемных средств.
Получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая
рентабельность предприятия, а также проценты по обслуживанию капитала
рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль,
46
можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала
(прибыль).
1
Анализ структуры собственного капитала отразим в таблице 7
Таблица 7
Динамика структуры собственного капитала ООО «Авангард»
Данные, приведенные в таблице 7, показывают изменения в структуре
собственного капитала. Наибольший удельный вес в ней занимает
нераспределенная прибыль (2015г. – 99,91%, 2015г. – 99,82%). Доля
нераспределенной прибыли в 2016г. сократилась на 0,09%. Нераспределенная
прибыль – это внутренний источник самофинансирования. Причиной ее
1
Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа: учебник / А.Д. Шеремет. – М. : ИНФРА-М, 2014. –
С. 192.
Виды средств
Наличие средств,
тыс. руб.
Структура средств, %
2015г
2016г
2015г
2016г
Изменение
1
2
3
4
5
6
Уставный капитал
10
10
0,09
0,18
0,09
Нераспределенная
прибыль
10 803
5 528
99,91
99,82
- 0,09
Итого:
10 813
5 538
100,00
100,00
47
снижения послужило снижение выручки (объема продаж) и, как следствие
снижение прибыли предприятия.
Проанализируем краткосрочные пассивы, и данные отразим в
следующей таблице.
Таблица 8
Динамика структуры краткосрочного заемного капитала ООО
«Авангард»
Виды средств
Наличие средств,
тыс. руб.
Структура средств, %
2015г
2016г
2015г
2016г
Изменение
1
2
3
4
5
6
Заемные
средства
0
16 782
0,00
19,68
19,68
Кредиторская
задолженность
262 709
68 494
100,00
80,32
-19,68
Итого:
262 709
85 276
100,00
100,00
В структуре краткосрочного заемного капитала наибольший удельный
вес занимает статья кредиторская задолженность (2015г. – 100%, 2016г. –
80,32%,).
В 2016г. появляется статья баланса заемные средства – 19,68%, видим
снижение кредиторской задолженности в 2016 году на 19,68%.
Увеличение заемных средств в 2016г. обусловлено нехваткой
собственных оборотных средств для приобретения оборудования и
расширения производства или для частичного погашения кредиторской
задолженности. Кредиторская задолженность говорит о том, что эти средства
временно используются в обороте предприятия до момента наступления
сроков погашения задолженности.
Итого: соотношение внеоборотных и оборотных активов отклоняется в
сторону оборотных, что говорит о том, что значительная часть активов
находится в обороте предприятия, и предприятие платежеспособно.
Следствием большой доли оборотных активов является формирование более
48
мобильной структуры активов, способствующих ускорению оборачиваемости
средств предприятия.
В структуре пассивов преобладает заемный капитал (2016г. – 19,68). Для
банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного
капитала у клиента более высокая. Это исключает финансовый риск.
Организация же, как правило, заинтересовано в привлечение заемных средств.
Получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая
рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить
доходность собственного капитала (прибыль).
2.3 Анализ ликвидности баланса и платежеспособности
организации
Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать
свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму
соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает
безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное
равенство между ее активами и обязательствами одновременно по: общей
сумме; срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения
(обязательства). Одной из важнейших характеристик финансового положения
предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято
понимать способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам
(см.табл.9).
49
Таблица 9
Анализ ликвидности баланса ООО «Авангард»
Актив
2015
2016
Пассив
2015
2016
Платежный
излишек
или
недостаток
2015
2016
1
2
3
4
5
6
7
8
1. Наиболее
ликвидные
активы (А₁)
5689
16499
1. Срочные
обязательства
(П₁)
262709
68494
А₁<
П₁
А₁< П₁
2.Быстро
реализуемые
активы (А₂)
264704
66713
2.
Краткосрочные
обязательства
(П₂)
0
16782
А₂>
П₂
А₂> П₂
3. Медленно
реализуемые
активы (А₃)
2097
6325
3.
Долгосросные
обязательства
(П₃)
0
0
А₃>
П₃
А₃> П₃
4. Трудно
реализуемые
активы (А₄)
651
1276
4. Постоянные
пассивы (П₄)
10813
5538
А₄<
П₄
А₄< П₄
Баланс
273522
90813
Баланс
273522
90813
Результаты расчетов по данным предприятия показывают, что
сопоставление итогов групп по активу и пассиву в конце анализируемого
периода имеет вид:
{А₁< П₁; А₂ >П₂; А₃ >П₃; А₄ < П₄}
Исходя из полученных данных следует, что баланс ООО «Авангард» за
предстоящие периоды не является абсолютно ликвидным. Анализ первого
неравенства свидетельствует о том, что в ближайшее время предприятию не
удастся поправить свою платежеспособность, т.к. денежных средств у
предприятия недостаточно для покрытия кредиторской задолженности. Хотя
стоит отметить, что быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность)
50
покрывают краткосрочные пассивы (заемные средства) и почти покрывают
платежный недостаток по наиболее ликвидным активам.
Проводимый по данной схеме анализ ликвидности баланса является
приближенным. Более точным и детальным является анализ
платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
Из полученных результатов можно сделать выводы:
За анализируемый период у предприятия наблюдается рост практически
всех показателей, характеризующих платежеспособность.
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2016г достиг начальной
границы (0,19) – это показывает, что наше предприятие может выполнять свои
финансовые обязательства немедленно, по их предъявлению.
Коэффициент критической ликвидности показывает, что предприятие
при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами может
погасить краткосрочную задолженность за период времени равный средней
продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой
оборотные активы покрывают краткосрочные пассивы. Норматив данного
коэффициента 1. Это говорит о том, что предприятие находится на
пограничном состоянии стабильной оплаты текущих счетов.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в
2015г. незначительно увеличился, но его значение ниже рекомендуемого, что
ведет к уменьшению собственного капитала, возникновению риска
51
просроченной задолженности. Растет риск потери финансовой устойчивости
предприятия.
Общий коэффициент ликвидности на протяжении анализируемого
периода – ниже норматива.
2.4 Анализ финансовой устойчивости организации
Итогом выживаемости и основой стабильности организации служит ее
финансовая устойчивость, т.е. такое состояние финансов, которое гарантирует
ее постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий субъект за счет
собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает
52
неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается
в срок по своим обязательствам.
Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет ответить на
вопросы:
– насколько организация независима с финансовой точки зрения;
– устойчиво ли финансовое положение организации.
Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо,
чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборот-
ные активы покрывали краткосрочные пассивы. На практике следует соблю-
дать следующее соотношение:
Оборотные активы < (собственный капитал*2 - внеоборотные активы).
На 01.01.2015: 272871>10803*2- 651;На 01.01.2015: 89537>5528*2-1276
По балансу анализируемой нами организации условие не соблюдается,
следовательно, организация является финансово зависимой.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек
или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, кото-
рый определяется в виде разницы величины источников средств и величины
запасов и затрат.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат исполь-
зуются несколько показателей отражающие различные виды источников (см.
Приложение 4).
Показателям наличия источников формирования запасов и затрат
соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками
формирования:
а) Излишек или недостаток собственных оборотных средств (∆СОС);
б) Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов и затрат (∆СД);
в) Излишек или недостаток величины основных источников для
формирования запасов и затрат (∆ОИ).
53
Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы
статей «Запасы» раздела II. Для характиристики источников формирования
запасов определяют три основных показателя:
1) наличие собственных оборотных средств (СОС) – исчисляется как
разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и
внеоборотными активами (раздел I актива баланса) характеризует чистый
оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом
свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В
формализованном виде наличие оборотных средств можно записать как
СОС = СИ - ВА, (4)
где СИ – собственные источники (III раздел пассива баланса);
ВА – внеоборотные активы (I раздел актива баланса).
2) наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат (СД) – определяется путем увеличения
предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (раздел IV пассива
баланса). (СД), определяемое по формуле:
СД = СОС + ДП, (5)
где ДП – долгосрочные пассивы (IV раздел пассива баланса).
3) общая величина основных источников формирования запасов и затрат
(ОИ) – рассчитывается путем увеличения предыдущего показателя на сумму