47
Косс 2018 = 16 136 / 1 831 750 = 0,0088.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает,
что оборотные активы предприятия профинансированы на 1% за счет
собственного капитала. Коэффициент ниже рекомендуемого значения, но
стабилен.
Кмск 2017 = 18 133 / 26 025 = 0,6968;
Кмск 2018 = 16 136 / 28 881 = 0,5587.
Коэффициент мобильности собственного капитала на текущий момент
укладывается в рекомендуемые значения, но показатель снижается. Это очень
негативная информация так, как для субъектов торговли этот показатель
должен быть выше.
Кфу 2017 = (26 025 + 0) / 1 713 859 = 0,0152;
Кфу 2018 = (28 881 + 49 654) / 1 844 495 = 0,0426.
В 2017 г. значение коэффициента финансовой устойчивости было
крайне низким, в данном случае следует отметить положительную динамику,
т.к. текущее значение коэффициента финансовой устойчивости
свидетельствует, что в 2018 г. ОOО «Алианта Групп» финансировало 4,26%
своих активов за счет долгосрочных обязательств и постоянного капитала, то
есть показатель вырос почти в четыре раза, но он по прежнему выходит за
рамки нормального значения, а значит риск потери финансовой устойчивости
существует на конец периода исследования.
Для наглядности все рассчитанные коэффициенты устойчивости
представлены в табл. 8. Из нее видно, что все коэффициенты за исключением
коэффициента мобильности выходят за рамки рекомендуемых значений и лишь
три коэффициента из семи имеют слабую положительную динамику, остальные
четыре продолжают снижаться. Проведенный анализ подтверждает первичный
вывод о крайней финансовой неустойчивости ООО «Алианта Групп».
48
Таблица 8
Коэффициенты финансовой устойчивости
Показатель
Рекомендуемые
значения
2017 г.
2018г.
Изменение
Коэффициент финансовой
независимости
>= 0,50
0,0152
0,0157
0,0005
Коэффициент финансовой
зависимости
<= 2,00
65,8543
63,8652
-1,9891
Коэффициент
концентрации заемного
капитала
<= 0,50
0,9843
0,9848
0,0005
Коэффициент
задолженности
<= 1,00
64,8543
62,8652
-1,9891
Коэффициент
обеспеченности
собственными средствами
>= 0,10
0,0106
0,0088
-0,0018
Коэффициент
мобильности собственного
капитала
>= 0,30
0,6968
0,5587
-0,1380
Коэффициент финансовой
устойчивости
>= 0,7
<= 0,9
0,0152
0,0426
0,0274
Отдельно к характеристике финансовой устойчивости можно добавить,
что на текущий момент присутствуют такие положительные факты, как:
− отсутствие просроченной задолженности по кредитам и займам;
− отсутствие просроченной задолженности по расчетам с
поставщиками;
− отсутствие недоимки в местный и федеральный бюджеты;
− отсутствие просроченной задолженности по прочим платежам, в том
числе задолженность перед персоналом по оплате труда.
Анализ платежеспособности и ликвидности. Чтобы провести анализ
платежеспособности предприятия ООО «Алианта Групп» рассчитаем
коэффициенты по формулам 21-23.
Коп 2017 = 1 713 859 / (1 687 834 + 0) = 1,015;
Коп 2018 = 1 844 495 / (1 765 960 + 49 654) = 1,016.
Коэффициент общей платежеспособности, показывает, что в целом
обязательства ООО «Алианта Групп» обеспечены ее активами, т.е. всех активов
49
ООО «Алианта Групп» достаточно для погашения всех обязательств, т.к.
показатель больше 1, хотя для большей устойчивости рекомендуемое
нормативное значение данного показателя больше 2.
Ки
1
2017 = 26 025 / 7 892 = 3,298;
Ки
1
2018 = 28 881 / 12 745 = 2,266;
Ки
2
2017 = (26 025 + 0) / 7 892 = 3,298;
Ки
2
2018 = (28 881 + 49 654) / 12 745 = 6,162.
Коэффициент инвестирования показывает, в какой степени
внеоборотные активы организации профинансированы за счет собственного
капитала, поскольку у ООО «Алианта Групп» внеоборотные активы
небольшие, то собственного капитала вполне достаточно для их
финансирования.
В табл. 9 видим, что коэффициент инвестирования (вариант 1) снизился
по отношению к предыдущему году, это произошло за счет приобретения
основных средств на сумму большую, чем нераспределенная прибыль в 2018 г.
Таблица 9
Основные финансовые коэффициенты оценки платежеспособности
Показатель
Рекомендуемые
значения
2017 г.
2018 г.
Изменение
Коэффициент общей
платежеспособности
>= 2,000
1,015
1,016
0,001
Коэффициент
инвестирования (вариант 1)
>= 1,000
3,298
2,266
-1,032
Коэффициент
инвестирования (вариант 2)
> 1,000
3,298
6,162
2,864
Чтобы провести анализ ликвидности предприятия ООО «Алианта
Групп» рассчитаем коэффициенты по формулам 24-27.
ЧОА 2017 = 1 705 967 – 1 687 834 = 18 133 тыс. руб.;
ЧОА 2018 = 1 831 750 – 1 765 960 = 65 790 тыс. руб.
Объем чистых оборотных активов больше нуля, следовательно, ООО
«Алианта Групп» может погасить за счет оборотных активов свои
краткосрочные обязательства и у нее еще остаются денежные средства для
50
других платежей либо расширения деятельности.
Кал2017 = 8 247 / 1 687 834 = 0,005;
Кал2018 = 6 848 / 1 765 960 = 0,004;
Кбл2017 = (8 247 + 0 + 1 254 450) / 1 687 834 = 0,748;
Кбл2018 = (6 848 + 0 + 1 179 636) / 1 765 960 = 0,672;
Ктл2017 = 1 705 967 / 1 687 834 = 1,011;
Ктл2018 = 1 831 750 / 1 765 960 = 1,037.
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2017 г. и 2018 г. ниже
нормативного значения 0,2 и показывает, что ООО «Алианта Групп» не в
состоянии погасить все свои обязательства за счет имеющихся денежных
средств. Данный показатель рассчитывается на отчетную дату и рассматривать
его нужно только в совокупности с другими показателями. По регламенту ООО
«Алианта Групп» все основные выплаты поставщикам производятся именно в
последние дни месяца, особенно при закрытии года, поэтому в первый день
следующего месяца на расчетных счетах самый низкий остаток денежных
средств за весь период.
Коэффициент быстрой ликвидности отражает способность организации
погашать свои обязательства, если возникнут проблемы с реализацией.
Показатель в 2017 г. был близок к нормальному, но в течение 2018 г. снизился,
чем подтверждает неблагоприятную тенденцию к ухудшению
платежеспособности.
Коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения 2, но
больше 1, это говорит о том, что предприятие способно погасить полностью
свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов.
Рассчитанные показатели представлены в табл. 10, все четыре
показателя имеют отрицательную динамику, что говорит о снижении
ликвидности.
В завершении определим ликвидность баланса, для этого сгруппируем
активы и пассивы по ликвидности и срочности в табл. 11 и сопоставим итоги по
каждой группе (А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4).
51
Таблица 10
Основные финансовые коэффициенты оценки ликвидности
Показатель
Рекомендуемые
значения
2017 г.
2018 г.
Изменение
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
>= 0,200
0,005
0,004
-0,001
Коэффициент быстрой
ликвидности
(уточненный)
>= 0,800
0,748
0,672
-0,076
Коэффициент быстрой
ликвидности
(упрощенный)
>= 1,000
0,748
0,672
-0,076
Коэффициент текущей
ликвидности
>= 2,000
1,011
1,037
0,027
Из рекомендуемых неравенств в 2017 г. и 2018 г. не выполняется только
первое, что позволяет сделать вывод о стабильной ликвидности баланса на
75%.
В результате проведенного анализа ликвидности и платежеспособности
можно сделать вывод, что ОOО «Алианта Групп» демонстрирует проблемную
платежеспособность в ближайшей перспективе, на что указывают данные за
2018 г.
Таблица 11
Группировка активов и пассивов по ликвидности и срочности
Активы
Пассивы
Показатель
2017 г.
2018 г.
Показатель
2017 г.
2018 г.
А1 –
наиболее
ликвидные
активы
8 247,00
6 848,00
П1 –
наиболее
срочные
обязательст
ва
1 611
920,00
1 569
904,00
А2 –
быстрореали
зуемые
активы
1 254
450,00
1 179
633,00
П2 – кратко-
срочные
пассивы
75
914,00
196 056,00
А3 –
медленноре
ализуемые
активы
443 270,00
645 266,00
П3 –
долгосрочн
ые пассивы
0,00
49 654,00
А4 –
труднореали
зуемые
активы
7 892,00
12 745,00
П4 –
постоянные
пассивы
26
025,00
28 881,00
У предприятия на 1 563 056 тыс. руб. меньше активов с наиболее
52
высокой ликвидностью, чем необходимо для своевременного погашения
наиболее срочных обязательств. Такая же ситуация характерна и для второй
группы. С другой стороны, более отдаленные отрезки времени создают меньше
рисков, на что указывают соответствующие остатки А3.
Если смотреть на картину в целом, то наблюдаются индикаторы
несбалансированной структуры баланса, что повышает риск несвоевременного
погашения обязательств перед поставщиками, кредиторами, прочими
партнерами.
2.3 Оценка финансового состояния ООО «Алианта Групп»
Для расчета показателей оборачиваемости и рентабельности
потребуются данные по средним оборотам за период, поэтому рассчитаем
данные показатели заранее по данным бухгалтерского учета. Результаты
представлены в табл. 12.
Таблица 12
Средние величины за период ООО «Алианта Групп»
2017-2018 гг., тыс. руб.
Показатель
2017 г.
2018 г.
Средние остатки денежных средств и денежных
эквивалентов
21 864,75
6 076,75
Средние остатки запасов
317 711,75
554 412,25
Средние остатки дебиторской задолженности
850 332,25
902 413,25
Средние остатки кредиторской задолженности
1 076 838,00
1 498 347,00
Средняя сумма всех активов
1 218 720,75
1 683 388,00
Средняя сумма собственного капитала
24 372,25
28 374,25
Средняя сумма заемного капитала
1 194 348,50
1 655 013,75
Средняя сумма оборотных активов
1 216 734,00
1 673 162,75
Средняя сумма внеоборотных активов
1 979,50
10 225,25
Рассчитаем общие показатели оборачиваемости оборотных активов,
используя формулы 30 – 31.
Ооба 2017 = 3 171 540 / 1 216 734 = 2,61;
Ооба 2018 = 2 878 732 / 1 673 162,75 = 1,72.
За 2017 год оборотные активы делали 2,61 оборота, в 2018 году этот
показатель снизился до 1,72, т.е. процесс оборачиваемости замедляется.
53
Среднюю продолжительность оборота рассчитаем за 3 года, т.к. данные
показатели нам понадобятся в дальнейшем для расчета экономического
эффекта.
Тоба 2015 = 673 562 × 360 / 1 919 125 = 126,35 дн.;
Тоба 2017 = 1 216 734 × 360 / 3 171 540 = 138,11 дн.;
Тоба 2018 = 1 673 163 × 360 / 2 878 732 = 209,24 дн.
Данный коэффициент показывает, что для совершения одного полного
оборота в 2018 г. оборотным активам потребовалось 209,24 дней, что на 71,13
дня дольше, чем в предыдущем году.
Э 2017 = (138,11 – 126,35) × 3 171 540 = 103 607,50;
Э 2018 = (209,24 – 138,11) × 2 878 732 = 568 762,17.
Мы видим, что в результате снижения интенсивности использования,
произошло дополнительное привлечение оборотных активов на сумму
465 154,68 тыс. руб.
Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений, используя формулы 33, 34.
Одс, кфв 2017 = 3 171 540 / (21 864,75 + 0) = 145,05;
Одс, кфв 2018 = 2 878 732 / (6 076,75 + 0) = 473,73;
Тдс, кфв 2017 = (21 864,75 + 0) × 360 / 3 171 540 = 2,48;
Тдс, кфв 2018 = (6 076,75 + 0) × 360 / 2 878 732 = 0,76.
Количество оборотов денежных средств в год снизилось, период
оборачиваемости денежных средств увеличивается.
Оборачиваемость запасов в разах и днях показывает соответственно
скорость и длительность их оборота и определяется по формулам 35, 36.
Оз2017 = 2 406 965 / 317 711,75 = 7,58;
Оз2018 = 2 477 470 / 554 412,25 = 4,47;
Тз 2017 = 317 711,75 × 360 / 2 406 965 = 47,52;
Тз 2018 = 554 412,25 × 360 / 2 477 470 = 80,56.
Скорость оборачиваемости запасов снижается, длительность
54
(количество дней) оборота увеличивается.
Оборачиваемость дебиторской задолженности в разах и днях показывает
соответственно скорость и длительность ее оборота и определяется по
формулам 37, 38.
Одз 2017 = 3 171 540 / 850 332,25 = 3,73;
Одз 2018 = 2 878 732 / 902 413,25 = 3,19;
Тдз2017 = 850 332,25 × 360 / 3 171 540 = 96,52;
Тдз2018 = 902 413,25 × 360 / 2 878 732 = 112,85.
Скорость оборачиваемости дебиторской задолженности также
снижается, длительность (количество дней) оборота увеличивается.
Рассчитаем операционный и финансовый циклы, используя
формулы 39, 40, 41.
Тоц 2017 = 47,52 + 96,52 = 144,04;
Тоц 2018 = 80,56 + 112,85 = 193,41.
Операционный цикл замедляется, т.к. его длительность увеличивается.
Это говорит о том, что период между закупкой товара и получением денежных
средств за него увеличивается, что негативно сказывается на
платежеспособности организации.
Тфц 2017 = 144,04 – (1 076 838 × 360 / 2 406 965) = -17,02;
Тфц 2018 = 193,41 – (1 498 347 × 360 / 2 477 470) = -24,31.
Отрицательное значение финансового цикла говорит о том, что
погашение кредиторской задолженности происходит медленнее, чем погашение
дебиторской.
На самом деле в табл. 13 видно, что оборачиваемость кредиторской
задолженности замедлилась, длительность одного оборота в 2018 году
увеличилась на 56,67 дней.
Так как у компании нет просроченной кредиторской задолженности, это
говорит об умении договариваться с поставщиками на более выгодные условия,
чем они сами предоставляют своим дебиторам, но, если оценивать ситуацию в
целом, данные показатели также могут свидетельствовать о скором
55
наступлении проблем с платежеспособностью, т.к. поставщики в любой момент
могут отказать в предоставлении таких длительных отсрочек.
Таблица 13
Общие показатели оборачиваемости оборотных активов
Показатель
Рекомендуемые
значения в
зависимости от
отрасли
2017 г
2018 г
Изменение
Ооба, разы
> 4
2,61
1,72
-0,89
Тоба, дни
< 90
138,11
209,24
71,13
± Э, тыс. руб.
<= 0
103 607,50
568 762,17
465 154,68
Одс, кфв, разы
В динамике
145,05
473,73
328,68
Тдс, кфв, дни
В динамике
2,48
0,76
-1,72
Оз, разы
8-18
7,58
4,47
-3,11
Тз, дни
20-45
47,52
80,56
33,04
Одз, разы
> 4
3,73
3,19
-0,54
Тдз, дни
< 90
96,52
112,85
16,33
Ткз, дни
< 90
161,06
217,72
56,67
Тоц, дни
< 90
144,04
193,41
49,37
Тфц, дни
> 0
-17,02
-24,31
-7,29
Далее проведем расчет и оценку показателей рентабельности по
формулам 42-50.
Ррп 2017 = 157 531 / (2 406 965 + 607 044 +0) = 0,0523;
Ррп 2018 = 95 645 / (2 477 470 + 305 618 +0) = 0,0344.
Рентабельность реализованной продукции характеризует эффективность
затрат на реализацию продукции и показывает, на каждый рубль полной
себестоимости реализованной продукции в 2018 г. ООО «Алианта Групп»
заработало 0,0344 рубля прибыли от продаж. Данный показатель снизился на
0,0179 рубля по сравнению с 2017 г.
Рп 2017 = 157 531 / 3 171 540 = 0,0497;
Рп 2018 = 95 645 / 2 878 732 = 0,0332.
Рентабельность продаж по прибыли от продаж показывает, что в 2018 г.
на 1 рубль выручки приходится 0,0332 рубля прибыли от продаж. Показатель
снизился на 0,0164 рубля по отношению к предыдущему году.
Рп
Б
2017 = 3 738 / 3 171 540 = 0,00118;
Рп
Б
2018 = 3 570 / 2 878 732 = 0,00124;
56
Рентабельность продаж по бухгалтерской прибыли показывает, что в
2018 г. на 1 рубль выручки приходится 0,00124 рубля прибыли до
налогообложения. Показатель увеличился на 0,0006 рубля по отношению к
предыдущему году.
Рчп 2017 = 2 990 / 3 171 540 = 0,00094;
Рчп 2018 = 2 856 / 2 878 732 = 0,00099.
Рентабельность по чистой прибыли показывает, что в 2018 г. с 1 рубля
реализованной продукции предприятие получило 0,00099 рубля чистой
прибыли. Показатель повысился незначительно по сравнению с 2017 г. всего на
0,00005 и является очень низким (рис.4).
Рис. 4. Динамика показателей рентабельности продаж
ООО «Алианта Групп»
Ра 2017 = 2 990 / 1 218 721 = 0,00245;
Ра 2018 = 2 856 / 1 683 388 = 0,00170.
Рентабельность активов показывает, что в 2018 г. с каждого рубля,
0
0,01
0,02
0,03
0,04
0,05
0,06
Рентабельность
реализованной
продукции
Рентабельность
продаж по прибыли
от продаж
Рентабельность
продаж по
балансовой
прибыли
Рентабельность
продаж по чистой
прибыли
0,05227
0,04967
0,00118
0,00094
0,03437
0,03322
0,00124
0,00099
2017 2018